新形势 新平台 新机遇―场外市场业务介绍

新形势新平台新机遇——场外市场业务介绍一、多层次资本市场体系及新三板概况………………3二、新三板推荐业务……………………………………11五、区域股权交易市场…………………………………33三、新三板做市业务……………………………………21六、柜台交易业务……………………………………38contents目录四、新三板经纪业务……………………………………29一、多层次资本市场体系及新三板概况我国多层次资本市场体系我国多层次资本市场结构和规模新三板主要发展历程新三板业务机会全国股转系统分步实施计划新三板未来发展趋势共同关注新三板按市场组织形式划分资本市场场内市场沪深主板中小板创业板场外市场全国股份转让系统（俗称三板）区域股权交易中心（俗称四板）证券公司柜台市场（俗称五板）差异化竞争的重要体现：场外市场（一）我国多层次资本市场体系（二）我国多层次资本市场结构和规模NYSE2225NASDAQ2576OTCBB991OTCMarket9773(OTCQX331，OTCQB3185，OTCPink6257)数据来源：wind、OTCBB和OTCMarket网站。OTCBB数据为2013年平均数，其余为2014年2月11日市场证券数。数据来源：wind，各区域股权交易市场网站统计截至时间：2014年2月11日。场内市场场外市场新三板新机遇新三板在场所性质和法律定位上与证券交易所相同沪深A股(非ST)1367中小板712创业板379新三板621区域股权市场56482013年11月15日，《决定》指出：健全多层次资本市场体系多渠道推动股权融资提高直接融资比例注：《决定》是指《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，下同2013年1月16日，全国股份转让系统揭牌。2013年2月28日，业务规则（试行）发布。2013年5月28日，全国股份转让系统首批企业挂牌仪式。2013年6月19日，国务院确定将中小企业股份转让系统试点范围扩大到全国。2013年11月14日，新三板扩大试点主办券商动员暨技术系统建设培训会召开，姚刚副主席作重要讲话。2013年12月14日，《国务院决定》发布，正式扩容；证监会就落实《国务院决定》有关事宜答记者问。20012006201220132001年6月12日，证监会批准设立代办股份转让系统。2006年1月17日，中国证监会出台“股份报价转让试点办法”，新三板成立。2012年7月8日，国务院批准设立全国股份转让系统。2012年8月3日，新三板扩容获国务院批准，新增三个园区。2012年9月7日，扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式举行。（三）新三板主要发展历程注：《国务院决定》是指《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，下同20142014年1月8日，全国股份转让系统挂牌企业安控科技成功IPO。2014年1月24日，全国股份转让系统首批全国企业共计266家集体挂牌，并有109家有成交。（四）新三板业务机会类投行业务•推荐挂牌•定向增资•可转债•私募债•优先股•并购重组•转板(上市)……类自营业务•做市商，进行连续双边报价，为挂牌公司股票提供流动性经纪业务•包括代理开立证券账户、代理买卖股票等业务•公告【2013】434号《关于加强新三板经纪业务拓展的通知》我们提供全面的综合金融服务！新三板带给我们的业务机会——全业务链第一步系统切换：深交所--股转系统业务切换：协议转让+集合竞价时间安排：2014年1月20日-2月19日，第一阶段仿真测试（14家先锋券商）；2月20日开始第二阶段仿真测试（全市场）。第二步业务扩展：做市业务系统升级：支持做市交易时间安排：2014年5月中旬仿真测试，7月初全网测试，8月中旬系统切换上线。