施工企业财务管理第十章 财务分析

第十章财务分析第一节财务分析的内容和方法财务、成本分析是以企业会计报表和有关资料为依据，采用专门的方法，系统分析评价企业过去和现在的施工经营成果、财务、成本状况及其变动趋势，用以了解过去、评价现在、预测未来，为报表使用人提供决策信息。第一节财务分析的内容和方法一、财务、成本分析的内容报表不同的使用人对财务、成本分析的内容各有其侧重点（一）所有者或股东1.对拥有控股权的投资者来说，他们侧重于分析企业在建筑市场的竞争实力，追求企业的持续发展；2.对一般投资者来说，侧重于分析企业短期的盈利能力，能否提高企业分配的利润或股利，追求当年利润及股利的分配和企业股票的市场价值。第一节财务分析的内容和方法（二）债权人1.债权人进行财务分析时，首先关注其贷款的安全性2.对短期债权人来说，特别关注企业资产的流动性，在短期内能否将流动资产变现用以偿还流动负债3.对长期债权人来说，特别重视企业资金结构和盈利能力，关注企业资本的实力，保障长期债务的还本付息（三）政府经济管理机构1.了解企业占用资金的使用效率，预测财政收入的增长情况，有效的组织和优化企业社会资金、资源配置2.借助财务分析，检查企业是否有违法乱纪行为，促使社会主义经济基础的巩固第一节财务分析的内容和方法（四）企业经营者对企业经营财务成本的各个方面全部予以详尽的分析和评价，以便及时发现问题，采取对策，消除不利因素，为经济效益增长奠定基础。（五）财务分析的四个方面营运能力分析、盈利能力分析、偿债能力分析、对社会贡献能力分析营运能力分析是实现财务目标的物质基础偿债能力分析是实现财务目标的条件盈利能力分析既是营运能力和偿债能力共同作用的结果，也是营运能力和偿债能力不断增强的保证。对社会贡献能力是连接企业目标与社会责任，评价企业经济效益与社会经济是否协调增长的重要经济指标，也是促使社会主义市场经济持续发展的保证。第一节财务分析的内容和方法二、财务分析的方法（一）比较分析法通过两个或两个以上可比财务、成本数据进行对比，揭示差异和矛盾。1.按比较对象的不同分类（1）趋势分析：与本企业历史不同时期可比财务、成本数据对比（2）横向比较：与同行业的平均数或竞争对手可比财务、成本数据对比（3）与报表中对应或相关项目数据对比第一节财务分析的内容和方法（一）比较分析法2.按比较内容的不同分类（1）比较会计要素总量总量是指会计报表中各项目的总额，如，资产总额、负债总额、利润总额等总量比较主要用于时间序列分析（2）比较财务比率可消除企业规模等因素的影响，使不同比较对象具有可比性3.注意在采用比较分析法时，必须选择合适的比较基础，作为分析评价企业当期世纪财务、成本数据的对比标准（1）采用趋势分析时，注意各个年度财务、成本数据的可比性（2）采用横向比较时，注意与对比企业财务数据的可比性第一节财务分析的内容和方法（二）因素分析法依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定个因素对指标的影响程度主要有连环替代法、差额分析法、指标分解法1.连环替代法连环替代法是分析某一指标的完成情况受哪些因素的影响及其影响程度的方法进行因素分析时，首先要将影响某一计划指标完成情况的有关因素加以适当的分类，即根据各项指标的经济内容确定其受哪些因素的影响，再根据有关数字来分析各个因素对计划指标的完成情况所发生的影响以及影响的程度。举例：P415第一节财务分析的内容和方法（二）因素分析法1.连环替代法方法一：把各个因素的计划数顺次地、连环地以其实际数来替换，每次替换一个因素，即得出一个“替换指标”，最后一次的替换指标，就是实际指标。将每一次因素替换后的指标与该因素未替换前的指标相比较，即可确定由于该因素的变动对计划的影响。见表P416方法二：根据连环替代相同顺序，把各因素的差异额分别乘其余各指标来确定各个因素对差异总数的影响举例：P417第一节财务分析的内容和方法（二）因素分析法2.