第3章--跨国公司

第三章跨国公司刘振林（江西财经大学国际经贸学院）目录•第一节跨国公司概述•第二节跨国公司的起源与发展•第三节跨国公司的投资类型和投资方式•第四节跨国公司的组织管理•第五节跨国公司的经营战略•第六节跨国银行和其他跨国金融机构一、跨国公司的名称与定义MultinationalEnterprises(MNEs)或TransnationalCorporations(TNCs)跨国公司是指发达国家的一些大型企业为获得巨额利润，通过对外直接投资，在多个国家设立分支机构或子公司，从事生产、销售或其他经营活动的国际企业组织形式。第三章跨国公司第一节跨国公司概述•1983年在联合国跨国公司中心发表的第三次调查报告《世界发展中的跨国公司》中，世界各国对跨国公司定义的三个基本要素终于取得了一致的意见跨国公司的三要素在两个以上的国家经营中央决策体系实体间共享资源，分担责任组成企业的实体必须在两个或两个以上的国家从事经营。不论实体的法律形式和领域。企业须有一个中央决策体系或多个决策中心。有共同的政策。其政策应反映企业的全球战略目标和战略部署。各个实体分享资源、信息，同时分担责任。跨国公司的定义5.综合界定：跨国公司应该是一个这样的企业：–由两个或两个以上国家的经济实体所组成的共有、私有或混合所有制企业——地域上的多国经营；–在一个决策系统制定的连贯政策和一个或多个决策中心制定的共同战略下从事经营活动：中央决策体系；–各个实体通过股权或其他方面的联系，其中的一个或多个实体能够对其他实体的经营活动施加有效的影响，特别是在与其他实体分享知识、资源和责任等方面的影响时尤为有效。——有效控制子公司、各实体间分享资源与责任（二）跨国公司的判断标准•1、结构标准（StructuralCriteria）•2、业绩标准（PerformanceCharacteristicsCriteria）•（1）应用比例方法来衡量和反映企业的国际化程度跨国化指数=(国外资产/总资产+国外销售额/总销售额+国外雇员数/总雇员数)/3×100％。跨国经营业绩指标上的界定比例指标体系：应用比例方法国际销售率、海外资产比率、国际管理指数、国际投资指数、海外公司比率。跨国化指数=[（国外资产/总资产+国外销售额/总销售额+国外雇员数/总雇员数）/3]×100%相对、绝对指标组合法海外销售总额（1亿$\10亿$）、海外销售净额、海外资产比率、海外销售率、外贸依存度、投资结构水平、生产依存度等。外向程度比=（境外产量或销售额、资产额、雇员数）/境内外总…•（2）相对、绝对指标组合法外向程度比=（境外产量或销售额、资产额、雇员）/（境内外产量或销售额、资产额、雇员）外销比例=（产品出口额）/（海内外销售总额）；研究与开发国际化比例=（境外R&D开支）/（国内外R&D总支出）等。•（3）生产经营活动跨越国界网络分布指数=（国外分支机构所在的经济体数）/（有可能建立国外分支机构的经济体总数）•3、行为标准（BehavioralCharacteristicsCriteria）。具有全球战略目跨国公司的界定1.地理范围上的界定2.所有权标准上的界定3.经营管理特征上的界定4.跨国经营业绩指标上的界定5.诸因素综合分析是否是跨越国界、在国外经营业务的企业组织。以跨国公司的股份拥有、管理控制所依据的法律基础作为划分企业是否为跨国公司的标准。1.对跨国分支机构拥有有效股权比重IMF25%美、国际惯例10%加、日50%2.自身股票所有权的多国性企业经营管理的最高决策层必须具备全球性的经营理念。完全以世界性的经营态度来规划企业的各项经营活动，实现以高级的公司内劳动分工为特征的职能一体化和区域一体化。