协议转让做市交易集合竞价（暂无时间表）（五）全国股转系统分步实施计划（六）新三板未来发展趋势根据信息披露程度、交易状况、企业基本面等情况，对挂牌企业进行分层全国股份转让系统公司负责投资者适当性管理的制定，会根据市场的情况进行调整鼓励投资基金、银行理财产品、资管计划、集合信托等参与（散户参与的主要途径）股票质押回购、私募债、可转债、优先股、介绍上市……台湾市场换手率为30%2013年新三板为4%做市商有助于提升流动性新三板包容性强、覆盖面广，挂牌公司数量会呈现三年十倍的情况（七）共同关注新三板让我们共同关注新三板！全国中小企业股份转让系统微信号：qggzxt尼克圈微信号：neeqclub新三板定增微信号：xsbdzw新三板观察微信号：byxsbgc新三板小秘微信号：xinsanban_新三板PE俱乐部微信号：NEEQPE淘金新三板微信号：jytyxsb新三板专委会微信号：xinsanban_sme二、新三板推荐业务推荐业务现状推荐业务盈利模式推荐业务客户选择标准推荐挂牌流程及费用企业为何选择新三板推荐业务相关制度、系统和人员分配（一）推荐业务现状（全国股转系统）市场规模市场定位市场交易市场融资以现代制造业和信息技术业为主，初步形成服务于创新型、创业型、成长型中小微企业发展的市场定位合计成交1.97亿股，成交金额8.02亿元，分别比2012年增长72.3%和37.3%；机构投资者买入占比近50%；平均市盈率21.2倍完成59次发行融资，募资9.54亿元，其中挂牌同时发行10次，募资2.11亿；已完成的发行，平均摊薄市盈率14.19倍公司业绩市场拓展挂牌公司356家；总股本97.08亿；总市值547.96亿；分别比2012年增长78%,75.6%和35.6%注：统计数据截止2013年12月27日2013年半年报显示，308家挂牌公司营收113.26亿元，同比增长10.46%；196公司盈利158家净利润同比增长2013年全国股份转让系统面向全国举办各种类型的培训、培育、对接会近200场，储备企业超2000家（一）推荐业务现状（国泰君安）截至2月11日，公司累计挂牌企业14家，业务排名并列第十；预计2014年新增挂牌企业30家2013年完成定向增资项目2个，累计筹资650万元累计签约、尚未执行完毕项目逾60家（一）推荐业务现状（境内外规模比较）历经七年发展，新三板业务将在2014年迎来爆发式增长推荐挂牌费(100-200万/个)持续督导费(10-15万/年)盈利模式定向增资财务顾问费(融资额的3%-5%)通过OTC股票质押、发行衍生品等发行可转债、中小企业私募债、优先股等其他业务机会（如介绍上市、并购、重组）加强总分协同协作，提升多元化收入水平（二）推荐业务盈利模式全国股转系统客户挂牌标准1234依法设立且存续满两年业务明确，具有持续经营能力公司治理结构健全，合法规范经营股权明晰，股份发行和转让行为合法合规（三）推荐业务客户选择标准包容性强，覆盖面广无财务门槛行业无限制所有制形式不限定1234净资产不低于1000万元最近12个月主营收入不低于2000万元近12个月扣除非损后净利润不低于300万元增长率高于30%财务条件需满足其中两项选好企业服务好企业公司挂牌全国股份转让系统的流程及时间安排拟挂牌公司了解全国股转系统，公司决策是否挂牌选择中介机构：券商统筹，协助企业选择会计师及律师事务所股份改制：2-3个月尽职调查并制作备案材料：1个月挂牌后定向融资及持续的信息披露中国证券登记公司办理股份登记，公司挂牌并融资中国证监会备案审查：1个月券商内核及补充调查：1个月其中：中介机构由券商牵头，整体时间6个月左右挂牌费用挂牌后运作成本挂牌总费用（含券商、会计师、律师费用）为园区对全国股转系统挂牌企业补贴总金额的110%左右。挂牌初费3-10万元挂牌年费2-5万元持续督导年费10-15万元年审费用10-20万元全国股份转让系统主办券商会计师事务所（四）推荐挂牌流程及费用谢庚“穿鞋说”——企业是选择主板、还是创业板、新三板，就像穿鞋子一样，是否合脚自己穿了才知道。（五）企业为何选择新三板1.挂牌条件相对较低企业满两年，业务明确、持续经营…新三板是备案制，挂牌成功率高。