股权投资在移动互联网改造传统产业中的促进作用-敖小敏

股权投资+互联网助推传统产业改造与升级敖小敏2014年6月27日2020/3/162传统产业股权投资移动互联网股权投资与移动互联网是传统产业升级的两大助力2020/3/163一、互联网对传统产业改造与升级中的投资机会二、广发信德在互联网改造传统产业方面的探索目录2020/3/164一、互联网对传统产业改造与升级中的投资机会42020/3/165互联网正在快速改变我们的生活和商业形态，带来了技术进步和效率提升，促进了经济增长、结构调整和资源优化配置。互联网浪潮之下，无论欣喜或是踌躇，传统行业如消费、制造、金融等等，无不被感染、渗透、影响和发生深刻的变化。1、互联网带来的变化2020/3/166正在被互联网改变的传统行业行业互联网化程度互联网化特征互联网化趋势受益子行业/领域家电销售渠道互联网化程度高；但商业模式面临重塑传统产品同质化严重，不断融入互联网基因商业模式重塑智能家居制造业低传统制造业转型升级技术革新3D打印、物联网、大数据、食品饮料低品牌力强，拥有定价权。重构行业渠道体系品牌为上，渠道变革为主休闲食品、渠道产业链O2O纺织服装销售渠道互联网化程度高；但面临商业模式重塑线上线下融合O2O是趋势营销变革、渠道变革、产品创新户外服装、家纺2020/3/167正在被互联网改变的传统行业行业互联网化程度互联网化特征互联网化趋势受益子行业/领域旅游高要素战略粘性塑壁垒，O2O模式造龙头商业模式重塑在线旅游服务商贸零售高移动端普及加速全渠道战略推进渠道变革+商业模式重塑购物中心、主题百货、奥特莱斯医药低我国药品交易政策严格政策管制，线上线下结合为大趋势渠道变革网上药店医疗器械低软硬件技术融合技术革新、商业模式创新移动医疗、远程3D全息呈现、可穿戴医疗设备、个人健康监测及管理2020/3/168正在被互联网改变的传统行业2020/3/169正在被互联网改变的传统行业人的需求传统行业形态互联网化后的行业形态投资空间金融融资P2P，众筹，余额宝方兴未艾，大有可为投资P2P，众筹，余额宝方兴未艾，大有可为支付第三方支付竞争激烈教育传统教育在线教育空间大，尚需开拓健康医院，医疗设备可穿戴设备，大数据诊断建议满足人的基本需求，需开拓安全传统安全措施，门禁等联网安防设备空间大，有投资机会2020/3/16102、互联网未来的投资机遇2020/3/1611（1）专业化在线平台对传统行业来说，互联网是一个新的接触用户、服务用户、开展销售和营销的入口，这个入口相对于传统模式来说可能具有极大的扩展性或颠覆性。在线平台是传统产业链的电子化和数字化的改造结果在线平台的商业模式是：低成本获得流量，形成用户购买习惯，成为平台入口，进行变现。因此，专业化在线平台是传统行业互联网化带来的投资机会之一。2020/3/1612（1）专业化在线平台关注对象1：行业渗透率较低的标准品或者强调个性化、定制化的非标准品的在线电商平台前者如跨境电商、农产品、保健品和休闲食品等，后者如二手车交易、家庭装饰装修和玩具等。综合电商平台、垂直电商平台持续流量获取能力及变现能力是关键2020/3/1613（1）专业化在线平台关注对象2：O2O平台O2O即OnlineToOffline（在线离线/线上到线下），是指将线下的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台。O2O的概念非常广泛，只要产业链中既可涉及到线上，又可涉及到线下，就可统称为O2O。简单来说，能兼备网上商城及线下实体店两者，并且利用网上商城与线下实体店对客户进行服务的，即可称为O2O。移动设备的普及和大数据的分析和运用使得O2O应用于传统服务业有了更大可能，比如餐饮、电影、商业、社区服务、生活缴费、招聘等服务业。