第三讲-封闭经济的宏观经济政策和产量决定

第三讲封闭经济中的宏观经济政策和产量决定IS-LM框架与总需求的决定宏观经济政策对总需求的影响解释1930年代美国的大萧条第一节IS-LM框架与总需求的决定一、总需求曲线与总需求函数总需求曲线：描绘在其它条件不变的情况下总需求水平和价格水平之间关系的曲线。单调性：令总需求函数：总需求水平与影响总需求水平的各主要变量之间的函数关系。),(　　　　　　　　　　　则　　DDDDQPQPPQQ数学表达：单调性：－政府支出－政府税收－预期未来可支配收入－预期未来资本边际产出－货币供给－产品价格),,,,,(PMMPKTQTGQQEFDDDGQDTQFDTQＱEDMPKQDMQDPQ二、产品市场均衡时总需求的决定与IS曲线1.均衡总需求的决定()[]FFCcQTaicQT(,,Fcac其中为正常数）EIbidMPK(其中b,d为正常数）1()()()[]()()11111FDFEEccdabQGTQTMPKiccccc令（1）（2）政府支出为G，则均衡总需求为：（3）(3)式算不算是总需求理论或产量决定理论？证明：在封闭经济中DQCIG()[]DFFEQcQTaicQTbidMPKGDQQ将（1）、（2）式代入（4）式，得：由于当产品市场实现均衡时有：所以将（5）、（6）式联立方程可以解出DEQ（4）（5）（6）2.产品市场均衡与IS曲线定义：使产品市场达到均衡的各种利率和总需求的组合点的轨迹。IS曲线方程,,[],FEGTQTMPK假设均衡总需求函数中的变量保持不变，则可直接得到IS曲线方程：1()()()[]()()1-c1-c1-c1-c1-cFDFEcCdabQGTQTMPKiIS曲线图解：iIS10iiDQD1D0QQ　01DD0110iCcabiIQQ斜率　和　　IS曲线的移动：曲线右移。曲线右移。曲线左移。曲线右移。ISMPKISTQISTISGEF][假设其他条件不变，则：凯恩斯乘数原理：在固定的产出价格下，如果政府税收，预期未来可支配收入、预期未来资本边际生产率以及利率等变量保持不变，那么政府支出的增加能带来总产出成倍的增加。1c-11GQGQD[证明]：在固定价格下，总产出的变化=总需求的变化，所以，根据IS曲线方程得：22....(1cc...)[1(1)]QGcGcGGGc[乘数效应发生过程]：令政府能够将G增加，同时假设私人消费和投资最初保持不变，则总产出增加G两点说明：（i）若G增加，T不变，即G的增加靠政府出售国债来融资，则（ii）若G和T增加相同的数量(即政府靠税收融资)，则乘数效应受阻。家庭预期持久收入下降乘数效应受阻。CTGICiPGFB1)c-1(c-11cTQGQTQGQDD平均预算乘数三、货币市场均衡与LM曲线货币市场均衡MP实际货币余额供给实际货币余额需求则货币市场均衡条件为：(V)DfiVQf其中，和为正常数DMfiVQPLM曲线：使货币市场达到均衡的各种利率和总需求的组合点的轨迹。LM曲线方程：由（7）式解得LM曲线方程为：（7）1()()()DVMiQffPLM曲线图解：D1D010i0fVQQi　斜率i01iiDQD1D0QQ　LM即利率对货币需求的负影响由产量对货币的正影响抵消，从而使货币需求等于给定的货币供给（货币市场保持均衡）。曲线左移。曲线右移，而　曲线左移。曲线右移，而LMPLMPLMLMMMLM曲线的移动：四、由IS-LM模型推导总需求曲线解该方程组可得知两个市场同时均衡时总需求函数的一般形式为：两个市场同时均衡的条件：])()()[c-11(ibadMPKTQccTGQVQfiPMEFFDD产品市场和货币市场的同时均衡：IS-LM模型(,,[],,,)DDFEQQGTQTMPKMPIS-LM模型[说明]：(i)在A点，货币市场均衡，产品市场不均衡。