专业投机原理

专业投机原理谢鑫酉目录•投资目标—经年累月的稳定赚钱•投资准则•道氏理论•趋势•辅助的技术指标•资金管理•经济学的基本原理•个人投资者的简单选股流程投资目标—经年累月的稳定赚钱从经营事业的角度考虑，基于三个原则，按重要性排列•保障资本—最核心的原则追求绝对的回报，而不是跑赢大盘，追求相对回报•一致的获利能力投资资金的合理安排•追求卓越回报唯有风险回报处于合理的关系时，才会以更大的风险追求卓越的回报。不是改变投资原则，而是增加头寸交易准则•根据计划进行交易，并严格遵守计划拟定交易计划，首先确定时间结构（日内、短期、中期、长期）•趋势是你的朋友1-2-3法则和2B法则•在可能情况下，使用止损单在建立头寸时，确定止损价位，对于投资者来说，止损很难•一旦心存怀疑，立即出场从某个意义上，持有的头寸，都是进场的机会•务必要有耐心，不可过度扩张交易限制股票的数量，不可过多•迅速认赔，让获利头寸持续发展最常违背的准则•不可让获利头寸变为亏损获利后调高止损点，在成本之上。达到目标位后，卖出部分，并调高止损点•在弱势中买进，在强势中卖出应该以买进的意愿来对待卖出•在多头市场的初期，扮演投资者角色，在多头市场后期和空头市场中，扮演投机者角色在信用扩张驱动多头市场中，当行情发展到一定阶段后，价值将停止增长，企业界将以大量的资金追求有限的资源，价格开始膨胀—资金行情•不可摊平头寸——亏损头寸不可加码摊平亏损仅是一种试图承认错误或期待解套的借口，而且还是在不利的情况下(准则6的辅助定理）•不可因价格偏低而买进，不可因价格偏高而卖出•只在流动性高的市场中交易•在价格变动迅速时，不可建立头寸报价系统的输入速度赶不上实际交易•不可根据特殊情报交易换言之“顺势交易”而不是“顺着朋友的意见”另外不论你对某只股票或者某个市场有多麽强烈的感受，也不可以提供消息与意见（没有任何东西可以替代个人的判断)•永远要分析自己的错误目的是克服恐惧，但首先要承认恐惧•务必提防“错误”的并购消息容易造成相当大的损失•如果一笔交易的成功与否必须取决于交易指令的正确执行，则尽可能的养成核对的习惯为了防止交易行为错误引发亏损•必须保有的自己的交易记录•了解并遵守法则•如果金融交易有一个最致命的缺失，那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策—在不了解市场整体风险的情况下投入资金。•重要性原则—市场信息庞杂，选择重点信息•在股票市场的交易中，存在一种最严重的错误，那便是仅根据一种指数的走势做出判断。道氏理论道氏理论一种根据普通常识推理的方法，它无法告诉你未来趋势必将如何发展，但可以提供未来较可能的发展情况。道氏理论建立在三个假设之上•假设1——人为操作是指指数每天的波动可能受到人为的操纵，次级折返走势可能会受到这方面的影响，但主要趋势绝对不会受人为操纵。•假设2——市场指数反应每一条信息，所有参与者的希望，失望与知识都会反应到指数上，市场指数永远都会适当的预期未来的事件的影响。如果发生火灾地震的自然灾害，市场指数也会迅速加以评估。•假设3——这项理论并非不会错误是指道氏理论并不是一种万无一失可以击败市场的系统。成功的利用它协助投机行为，需要深入的研究，并客观的综合研判。绝对不可以一相情愿的想法主导思考。•定理1股票指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。在任何市场中，这三种趋势必然存在，彼此的方向可能相反。其中长期趋势最为重要，也最容易被辨认、归类与了解。投资者主要考虑中期趋势对投资者来说较为次要，但却是投机者的主要考虑因素短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它，投资者和投机者在少数情况下会关注。•定理2主要走势（长期趋势）代表整体的基本趋势，通常被成为空头和多头市场，持续时间可能在一年以内，乃至数年之久。正确判断主要走势的方向，是投机行为能否成功的关键因素。没有任何已知的方式可以预测主要走势的持续期限、•定理3主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的因素，唯有股票价格充分反应可能出现的最糟糕情况，这种走势才会结束。