第五章宏观经济政策

第五章宏观经济政策分析经济的全部目的是为现在和将来的消费生产产品或提供服务。我认为那些宁愿让可以被利用的人力、机器或土地闲置起来的人应该受到控诉。令人吃惊的是竟能找到如此多的理由来为这种浪费现象辩护：担心出现通货膨胀、国际收支逆差、不平衡的预算、过多的国家债务，以及对美元失去信心。——詹姆斯·托宾JamasTobin1918-2002第一节经济政策目标一、经济政策：为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的措施和原则。二、四大目标：充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡四大目标的内在矛盾：充分就业不利于物价稳定。充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。经济增长不利于物价稳定。将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，经济要适度增长，国际收支则既无逆差也无顺差。年199019911992199319941995199619971998199920002001GDP3.97.012.813.411.810.29.78.87.87.18.07.3通胀2.12.95.413.321.714.86.10.8-2.6-3.50.41.0第二节宏观经济政策一、财政政策1.财政的构成（1）政府支出：政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为。与提供公共产品相关的购买性支出。政府购买：商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力。维持政府系统运行的购买性支出，如行政事业费。直接投资的购买性支出。（2）政府收入：税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。公债：政府对公众的债务。财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。2.财政政策的分类（1）按其内容分为：政府购买支出政策政府转移支出政策政府税收政策（2）按其对总需求的影响可分为：扩张性财政政策紧缩性财政政策3.自动（内在）稳定器自动稳定器Automaticstabilizers：财政体系本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。（1）税收自动变化（2）转移支付自动变化（3）农产品价格维持制度。农产品价格保护支出的自动变化。调节经济波动的第一道防线，适用于轻微经济波动。衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和需求下降的少些。累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。现代人越来越娇贵了，当身染小恙时就一定要去看看医生，因为人们对自己的抵抗力越来越没有信心。事实上每个人体内都有抗体，当有病毒进入时它们能自动地繁殖对入侵者进行消灭，只有在病毒量特别大时，才有必要借助外来药物的力量。财政体系也是如此，权衡性的财政政策应该针对巨大的外来冲击，国民收入的轻微波动完全可以由自动稳定器平衡掉。讳疾忌医不是一件好事，过于依赖药物也不是一件好事，因为“是药三分毒”。评述：抗体与药物斟酌使用的财政政策：政府审时度势，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。4.斟酌使用的财政政策简而言之：逆经济风向而行。（凯恩斯的相机抉择的需求管理）补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。扩张性财政政策：萧条时，总需求总供给，存在失业。政府采取增加支出、减税、降低税率等措施，来刺激需求的政策。紧缩性财政政策：繁荣时，总需求总供给，存在通货膨胀。政府采取减少开支、增税等措施，以刺激供给、抑制需求的政策。预算赤字：政府财政支出收入（的差额）。5.平衡财政与功能财政预算盈余：政府收入超过支出（的余额）。预算平衡：政府收入等于支出。（1）凯恩斯之前，主要是平衡财政：实现收支相等。周期平衡预算：一个经济周期中收支平衡年度平衡预算：每个财政年度收支平衡。衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。斟酌使用的财政政策的具体体现凯恩斯主义思想（2）功能财政6.充分就业的预算盈余充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。实际预算盈余是以实际的国民收入水平来衡量预算状况的。如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。TRGtyBSTRGtyBS二者差额:实际国民收入水平充分就业国民收入水平时，实际盈余充分就业盈余。)(yytBSBS预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。关注就业如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。准确判断财政政策取向1.假设政府没有实行财政政策，国民收入水平的提高可能导致（）A.政府支出增加B.政府税收增加C.政府税收减少D.政府财政赤字增加B2.扩张性财政政策对经济的影响是（）A.缓和了经济萧条但增加了政府债务B.缓和了经济萧条也减轻了政府债务C.加剧了通货膨胀但减轻了政府债务D.加剧了通货膨胀但增加了政府债务A中央银行银行的银行：最后贷款人发行的银行：发行货币国家的银行：代办政府预算收支商业银行体系中间业务：代理结算负债业务：吸收存款资产业务：发放贷款家庭企业1.银行体系二、货币政策★我国的银行体系中国的中央银行是中国人民银行，直接隶属国务院，不对个人和企业开展业务活动。工商银行、建设银行、农业银行和中国银行是我国的四大国有商业银行，此外还有交通、招行、上海浦东、兴业、光大、中信、深发展、华夏等股份制银行以及逐渐进入的外资银行，还有各城市的商业银行和农村信用合作社，它们为企业和个人提供各项金融服务，接受中国人民银行的管理和监督。此外我国还有三家政策性银行：中国进出口银行、中国开发银行和农业发展银行。