高级财务管理第三版(张先治)答案-完整版

1附录1章后习题基本训练参考答案与提示第1章基本训练◊知识题●阅读理解1．1简答题1）什么是财务？什么是财务学？答：关于财务的定义有许多，基本共识是财务是关于资本的科学，财务与资本运作及管理密不可分，财务是研究个人、经济实体和其他组织资本的科学。如果将财务定义为关于经济实体、个人和其他组织进行资金或资本运筹的科学。财务学就是在探索资本运筹规律、追求资本运筹效率、总结资本运筹观念的过程中产生和发展起来的一门科学。或者说财务学是研究资本运筹规律与效率的一门科学。2）财务学由哪两大分支构成？它们之间是什么关系？答：财务学是由财务经济学和财务管理学两大分支构成。其中，财务经济学主要借助经济学的基本原理和分析方法，研究资本筹措和投放及其配置效率的计量问题。财务管理学涉及到财务学中的政策和控制问题，包括财务经济学基本原理的实际应用。财务经济学与财务管理学的关系可从以下三方面进行界定：第一，从经济学与管理学关系看二者的关系。第二，从二者在财务学中的地位看二者的关系。第三，从财务学科发展看二者的关系。3）所有者财务、经营者财务与财务经理财务的主要内容各是什么？答：所有者为了实现自己的资本增值目标，减少经营者偏离自己目标导致的代理风险，需要对公司的资金筹集、资金投向、收益分配政策等行为实施管理。这就是所有者财务的主要内容。所有者财务的另一项重要内容是对经营者制定的公司政策和重大决策的执行过程实施监督和调控，对经营者的业绩进行评估，并且确定向投资者支付的报酬。经营者财务的主要内容包括：制订具体财务战略；审批预算方案；对预算的实施进行合理的组织和有效的控制；出任或解聘财务经理等。财务经理财务的主要内容包括：处理与银行的关系，现金管理，筹资管理，信用管理，利润分配的实施，进行财务预测、财务计划和财务分析工作等。4）资本保值与资本保全之间是什么关系？答：资本保值与资本保全是紧密联系但又有所区别的。资本保值是以资本保全理论为依据的，资本保全是资本保值的基础，没有资本保全，就谈不上资本保值。但是，资本保全并不是资本保值的全部内涵。资本保值应在资本保全的基础上，进一步考虑货币或资本的时间价值（而会计上的资本保全概念并没考虑货币的时间价值），即在资本保全的基础上，再考虑期初资本的机会成本或时间价值。因为从资本保值产生的基础看,它主要产生于财产所有权与法人财产权的分离，因此,资本保值的目的除了资本保全目的外,还有保证所有者投入资本获得正常收益,促进资本增值,评价经营者业绩等目的。而这后几种目的,靠资本保全观是无法实现的。5）高级财务管理的职能有哪些？答：财务管理的职能主要有：财务计划职能、财务组织与指挥职能、财务协调与控制职能以及财务分析与评价职能。高级财务管理的职能应在财务管理一般职能的基础上，结合高级财务管理主体特征和目2标要求而形成具体职能，包括：第一，公司治理与财务治理。第二，财务战略与计划管理。第三，财务协调与控制。第四，财务评价与激励。1．2思考题1）运用财务学基本原理说明高级财务管理的定位。回答这个问题可以按以下思路进行：（1）高级财务管理主体。高级财务管理要对财务管理学中最核心的理财主体，即公司理财中高级管理者的理财理念、理财理论和理财方法进行研究。（2）高级财务管理的目标。高级财务管理目标从总体目标上必须服从于财务管理的一般目标。然而，由于财务管理主体的不同，以及财务管理目标层次性的客观存在，高级财务管理具体目标有其特殊性。（3）高级财务管理的职能。高级财务管理不仅具有财务管理的一般职能，即财务计划职能、财务组织与指挥职能、财务协调与控制职能以及财务分析与评价职能。而且还具有与其主体特征和目标要求相适应的具体职能，即公司治理与财务治理，财务战略计划管理，财务协调与控制，财务评价与激励。2）高级财务管理的目标是什么？它具有哪些特殊性？回答这个问题可以按以下思路进行：高级财务管理目标从总体目标上必须服从于财务管理的一般目标，即将经济效益作为核心目标，利润作为直接目标，资本增值作为根本目标。