2.挂牌周期短，成本低从进场到挂牌一般只需要6-8个月左右的时间；企业挂牌还有园区补助，成本低。3.提高知名度成为公众公司，有利于企业树立品牌；中央二套节目关于新三板股票的滚动播放（一天八次），形成广告效应。4.制度更具灵活性挂牌同时定增就类似于IPO；对于符合创业板条件的企业，可能会采用竞价的交易制度；拟允许境外上市公司发行优先股…5.健全企业治理机制，促进企业规范发展在中介机构的指导下，建立健全公司相关制度；股权更加清晰；信息披露更加透明。6.介绍上市（转板）《国务院决定》明确建立不同层次市场间的有机联系：挂牌公司达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。7.可以融资小额快速融资、储架发行等，企业可以按需融资。8.中国的纳斯达克新三板将会成为中国高新技术企业的摇篮。美国纳斯达克的发展历史告诉我们：新三板会诞生中国的谷歌、微软、苹果…企业为何选择新三板？（六）推荐业务相关制度、系统和人员分配全国中小企业股份转让系统推荐挂牌业务内部控制制度场外市场部项目推荐挂牌内核小组工作规则场外市场部立项评审管理办法全国股份转让系统拟挂牌企业立项标准场外市场部挂牌业务项目尽职调查管理制度国泰君安证券股份有限公司分支机构协助从事场外市场业务管理办法（试行）•分支机构登录公司“企业支持运作平台”—“业务支持”—“场外市场业务”进行挂牌项目管理，还可以查看场外市场部规程、法律法规、培训材料、业务模板等场外市场项目管理系统公司推荐业务相关制度、规则公司推荐业务项目管理系统公司公告2013年9月12日，发布《关于鼓励分支机构拓展“新三板”相关业务的通知》(369号)2014年1月22日，发布《关于进一步明确分支机构参与“新三板业务”相关政策的通知》(32号)深圳组：广东、广西、云南、四川、重庆、陕西、海南、江西、青海、湖北组长：郝兵卫北京组：北京、天津、黑龙江、吉林、辽宁、湖南、内蒙古、贵州、河北、山西、河南组长：王铁上海组：上海、江苏、浙江、福建、安徽、山东、甘肃、宁夏、新疆组长：许竞文咨询电话（场外市场部）：上海021-38674900北京010-59312776（六）推荐业务相关制度、系统和人员分配三、新三板做市业务做市业务现状挂牌企业为何选择做市做市业务涉及的内容做市业务与分支机构的合作做市业务盈利模式（一）做市业务现状（全国股转系统）证券代码证券简称营业总收入(万元)430002中科软93,789.03430010现代农装91,887.15430065中海阳40,702.77430018合纵科技27,449.42430005原子高科25,965.37430034大地股份25,599.37430174沃捷传媒23,703.97430422永继电气21,804.58430623箭鹿股份21,539.16430084星和众工20,924.49430159创世生态20,378.03430260布雷尔利17,917.38430462树业环保17,102.15430432方林科技16,604.62430225伊禾农品16,190.94证券代码证券简称净利润(万元)430002中科软4,793.05430229绿岸股份4,784.13430005原子高科4,691.84430017星昊医药2,546.76430018合纵科技2,521.64430462树业环保2,357.62430623箭鹿股份2,318.57430065中海阳2,162.73430043世纪东方2,151.36430159创世生态2,026.14430223亿童文教1,920.12430225伊禾农品1,906.62430432方林科技1,651.84430556雅达股份1,628.28430010现代农装1,573.76寻找出适合做市的挂牌企业数据来源：wind，场外市场部，上表数据为2013年中报经审计的2012年报中，营业收入超亿元的有63家，占比20%，其营收总额占所有挂牌企业营收总额的66%。净利