理财规划师基础知识培训-财务管理基础知识

基础知识：财务管理基本知识财务管理的目标及原则财务管理的含义：组织企业财务活动、处理企业与各有关方面经济关系的经济管理活动。财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。（=经济活动）财务关系：在现金流动中与各方面发生的关系。属性：价值管理财务管理目标和原则(p64)总体目标：股东财富最大化——股票价格越高，企业价值越大。财务管理原则1、合理配置资金：通过组织资金保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。2、收支积极平衡原则：资金存量的协调平衡、资金流量的动态协调平衡。3、成本效益原则：关注资金的增值额，由营业利润或投资收益形成。联系：投资的目的是为了——增值4、收益风险均衡原则：对每一项财务活动全面分析收益性和安全性，按照收益和风险适当均衡的要求采取行动方案。谨慎性原则5、利益关系协调原则：利用经济手段协调国家、投资人、债权人等各部门的经济利益关系，维护各方的合法权益。货币时间价值含义：资金在使用过程中随着时间的推移而发生的增值。结论：相同量的资金在不同时间上反映的价值量不同；时间对资金产生重大影响注意：时间价值产生于生产领域和流通领域，消费领域不产生时间价值时间价值产生于资金运动过程中，静止的资金不会产生时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢资金成本（重点）：基本概念1、资金成本：企业筹集和使用资金必须支付的费用。2、用资费用：企业在使用资金过程中所支付的费用。股利、利息等3、筹资费用：筹集资金过程中支付的费用。借款手续费、证券发行费用等筹资费用的多少与筹资的方式有关，与使用资金的多少和时间的长短无关基本公式资金成本=每年的用资费用/（筹资数额-筹资费用）个别资金成本的计算：1、债券成本=I*(1-T)/B*(1-f)面值*利率（1-所得税税率）=筹资额*（1-筹资费率）优点：具有减税效应例题企业发行面值100万元、3年期的债券，票面利率12%，溢价10%出售，发行费率5%。（所得税率40%）资金成本：面值*利率（1-所得税税率）=筹集到的实际资金（1-筹资费率）=100*12%（1-40%）/100（1+10%）*（1-5%）=6.89%2、银行借款成本=I*(1-T)/L*(1-f)=利息（1-所得税率）/筹资总额（1-筹资费率）例题：长期借款200万元，年息20万元。长期借款成本=20（1-40%）/200=6%（具有减税效应）3、普通股成本普通股成本=D/[V*(1-f)]+g=第二年股利/筹资额（1-筹资费率）+年增长率例如：发行普通股500万元，第一年股利率15%，以后每年增长1%，筹资费率2%。资金成本=500*15%/[500*（1-2%）]+1%=16.31%4、留存收益成本资金成本=D/V+g=股息/筹资额+股利增长率（与普通股计算基本相同，没有筹资费用）例如：公司未分配利润58.5万元，其他条件如上。资金成本=58.5*15%/58.5+1%=16%5、加权平均资金成本资金成本=∑个别资金成本*个别资金占全部资金的比重接上例，设企业筹资104.5（债券）+200（借款）+490（普通股）+58.5（留存收益）=853万元综合资金成本：注意权重（比重）的选择=104.5/853*6.89%+200/853*6%+490/853*16.31%+58.5/853*16%=第四单元上市公司财务分析（了解P72）财务分析的基本方法(p74)1、比较分析法：与同行业、与过去比较等，有绝对数、相对数的比较2、百分比分析法：结构百分比、变动百分比3、比率分析法：某一时期有关项目的对比4、趋势百分比：增减方向和速度5、因素分析法：即连环替代法一般分析应注意问题资产负债表：p61数据为时点数据、反映企业的财务状况、原理是资产=负债+所有者权益、权责发生制、利润表：p62数据为动态数据（一定时期）、反映企业的经营成果、原理是收入-费用=利润、权责发生制现金流量表：数据为动态数据、反映现金的流动情况、现金流分为经营活动、筹资活动和投资活动、收付实现制一般知识点（报表的一般性分析）p93上市公司的临时公告：重大事件公告、公司收购公告重大事件：公司经营方针、经营范围变化等、订立重要合同、发生重大损失等（教材中例举了很多）最常见的：公司股份变动公告、配股说明书公司收购公告：投资者持有一个上市公司已经发行股票股份的5%时，应出具书面公告，通知上市公司，予以公告。