第四章--外汇管制

2020/3/81第四章外汇管制外汇管制概述外汇管制的内容我国的外汇管制2020/3/82再次放弃金本位制放弃金本位制二阶段（二战结束～1958）资金短缺继续管制，美元输出迫使放松，经济恢复有限自由兑换目的：调整国际收支管制范围：从资本项目扩大到经常项目三阶段（1958～）贸易、资本自由化，放松或取消大部分控制，发展中国家较严格一、外汇管制的历史演进§1外汇管制概述一阶段（一战爆发～二战结束）1914爆发禁止输出1929危机控制外汇目的：防止资本外逃与投机管制范围：以资本项目为限1923金块金汇兑本位制管制缓和禁止外汇自由交易禁止自由汇率存在易物贸易记账贸易二战期间严格管制中心内容2020/3/83二、外汇管制的类型与目的实行外汇管制的一般目的改善国际收支贸易：奖出限入创汇，刺激生产资本：限制逃避，防止外汇投机改善国内经济产业：鼓励要素进口限制成品进口财政：垄断外汇买卖利润，其他收入外汇管制的三种类型完全控制，90多个部分控制，20多个完全取消管制，20多个2020/3/84主体三、外汇管制的主客体与方法外汇管制的方法直接外汇管制：对外汇买卖和汇率直接干预控制，按方式分为行政管制和数量管制间接外汇管制：通过控制外汇交易价格调节外汇成本和外汇供求关系达到管制目的外汇管制的主客体国家行政部门美：财政部客体一般而言，以国际收支中使用的支付手段和外汇资产为主要管理对象，结合对居民非居民及地区进行管理国家授权央行英：英格兰行专门设立管理机构法中：外汇管理局2020/3/85政府垄断外汇买卖政府监管私有外汇资产管制进出口外汇控制资本输出输入行政管制管制措施进口限额制外汇分成制进出口连锁制实行差别汇率制：必需品，较低结汇率奢侈品，较高结汇率进口外汇公开标售：进口用汇招标出售2020/3/86四、外汇管制的经济分析外汇管制的正面作用外汇管制的负面影响1控制本国对外贸易，促进本国经济发展2稳定外汇汇率，抑制通货膨胀3限制资本外逃，改善国际收支4要求贸易伙伴改善关税政策1不利于国际分工发展2破坏了外汇市场的机制作用3阻碍了国际贸易的正常发展4增加了企业和政府的费用支出5加剧了国家之间的经济磨擦2020/3/87§2外汇管制的内容一、对贸易外汇的管制（一）对出口收汇的管制如出口许可证、结售汇制度、鼓励出口等（二）对进口用汇的管制如进口许可证、进口配额制、进口存款制二、对非贸易外汇的管制如对进出口贸易从属费用及其他各类非贸易外汇收支的管制2020/3/88三、对资本输出入的管制（一）发达国家限制资本输入的措施如对非居民存款较高的存款准备金、不付利息或倒收利息、限制非居民购买本国的有价证券（二）发展中国家对资本输出入的管制措施对输入，政策优惠；对输出，限制。四、对黄金、现钞输出入的管制外管严，限制黄金、现钞输出入。五、对外汇汇率的管制复汇率2020/3/89§3我国的外汇制度了解我国外汇管理制度的演进我国外汇管理的主要内容人民币的可兑换性汇率制度的改革取向人民币可兑换问题思考2020/3/810一、我国外汇管理制度的演进1.国民经济恢复时期的外汇管理制度（1949—1952）外汇收入由中央人民政府财经委员会统一掌握、分配和使用：（1）外汇分配原则：先中央后地方、先工业后商业、先公后私；（2）建立外汇的供汇与结汇制度；（3）严禁私自携带或邮寄人民币、外币和金银出国。2.全面计划经济时期（1953—1978）方针：集中管理、统一经营，以行政管理为主3.改革后外汇管理制度的变迁（1979——1993）高度的计划控制变为更多地依靠间接的市场调控手段2020/3/8114.现行的外汇管理制度（1994—今）外汇体制改革1994年改革：市场供求为基础、单一、有管理、浮动汇率制度银行结售汇制，取消外汇上缴与留成（三资除外）规范、统一的外汇市场（94.3.194.4.4）(取代调剂中心)禁止外币在境内计价、结算和流通（取消外币兑换券）改革不断完善1996.7.1外资企业纳入结售汇体系1996.12.1人民币经常项目下自由兑换1997.10.15部分出口和外贸企业保留15%的外汇账户2000.1出口明星企业按进出口额保留30%的外汇账户2001.个人出境旅游可携带外汇额由2000美元升至2万2005.7.21改革汇率形成机制2020/3/812二、我国外汇管理的主要内容1.经常项目下的外汇管理（1996年12月1日实现可兑换）（1）境内机构可自行保留经常项目下的外汇收入（自2007年8月13日起）；（2）个人外汇可自行持有、存入银行或卖给外汇指定银行；（3）个人因私用汇，可在规定限额内购汇；超标准、超范围的用汇经审核真实性后予以供汇。2020/3/8132.对资本和金融项目的管理基本原则：管理从严。（1）我国的外债管理实行统一计划、分工负责、窗口对外、债务登记。①外债：中国境内的机关、团体、企事业单位、金融机构或者其他机构，对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。中国境内借款单位向在中国境内注册的外资银行和中外合资银行借入的外汇资金视同外债，而这两类银行向国外借入的外汇资金不视为外债。2020/3/814②我国外债的特点：A.