第十章--财务评价和国民经济评价分析

林业经济管理学§10.1财务评价§10.2国民经济评价§10.3财务评价与国民经济评价参数第十章财务评价和国民经济评价林业经济管理学建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评价(第五条第一款)。建设项目的经济评价，对于财务评价结论和国民经济评价结论都可行的建设项目，可予以通过；反之应予否定。对于国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定；对于关系到公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会发展项目，如果国民经济评价结论可行，但财务评价结论不可行，应重新考虑方案，必要时可提出经济优惠措施的建议，使项目具有财务生存能力。(第十条)林业经济管理学§10.1财务评价财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。(建设项目经济评价方法与参数第三版关于建设项目经济评价工作的若干规定第五条第二款)(一)财务评价概述1．概念林业经济管理学只计算项目本身的直接效益和直接费用。财务效益主要表现为生产经营的产品销售收入。即项目销售产品(提供劳务)取得的收入。财务费用主要表现为建设项目总投资、经营成本和税金等。建设项目总投资是固定资产投资、建设期借款利息和流动资金之和。固定资产投资包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和预备费用。流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金，它为流动资产与流动负债的差额。2．财务效益和费用林业经济管理学项目总投资形成：固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。经营成本：项目总成本扣除固定资产折旧费、维简费、无形及递延资产摊销费和利息支出以后的全部费用。即：经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出＝外购原材料、燃料及动力＋工资及福利费＋修理费＋其他费用总成本费用＝折旧费＋维简费＋摊销费＋利息支出＋外购原材料、燃料及动力＋工资及福利费＋修理费＋其他费用税金是指产品销售税金及附加等。产品销售税金及附加包括增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税及教育费附加等。林业经济管理学财务盈利能力分析主要是考察投资的盈利水平，用以下指标表示：⑴财务内部收益率(FIRR)财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零的折现率。它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。(二)财务评价指标1．财务盈利能力分析指标01()0(1)ntttCICOFIRRFIRR≥ic林业经济管理学⑵财务净现值(FNPV)01()(1)≥0ntttcFNPVCICOiFNPV⑶投资回收期(Pt)投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。Ptt0()＝0tCICO投资回收期一般从建设开始年算起，如果从投产年份算起时，应予以注明。Pt≤Pc林业经济管理学⑷投资利润率投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。年利润总额或年平均利润总额投资利润率项目总投资林业经济管理学⑸投资利税率投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利税总额或项目生产期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。年利税总额或年平均利税总额投资利税率项目总投资年利润总额=年产品销售收入-年产品销售税金及附加-年总成本费用年利税总额=年利润总额+年产品销售税金及附加林业经济管理学项目达到设计生产能力后正常生产年份的年利润总额或项目生产期内的年平均利润总额与资本金的比率。年利润总额或年平均利润总额资本金利润率资本金⑹资本金利润率林业经济管理学清偿能力分析主要是考察计算期内各年的财务状况及偿债能力。⑴资产负债率2．清偿能力分析指标100%负债合计资本负债率资产合计⑵固定资产投资国内借款偿还期⑶流动比率=100%流动资产总额流动比率流动负债总额⑷速动比率=100%流动资产总额-存货速动比率流动负债总额林业经济管理学(三)财务评价基本报表及辅助报表1．基本报表基本报表1.1现金流量表(全部投资)基本报表1.2现金流量表(自有资金)基本报表2损益表基本报表3资金来源与运用表基本报表4资产负债表基本报表5财务外汇平衡表林业经济管理学2．辅助报表辅助报表1固定资产投资估算表辅助报表2流动资金估算表辅助报表3投资计划与资金筹措表辅助报表4主要产出物和投入物使用价格依据表辅助报表5单位产品生产成本估算表辅助报表6固定资产折旧费估算表辅助报表7无形及递延资产摊销估算表辅助报表8总成本费用估算表辅助报表9产品销售收入和销售税金及附加估算表辅助报表10借款还本付息计算表林业经济管理学§10.2国民经济评价国民经济评价是在合理配置社会资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。(第五条第三款)一、国民经济评价概述1．概念林业经济管理学除计算项目本身的直接效益和直接费用，还应计算项目的间接效益和间接费用。（1）效益是指项目对国民经济所作的贡献，分为直接效益和间接效益。直接效益是指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。表现为增加产量满足国内需求的效益；替代其他产品，使被替代企业减产以减少国家有用资源耗费的效益；增加出口(或减少进口)所增收(或节支)的外汇等。间接效益是指由项目引起而在直接效益中未得到反映的效益。2．项目的效益和费用林业经济管理学费用是指国民经济为项目所付出的代价，分为直接费用和间接费用。直接费用是指项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用。