空头市场会经历三个主要阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段，卖压是反映出经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段，来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人都会急于对所持的股票兑现•解释，“重要的反弹”（次级的修正走势）是空头市场的特色空头市场的某些特质•1由前一个多头市场的高点算起，空头市场跌幅的平均数为29.4%。其中75%的跌幅介于20.4%-47.1%•2空头市场持续的平均数是1.1年，其中75%的期限介于0.8-2.8年之间•3在空头市场开始时，随后通常会以偏低的成交量试探前一个多头市场的高点，接着出现大量急跌的走势。所谓“试探”是指价格接近而绝对不会穿越前一个高点。“试探”期间成交量偏低显示信心减退，很容易演变成为“不再期待股票可以维持过度膨胀的价格”•4经过一段相当程度的下跌后，突然会出现急速上涨的次级折返走势，接着便形成窄幅盘整而成交量缩小的走势，但最后仍将下滑到新的低点•5空头市场的确认日是指两种市场指数都向下突破多头市场最近一个修最低点的日期。•6空头市场的中期反弹，通常都呈现颠倒的“V”形，其中低价的成交量偏高，而高价的成交量偏低。•另外一篇市场观察，在空头市场末期，市场对进一步的利空消息与悲观论调已经产生了免疫力。然而在严重受挫之后，股价也似乎丧失了反弹的能力，各种征兆都显示，市场已经达到均衡的状态，投机活动不活跃，卖出行为也不会再压低股价，但买盘的力道显然不足以推升股价，市场被笼罩在悲观的气氛中。基于上述原因，股价会呈现窄幅盘整的走势。一旦这种走势明确向上突破，市场指数就会出现一波比一波高的上升走势，其中夹杂的跌势都未跌破前一波跌势的低点。这时明确现实应该建立多头的投机性头寸。•定理4主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂着次级的折返走势，平均的持续期限长于两年。在此期限内，因为经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段：第一阶段人们对未来的景气恢复信心；第二阶段股票对已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段投机热潮转炽而股价明显膨胀——这阶段的股价上涨是基于期待与希望的。多头市场的特色是所有主要指数都持续联袂走高，拉回走势不会跌破前一个次级折返走势的低点，然后再继续上涨以创新高价。在次级的折返走势中，指数同时不会跌破前期的重要低点，主要多头市场的走势特质：•1由前一个空头市场的低点算起，主要多头市场的价格涨幅平均为77.5%•2主要多头市场的期限长度平均数为2年零4个月，在历史上的所有多头市场中，75%的期限长度超过657天（1.8年）67%介于1.8年-4.7年之间•3多头市场的开始以及空头市场最后一波的次级折返走势，这两者之间几乎无法区别，唯有等待时间确认。•4多头市场的次级折返走势，跌势通常比先前与后来的涨势都剧烈。另外，折返走势开始的成交量通常相当大，但低点的成交量则偏低。•5多头市场的确认日是两种指数向上突破空头市场前一个修正走势的高点，并持续向上挺升的日子•定理5次级折返走势，就此次的讨论来说，次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或是空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月。此期间折返的幅度为前一个次级折返走势结束后主要走势幅度的33%-66%。次级折返走势通常被误认为主要走势的改变，因为多头市场的初期走势显然可能只是空头市场的次级折返走势，相反的情况则可能出现在多头市场的顶部后。•大多数次级折返走势的幅度约为前一个主要走势波段的1/3-2/3之间，持续的时间多为三个星期到三个月之间。价格的变动速度是另外一个很明显的特征，相对于主要走势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向。