医药行业五家公司财务分析报告

摘要:财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的延迟，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现。财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人做出理智的决策。可以在某一时点比较某一行业的不同企业。常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。一般来说，财务分析的方法主要有以下四种：1．比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；2．趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；3．因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；4．比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。关键词：主营业务收入、盈利能力分析、资产营运能力分析、偿债能力分析-1-目录前言.......................................................................................................................................-2-第一章概述...................................................................................................................-2-第一节行业背景.......................................................................................................-2-第二节公司概况.......................................................................................................-3-第三节主营业务收入...............................................................................................-5-第四节净利润...........................................................................................................-6-第五节总资产...........................................................................................................-7-第六节净资产...........................................................................................................-8-第二章财务指标分析.........................................................................................................-9-第一节核心指标分析.................................................................................................-9-第二节盈利能力分析..............................................................................................-15-第三节资产营运能力分析......................................................................................-18-第四节偿债能力分析..............................................................................................-23-第三章综合评价..............................................................................................................-25--2-前言医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，第一、二、三产业为一体的产业。其主要门类包括：化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药机械、药用包装材料及医药商业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。本文对五家在上海、深圳上市的医药公司进行财务状况分析，有助于我们了解医药行业的总体状况和个体的差异。第一章概述第一节行业背景回顾中国医药行业这些年的发展情况，全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段。2005年，医药行业实现累计工业总产值4459.44亿元，比上年增加近1000亿元，同比增长26.19%；实现工业增加值1475.17亿元，同比增长17.5%；新产品产值621.91亿元，同比增长23.58%。累计完成化学原料药生产123.84万吨，同比增长36.9%，实现中成药生产75.89万吨，同比增长11.6%。2006年，医药行业实现累计工业总产值5536.9亿元，同比增长18.43%；实现累计工业销售产值5267.82亿元，同比增长19.41%；完成累计出口交货值670.59亿元，同比增长25.51%，继续保持良好的增长势头；实现利润总额413亿元，同比增长11.1%。2007年上半年，中国医药经济增速加快，行业效益明显回升。医药工业完成累计工业生产总值2913.2亿元，同比增长21.31%；销售收入达2677.82亿元，同比增长21.75%；利润总额达231.14亿元，同比增长34.06%。2007年1-9月份，中国医药商品实现进出口总额119.93亿美元，同比增长14.29%。其中，进口总额为50.33亿美元，同比增长15.90%；出口总额为69.60亿美元，同比增长13.15%，-3-实现贸易顺差19.27亿美元。为了能够从容应对复杂的外部环境变化，医药企业应留意政府在医疗卫生结构调整和农村医疗保障方面的新动向，尤其要把握好医药行业发展的六大趋势——中成药市场竞争将加剧；处方药生命周期将会缩短；第三终端市场将更活跃；医药市场进一步集中，医药两极分化进一步凸现；政策性降价仍将持续；结构调整进一步加快，企业市场品种结构都将发生更大变化。第二节公司概况太极集团概况：太极集团全称重庆太极实业（集团）股份有限公司（简称“太极集团”），公司成立于1993年11月18日，是以四川涪陵制药厂为主体进行改制而组建的股份有限公司。公司于1997年10月25日在上海证券交易所挂牌上市，注册资本为25260万元，现总资产60多亿元。拥有重庆桐君阁股份有限公司、西南药业股份有限公司、太极集团重庆涪陵制药厂有限公司等39家控股子公司。公司主要从事中成药、西药、保健用品加工、销售，医疗包装制品加工，医疗器械销售，中草药种植，商品包装，旅游开发等业务。太龙药业概况：河南太龙药业股份有限公司（简称“太龙药业”）位于郑州高新技术产业开发区，是集科研、种植、生产、销售于一体，以中药产品为主，拥有口服液、片剂、胶囊、输液、原料等多种剂型共100多个产品的现代化制药企业，是河南省医药行业首家上市公司（股票代码：600222）。公司注册资本31722万元，现有职工1000多人，年产值4亿元人民币，主要经济指标在河南省医药行业中名列前茅，2001年经国家科学技术部认证，被认定为国家火炬计划重点高新技术企业。2003年被郑州市国家税务局评为“国税免检企业”，同年获“郑州市优秀企业称号”，被国家发改委评为“国家高技术产业化示范工程”，公司注册商标也被河南省工商行政管理局认定为“河南省著名商标”。2006年被国家人事部批准为博士后工作站分站。河南太龙药业股份有限公司（原河南竹林众生制药股份有限公司）系经河南省经济体制改革委员会（1998）38号文批准，由郑州众生实业集团有限公司为主要发起人，联合河南-4-智益投资发展股份有限公司、郑州市竹林仙竹洗涤用品有限公司、郑州市竹林耐火材料公司、巩义市竹林新华包装材料厂等五家企业共同发起设立的股份有限公司。本公司成立于1998年8月31日。经中国证监会证监发行字[1999]98号文批准，1999年8月13日本公司发行社会公众股3,500万股。2006年3月24日本公司名称由原“河南竹林众生制药股份有限公司”变更为“河南太龙药业股份有限公司”。健康元概况：健康元药业集团股份有限公司（简称“健康元”）前身为深圳太太保健食品有限公司。由朱保国董事长92年创办成立，靠一剂“太太口服液”奠定保健品行业龙头地位；95年战略转型进军药业，更名为深圳太太药业有限公司；97年收购深圳市海滨制药有限公司完成从保健品企业到制药企业成功转型；99年股份制改造完成变更为深圳太太药业股份有限公司；2001年太太药业上海证券交易所挂牌，成功上市，发行7,000万股，募集资金17亿，为当时A股上市募集资金最多的民营企业。之后，健康元药业集团相继收购健康药业（中国）有限公司，丽珠医药集团股份有限公司等优质医药企业；2003年更名为健康元药业集团股份有限公司。依靠多年来的专注医药领域的经营，健康元药业集团从一个知名的保健品企业已经发展成为国内综合实力雄厚的民营医药集团。现健康元药业集团旗下三十余家主要控股子公司，500多种药品品种，员工9,000多人，业务范围涵盖保健品、原料药（含中间体）和制剂、处方药与非处方药、中成药与化学制剂、检测试剂等领域，并开始形成上下游产业链。旗下拥有太太、静心、鹰牌等知名品牌保健品；2009年全国医院购药总量健康元药业集团在国内企业中排名第5，含外企排名第12。北京同仁堂概况：中国北京同仁堂（集团）有限责任公司是市政府授权经营国有资产的国有独资公司，始创于1669年，至今已有343年的历史。近年来，集团坚持“以现代中药为核心，发展生命健康产业，成为国际知名的现代中医药集团”的发展战略，以“做长、做强、做大”为方针，以创新引领、科技兴企为己任，销售收入、实现利润、出口创汇及海外终端数量均居全国同行业第一。自1997年以来，同仁堂保持了持续健康的发展，经济指标连续15年保持两位数增长，实现了每五年翻一番。截至2011年，集团资产总额140亿元，销售收入163亿元，实现利润13.16亿元，出口创汇3392万美元，在海外16个国家和地区开办了64家药店和-5-1家境外生产研发基地，产品销往海外40多个国家和地区。同时，同仁堂既是经济实体又是文化载体的双重功能日益显现，品牌的维护和提升、文化的创新与传承等取得了丰硕成果，“同仁堂中医药文化”已列