然而，由于财务管理主体的不同，以及财务管理目标层次性的客观存在，高级财务管理具体目标有其特殊性。第一，高级财务管理目标与财务管理根本目标或所有者目标的高度一致性第二，高级财务管理目标与企业社会责任目标的协调性。。第三，高级财务管理目标对其他财务管理主体目标的统驭性。3）试述高级财务管理的体系与内容。回答这个问题可以按以下思路进行：（1）基于价值的管理。（2）资本经营。在基于价值的管理中，围绕资本及其增值进行的资本运作或营运，就是资本经营。资本经营是基于价值管理的核心与关键。（3）公司治理与财务治理。（4）管理控制高级财务管理者为了实现公司目标和财务目标，必须进行管理控制。基于价值的管理控制是公司管理控制的关键。4）试述高级财务管理的特点。回答这个问题可以按以下思路进行：（1）从主体来看，高级财务管理要对财务管理学中最核心的理财主体，即公司理财中高级管理者的理财理念、理财理论和理财方法进行研究。（2）从目标来看，高级财务管理目标从总体目标上必须服从于财务管理的一般目标，然而，由于财务管理主体的不同，以及财务管理目标层次性的客观存在，高级财务管理具体目标有其特殊性。（3）从职能来看，高级财务管理不仅具有财务管理的一般职能，而且还具有与其主体特征和目标要求相适应的具体职能。（4）从内容来看，高级财务管理包括基于价值的管理、资本经营、公司治理与财务治理和管理控制等方面。●知识应用31．1单项选择题1）A2）C3）B4）C5）B6）B7）A8）B9）D10）D1．2多项选择题1）ABCE2）ABD3）ADE4）DE5）BCD6）ABE7）ABCE8）ABCD9）ABD10）ABCDE1．3判断题1）错误。财务经济学是财务学的基础部分，也是财务学进展中的理论支撑部分。2）正确。3）错误。所有权与经营权分离是现代公司制度的重要特征。4）错误。企业目标应与资本所有者目标相一致。5）错误。研究财务资本保全、保值及增值比研究实物资本更有意义。6）错误。资本增值的关键特别在于经济利润。7）正确。8）错误。公司期末资本小于期初资本×（1+正常利润率），并未实现资本增值。9）错误。会计利润仅能说明经济效益的有无，不能说明经济效益的高低。10）错误。财务管理的根本目标是资本增值。◊技能题1．1计算题20×5年息前税后利润=净利润+利息×（1－所得税税率）=60.9+6.4×（1－30%）=65.38（万元）20×5年经济利润=65.38－（200+29+51）×10%=37.38（万元）第2章基本训练◊知识题●阅读理解2．1简答题1）什么是股东价值？股东价值与企业价值是的关系？答：股东价值是指股东在其投资入股企业所拥有的价值，是股东对企业未来收益的所有权。股东价值与企业价值是紧密相关的。股东价值是企业价值的重要组成部分。如果将企业价值看成是企业全部资产的价值，那么，股东价值就是指企业净资产价值。从会计等式看，由于“资产=负债+净资产”，因此，企业价值是由股东价值和债权人价值组成的，即股东价值是企业价值与债权人价值之间的差额。由于企业的所有者是股东，企业是股东的企业，因此有人将企业价值与股东价值划等号，认为企业价值最大化目标与股东价值最大化目标是相同的。如果企业没有债权人，企业价值与股东价值是相同的；如果把企业理解为股东的企业，企业价值理解为股东在企业中拥有的价值，那么企业价值与股东价值是相同的。然而，企业通常不可能没有债权人，企业股东不是企业唯一的利益相关者，因此，企业价值与股东价值往往是不同的，有时是不一致的，甚至是矛盾的。2）试述整合绩效管理的内涵。答：整合绩效管理（IPM）是一个有效的战略执行方法。它是由一系列相关的管理过程组成的、保证一个企业的目标及战略得以实现的一个衡量和信息框架。IPM给出了一个整合方法的思想，将战略实施过程与各种价值管理的工具有效地整合在一起，从而创建了一个有机结合的管理控制系统，用来支持和推动公司“对于价值的追求”。其最主要的关注点在于实现与战略相一致的股东价值，是把组织的战略目标转化为现实的重要管理手段。