浅析我国金融科技Fintech的未来监管

龙源期刊网的未来监管作者：陈剑侠来源：《财讯》2017年第31期金融科技创新（Fintech）能够提高资源配置效率、增强风险管理能力、降低风险集中度，但传统金融风险在Fintech业务中变得更加隐蔽，信息科技风险和操作风险更加突出。本文在对Fintech认知的基础上，分析其积极作用、潜在风险及其监管挑战。进一步探讨我国对Fintech的监管思路及可以借鉴的国际经验。金融科技（Fintech）金融监管国际经验金融科技（Fintech）概述近来备受关注的金融科技，正在金融业务创新、交易安全高效和技术融合方面体现出独特的价值。传统金融机构、新兴科技公司和风险投资已经成为金融科技发展的主要推动力量。目前对金融科技（Fintech），在业界有许多不同的诠释，其核心是利用新兴的互联网信息科技改造和创新金融产品和业务模式。FSB（2016）将Fintech定义为“技术带动的金融创新”是对金融市场、金融机构以及金融服务供给产生重大影响的新业务模式、新技术应用、新产品服务等。具体而言，Fintech可以分为以下五大类：支付清算类，包括网络和移动支付、数字货币、分布式账本技术应用等；融资类，包括股权众筹、P2P网络借贷等；市场设施类，包括智能合约、大数据、云计算、数字身份识别等；投资管理类，包括电子交易、机器人投资顾问等；在保险领域，包括保险分解和联合保险。Fintech的积极作用、潜在风险及其监管挑战从积极作用看，在金融业务中更广泛和深入地运用互联网和信息技术，对于加强金融服务供给，提升服务效率，降低服务成本，具有重要作用。具体而言，互联网技术可以不受时间和地域限制，有利于弥补传统金融服务空白，扩大金融服务覆盖面，简化交易流程，降低小额、高频、标准化金融服务的成本，有利于增强金融业的竞争和创新活力，提升金融服务效率。从风险方面看，金融科技对现有银行的盈利模式和盈利能力形成挑战，增加信息科技风险等操作风险，金融科技企业在增加金融服务可获得性的同时，有可能降低客户门槛，引入更多高风险客户，因此提高了整体风险水平。今年以来，美国最大的P2P网络借贷平台LendingClub违规出售贷款、贷款坏账率不断攀升，比特币交易所Bitfinex遭受黑客攻击、近12万单位的比特币遭盗窃，我国P2P网络借贷平台客户资金被挪用、虚假融资、“卷款”、“跑路”、非法集资等时有发生，如何管控好Fintech的潜在风险和实施有效监管日益迫切。龙源期刊网从监管层面看，金融科技对监管专业能力形成挑战，增加风险监测和管控难度。去中心化和金融脱媒使得更多未受严格监管、资本水平较低的科技企业进入金融行业。同时，许多交易活动可能脱离中央清算机制，增加交易各方之间的风险敞口，也增大风险监测和管控难度。在提高金融效率和维护金融稳定之间实现平衡，是金融监管经常面临的现实难题，监管过严会制约金融服务效率的提升，监管不足又会导致金融风险积累和蔓延。我国对Fintech的监管思路（1）鼓励创新，激发市场活力。金融科技是金融业发展进程中的正常现象，既不应“神化”，也不应“轻视”。积极鼓励互联网金融平台、产品和服务创新，既支持有条件的金融机构开展网络银行、网络证券、互联网保险、互联网基金销售和互联网消费金融等业务，也支持互联网企业依法合规设立互联网支付机构、网络借贷平台、股权众筹融资平台、网络金融产品销售平台等。鼓励从业机构相互合作，实现优势互补。（2）防范风险，明确业务边界和底线要求。互联网支付应坚持为电子商务和普惠金融服务，建立风险隔离和客户权益保障机制；P2P网络借贷要坚持为投融资双方提供信息中介服务，不得非法集资、非法吸储；股权众筹融资不得误导和欺诈投资者；互联网基金销售机构不得违规承诺收益等。Fintech监管的国际经验（1）基于现有金融监管框架采取归口监管一方面，互联网信息科技在金融产品设计和业务模式上的创新应用没有改变支付清算、债务融资、股权融资等金融业务的基本属性和金融体系的基本结构。另一方面，目前Fintech在世界各国均属于发展初期，在微观和宏观层面会造成何种类型和何种程度的影响尚需时间验证。互联网金融并未改变现有金融的属性和结构，当前主要国家并没有因为Fintech的出现而对现有金融监管架构做大的改变，基本是根据各类互联网金融业态的功能属性，采取归口监管策略，由相应的监管部门负责。（2）行业自律先行互联网金融是一个新生事物，在业务属性和风险轮廓尚不十分明确的初期阶段，制定成熟的监管规则和实施规范监管存在一定困难，行业自律可以很大程度上填补监管的空白（张晓朴，2014）。从各国监管实践来看，Fintech监管大多遵循了“行业自律先行——政府监管跟上”的演进路径。（3）积极探索“监管沙盒”等鼓励创新的监管模式随着Fintech等金融创新在英国的快速发展，英国金融行为监管局（FCA）提出的“监管沙箱”（RegulatorySandbox）是值得借鉴的有益探索。“监管沙箱”通过提供一个缩小版的真实市龙源期刊网场，允许企业对创新产品、服务模式大胆尝试，及时发现并规避产品缺陷与风险隐患。我们要在汲取“监管沙箱”等国际监管经验的基础上，深入研究有弹性的差异化监管方式，提高监管水平。（4）强化信息披露，完善金融消费者权益保护机制Fintech的服务对象很大一部分是传统金融体系没有覆盖到的小微企业、低收入人群等，这些客户的金融专业知识较少，风险承受能力较低，各国监管部门大都将信息披露和消费者权益保护放在了重要位置。作者简介：陈剑侠，1988年11月，汉，硕士研究生，经济学硕士，助教，研究方向：公司金融、资本市场，盐城工业职业技术学院。[1]廖岷.全球金融科技监管的现状与未来走向[J].新金融，2016（10）.[2]朱太辉，陈璐.Fintech的潜在风险与监管应对研究[J].金融监管研究，2016（07）.[3]李文红，蒋则沈.金融科技（Fintech）发展与监管：一个监管者的视角[J].金融监管研究，2017（03）.