(ii)在B点，产品市场均衡，货币市场不均衡。（iii）在C点，产品市场和货币市场都不均衡。(iv)在E点，产品市场和货币市场同时均衡。i0iDQ　D0QLMISE...BA.C问：均衡点E能代表整个经济的均衡吗？总需求曲线的推导说明：令经济初始于A点达到一般均衡，现假设其它条件保持不变，让01DD01LM'ABPPLMQQ左移至　　　　均衡点从移至　　　　01PP，则：图解：iDQD1D0QQ　LMP01PPDQD1D0QQ　DQBAB’A’'LMIS第二节用IS-LM模型分析宏观经济政策效果一、财政政策对总需求的影响（政府增加支出）政策传导机制1iPGQQGBDD抛售债券实际货币余额的超额需求且Δc-1Δ,货币市场重新均衡。货币需求减少直至总需求收缩和IC令经济初始于A点实现均衡:现假设其它条件不变，政府支出G增加，则：总需求曲线右移。移至均衡点由移至D1D0CAIS'QQISG0D00,,PPQQiiD图解i01iiDQD1D0QQ　LMP0PDQD1D0QQ　DQBAA’CDISIS’'DQ,C结论：G的增加会导致总需求的增加，但增加的幅度要小于凯恩斯乘数的预测。政府支出增加的挤出效应定义：政府支出增加所导致的较高利率对于私人消费和投资的阻抑影响称为“挤出效应”（crowdingout）。测度：在上图中，BD线段可测度挤出效应的大小。二、货币政策对总需求的影响（货币供给增加）政策传导机制BMPi超额货币供给购买债券　　　　　　　　　　DMDDMQ和ＩＣ　恢复均衡。　　　　　　　　　　货币市场重新总需求曲线右移。移至均衡点由移至D1D0BALM'QQLMM图解：令经济初始于A点实现均衡：现假设其它条件不变，政府货币供给M增加，则：0D00,,PPQQiiD10iiiDQD1D0QQ　LMP0PDQD1D0QQ　DQBAB’A’IS,DQLM’三、财政政策与货币政策的相互作用模型中：财政政策和货币政策变量(M,GandT)都是外生给定的。现实世界：货币政策的制定者可能针对财政政策的变动而调整货币供应量M，也可能相反。财政、货币政策的相互作用可能改变初始政策变动的影响。央行对G0的反应假定政府增加G.央行可能:1.保持M不变2.保持r不变3.保持Y不变三种应对会使得政府采购增加对收入的影响不同:政府增加G,IScurve右移IS1Response1:holdMconstantYrLM1r1Y1IS2Y2r2如果央行保持M不变，LMcurve保持不变.后果:21YYY21rrr政府增加G,IScurve右移IS1Response2:holdrconstantYrLM1r1Y1IS2Y2r2为保持r不变，央行增加M，LMcurve右移.31YYY0rLM2Y3后果:政府增加G,IScurve右移IS1Response3:holdYconstantYrLM1r1IS2Y2r2为保持Y不变，央行减少M，使得LMcurve上移.0Y31rrrLM2后果:Y1r3四、IS-LM模型和总需求分析迄今为止，我们都是在用IS-LMmodel分析假定价格水平保持不变的短期效果。然而，价格P的波动将移动LMcurve，进而影响Y。总需求曲线（Theaggregatedemandcurve）反映了P和Y之间的关系。Y1Y2推导AD曲线YrYPISLM(P1)LM(P2)ADP1P2Y2Y1r2r1对AD曲线斜率的直觉理解:P(M/P)LM左移rIYY2Y2r2Y1Y1r1财政政策和总需求曲线YrYPIS1LMAD1P1扩张性财政政策(Gand/orT)增加总需求:TCIS右移YateachvalueofPAD2IS2货币政策与总需求曲线YPISLM(M2/P1)LM(M1/P1)AD1P1Y1Y1Y2Y2r1r2央行可以增加总需求:MLMshiftsrightAD2YrrIYateachvalueofPIS-LMandAD-AS（短期&长期）让经济从短期过度到长期的力量来源于价格的缓慢调整。