基本财务比率分析（重点）（一）反映偿债能力的指标1、流动比率：=流动资产/流动负债反映短期债务的偿还能力。参考值为2，比值越高，偿付短期债务的能力越强。注意：不同行业不可比较。2、速动比率：=（流动资产-存货）/流动负债参考值为1。（存货变为现金的能力较差）联系：下列那一项对计算速动比率没有影响。现金、存货、存款超速动比例：=（现金+短期债券+应收账款净额）/流动负债3、现金比率：=现金余额/流动负债(该指标过于高并不一定好)4、资产负债率：=负债总额/资产总额反映长期债务偿债能力比率越小，长期偿债能力越强。参考值为50%。6、已获利息倍数：=息税前利润/利息支出，反映上市公司的盈利能力。该指标越高越好，至少应该1。联系：反映上市公司盈利水平的指标有：资产收益率、应收账款周转率、现金偿债比率、已获利息倍数（二）反映资产管理能力指标p971、应收账款周转率：周转次数=销售收入/应收账款平均余额周转天数=应收账款平均余额*360/销售收入=360/应收账款周转次数注意：年赊销收入净额=赊销收入-折扣2、存货周转率：存货周转率=销售成本/平均存货存货周转天数=360/存货周转率=平均存货*360/销售成本3、固定资产周转率：=销售收入/固定资产净值4、总资产周转率：=销售收入/平均资产总额5、股东权益周转率：=销售收入/平均股东权益6、主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入（三）反映盈利能力的指标1、销售毛利率：=[（销售收入-销售成本）/销售收入]*100%2、销售净利率：=（净利/销售收入）*100%注意：毛利、净利的区别，对于个人来讲，净利要扣除所得税。对于公司来讲，还要扣除当期费用。3、资产收益率：=（净利润/平均资产余额）*100%企业总资产的盈利水平。4、股东权益收益率：=（净利润/平均股东权益）*100%反映股东权益的收益水平。5、主营业务利润率：=（主营业务利润/主营业务收入）*100%（四）反映投资收益的指标1、普通股每股净收益：=（净利-优先股利息）/发行在外的加权平均普通股股数2、市盈率：=每股市价/每股收益，该指标越高，说明人们的评价越高。（注意：一定要看p101下面内容）一般的期望报酬率为5-20%，所以理论上市盈率为5-20%。3、投资收益率：=[投资收益/（期初投资+期末投资）/2]*100%反映投资股票、债券的盈利水平。4、股利支付率：=（每股股利/每股收益）*100%5、每股净资产：=年末股东权益/总股本杜邦财务分析体系：p103（一定要看）核心——利用个指标的内在联系，对企业的经济效益进行系统分析。几个主要指标：1、权益资本收益率：=总资产净利率*权益乘数权益乘数=总资产平均占用额/权益平均余额权益乘数=1/（1-资产负债率）负债比例越高，权益乘数越大2、总资产净利率：=营业收入净利率*总资产周转率3、营业收入净利率：=净利率/营业收入4、总资产周转率：=营业收入/总资产平均占用额宗旨：提高权益报酬率，股东财富最大化。