B4币时间价值在企业投资决策中的意义

宁波广播电视大学会计专业（专科）毕业论文1试论货币时间价值在企业投资决策中的意义【摘要】货币时间价值是我们日常生活中一个非常重要而又容易被忽视的问题，很多企业在理财上也忽视了这个问题，从而导致企业周转的困难甚至破产。企业的任何一个大小类型投资项目都需要充分考虑货币时间价值。货币的时间价值对于企业的投资决策在某种程度上具体至关重要的作用。了解货币时间价值的概念以及规律,在企业运营中都是有价值的。关键词：货币时间价值；投资决策；必要性（一）货币时间价值的含义专家给出的定义，货币时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。总言之，货币时间价值：是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。这就是货币时间价值的本质。在理解货币时间价值时要注意把握以下的要点:(1)货币时间价值是指增量，一般以增值率表示；(2)必须投入生产经营过程才会增值；(3)需要持续或多或少的时间才会增值；(4)货币总量在循环和周转中按几何级数增长，即需按复利计算。复利效应的三个要素是：本金、足够的时间（此处就是资产的时间价值）、长期稳定的投资回报率。所谓的复利效应就是将第一年的利息计入本金中参与第二年的滚动，如此循环，让资产呈指数型增长，时间越长，增速越快，时间价值更加体现出来。在理解货币时间价值时，我们要注意两点：第一，货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，如果社会上存在风险和通货膨胀，我们还需将它们考虑进去；第二，不同时点单位货币的价值不等，不同时点的货币收支需换算到相同的时点上，宁波广播电视大学会计专业（专科）毕业论文2才能进行比较和有关计算[1]。因此，我们不能简单地将不同时点的资金进行直接比较，而应将它们换算到同一时点后再进行比较。（二）货币时间价值的存在意义货币时间价值问题存在于我们日常生活中的每一个角落，我们经常会遇到这样类似的问题：我们是花30万买一栋现房值呢，还是花27万买一栋一年之后才能入住的期房值呢？我们若想买一辆汽车，是花20万现金一次购买值呢，还是每月支付4000元，支付四年合算呢？所有这些都告诉我们一个简单的道理，也就是金融的两大基本原理之一：货币是具有时间价值的，今天的一元钱比昨天的一元钱值钱！因此，即使相同的一元钱在今天和未来都能买到相同的商品，其价值却不相同----因为相同的商品在今天和未来所产生的效用是不相同的。正是人们的时间偏好使货币具有了时间价值。资金的时间价值，在社会主义经济中具有重要的作用和意义。因为资金的时间价值要求加速资金周转，减少资金占用，缩短建设周期，也就是要节约时间，提高经济效益。而这正是社会主义基本经济规律、国民经济有计划按比例发展规律和时间节约规律的客观要求。一切经济经济最后都归结为时间经济。时间上不进行快速化，那经济上也就要受到影响，因此，时间经济以及有计划地分配劳动时间是加快资金周转和提高经济效益的一个关键问题。假如某企业的一个二级单位供应库各种配件以及材料一年以上压在库里没的，假定这些资金能充分利用，一年周转3次，每次能节约资金5000元，那么一年下来就可以节约15000元，如果这个企业每年能够有这样的节约，那么这将是一笔可观的数额。不仅如此，资金的时间价值的意义还在于，通过它的运用，能够促进整个企业管理水平的提高。资金周转就像血液循环一样，是整个企业经济的综合反应。因此，要想加速资金周转，不能带就某个方面增加措施，而是要对整个企业经济进行综合治理，随着企业经济结构的合理、比例协调、管理完善，作为综合反映这些成果的资金周转速度必将大大加快。可见，集中体现资金的时间价值的速度，时间问题，对于整个企业经济的发展绝不是无足轻重，可有可无的，必须要加以重视。（三）货币时间价值在企业投资决策中的重要性宁波广播电视大学会计专业（专科）毕业论文3通过论述货币时间价值的含义与存在意义，我们知道货币时间价值在投资决策中有着重要的应用，有时甚至决定投资的成败。作为企业决策者算好时间经济这笔账更是加快资金周转和提高经济效益的一个关键问题。货币之所有有时间价值有三个方面的原因：1、货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥有更多的货币量。2、货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变。3、一般来说，未来的收入预期具有不确定性。以上的原因存在势必要求企业的投资决策时充分的考虑货比时间价值的重要性。举例说明：一企业家如果现在决定投资油田，这时问题是他发现如果现在开发，马上可获利100万元，如果5年后开发，由于原油价格上涨，可获利160万元，此人该选择什么时候投资呢？