财务分析“五粮液”与“贵州茅台”

1贵州大学明德学院财务分析课程实验报告五粮液股份有限公司分析专业年级会计095课程名称财务分析指导教师周晋兰学生姓名刘婧婧实验日期2012年11月2目录实验项目一：公司前景及行业发展分析········································1一、五粮液股份有限公司概况.................................................1（一）概况.............................................................1（二）五粮液的核心竞争力分析...........................................11.核心性分析...........................................................12.领先性分析...........................................................23.整合性分析...........................................................34.延展性分析...........................................................3二、酿酒行业发展前景分析...................................................3（一）酿酒行业现状及发展前景展望........................................3（二)五粮液的机遇与挑战.................................................51、五粮液面临的挑战................................................5（1）五粮液自身体制的问题........................................5（2）五粮液面临的外部挑战........................................62、五粮液的发展机遇................................................6（三)五粮液的发展前景预测...............................................61、五粮液发展势头良好，发展空间大...................................62、消费需求趋势.....................................................73、市场对高度五粮液酒涨价的反应.....................................74、世界贸易对五粮液的影响不大.......................................75、高端白酒市场竞争格局.............................................7实验项目二主要报表项目结构及趋势分析...................................8一、利润表分析...........................................................8二、资产负债表分析.......................................................13三、现金流量表分析.......................................................20实验项目三财务指标体系分析.............................................30一、盈利能力指标分析.....................................................30二、营运能力指标分析.....................................................33三、偿债能力指标分析.....................................................35四、发展能力指标分析.....................................................37实验项目四综合分析.....................................................39实验项目五撰写财务分析报告..............................................40五粮液股份有限公司2010年度财务分析报告..............................40一、五粮液股份有限公司概况.......................................40二、酿酒行业发展前景分析.........................................42三．报表分析.....................................................46四、财务指标分析.................................................49五、杜邦分析法...................................................51六、结论.........................................................513实验项目一公司简介及行业发展前景分析实验要求：上网查阅、收集上市公司财务报表资料，了解该公司所处行业的背景，并对公司概况及行业发展前景进行分析。