财务报表分析作业2(同仁堂集团)

财务报表分析第二次作业-1-同仁堂集团资产运用效率分析（2006—2008年度）资产运用效率是指资产利用的有效性和充分性。其指标不仅综合了各项资产的运行效率和管理效果，而且对投资报酬有着重要的影响。一般而言，影响资金周转率的因素有：企业所处行业及其经营背景；企业经营周期的长短；企业的资产构成及其质量；资产的管理力度以及企业所采用的财务政策等。一、资产运用效率分析通过查找同仁堂集团2006—2008年三年以来财务报表，获得相关数据，分别计算如下：（一）总资产周转率计算2006年总资产周转率=主营业务收入［（期初总资产+期末总资产）÷2］=2,409,060,000[（3,520,098,518+3,822,030,000）÷2]≈0.1641（次）2006年总资产周转天数=360/0.1641=2194天2007年总资产周转率=2,702,850,000[（3,822,030,000+4,194,680,000）÷2]≈0.1686（次）2007年总资产周转天数=360/0.1686=2136天财务报表分析第二次作业-2-2008年总资产周转率=2,939,050,000[（4,194,680,000+4,550,070,000）÷2]≈0.1680（次）2008年总资产周转天数=360/0.1680=2142天（二）分类资产周转率计算1.流动资产周转率2006年流动资产周转率=主营业务收入［（期初流动资产+期末流动资产）÷2］=2,409,060,000[（3,354,400,540+2,574,160,000）÷2]≈0.2443（次）2006年流动资产周转天数=360/0.2443=1473天2007年流动资产周转率=2,702,850,000[（2,574,160,000+3,07,190,000）÷2]≈0.2421（次）2007年流动资产周转天数=360/0.2421=1487天2008年流动资产周转率=2,939,050,000[（3,007,190,000+3,401,030,000）÷2]≈0.2293（次）2008年流动资产周转天数=360/0.2293=1570天2.固定资产周转率2006年固定资产周转率=主营业务收入［（期初固定资产+期末固定资产）÷2］=2,409,060,000[（697,869,812+1,247,860,000）÷2]财务报表分析第二次作业-3-≈0.6190（次）2006年固定资产周转天数=360/0.6190=582天2007年固定资产周转率=2,702,850,000[（1,247,860,000+1,187,490,000）÷2]≈0.5549（次）2007年固定资产周转天数=360/0.5549=649天2008年固定资产周转率=2,939,050,000[（1,187,490,000+1,149,040,000）÷2]≈0.6289（次）2008年固定资产周转天数=360/0.6289=572天3.长期投资周转率2006年长期投资周转率=主营业务收入［（期初长期投资+期末长期投资）÷2］=2,409,060,000[（51,052,826+24,178,288）÷2]≈16.01（次）2006年长期投资周转天数=360/16.01=22天2007年长期投资周转率=2,702,850,000[（24,178,288+49,571,500）÷2]≈18.32（次）2007年长期投资周转天数=360/18.32=20天2008年长期投资周转率=2,939,050,000[（49,571,000+48,176,700）÷2]≈15.03（次）2008年长期投资周转天数=360/15.03=24天财务报表分析第二次作业-4-4.其他资产周转率2006年其他资产周转率=主营业务收入其他资产平均余额=2,409,060,000[（4,197,356+3,971,589）÷2]≈147.45（次）2006年其他资产周转天数=360/147.45=2天2007年其他资产周转率=2,702,850,000[（3,971,589+53,605,480）÷2]≈23.47（次）2007年其他资产周转天数=360/23.47=15天2008年其他资产周转率=2939050000[（51,814,539+103,465,219）÷2]≈9.46（次）2008年其他资产周转天数=360/9.46=38天现将以上计算结果整理表格如下：表1流动资产周转率流动资产周转天数固定资产周转率固定资产周转天数长期投资周转率长期投资周转天数其他周转率其他资产周转天数2006年0.244314730.61958216.0122147.4522007年0.242114870.554964918.322023.47152008年0.229315700.628957215.03249.4638同仁堂2006-2008年分类资产周转率分析通过表1数据可以看出：一是同仁堂2008年的流动资产周转率比2006和2007年都低，且呈逐年降低的趋势发展，这说明同仁堂2008年的流动资产周转率较上两年比周转率最快，周转次数最多，表明同仁堂以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，表明同仁堂流动资产的运用效率财务报表分析第二次作业-5-逐年趋好，企业的偿债能力和盈利能力均得以逐年增强。