差额分析法凡指标金额变动是由各个因素增、减额形成的，可计算各个因素的增加、减少额来确定各个因素对指标的影响程度3.指标分解法通过财务、成本指标间的内在联系，对指标逐一分解，从彼此间的依存关系，揭示指标形成的前因后果的一种分析方法。第二节营运能力的分析施工企业的营运能力是指在外部建筑市场环境下通过企业内部人力资源和生产资料资源的合理配置，对财务目标产生作用的能力。一、人力资源营运能力的分析通常可用劳动生产率指标进行分析劳动生产率是指职工在施工经营中的劳动效率，一般用一定时期内每一职工完成的产值或营业收入来表示：职工平均人数其他业务收入工程结算收入劳动生产率＝第二节营运能力的分析二、生产资料营运能力的分析生产资料的营运能力是企业总资产及其各个构成要素的营运能力。（一）总资产营运能力的分析总资产营运能力集中反映在企业利用资产完成营业收入的水平，即用周转率表示。总资产周转率是指工程结算收入和其他业务收入与资产平均总额的比值。资产平均总额其他业务收入工程结算收入总资产周转率＝第二节营运能力的分析（一）总资产营运能力的分析资产平均总额是年度或季度内各月资产平均总额的平均数举例：P420营业收入直接来源于流动资产的周转额，固定资产只对流动资产周转和周转速度起推动和保证作用。3122或月末资产总额月初资产总额＝年（季）资产平均总额第二节营运能力的分析（二）流动资产营运能力的分析可用流动资产的周转率来表示流动资产营运能力。1.流动资产周转率——工程结算收入和其他业务收入与流动资产平均占用额的比值，通常以周转次数表示。流动资产平均占用额是年度或季度内各月流动资产平均占用额的平均数。该指标说明流动资产周转的速度，在一定时期内占用流动资产越少，完成的营业收入越多，表明流动资产的周转速度越快，周转次数越多。流动资产平均占用额其他业务收入工程结算收入）＝流动资产周转率（次数第二节营运能力的分析2.流动资产周转天数周转天数缩短，表明周转速度加快。举例：P422其他业务收入季度年度工程结算收入季度年度流动资产平均占用额季度年度＝或流动资产平均占用额季度年度其他业务收入季度年度工程结算收入季度年度或＝转率（天数）流动资产周90360第二节营运能力的分析3.应收账款周转率分析也称收帐比率，是指企业工程结算收入和其他业务收入与应收账款平均余额的比值，通常以周转次数表示。应收账款平均余额其他业务收入工程结算收入）＝应收账款周转率（次数第二节营运能力的分析3.应收账款周转率分析（1）应收账款应为扣除坏账准备后的净额（2）应收账款平均余额为各月应收账款平均余额的平均数（3）各月应收账款平均余额是月初、月末应收账款余额的平均数举例：P423（4）应收账款损失率——说明企业本期坏账损失与期初收帐余额的比率，即每元应收账款要发生多少坏账损失％期初应收账款余额本期坏账损失应收账款损失率＝100第二节营运能力的分析4.存货周转率分析存货周转率——工程结算成本和其他业务成本与存货平均余额的比值存货包括：在库、在用、在途、在加工和在建的库存材料、低值易耗品、周转材料、委托加工材料、在建工程、在产品、产成品。举例：P424存货平均余额其他业务成本工程结算成本＝次数存货周转率第二节营运能力的分析（三）固定资产营运能力的分析采用固定资产利用率指标来分析固定资产营运能力。固定资产利用率——企业工程结算收入和其他业务收入与固定资产平均占用额的比值。固定资产平均占用额其他业务收入工程结算收入固定资产利用率＝第二节营运能力的分析（三）固定资产营运能力的分析固定资产利用率高，说明固定资产利用效率高，其营运能力强，企业能以较少的固定资产推动流动资产完成其周转额对施工机械，单位能力年（季）产量指标可以反映其利用情况：举例：P426施工机械的单位能力年产量指标，不仅能反映机械的完好率和时间利用情况，也能反映机械的利用率和能力利用情况度机械平均能力季年度实际产量季年＝单位能力年（季）产量第三节盈利能力的分析施工企业的盈利能力是指企业的资金增值能力。