强调货币形式的债务；B.国内债务人欠境外非居民的人民币债务不属于外债。③包括：国际金融组织贷款、外国政府贷款、外国银行与金融机构贷款、买方信贷、发行外币债券、国际金融租赁、延期付款、补偿贸易中直接以现汇偿还的债务，以及其他形式的对外债务。2020/3/815④衡量一国在某一时点外债负担的指标：A.负债率=外债余额/GDP（10%）B.债务率=外债余额/出口商品、劳务的外汇收入额（100%）C.偿债率=外债还本付息额/出口商品、劳务的外汇收入额（20%）D.经常项目逆差/GDP（5%-6%）2020/3/816（2）我国对外商投资企业属于资本与金融项目的外汇收支实行管制。（3）境内机构的资本与金融项目外汇收入应按照国家有关规定在外汇指定银行开立外汇帐户；卖给外汇指定银行的，须经外汇管理机关批准。（4）境外投资管理执行《境外投资外汇管理办法》。（5）境内居民中的家庭和个人不得在境外开立私人外汇帐户；境内机构在境外开立外汇帐户需事先经过外汇管理部门的审批。3.储备项目管理的讨论两种观点——储备资产过多与适当。2020/3/8174.汇率管理人民币汇率管理的几个阶段：①国民经济恢复期（1949.1—1952年底）——汇率始定时期奖出限入照顾侨汇进出口兼顾照顾侨汇②集中计划经济期（1953年—1973.1）——长期汇率固定时期钉住单一货币稳定高估脱离市场价格功能退化③钉住汇率时期（1973.2—1979）稳中趋升钉住一篮子货币高估缺乏主动性偏离换汇成本2020/3/818④人民币汇率改革时期（1980——今）A.初步改革阶段（1980—1984）双重汇率贸易与非贸易汇率B.深入改革阶段（1985—1993）双重汇率官方汇率与外汇调剂价C.重大改革阶段（1994—2005.7）以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度D.现行汇率制度（2005.7—今）以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度2020/3/819人民币对前苏联与东欧国家货币的汇价1949年12月，确定与前苏联卢布的法定汇价，之后又确定了非贸易汇价1970年中苏用瑞士法郎计价结算，法定汇价不存在1979年中退出布拉格协定，非贸易汇价不存在1992年1月后，与俄罗斯、独联体其他国家及东欧国家之间没有货币间的任何比价。人民币汇率历史回顾了解2020/3/820人民币对西方国家货币的汇价A1949年1月----1950年3月B1950年3月----1952年12月C1953年1月----1973年3月D1973年3月----1980年12月31日E1981年1月1日----1984年12月31日F1985年1月1日----1993年12月31日1985.01.01---1985.10:$1=￥2.80--￥3.201985.10---1986.07.05:$1=￥3.20--￥3.701986.07.06—1989.12.15:$1=￥3.72--￥4.721989.12.16—1990.11.16:$1=￥4.72--￥5.221990.11.17—1991.04.16:$1=￥5.221991.04.17—1993.12.31:$1=￥5.22--￥5.80G1994年1月1日至今了解2020/3/821现行汇率制度的特点与问题存在的问题1.市场汇率机制尚不完善2.无法充分发挥宏观调控作用思考特点：1.外汇市场供求关系是决定汇率的主要依据2.央行对外汇指定银行的结售汇周转头寸实行限额比例管理（央行干预的主动性）出清：市场处于完全竞争，资源实现最优配置2020/3/822三、人民币的可兑换性（一）货币的可兑换性：在纸币流通条件下，是指在市场经济条件下，在金融市场供求的基础上，一国货币与国际货币自由转换的能力。（二）一国货币完全可兑换的阶段：1.经常项目有条件可兑换；2.经常项目可兑换；3.经常项目可兑换加上资本与金融项目有条件可兑换；4.经常项目可兑换加上资本与金融项目可兑换。2020/3/823（三）人民币的可兑换性1.经常项目可兑换（1）1994年1月1日，人民币实现在经常项目的有条件可兑换。（2）1996年12月1日，人民币实现在经常项目的可兑换。IMF第八条规定的义务：①要避免限制经常性支付；②要避免实行歧视性货币政策（如多重汇率安排）；③要兑付外国在经常性国际交易中所得或所需的本国货币。2020/3/8242.资本与金融项目的可兑换（1）内容①避免限制内资投资境外或外资投资境内所需转移的外汇数量；②避免对国外投资的人民币购汇流出或相应外汇流入结转人民币实行审批或限制；③避免限制资本返还或外债偿还汇出；④避免实行与资本交易有关的多重汇率制度。2020/3/825（2）实现的步骤①取消对外资流入中国直接投资的限制。②逐步放开非银行金融服务业。③部分开放易于监管的金融服务。④小步开放银行业。⑤开放证券业。2020/3/826（3）国内需具备的条件①合理的汇率水平；②充足的国际储备；③健全的宏观经济政策；④良好的微观经营机制；⑤合理的经济开放状态。