二、跨国公司的类型•（一）按法律形式划分1、母分公司型的组织模式2、母子公司型的组织模式•（二）按经营项目的重点划分1、资源开发型的跨国公司2、加工制造型跨国公司3、服务型跨国公司•（三）按决策机构的策略取向划分1、民族中心型跨国公司2、民族多元型跨国公司3、全球战略型跨国公司•（四）按公司内部的经营结构划分1、横向型跨国公司2、垂直型跨国公司3、混合型跨国公司•（五）按跨国公司生产经营的空间分布范围划分1、区域型跨国公司2、全球型跨国公司三、跨国公司的特征•（一）规模庞大，经营多元化1、大都属于行业领袖，实力雄厚，经营规模巨大2、生产经营多元化•（二）战略目标全球化，实行全球战略1、将全球范围的经营活动视为一个整体2、追求整体利益的最大化。•（三）具有较大的经营风险，公司管理内部一体化1、具有较大的经营风险2、公司管理内部一体化跨国公司的特征生产经营跨国化、多元化战略目标全球化*——世界范围、整体利益公司内部一体化——高度管理体制、一体化部署（应对各种风险）技术内部化——避免市场不完全和外部溢出四、跨国公司对世界经济的作用•首先，跨国公司的发展扩大了国际直接投资、国际贸易和国际技术转让的规模，促进了世界经济一体化的进程和各种生产要素在国际间的转移与重新组合配置。•其次，对东道国而言，引进了发展经济所必需的资本、先进的技术和管理，增加了就业机会，繁荣了经济。•最后，对于母国来说，带动和引发了母国大量商品、技术和劳务的输出，增加了国家财富，同时在一定程度上也加强了对投资接受国的影响。第二节跨国公司的起源与发展•一、跨国公司的形成•二、跨国公司的缓慢发展•三、“二战”后跨国公司的迅猛发•展（一）第一阶段：战后初期至20世纪60年代末（二）第二阶段：自20世纪70年代初开始至80年代末（三）第三阶段：自90年代初期至2000年一、跨国公司的形成（第一次世界大战之前）18世纪60年代至19世纪60年代机器大工业取代工场手工业促使其将其大量的产品和少量的资本向海外输出。19世纪末20世纪初第二次工业革命促使了很多垄断集团为了追逐高额利润，不断在国外投资建厂或是设立分支机构，从而形成了早期的跨国公司。二、跨国公司的缓慢发展（两次世界大战之间）在经济恢复和发展的同时，发达国家的跨国公司缓慢发展，尤其是美国的跨国公司的发展速度最快。跨国公司向外扩张的动因也发生了变化，除利用技术优势占领市场外，还欲对殖民地半殖民地加强控制。三、跨国公司的迅猛发展跨国公司的迅猛发展（20世纪40年代中至90年代初）20世纪50年代至60年代跨国公司的稳步发展。20世纪70年代到90年代初跨国公司的大发展，跨国公司的数量从1969年的7000多家增至1990年的近24000家。“二战”后跨国公司迅速发展的原因第一，战后科学技术革命为跨国公司大发展提供了雄厚的物质基础第二，发达资本主义国家的生产和资本高度集中以及资本过剩是跨国公司发展的主要原因。第三，现代化的交通运输工具和通讯设备的出现，是保证跨国公司迅速发展不可缺少的物质条件。第四，战后殖民体系的瓦解，发展中国家发展民族经济的要求促进了跨国公司的发展。四、跨国公司的新发展跨国公司发展新发展（20世纪90年代初至今）跨国公司数量达近8万家跨国公司全球销售额为20多万亿美元跨国公司发展新趋势发展中国家跨国公司崛起投资产业向第三产业发展跨国公司加快在海外设立研发中心（降低成本，加快创新）生产经营本土化趋势国际化经营程度更高全球金融危机以来跨国公司最新发展全球金融危机影响了跨国公司发展发展中经济体和转型经济体跨国公司的相对重要性预计将不断上升国有跨国公司的崛起是近年来跨国公司发展中的一个显著特征。第三节跨国公司的投资类型和投资方式•一、跨国并购当地企业•按照并购行业关系，跨国并购可细分（1）横向并购（2）纵向并购（3）混合并购•按照股权投入情况，跨国并购又可细分股权参与并购非股权参与并购二、投资国外创建新企业•投资国外创建新企业又称绿地投资，是指企业通过在东道国新建厂房、设备的方式建立外资企业。