有人主张在5年后投资，因为160万元明显大于100万，有人主张应将货币时间价值考虑进去，也就是说，如果现在投资获得100万，这100万又可以进行新的投资，当时社会平均获利率是15%，那么5年后100万可变成175万（100*（1+15%）*（1+15%）*（1+15）*（1+15）*（1+15）=175），金额显然大于160万。这样在考虑了货币时间价值后，此人赚的钱又多了，如果不考虑，此人的油田投资虽然不至于失败，但肯定是不科学的。只有再权衡了货币时间价值在企业投资决策中的存在因素才能在投资回报中赚取丰厚的利润，才能保证企业资金的良性循环，才能保证企业的良性发展。（四）货币时间价值与企业投资决策1、货币时间价值在企业投资决策中存在的必然性树立货币时间价值的观念由于货币时间价值是客观存在的，因此，在企业的各项经营活动中，就应充分考虑到货币时间价值。同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值[2]。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。因为，一项投资虽然有利益，但伴随着它的还有风险，如果决策失误，将会给企业带来很大的灾难。1997年，受东南亚金融危机和自身经济因素的影宁波广播电视大学会计专业（专科）毕业论文4响，韩国一些大企业集团频频陷入危机，先后有起亚集团、韩宝集团等10家大企业集团因债台高筑，资金周转困难而宣告破产，其中一个重要的财务原因便是企业往往不进行深入的调查研究便乱上投资项目，投资决策失误较多[3]。在我们国内，有很多企业正走着与韩国集团相同的路子，乱投资，瞎投资，造成公司寿命缩短的现象，我们有必要呼吁一下，投资决策要科学合理，要利用企业的每一分每一毫。货币时间价值是企业投资决策时考虑的必要因素之一，从长远、发展的角度权衡企业的投资决策者必须重视货币时间价值存在的意义，要时刻谨记，在进行投资决策时，一定要考虑到货币时间价值的影响，重视货币时间价值，做科学的投资决策。除了在投资决策中广泛运用到货币时间价值观念外，在企业价值估算、企业兼并收购、存货管理、设备更新等经济活动以及个人理财活动中都应充分考虑货币的时间价值，以使资金在周转过程中发挥最大的经济效益。2、选择正确的投资决策方法很重要企业投资的最主要动机是取得投资收益，投资决策就是要在若干待选方案中，选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策，一般有两大类决策方法，一类是非贴现法，在不考虑货币时间价值的情况下进行决策，另一类是贴现法，考虑到货币时间价值的影响。回收期法和会计收益率法属于非贴现法。回收期法是根据重新收回某项投资所需时间来判断投资是否可行的方法。它将计算出的回收期与预定回收期比较，如果前者大于后者，则方案可行，否则不可行，回收期越短越好。会计收益率法是将投资项目的会计收益率与该项投资的资本成本加以比较，进而判断投资是否可行的方法，如果会计收益率大于资本成本，方案可行，否则不可行，会计收益率越大越好。贴现法包括现值法、净现值法、获利指数法、内含报酬率法四种方法。现值法是将项目投产到报废的各年净现金流量折算成的总现值与投资总额进行比较，若大于，可行，否则不可行，而且差额越大越好。净现值法是现值法的变化形式，它直接根据净现值的正、负来判断（净现值=总现值-投资总额），净现值为正，方案可行，越大越好，否则不可行。获利指数法则是根据获利指数大小来进行判断可，大于1可宁波广播电视大学会计专业（专科）毕业论文5行，越大越好，否则不可行。内含报酬率法将内含报酬率与资本成本比较，前者大于后者，方案可行，否则不可行，内含报酬率越大越好。企业在进行投资时，量身定制，根据实际情况可采取上述方法的任何一种方法进行决策。（五）结论通过上面的论述，我们可以清楚的看到，货币时间价值不仅仅是一个重要的经济概念，对企业的投资决策具有至关重要的影响力。企业在进行投资决策时一定要充分考虑到货币时间价值，重视货币时间价值，作出科学的投资决策。但是在企业的发展历程中不单单这一方面，对企业自身来说，企业应有一批专业的财务管理人员，还应有一批效率高、能力强的市场调查人员，收集决策时所需的资料，以便决策人员进行周密的市场和全面的可行性论证，保证决策的安全性和科学性。企业应对投资权限加以控制，严格审批权限，要求职能部门按程序工作，在严密科学论证的基础上进行严格审查，制约乱投资行为，提高投资可靠性，效益性。企业还必须建立相关制度保证其投资决策的贯彻实施，对投资进行规范管理。职工的作用也不可忽视。除此之外，企业还需在决策实施后，跟踪实施结果，及时根据市场的变化进行新的决策。当然，企业的投资决策不能只考虑到货币时间价值，还有项目自身的一些因素以及政府的政策等因素，这些都要有相应地考虑。参考文献：（1）、任葆同。着力提高货币的时间价值[A]出版地：武汉市。出版者：湖北科技出版社，出版年2000年（2）、刘曙霞。试论财务管理的基本原则。财会月刊（20）[A]出版地：武汉市。出版者：财会月刊杂志社。出版年2000年（3）、周继民国防。财务管理学。[A]出版地：北京市。出版者：中国农业大学出版社。出版年1999年