挑战杯的财务部分分析(终)

八、财务预测8.1资本结构（主要财务假设）公司设在网站上，起名为飞翼文化传播公司。被有关部门认定为文化企业，在2014年10月前成立,依照税务局相关文件,可享受前三年免征企业所得税的政策。根据本公司现实基础、能力、潜力和业务发展的各项计划以及投资项目的可行性，经过分析研究采用正确计算方法，本着求实、稳健的原则，并遵循我国现行法律、法规和制度，在各主要方面与财政部颁布的企业会计制度和修订过的企业会计准则相一致。存货控制采用先进先出法，期末存货按下期销售收入的10％提取，由于是文化类产品，因此在此处不计提存货跌价准备。公司第一年不分红，第二年起按净利润的20%分红。成本费用中的主营业务成本、销售费用均与销售收入密切相关，呈同向变化，我们假定其与销售收入成一定比例变化。主营业务税金及附加、财务费用和管理费用等与企业的销售收入关系不大。8.2销售情况及预测（部分商品）根据前期市场调查分析、公司成立以来的市场实际销售情况、公司发展战略、总体进度安排，并结合公司自身能力，做出以下表格：（前两年为估计真实销售情况，后三年为销售预测）年份项目第一年第二年第三年第四年第五年注：单价由单位生产成本和一定的目标利润率确定8.3资产负债表资产负债表黎侯虎销售量（个）10501270190028004000单价（元）2525252525销售额（元）26250317504750070000100000面塑销售量（个）80100200300400单价2020202020销售额（元）16002000400060008000皮影剪纸销售量（个）150180270350560单价1010101010销售额（元）15001800270035005600中阳剪纸销售量（个）28842980645096668106单价33333销售额（元）86508950193502900024050合计销售额（元）380004450073550108500137650资产初期第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末货币资金5000.0011000.0013000.0043100.0059000.0094500.00交易性金融资产———-—20000.00应收账款——----存货56000.0032000.0039000.0029500.0035000.0041000.00流动资产合计61000.0043000.0052000.0052600.0064000.0095500.00长期股权投资—-----单位：元负债和所有者权益初期第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末短期借款10000.006000.004500.003000.00——应付职工薪酬—5100.005350.006100.006900.007290.00应付账款—--1000.00--应交税费—2004.62560.003500.004100.005200.00应付利息-680.00730.00100.00--应付股利-3000.003600.003950.004300.005350.00流动负债合计10000.0016784.616740.0017650.0015300.0017840.00长期借款20000.0020000.00-———非流动负债合计20000.0020000.00----资本公积46000.0047500.0049000.0052000.0058000.0066000.00盈余公积—10500.0012000.0014000.0021000.0024500.00未分配利润—4950.005500.006400.008500.0010500.00负债和所有者权益合计76000.0099734.683240.0090050.00102800.00118840.008.4利润表利润表单位：元固定资产—3200.02950.003600.003700.004100.00无形资产100.00200．00300.00450.00500．00600.00非流动资产合计100.003300.003250.004050.004200.004700.00资产合计62000.0046300.0075250.0086650.00108200.00160200.00第一年第二年第三年第四年第五年一、主营业务收入38000.0044500.0073550.00108500.00137650.00减：主营业务成本13000.0016520.0022388.0025060.0030284.00营业税金及附加142.8175.95222.11247.35294.015二、主营业务利润(毛利)14857.217804.0520939.8923192.6527071.99加：其他业务利润0000200减：销售费用3800.003950.004100.004200.004380.00管理费用2890.002800.002950.002900.003050.00财务费用720.001080.00185.00170.00135.00三、营业利润7447.29974.0513704.8915922.6519706.99加：投资收益0000460.00营业外收入00001000.00减：营业外支出0.000.000.000500.00四、税前利润7447.29974.0513704.8915922.6520666.99减：所得税费用1861.82493.513426.223980.665166.75五、净利润15585.417480.5440278.6761941.9995500.24注：银行长期借款利率（1至3年）以5.4%计算8.5现金流量表现金流量表单位：元第一年第二年第三年第四年第五年一、经营活动现金流量：销售商品收到的现金39000.0045500.0073950.00100500.00138650.00收到的加盟费和利润分成001000.001000.001460.00现金支付：付给供货方12000.0014520.0020388.0023060.0029284.00付给职工5100.005