3）简述财务契约的概念及种类。4答：在财务治理中，各种索取权人之间的基本关系、利益冲突、治理机制是由财务契约确定的。财务契约理论构成了公司治理，尤其是财务治理的结构基础和机制基础。这些契约通常包括与股权投资人签订的股权契约、与债权投资人签订的信贷契约、与管理者签订的报酬契约等。4）试述资本经营与资产经营、商品经营的关系。答：①资本经营与资产经营是既相互联系又有所区别的。②资产经营与商品经营也是既相互联系，又相互区别的。③资本经营包含资产经营、商品经营和产品经营；资本经营是对资产经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而商品经营是对产品经营的进步。5）简要分析管理控制程序的五个主要步骤。答：管理控制从程序看主要有五个步骤：战略目标分解、控制标准制定、管理控制报告、经营业绩评价、管理者报酬。在基于价值的管理控制过程中，它们都有着新的内涵。2．2思考题1）如何理解基于价值的管理首先是一种管理理念？回答这个问题可以按以下思路进行：①基于价值的管理特点，是将公司估价的基本理念与技术全方位地应用于公司的管理过程中，通过各个环节、各个方面的努力，保证企业价值最大化目标的顺利实现，进而确保股东财富的不断增加。②其实施情况以及实施效果在很大程度上取决于管理层对价值管理的认识和态度。VBM使公司管理决策的核心与股东的利益协调一致，它将组织内每个人的行动与价值创造和股东目标保持一致，这样，公司的管理活动自然而然地创造了股东价值。2）管理控制报告为什么要以资本经营结果为基础？回答这个问题可以按以下思路进行：①在VBM中，资本经营是管理控制的核心内容和主要对象。管理控制只有抓住资本经营这一企业经营的核心，才能保证企业目标的实现；资本经营也只有通过有效地进行管理控制，才能实现资本的增值。②企业的经营决策应从资本经营决策、资产经营决策、商品经营决策、生产经营决策四个层次进行，并相应形成四种经营责任中心。每一责任中心围绕自身的核心责任目标及其分解建立相应的报告系统。因此，管理控制报告体系的建立可以此理论依据，形成资本经营报告、资产经营报告、商品经营报告和生产经营报告四大报告系统。3）如何建立与公司治理相融合的财务控制制度？回答这个问题可以按以下思路进行：①公司的各种索取权人之间就公司事务签订的财务契约是公司治理的理论基础；而外部索取权人对公司实施的财务控制是实现公司治理目标的主要手段。②公司治理层次上的财务控制，主要是股东和债权人对整个公司实施的财务控制。股东对公司的控制比较全面，有完善的控制机构和控制程序。首先形成一个包括股东会、董事会、监事会与高层管理者的公司治理结构，然后使用财务契约在各个机构之间合理地配置财务控制权。相反，债权人对公司的控制以监督为主，以惩戒为辅。4）分析基于价值的公司治理与管理控制之间的关系。回答这个问题可以按以下思路进行：①公司治理与管理控制的区别和联系。第一，从理论基础分析；第二，从目标分析；第三，从客体分析；第四，从地位职能分析。②公司治理与管理控制的互动作用。第一，有效的管理控制离不开科学合理的公司治理结构；第二，公司治理结构的完善也要依赖管理控制的运作。③公司治理与管理控制在企业管理中的内在关系。第一，管理者权利责任界定上的内在5关系；第二，公司战略管理方面的内在关系。●知识应用2．1单项选择题1）C2）C3）B4）B5）C6）B7）D8）C9）A10）D2．2多项选择题1）BC2）ABC3）ABD4）ABCD5）ABCDE6）ABCDE7）ABE8）ACD9）ABCD10）ABCD2．3判断题1）正确。2）正确。3）正确。4）正确。5）错误。资产经营型企业的基本特点是把资产作为企业资源投入，并围绕资产的配置、重组、使用等进行管理。6）正确。7）正确。8）错误。价值实现是指通过与股东和外部投资者进行有效沟通，提高价值创造与股票价格之间的相关性，以期实现市场价值的最大化。9）正确。10）错误。管理控制从控制职能角度看，是指由确定标准、