现金流量分析p1091、现金流量结构分析：经营活动、投资活动、筹资活动2、盈利质量分析：（1）盈利现金比率：=经营现金净流量/净利润（2）再投资比率：=经营现金净流量/资本性支出3、筹资与支付能力（1）外部融资比率：=（经营性应付项目增减净额+筹资现金流入量）/现金流入量总额（2）现金偿债比率：=经营现金净流量/长期债务总额（3）到期债务本息偿付比率：=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出）练习：（以前的考题）下列必须同时通过资产负债表和利润表才能计算的指标有：1、净资产收益率2、销售毛利率3、资产负债率4、存货周转率（销售成本/平均存货）5、销售净利率从资产负债表中可以得出：1、公司的财务状况2、资本结构3、流动资金是否充足4、公司对社会的贡献各项指标的计算：给出简单的资产负债表、利润表以及现金流量表的数据，计算相关指标。（2007、5月）主要计算指标：资产负债率、已获利息倍数、市盈率、股东权益收益率等量本利分析（计算）基本公式：利润=销售收入-固定成本总额-变动成本总额即：利润=销售量*销售单价-固定成本-销售量*单位变动成本题型：1、给出其中的有关因素，计算一个未知数。2、计算保本点，即利润等于零时，计算销售量等因素。3、给出公式的某些因素，问：缺少哪一个指标个人财务报表比率分析p118(特别重点)1、结余比率：=结余/税后收入反映客户提高净资产的能力，自我积累，两个数据都来自收入支出表p116-117月结余比率=（月收入-月支出）/月收入一般参考值为0.32、投资与净资产比率：=投资资产/净资产投资资产：资产负债表中的其他金融资产、实物资产中房地产投资（不包括自住房）和以投资为目的的黄金、其他收藏品等。p115净资产：资产负债表中的总资产-负债一般参考值为0.5或稍高，年轻人为0.2。太低说明投资收益少，太高说明投资风险大3、清偿比例=净资产/总资产反映综合偿债能力一般参考值为0-1之间，一般应高于0.5，太低说明负债太高，甚至日常开支有困难，面临破产；太高说明负债很少没有合理利用负债提高个人资产规模，财务结构需要进一步优化。我国普遍偏高。4、负债收入比率：=负债/税后收入反映客户的财务状况的好坏。一般临界点为0.4，不应再高。太高容易出现财务危机。5、流动性比率：=流动资产/每月支出反映支出的能力。流动资产：资产负债表中的现金以及现金等价物；每月支出=年支出/12。兼顾受益性和流动性，一般参考值为3，即持有现金可以维持三个月的支出6、负债比率：=负债总额/总资产（负债比率+清偿比率=1）反映偿债的能力。一般应低于0.5，但也不应为0，太低说明，可能没有合理利用负债进行回报率较高的投资。太高则容易出现财务危机。个人与企业会计与财务管理的区别p1211、信息是否对外公开2、是否需要定期报告、是否受国家会计准则的制约3、是否计提减值准备4、是否对固定资产计提折旧5、资产负债表与利润表的对应关系是否重要6、是否倾向于处理现金，即是否将支出资本化练习题1、考察客户的即付比率在于（）。了解客户家庭的资产负债情况考察客户综合偿债能力考察客户发生不利变化时的立即偿债的能力考察客户通过投资提高净资产的能力2、关于市盈率说法正确的是（）。市盈率=每股收益/每股市价市盈率越低，说明股票越没有投资价值市盈率反映投资者对每股利润愿意支付的价格每股收益很小时，市盈率不能说明任何问题如果上市公司操纵利润，市盈率指标失去了意义3、个人财务报表与企业报表的区别（）。个人报表不受准则约束个人报表大部分情况下不需要对外公开个人报表不需要计提折旧个人资产负债表与利润表的对应关系不重要个人财务管理中，理财规划师倾向于处理将来的收入，而不是现金4、作为企业，追求利润最大化是他们的目标，商业银行作为企业，追求利润最大化是他们的主要目标。（对）5、清偿比率是指客户净资产占总资产的比重，反映客户综合偿债能力的高低。（√）6、个人负债率越低，个人的财务状况就越健康。（×）7、（）可以反映上市公司的盈利能力。资产收益率股东权益周转率已获利息倍数现金偿债比率8、对于一个健康成长的公司来说，筹资活动的现金流量应该是（）。正的负的正负相间的固定的（经营活动一般应为正，投资活动为负，筹资活动根据其比较而定）9、权益资本收益率（ROE）是权益乘数与（）的乘积。（A）营业收入利润率（B）总资产净利率（C）市盈率（D）总资产周转率10、反映偿债能力的指标包括（）A.流动