2020/3/1614（1）专业化在线平台关注对象3：提升网购效率的平台依托社交化媒介（软件或社区）的在线电商平台，此类型模式以“社会化媒介+电子商务”作为主营业务，通过社交化媒介如微信、微博等作为平台将产品或服务呈现出来，同时服务于用户网购流程优化、挖掘用户潜在网购需求、满足购物检索、推荐需求等，即利用社交化方式为用户提供服务，提升网购效率。如：美丽蘑菇街、穿衣助手等导购平台，SHOPMALL的互联网入口等2020/3/1615（1）专业化在线平台关注对象4：移动电商平台移动互联网的增速远大于互联网基于手机终端移动互联网上的电子商务，是传统企业还未开拓的一片处女地，未来专业移动电商平台若可以把移动购物化繁为简，通过分析消费者购买行为或习惯，直接引导用户购买所需产品或服务，使得用户可以更好的利用碎片化时间进行快速的浏和快速支付，将有望建立一个新的“电商生态体系”，例如最近蘑菇街转型至导购平台成为电商新入口，满足了资本市场对移动购物的想象。2020/3/1616（2）互联网化消费渠道升级2013年中国网络购物市场交易规模达到1.85万亿元，同比2012年增长42.0%，占社会消费品零售总额的比重将达到7.8%，比2012年提高1.6个百分点。2013年移动网购整体交易规模1676.4亿元，同比2012年增长165.4%。预计2017年市场规模将近万亿。网络购物的迅猛发展对原有消费品行业的经营模式、消费者的购物习惯产生了巨大影响。2020/3/1617（2）互联网化消费渠道升级对消费者而言，互联网降低了消费者购物时的信息不对称程度，降低了消费者的搜寻成本、拓展了购物空间。对经营者而言，互联网压缩了渠道层级，无限拓展了经营网点（针对线下网点而言），对经销商和传统零售商造成了压力；但互联网也为原本线下难以做大的细分领域品牌提供了机会。目前众多传统消费品面临着严重的冲击，原有的经销体系、定价模式亟待重塑。能够适应互联网时代营销模式和渠道变革的消费类企业是我们积极关注的对象。2020/3/1618（2）互联网化消费渠道升级关注对象1：积极拥抱互联网，能够有效管控线上线下定价体系和渠道的成熟品牌企业有效的定价体系是树立、维持品牌的重要因素之一，而目前大部分传统消费品品牌正面临着由于线上线下销售成本结构不同、销售边界不同造成的价格体系混乱问题。只有那些坚决拥抱互联网，能够率先改变线上定价体系混乱状态的成熟品牌企业，才能够享受互联网渠道带来的正面效应。当然阵痛、甚至置于死地而后生都是可能的。2020/3/1619（2）互联网化消费渠道升级关注对象2：细分领域、个性化、小众化的品牌互联网的区域无边界性，为许多在线下渠道难以形成规模的细分领域、小众品牌提供了生存的基础。因此，可以关注一些未出现领导品牌且适合网络销售的细分领域。比如，精油品牌阿芙精油、休闲食品坚果品牌三只松鼠等就是较好的例证，他们通过互联网实现了良好的发展。同时，通过互联网的双向沟通效应，也能够形成C2B定制模式、预售模式、包年模式等新的适应个体或小众客户需求的品牌。比如小米手机、极米投影仪等。2020/3/1620（2）互联网化消费渠道升级关注对象3：能够基于用户数据进行新品研发和精准营销的企业互联网购物与传统销售渠道的最大区别是能够直接搜集到用户资料和用户数据。这些用户数据比传统线下的会员数据更精确、更有效，而且能够较高效的进行分析。就生产和研发角度而言，这些通过网络直接搜集和积累用户有关数据，将为企业提供非常有效的产品研发方向。就销售和推广角度而言，企业能够将符合用户需求的产品精准的推送给目标客户。这类型可投资企业可以是品牌商、生产商，也可以是为上述企业提供此类服务的能够搜集和分析数据的第三方企业。2020/3/1621（3）生活智能化随着互联网和移动互联网时代的到来，我们的生活越来越便捷，越来越智能，围绕着智能化生活这条主线，我们认为智能家居、车联网等几个方面需要着重关注。2020/3/1622关注对象1：智能家居行业智能家居的重要意义在于家居产品得以接入互联网，使传统制造厂商对消费者的触角不再限于功能本身，而是可以进一步延伸到持续的生活服务中，打破制造业的天花板约束。