实验内容一、五粮液股份有限公司概况宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日经四川省人民政府以川府函(1997)295号文批准,由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起,采取募集方式设立的股份有限公司。主要从事酒类产品及相关辅助产品(瓶盖、商标、标识及包装制品)的生产经营。（一）概况五粮液集团有限公司前身是50年代初8家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。注册资本为379596.67万元。于1998年4月27日在深圳证券交易所挂牌上市。是全球规模最大、全国生态环境最佳、产品品质最优、古老与现代完美结合的酿酒圣地、中国酒业大王，而且在机械制造、高分子材料、民生科技、玻璃绝缘子、大中小高精尖注射和精密塑胶制品、循环经济、电子科技等诸多领域占领高端，形成了突出优势，成为具有深厚企业文化的国有特大型企业集团。建立有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，被批准为“全国白酒标准化技术委员会浓香型白酒分技术委员会”秘书处承担单位和第四批全国企事业单位知识产权试点单位，是唯一三次获得国家质量管理奖，唯一两度获得“中国最佳诚信企业”殊荣的白酒企业。五粮液集团有限公司是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代企业集团。五粮液集团有限公司的成名产品“五粮液酒”是浓香型白酒的杰出代表。她以高粱、大米、糯米、小麦和玉米五种粮食为原料，以“包包曲”为动力，经陈年老窖发酵，长年陈酿，精心勾兑而成。她以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味协调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，以独有的自然生态环境、600多年明代古窖、五种粮食配方、古传秘方工艺、和谐品质、“十里酒城”宏大规模等六大优势，成为当今酒类产品中出类拔萃的珍品。自1915年首获“巴拿马万国博览会”金奖以来，五粮液酒又相继在世界各地的博览会上共获36次金奖，1995年在“第十三届巴拿马国际食品博览会”上又再获金奖，铸造了五粮液“八十年金牌不倒”的辉煌，并被第五十届世界统计大会评为“中国酒业大王”。2002年6月，在巴拿马“第20届国际商展”上，再次荣获白酒类唯一金奖，续写了五粮液百年荣誉。同时，五粮液酒还4次蝉联“国家名酒”称号;4度荣获国家优质产品金质奖章;“五粮液”商标1991年被评为首届中国“十大驰名商标”;10多年来五粮液品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”中排位第一。五粮液股份有限公司于2003年再度获得“全国质量管理奖”，成为我国酒类行业唯一两度获得国家级质量管理奖的企业。公司下属5个子集团公司、14个子公司，占地10平方公里，现有职工30000人。2007年实现销售收入253亿元，实现利税53亿元。公司年末资产总额已达260亿元，净资产200亿元。五粮液品牌价值达到402.18亿元，连续13年稳居行业第一。4（二）五粮液的核心竞争力分析1.核心性分析核心技术方面，由于酒类属于微生物发酵产物，在酿制过程中发生的生物、化学反应无以计数，因此要酿制色香味俱佳的五粮液产品，技术传承和技术创新是必要的。其产地宜宾市的地质、气候、资源、技术等酿酒条件得天独厚。气候温和，空气温润，水质清洌，地下水位和干温度很适宜酿酒微生物的生长繁殖；很适宜修建酒窖；盛产皮薄、营养全面、易于糊化的糯高粱及其它酿酒原料。糖化发酵剂则以纯小麦制曲，有一套特殊制曲法，制成“包包曲”，酿造时，须用陈曲。用水取自岷江江心，水质清洌优良。发酵窖是陈年老窖，有的窖为明代遗留下来的。发酵期在70天以上，并用老熟的陈泥封窖。在分层蒸馏、量窖摘酒、高温量水、低温入窖、滴窖降酸、回酒发酵、双轮底发酵、勾兑调味等一系列工序上，五粮液酒厂都有一套丰富而独到的经验，充分保证了五粮液品质优异，长期稳定，在中外消费者中博得了美名。核心人力方面，近年来，五粮液在企业人才开发战略上实施了“四化”人力资源战略（传统产业人才本土化、高新技术人才国际化、经营管理人才专业化、重要岗位人才竞争化）。通过“本土化”人才战略，公司在传统产业方面有国家品位6名，省级评委10名，国家级专家组成员2名，省级专家组成员3名。核心设备方面，近十年来，五粮液集团公司投入巨资，购置了大量先进的分析检测仪器和设备。目前，该公司共有各种规格的色谱仪30余台。其中，日本岛津CC一14B型气相色谱仪、美国色谱——质谱联用仪、5890型气相色谱仪、高效液相氨基酸分析仪、原子吸收光谱仪等在全国同行业中处于领先地位。公司还进行了人工窖泥的研究和开发利用，建起了一个目前国内同行业中规模最大、技术设备最先进的人工窖泥生产基地。五粮液还有中国最现代化的白酒检测体系，对原材料采供、原酒分级、陈酿等生产过程和产品质量进行全面、实时的质量监控。如果有一种原料不符合绿色食品标准，五粮液的检测系统就会马上显示出来。白酒的生产主要依靠人来操作控制，要提高优质品率，关键是提高人的素质，树立全员质量意识。在五粮液酒厂，质量优先意识，消费者至尊的质量经营理念，已经贯穿进了企业整个生产经营活动中。酒厂第5版的《质量手册》中规定：在质量与效益、产量发生矛盾时无条件保障质量，树立起以用户需求为导向、用户满意为标准的新质量观念，在进行质量前置控制的同时增加反馈控制。核心产品方面，五粮液集团有限公司的成名产品“五粮液酒”是浓香型白酒的杰出代表，它用小麦、大米、玉米、高粱、糯米5种粮食发酵酿制而成，以“包包曲”为动力，经陈年老窖发酵，长年陈酿,精心勾兑而成。她以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，以独有的自然生态环境、638年的明代古窖、五种粮食配方、酿造工艺、中庸品质、“十里酒城”等六大优势，成为当今酒类产品中出类拔萃的珍品，在中国浓香型酒中独树一帜。同时，在2007年五粮液股份有限公司是8