YYYYYYrisefallremainconstant短期均衡中，若随时间推移，价格将IS冲击的短期后果与长期后果负的IS冲击使得ISandAD左移，导致Y下降.YrYPLRASYLRASYIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1新的短期均衡产出水平YYAD2IS冲击的短期后果与长期后果YrYPLRASYLRASYIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1随时间推移,P逐渐下降,导致•SRAS下移•M/P增加，LM曲线下移SRAS2P2LM(P2)这种过程将持续下去，直到经济实现长期均衡五、宏观经济政策对总产量和价格的影响经济中的财政扩张或货币扩张对总产出和价格的最终影响取决于名义价格和工资调整的速度。如果名义工资对于实际产量和潜在产量之间的缺口做出调整的话，经济就会在短期内表现出凯恩斯学派的特征，在长期内表现出古典学派的特征。在长期（古典情形下），供给曲线为一条垂直线，财政扩张或货币扩张的宏观经济政策无效。在短期（基本的凯恩斯情形和极端凯恩斯学派情形）中，宏观经济政策有效。扩张性货币政策的长期影响图解：左移’右移移至LMPQLMLMMD'LM最终又恢复到初始位置古典学派的结论：货币增长不会改变总产量，只会导致价格做相同比例的上升，即货币是实物经济的一层面纱。iDQD1D0QQ　P01PPDQD1D0QQ　DQBALMLM’10ii'DQ六、IS-LM模型分析的三种特殊场合（i）当货币需求对利率完全无弹性时的宏观经济政策此时LM曲线方程为：)(DQLPM，即一条垂线。财政政策效应01iiiLMDQ　D0QBAISIS’令经济初始于A点实现均衡，则保持不变而　　均衡点由Ａ移至　　移至D010Q,BIS'iiISG推论：挤出效应使得政府支出增加的数量恰好等于私人消费和投资减少量。货币政策效应：i01iiDQD1D0QQ　LMLM’BA令经济初始于A点实现均衡，则：Ｄ１Ｄ０１０Ｑ，Ｑｉｉ　　　移至均衡点由　　　移至BALM'LMM推论：货币政策对有很强的影响。DiQ和（ii）当货币需求对利率有无限弹性时的宏观经济政策此时,LM曲线为一条水平线（流动性陷阱liquiditytrap）。i0iDQD1D0QQ　LMISIS’财政政策对总需求由较强的影响（没有挤出效应）货币政策对总需求没有任何影响（因为利率已经固定在很低的水平）结论：流动性陷阱水平的LM曲线只有在利率很低的情况下才会出现，此时人们持有货币的机会成本很低，因此决定增加货币持有，保持“流动性”。但是，如果利率已经下降到几乎为零（不能再降），那么增加的流动性就没有任何的影响（货币政策无效），总需求和产出可能陷入低水平的“陷阱”。对“流动性陷阱”的怀疑：扩张性货币政策可能提高通胀预期，使实际利率下降，刺激投资；货币扩张使通货在外汇市场上贬值，刺激出口。（iii）当消费和投资对利率完全缺乏弹性时的宏观经济政策此时，IS曲线为一条垂线。i01iiDQD1D0QQ　LMISIS’货币政策对总需求没有影响。（因为C和I对利率没有反应）财政政策有较强影响。（没有挤出效应）结论：小结：关于宏观经济政策的几种观点在长期，总供给曲线是垂直的，所以扩张性需求政策对提高产量和就业没有影响，而只对提高价格有影响。对经济冲击的来源很难确定，要及时确认更困难。因此，要用货币政策和财政政策来抵消这种冲击即使有可能，也是很困难