350.006100.006900.007290.00付利息680.00730.00100.00--付税金2004.62560.003500.004100.005200.00现金支付总额19784.623160.0030088.0034060.0041774.00经营活动现金净流量19215.422340.0024862.0037440.0038336.00二、投资活动现金流量：被投资企业利润分配而收到的现金00000购置固定资产3000.0750.001600.00700.00100.00为构建固定资产、无形资产而支付的现金200.00430.0056.00172.45192.13投资活动现金净流量-3200.00-1180.00-1656.00-872.45-292.13三、筹资活动现金流量：借款所收到的现金30000.000000偿还债务所支付的现金10680.0010730.00100.0000筹资活动提供的净现金：19320.00-10730.00-100.0000现金净增加35335.49700.0043006.0066567.5598043.878.5财务报表分析为了对公司的财务状况进行客观分析和评价，从而为投资者、经营者及其他利益相关者提供了解公司过去，评价现状，预测公司未来发展的信息，现对公司的偿债能力、营运能力及盈利能力等进行分析，我们分别选取了它们的相关指标，分析如下：8.5.1偿债能力债务是企业在未来要偿还的以前经济业务所承担的经济责任，偿债能力关系到筹资活动的风险，公司如不能按期足额偿付债务，则会面临一系列损失。下面从长期、短期两方面进行偿债能力分析。短期指标第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末流动比率2.563.12.984.185.35速动比率0.660.781.311.903.05现金流量比率1.141.331.402.452.15债务本息偿付率2.884.278.02--长期指标第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末资产负债率0.790.220.200.140.11股东权益比率0.720.650.600.540.41权益乘数1.391.541.671.852.44偿债保障比率1.910.750.710.410.47利息保障倍数2.033.123.563.864.228.5.2营运能力营运能力能反应公司对有限资源的配置和利用能力，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。企业的资金周转状况与供、产、销各个经营环节密切相关，资金只有顺利经过各环节，才能完成一次循环。其中销售有着特殊意义，所以我们通过产品的销售情况与公司资金占用量来分析公司资金周转状况，评价公司运营能力。如下表所示。8.5.3盈利能力盈利能力是公司在一定时期内赚取利润的能力，是公司生存和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的投资收益，也是企业偿还债务的重要保障。从会计可靠性原则出发，一般只分析企业正常经营活动的盈利能力，不涉及非正常经营活动。如下表所示。第一年第二年第三年第四年第五年资产净利率33.66%31.64%35.80%46.84%35.43%股东权益报酬率1.331.361.391.511.53销售净利率0.410.390.550.570.69成本费用净利率0.760.711.351.92.58.5.4发展能力分析发展能力是指企业在经营活动过程中所表现的增长能力，如规模的扩大，盈利的增加，市场竞争力的增强等。反映企业发展能力的主要财务指标有销售增长率等，如下图所示。第一年第二年第三年第四年第五年销售增长率-1.710.650.480.27资产增长率-0.630.150.250.48第一年第二年第三年第四年第五年存货周转率0.410.420.760.720.74流动资产周转率2.362.412.542.762.88总资产周转率0.820.590.851.010.86股东资本增长率-0.030.060.120.14可持续增长率-0.360.390.510.53利润增长率-0.120.30.540.548.5.5财务趋势分析我们通过比较企业连续五年的财务报表以及财务比率，分析企业财务状况变化的趋势，并以此预测企业未来的财务状况和发展前景。我们选取了最简单直观的图解法来展现企业未来发展趋势。如下表所示。销售净利率示意图销售净利率0.410.390.550.570.6900.20.40.60.812345年股东权益报酬率示意图股东权益报酬率1.331.361.391.511.531.21.31.41.51.612345股东权益报酬率股东资本增长率示意图股东资本增长率-0.030.060.120.1400.050.10.151234股东资本增长率-8.5.6财务综合分析由于单独分析任何一类财务指标，都不足以全面的评价企业的财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行系统的、综合的分析，才能对企业的财务状况作出全面、合理的评价。因此，我们选用既能反映企业各方面财务状况，又能揭示企业各种财务比率之间的关系的杜邦分析法。这样才能比较全面的揭示企业财务状况的全貌。如下图所示（根据会计谨慎性原则，我们以第三年为例）通过以上对本公司的偿债能力、营运能力及盈利能力等六个方面的分析，可以看到，公司偿债能力较强，能很轻松地偿还当年的短期贷款；公司的资产增长率高，投资回报率高且增长较快，可见公司股东权益报酬率89.44%资产净利率53.56%平均权益乘数1.67主营业务利润率54.76%总资产周转率0．978净利润40278.67主营业务收入73550主营业务收入73550资产总额75250非流动资产23250÷÷＋的营运能力和盈利能力较强。尤其从财务综合分析中可以看到我们要不断开拓市场，提高收入从而提高利润率，增加总资产率最终达到提高股东权益报酬率这个最重要的目标。之前一分析过有力提高销售量的措施和方法，因此，通过一系列方法可以有力的说