这三家银行不是商业银行，主要是为国家经济建设提供有针对性的优惠贷款，其亏损由政府承担。即商业银行保留的供支付存款提取的金额。中央银行对每笔存款规定的最低准备金保留限度称为法定准备金率。法定准备一部分以现金方式保留在银行内部，一部分存于中央银行，央行对于法定准备金不足的银行会处以警告和罚款。2.存款创造和货币供给准备金银行A20万元客户甲元100存款万客户乙万元贷款80银行B16万元客户丙万元贷款64银行C12.8万元元80存款万元64存款万假定法定准备金率为20%）：如果每一笔贷款都以支票帐户（活期存款）的形式进入另一家银行，银行的存款总额将是原始存款的若干倍，这就是货币创造。存款总额D贷款总额LR：原始存款；k：货币创造乘数简单货币创造乘数是法定准备金率的倒数。货币量中间目标：利率最终目标：总需求和总供给达到平衡调节货币量是手段利率总需求与总供给（2）货币政策的传导机制3.货币政策(1)货币政策的含义：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。（3）货币政策的分类扩张货币政策。经济萧条，总需求总供给，放松银根，以增加货币供给量，降低利率。以刺激总需求，刺激经济发展。紧缩货币政策。繁荣时期，总需求总供给，收紧银根，以减少货币供给量，提高利率，以抑制总需求，降低物价。防止经济过度增长。公开市场业务。在金融市场上买进或卖出证券。主要是国库券。再贴现率政策。通过增减贴现贷款数量和利率，来影响货币供给量。法定准备金率。通过提高和降低准备金率来控制贷款量，增减货币供给量。4.货币政策基本工具决定是否发行国债是属于财政政策，而发行后的一级、二级市场上的买卖属于货币政策。属于间接货币政策属于直接货币政策，力度强、见效快扩张性货币政策工具：在公开市场上买进有价证券，降低贴现率并放松贴现条件，降低准备率等。紧缩性货币政策工具：在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率等。总结：1.财政政策效果的含义：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。财政政策乘数：货币供给量不变，政府收支变化导致国民收入变动的倍数。LM财政政策效果y1y2y3yE1由于存在挤出效应，财政政策乘数要政府支出乘数。IS1IS2r%E2第三节经济政策的效果一、财政政策效果2.挤出效应Crowdingouteffect（1）定义：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资的现象｡机理：gADy,L,LmriADy挤出效应LMy1y2y3yIS1IS2r%△r（2）挤出效应的大小LM财政政策的挤出效应y1y2y3yEIS1IS2r%△g/（1-b）-d△r/(1-b)（1）b：b越大，乘数就越大，则“挤出效应”越大；（2）d:d越大，当r上升时，i减少多，则“挤出效应”越大；（3）k:k越大，当y增加时，L增加越快，r上升越快，则“挤出效应”越大；（4）h:h越小，当L增加时，r上升快，则“挤出效应”越大；影响“挤出效应”的因素：3.财政政策效果的大小财政政策效果取决于挤出效应的大小：挤出效应越小，财政政策效果越大。挤出效应越大，财政政策效果越小。（1）财政政策效果与政府支出乘数乘数越小，挤出效应越小，财政政策效果越大。乘数越大，挤出效应越大，财政政策效果越小。具体来说：（2）财政政策效果与IS、LM曲线的斜率IS平坦（d大，斜率小），则IS移动时收入变化小，财政政策效果小。IS陡峭（d小，斜率大），则IS移动时收入变化大，财政政策效果大。①LM斜率不变，IS斜率变LMEy0y1y3yy0y2y3yE1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1y2LM扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应y0y2y1y3y画在一个图上IS2IS1IS3IS4r%LM平坦，h大，当L上升时，r上升小，对私人投资的影响小，所以，收入变动幅度大，财政政策效果大LM曲线三个区域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6LM陡峭，h小，当L上升时，r上升多，对私人投资的影响大，收入变动幅度小，财政政策效果小。r%②IS斜率不变，LM斜率变LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大。4.凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策IS1IS2LM1yr0政府增加支出和减少税收的财政政策非常有效。扩张性财政政策，通过发行公债，或者向私人部门借钱。此时私人部门资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。r%y1y2凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，财政政策非常有效，货币政策完全失效。5.凯恩斯主义的极端情况凯恩斯极端的财政政策情况IS1IS2LM1LM2r0IS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动，挤出效应为零，财政政策完全有效。货币政策无效。LM水平时，利率降到极低，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。r%yy1y2IS垂直时货币政策完全失效ISLM1LM2y0r0r1IS垂直时货币政策完全失效即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。投资不随利率的变动而变动，所以货币政策不能影响到国民收入。r%y从1998年-2003年，我国一直实施着积极的财政政策。客观地评价，在推动我国经济复苏的过程中，财政政策拉动IS曲线外移，对于国民收入的扩张功不可没！与此同时，利率水平没有上升，难道是挤出效应在中国不成立？这与中国特殊的经济模式不无关系：我国缺乏一个完善的货币市场，在利率由国家控制的前提下，财政政策不可能挤占私人的投资。但是从另外一个角度看：我国财政政策的执行以国债的发行为支撑，这些国债都被居民所购买从而导致居民可支配收入的下降。所以，在某种程度上我国的财政政策是挤占了消费。经济理论的适用有其前提条件，没有前提的理论就如希腊神话中