表现为其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源费用；减少对其他项目投入物的供应而放弃的效益；增加进口(或减少出口)所耗用(或减收)的外汇等。间接费用是指由项目引起而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用。(2)项目的费用国家对项目的补贴，项目向国家交纳的税金，由于并不发生实际资源的增加和耗用，而是国民经济内部的“转移支付”，因此不作为项目的效益和费用。林业经济管理学二、国民经济评价指标1．国民经济盈利能力分析指标⑴经济内部收益率(EIRR)经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。nttt01()＝0(1)————()——≥tsBCEIRRBCBCtEIRRi效益流入量费用流出量第年的净效益流量林业经济管理学⑵经济净现值(ENPV)经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是指用社会折现率将项目计算期内各年的净效益流量折算到建设期初的现值之和。nttt01()(1)≥0sENPVBCiENPV林业经济管理学2．外汇效果分析指标涉及产品出口创汇及替代进口节汇的项目，应进行外汇效果分析。⑴经济外汇净现值(ENPVF)nttt01()(1)————()——≥0FstFENPVFIFOiFIFOFIFOtENPV外汇流入量外汇流出量第年的净外汇流量林业经济管理学⑵经济换汇成本(产品直接出口时)经济换汇成本是用影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产出口产品而投入的国内资源现值(以人民币表示)与生产出口产品的经济外汇净现值(通常以美元表示)之比，亦即换取1美元外汇所需要的人民币金额，是分析评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应否出口的指标。'0''0'''(1)()(1)：——，；——，；——，。nttstnttsttDRiFIFOiDRtFIFO经济换汇成本式中项目在第年为出口产品投入的国内资源元生产出口产品的外汇流入美元生产出口产品的外汇流出美元林业经济管理学⑶经济节汇成本(产品替代进口时)经济节汇成本是用影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产替代进口产品所投入的国内资源现值(元)与生产替代进口产品的经济外汇净现值(美元)之比，即节约1美元外汇所需的人民币金额。经济换汇成本或经济节汇成本(元／美元)小于或等于影子汇率，表明该项目产品出口或替代进口是有利的。00(1)()(1)：——，；——，；——，。nttstnttsttDRiFIFOiDRtFIFO经济节汇成本式中项目在第年为生产替代进口产品投入的国内资源元生产替代进口产品所节约的外汇美元生产替代进口产品的外汇流出美元林业经济管理学三、国民经济评价基本报表及辅助报表1．基本报表基本报表6.1国民经济效益费用流量表(全部投资)基本报表6.2国民经济效益费用流量表(国内投资)基本报表7经济外汇流量表辅助报表11出口(替代进口)产品国内资源流量表辅助报表12国民经济评价投资调整计算表辅助报表13国民经济评价销售收入调整计算表辅助报表14国民经济评价经营费用调整计算表2．辅助报表林业经济管理学四、财务评价与国民经济评价比较(一)财务评价与国民经济评价的共同点1．评价目的相同寻求以最小的投入获得最大的产出。2．评价基础相同都是在完成产品需求预测、厂址选择、投资估算和资金筹措等基础上进行的。3．基本分析方法和主要指标的计算方法相同都采用现金流量分析方法，通过基本报表计算净现值、内部收益率等指标。林业经济管理学(二)财务评价与国民经济评价的区别区别财务评价国民经济评价评价角度从财务角度考察项目盈利状况及借款偿还能力从国家整体角度考察项目的国民经济贡献及需要国民经济付出的代价效益与费用的范围直接效益与费用直、间接效益与费用价格财务价格影子价格主要参数官方汇率、行业基准收益率影子汇率、社会折现率林业经济管理学§9.3财务评价与国民经济评价参数一、概念和分类二、财务评价参数三、国民经济评价参数林业经济管理学经济管理学院农林经济管理学科一、概念和分类（一）概念经济评价参数是指按一定的经济评价理论和评价方法要求测定的，用以计算、衡量项目经济效果的一系列经济数值。是根据国家的经济状况、资源供求状况、宏观经济调控意图、各行业投资经济效益以及项目评价的实际需要测算的。1．按其在评价中的功能可分为：⑴计算、换算参数⑵判断准则参数2．按其在评价阶段的用途可分为：⑴财务评价参数⑵国民经济评价参数3．按其重要性和使用范围可分为：⑴国家级参数⑵项目级参数（二）分类林业经济管理学经济管理学院农林经济管理学科二、财务评价参数（一）财务基准收益率和基准投资回收期1．基准收益率（ic）⑴判断依据（财务内部收益率FIRR）：FIRR≥ic⑵计算财务净现值(FNPV)指标的折现率：FNPV（ic）投资回收期的判断依据：pt≤pc2．基准投资回收期（pc）林业经济管理学经济管理学院农林经济管理学科（二）平均投资利润率和平均投资利税率平均投资利润率和平均投资利税率是投资利润率和投资利税率的参考依据，不作为项目投资利润率和投资利税率是否达到本行业最低要求的依据。林业经济管理学经济管理学院农林经济管理学科财务基准收益率表P参数73-74行业名称融资前税前资本金税后种植业66畜牧业79渔业78林产加工1111森林工业1213林纸林化1212营造林89行业名称移动通信邮政通信水泥制造业玻璃制造业火力发电风力/垃圾发电天然气发电融资前税前资本金税后1012331112131481058912林业经济管理学经济管理学院农林经济管理学科三、国民经济评价参数（一）社会折现率（is）1．计算ENPV的折现率，衡量EIRR的基准值。2．is根据国家的社会经济发展目标、发展战略、发展优先顺序、发展水平、宏观调控意图、社会成员的费用效益时间偏好、社会投资收益水平、资金供给状况、资金机会成本等综合测定。3．当前社会折现率为8%。对于受益期长的建设项目，如果远期效益较大，效益实现的风险较小，is可适当降低，但不应低于6%林业经济管理学经济管理学院农林经济管理学科（二）影子汇率换算系数1．影子汇率：能正确反映国家外汇经济价值的汇率。进口投入物和出口产出物应采用影子汇率换算系数调整。它是经济换汇成本或经济