一、收入盈利能力的分析施工企业的利润可以分为四个层次：工程结算利润、营业利润、利润总额和净利润。能够直接反映收入盈利能力的指标是工程结算收入利润率和营业收入利润率。第三节盈利能力的分析一、收入盈利能力的分析（一）工程结算收入盈利能力的分析工程结算收入利润率——工程结算利润与工程结算收入的比率，是反映企业盈利能力的主要指标。工程结算收入利润率高，表示企业在建筑市场中的竞争能力较强，施工成本较低。举例：P428％工程结算收入工程结算利润工程结算收入利润率＝100第三节盈利能力的分析（二）营业收入盈利水平的分析营业收入利润率——企业营业利润与工程结算收入和其他业务收入的比率。营业收入利润率越高，反映企业总体的经营盈利能力越强，越有能力抵抗市场风险。％其他业务收入工程结算收入营业利润营业收入利润率＝100第三节盈利能力的分析二、资本盈利能力的分析1.资本利润率又称净资产收益率、主权资本净利率是企业净利润与资本总额的比率，即每元资本所能获得的净利润。它是反映企业盈利能力的核心指标，也是整个财务指标的核心。资本总额＝实收资本＋资本公积金＋盈余公积金＋未分配利润＝资产总额－负债总额资本利润率越高，说明投资收益越高，投资风险越小。（1）对企业经营者来说，资本利润率高于债务资金成本率，适度负债经营对企业利润增长有利（2）对股份制企业来说，当前的资本利润率不应低于6％。％资本总额净利润资本利润率＝100第三节盈利能力的分析2.每股收益率也叫每股净利润，反映资本盈利能力。股份总数净利润每股收益＝普通股股份总额净利润－优先股股利普通股每股收益＝股价每股收益市盈率＝第三节盈利能力的分析三、资产盈利能力的分析1.总资产利润率又称总资产息税前利润率、总资产收益率是指企业息税前利润总额与资产平均总额的比率。％资产平均总额息税前利润总额总资产利润率＝100第三节盈利能力的分析1.总资产利润率息税前利润总额包括利息支出的利润总额。利息支出包括银行借款利息、企业应付债券利息等。资产平均总额为各月资产平均余额的平均数。总资产利润率越高，表明企业资产的营运业绩越好，盈利能力越强。举例：P431（1）对于债权人，只要企业的总资产利润率大于债务利息率，企业还本付息能力可以保证（2）对于投资者，除了计算总资产利润率，还要分析总资产净利率第三节盈利能力的分析2.总资产净利率企业净利润与资产平均总额的比率。总资产净利率越高，表明企业资产的总体盈利能力越强，能为投资者带来较多的利润。举例：P432％资产平均总额净利润总资产净利率＝100第三节盈利能力的分析四、资本保值增值能力的分析1.资本的保值增值能力一般用资本保值增值率指标来评价资本保值增值率——企业期末所有者（股东）权益总额与期初所有者（股东）权益总额的比率％益总额期初所有者（股东）权益总额期末所有者（股东）权资本保值增值率＝100第三节盈利能力的分析2.影响因素（1）企业经营的盈亏（2）留存收益的分配（3）通过增减资本调整资金结构第三节盈利能力的分析3.每股净资产以企业期末股东权益总额除以期末普通股股份总数（1）3年以上账龄的应收账款只能作为坏账损失注销（2）待处理财产净损失是因为盘亏、毁损、报废等已经损失了的财产举例：P434期末普通股股份总数期末股东权益总额每股净资产＝期末普通股股份总数资产递延产净损失待处理财费用待摊应收账款年以上的权益总数期末股东＝每股净资产调整后的3第四节偿债能力的分析企业的偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力和保证程度。按照债务偿付期限的不同，分为短期偿债能力和长期偿债能力。一、短期偿债能力的分析短期偿债能力——企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是企业当前的财务能力，特别是流动资产变现能力的反映衡量企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率和现金比率第四节偿债能力的分析（一）流动比率