（3）生活智能化2020/3/1623模式一：家电产品正在全面迈向产品＋APP2020/3/1624模式二：以黑电为中心的信息服务模式2014年初，三星、LG、海信、长虹、海尔等传统电子和家电厂商集中展示家庭互联网概念产品2020/3/1625车联网：下一个移动终端革命互联网已经在向移动互联网转型，所谓得入口者得天下，入口即意味着海量的用户和巨大的商业价值。随着汽车的普及，用户在汽车上的时间也在逐渐增多，汽车将会成为下一个互联网入口，车联网时代即将到来。2020/3/1626车联网市场要素结构2020/3/1627我们正处在车联网的爆发前夜，目前google和苹果等科技巨头已经强势介入。Google推出汽车开放联盟（OOA）、苹果推出iOSintheCar（iOSitC）计划、Tesla及其17寸车载大屏席卷全球。巨头的高调进入，将会强力教育和引导市场，给整个产业带来方向和产品标杆，积聚的能量会迅速得到爆发，资金和资源得到汇聚，形成大势。车联网：巨头的布局2020/3/16282013年7月，智歌成立，9月获得华创资本千万级人民币的投资。2013年5月，阿里巴巴集团以2.94亿美元收购高德集团28%；2014年2月，阿里全面收购高德集团。2014年5月，腾讯投资11.73亿元人民币收购地图厂商四维图新7800万股。车联网投资案例2020/3/1629（4）其他关注对象：互联网金融、教育、医疗等其他2020/3/1630四、广发信德在互联网改造传统产业方面的探索302020/3/16311、广发信德在互联网投资中的优势信德作为券商直投，在规范公司、IPO方面、平台资源方面有显著优势。券商直投优势优质早期项目投资券商综合服务人才优势文化传媒、TMT新财富最佳分析师业内领先的TMT投行团队2020/3/16322、广发信德在互联网的主要投资方向（1）传媒行业，重点覆盖影视动漫、内容创意和移动智能终端；（2)移动互联网方向，重点覆盖游戏、新兴移动互联网（纯互联网基因公司）和显示器件；(3)信息设备及相关服务，重点覆盖包括安防、通信等的信息设备及相关集成服务（包括智慧城市），大数据及营销服务，还有移动转售业务等；(4)移动互联网改造传统产业，重点覆盖专业化在线平台、传统企业互联网渠道升级、生活智能化、数据分析与精准营销、互联网金融等。2020/3/16333、过去半年广发信德在互联网的投资情况2020/3/16344、设立产业基金打造行业生态圈2014年3月，与奥飞动漫共同设立信德奥飞基金专注于投资移动互联网文化产业，投资阶段是以VC为主，PE和天使投资为辅影视动漫音乐文学手游衍生品2020/3/16355、拟设立互联网改造传统行业基金广发信德珠海广发信德XX公司（公司制，普通合伙人）有限合伙人（含广发信德）珠海广发信德互联网改造传统产业投资基金（有限合伙企业）托管银行项目A项目B项目C100%1%99%广发证券100%（1）基金总体架构2020/3/1636（2）基金的投资方向围绕互联网/移动互联网对于传统产业的改造机会，投资于面向用户的传统生产、制造、交易、服务型企业通过互联网/移动互联网应用所导致的创新市场领域，深入挖掘潜在投资机会，寻找具备高成长性的投资标的进行股权投资。以风险投资阶段为主，兼顾天使阶段和PE阶段。2020/3/1637（3）具体的投资领域专业化在线平台：垂直领域平台、O2O平台、社交化电商平台、移动电商平台；传统企业互联网渠道升级：细分领域、个性化、小众品牌；线上线下有效控制的企业；精准营销的企业；生活智能化：车联网；智能家居；智慧城市；数据分析与精准营销：大数据；推荐引擎；反欺诈；第三方精准推送其他：互联网金融、互联网教育、互联网医疗等2020/3/1638（4）LP的特殊权利在上述投资方向的基础上，邀请相关产业方向的龙头企业做LP。赋予该LP一定的投资参与权（可任专家投委会委员），充分利用该LP在行业中的地位和行业经验去寻找和判断投