（一）国际独资企业（二）国际合资企业（一）新建投资和跨国并购选择两者需要考虑的因素：企业自身特征（技术优势、自身实力、公司战略）东道国特征（经济、社会和文化环境相似度；资本市场完善程度）行业特征（增长缓慢的行业，并购更多）并购方式的优缺点26优点缺点•能缩短项目的建设和投资周期，迅速提高企业的规模经济(scaleeconomy)和范围经济(scopeeconomy)。•以较低的价格或得目标资产（当目标企业陷入困境时）。•容易获得现有的资源(技术，营销渠道等)。•与被购并企业可能在经营思想，管理制度和方法上存在较大差异。•被购并企业的产品，工艺，技术，规模，地理位置等可能与进入企业的经营战略等不完全吻合。•被购并企业的资产评估复杂。•东道国政府对购并的干涉与限制经常较多。•一般不能用机器设备，原材料等资本品和技术折价投入。新建方式的优缺点优点缺点•投资者能在较大程度上掌握主动性；•可以利用机器设备，原料，技术，工业产权等作为资本投入；•在地理位置的选择、规模等方面决策的自由度较高；•避免原有债权债务关系等的束缚。•需要从事大量的筹建工作，因而进入目标市场缓慢，周期长；•投资风险较大。（二）股权参与和非股权安排1.股权参与是指跨国公司在其海外公司中所占股权份额，它是通过直接投资实现的。在股权参与中全部拥有的子公司（母公司拥有子公司股权在95%以上）、合资企业（1）建立国际独资企业；（2）建立国际合资企业（3）建立国际合作企业；（4）收购国外企业2.非股权安排跨国公司不参与东道国企业的股份，而是参与其技术、管理和销售渠道，以扩大对东道国公司的影响和控制。许可证合同、管理合同、交钥匙合同产品分成合同、技术协作合同、经济合作案例：许可证合同参与目标企业销售管理许可证合同的其中一种就是专利许可证合同（patentlicensecontract）。例如，外国如果在华没有取得专利权或未与我国当事人达成协议，允许中国当事人使用其专利技术，则这种专利产品不能出口，这种技术也不能出口。实际案例：水胶炸药这一专利是美国的。我国技术人员在查阅资料时获得了这一专利的公开材料。于是闭门研究，破译了其技术秘密，生产出了合格的水胶炸药。一位港商购买了该产品。因我方不知道美国专利在香港也受保护，就同意了向港商出售该产品。在天津装船后，被专利所有人通知不许销售。美国的专利权人在其请求中的要价很高，但我方不能不履行同港商的合同，就只好大幅度降价，以便港商在港支付专利权人的专利费用。这样我方的原来就比国际市场时价低许多的销售价格现在就更低了，造成很大损失。故我方研制厂家应向美方专利权人订许可证协议，方可研制生产。第四节跨国公司的组织管理•一、跨国公司的企业组织形态•按照企业的组织形态母公司分公司子公司避税地公司一、跨国公司的企业组织形态母公司指通过拥有其他公司一定数量的股权，或通过协议方式能够实际上控制其他公司经营管理决策的公司，使其他公司成为自己的附属公司。分公司是总公司根据需要在海外设置的分支机构，不具备法人资格，在法律上和经济上都不具有独立性，而只是总公司的一个组成部分一、跨国公司的企业组织形态子公司是指经济和法律上具有独立法人资格，但投资和生产经营活动受母公司控制的经济实体。避税地是指那些无税或税率很低，对应税所得从宽解释，并具备有利于跨国公司财务调度的制度和经营的各项设施的国家和地区。著名的国际避税地有：百慕大群岛、巴哈马群岛、巴拿马、巴巴多斯、瑞士、卢森堡、香港转移价格的实施高税国子公司避税地公司专利、无形资产转让费、管理费，服务费等高税国子公司避税地公司高价卖出原材料等低价卖出成品35高息贷款•转移价格被广泛用于跨国公司内部技术、资本等要素转让和原料、中间产品和最终产品的内部贸易。案例：2008年中国吸收FDI前十名来源地36数据来源：中华人民共和国商务部网站—利用外资统计原题为:2008年1-12月全国吸收外商直接投资情