趋势•趋势定义•上升趋势——它是由一系列连续的涨势构成，每一段涨势都持续向上穿越先前的高点，中间夹杂的下降走势都不会向下跌破前一波跌势的低点。总之，上升走势是由高点与低点都不断垫高的一系列价格走势构成的•下降趋势——它是由一系列连续的跌势构成，每一段跌势都持续向下穿越先前的低点，中间夹杂的上升走势都不会向下跌破前一波涨势的高点。总是，下降走势是由跌倒与高点都不断下滑的一系列价格走势构成的。•如何确定高点和低点，主要取决于交易活动的期限，是短期、中期、长期•趋势线画法•1选择考虑的期间——长期（数月至数年）、中期（数星期至数月）、短期（数天至数星期）•2上升趋势线：在考虑期间内，以最低的低点为起点，向右上方绘制一条直线，连接最高之高点前的一个低点而使这条直线在两个低点之间为未穿越任何价位，延伸这条直线而经过最高的高点，当趋势线经过所考虑最高之高点后，它可能穿越某些价位，事实上，这是趋势发生变化的一种现象•3下降趋势线;•相同期间内的资料做线性回归分析最佳套入直线的斜率将相当近似于趋势线的斜率•如何认定趋势的变动：简单的1-2-3准则•目标：掌握大多数股票与商品长期价格走势的60%-80%1趋势线突破2上升趋势不再创新高（试探高点）或下降趋势不在创新低(试探低点）3在上升趋势中价格向下穿越先前的回档低点，或在下降趋势中，价格向上穿越先前的短期反弹高点•三种情况同时发生，相当于道氏理论对趋势变动的确认，如果仅发生两种情况则代表趋势可能变动•适用性研究（在流动性欠佳，对消息面非常敏感或高度投机市场或个股，突然的反转会“挨耳光）1交易仅选择流动性高而历史上很少出现大幅反转的市场2在可能范围内，避开对消息非常敏感的市场3唯有当你可以将出场点设定在先前的支撑或压力位时，你才可以建立交易头寸，在这种情况下，如果市场证明你的判断错误，你可以迅速认赔，这类的出场点，如果事先已经递入交易指令，叫止损。如果是预先设定，叫心理止损•2B准则•在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续上升，稍后又跌破前期的高点，则趋势很可能发生反转短（一天之内或更短）中（3-5天）长（7-9天）•在股票市场中，价格创新高之后，随后走势的成交量通常会低于正常水平，但反转确认（当价格跌破前期高点时）都会爆发大额成交量辅助的技术指标•移动平均线—200天移动平均线运用：如果200天移动平均线由先前的下降趋势转为平坦或上升，而且价格由下往上穿越移动平均线，则代表主要的买进信号；如果————卖出—10周线和30周线：10周移动穿越30周线且两者斜率都向上，并且价格位于两条移动平均线上方则买入信号；-——则卖出指标运用不是死的，有钝化时需要变化•相对强度的各种应用同样情况下选择强势股或者领先指数的股票。但同移动平均线比先遵循移动平均线，再考虑强度•动能指标（震荡指标)行情宽度和价格震荡幅度•辅助性技术分析工具——用来告诉“不可以做什么”而不是“可以做什么”资金管理•衡量风险以管理资金•什么是风险——在股票市场中用确定能够定量的方法衡量风险，客观的而不是主观的“价值”判断，所以建立一种衡量风险的标准，判断成功的几率，而且程序中不可涉及任何主观意识成分•在绝对确定情况下，预测未来的价格走势是不可能的，我们做多能以几率来处理几率是根据统计分布计算某事件发生的可能性，比如保险公司根据死亡率统计计算保费。•以幅度与期限的分布结构来预测某特定行情的转折点，具有绝对的重要性，尤其实在判断长期与中期走势的转折点方面•以胜算管理配置资本•有效的资金管理系统首先评估风险/回报方法风险/回报比率=（头进价位-出场价位）/（目标价位-买进价位)其次判断一笔交易成功几率的方法（根据历史情况）最后资产配置系统长期趋势如何，就历史资料而言长期趋势的幅度与期限如何，中期趋势如何，道氏理论就目前趋势的看法，移动平均线情况，根据震荡指标，经济基本面情况，是否存在可运用的重大谬论经济学的基本原理•经济学是研究人类为了达成目标而运用的工具、方法与行为。•市场：就群体而言，维持生存可以运用的基本方法也完全与个人相同。唯一的区别在于生产与交易的复杂程度。就个人而言，交易是从事一项活动而放弃另一项活动，交易的代价以其个人的时间与精力表