二是同仁堂2008年的固定资产周转率比2006和2007年都高，但增幅不大，这表明同仁堂能够较充分地发挥固定资产的使用效率，固定资产利用较稳定，也较充分，说明同仁堂固定资产投资较为得当，固定资产结构分布较为合理，企业的经营活动很有效。（三）单项资产周转率计算1.应收账款周转率主营业务收入2006年应收账款周转率=［（期初应收账款+期末应收账款）÷2］2,409,060,000=［（300,064,949+268,492,557）÷2］≈2.122006年应收账款周转天数=360/2.12=170天2007年应收账款周转率=2,702,850,000［（268,492,557+339,918,440）÷2］≈2.222007年应收账款周转天数=360/2.22=162天2008年应收账款周转率=2,939,050,000［（339,918,440+330,891,675）÷2］≈2.192008年应收账款周转天数=360/2.19=164天2.存货周转率财务报表分析第二次作业-6-主营业务收入2006年存货周转率=［（期初存货净额+期末存货净额）÷2］2,409,060,000=［（1,409,118,557+1,380,590,280）÷2］≈0.432006年存货周转天数=360/0.43=834天2007年存货周转率=2,702,850,000［（1,380,590,280+1,501,477,548）÷2］≈0.472007年存货周转天数=360/0.47=768天2008年存货周转率=2939050000［（1,501,477,548+1,780,483,654）÷2］≈0.452008年存货周转天数=360/0.45=804天表2应收账款周转率应收账款周转天数存货周转率存货周转天数2006年实际值2.121700.438342007年实际值2.221620.477682008年实际值2.191640.45804同仁堂2006-2008年单项资产周转率分析通过表2计算可以看出：同仁堂集团2008年的应收账款周转率比2007年的低，比2006年的高，表明2007年的企业应收账款回收速度慢，管理效率低，资产流动性差，但2006年的企业应收账款回收速度快，管理效率高，资产流动性强；2008年的存货周转率比2006年度高，表明企业存货的变现速度快，存货的运用效率高，资产流动性强，盈利能力更强。经过财务报表分析第二次作业-7-分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的资产运用状况具有良好的发展趋势。二、同仁堂资产周转率的趋势分析通过已经收集到的同仁堂2006—2008年连续三年的相关数据显示，如表3：表3项目2006年2007年2008年应收账款268,493,000339,918,000330,892,000存货1,381,330,0001,501,480,0001,780,480,000流动资产2,574,160,0003,007,190,0003,401,030,000固定资产1,133,110,0001,073,000,000988,264,000总资产3,822,030,0004,194,680,0004,550,070,000主营业务收入2,409,060,0002,702,850,0002,939,050,000同仁堂集团连续三年主要资产及主营业务收入数据计算各项资产周转率指标如下表：表4单位：次各资产周转率指标2006年2007年2008年流动资产周转率0.240.240.22固定资产周转率0.620.550.62长期投资周转率16.0118.3215.03应收账款周转率2.122.222.19存货周转率0.430.470.45总资产周转率0.160.170.17同仁堂2006-2008各项资产周转率趋势分析根据表4的计算结果，分析如下：财务报表分析第二次作业-8-总体来说，同仁堂集团的资产周转率连续三年稳中求升，有逐年上升之势，特别值得关注的是：该集团相关主要资产周转率指标，如：存货、流动资产、固定资产、总资产等周转速度连续三年均保持在一个比较稳定的水平，这说明该公司十分注重加强资产管理，注重整体资产优化，这为该公司的资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。但也应看到：长期投资周转率指标的变动状况不太稳定，但整体趋势还是好的。对此，我的分析结论是：就该集团自身的资产运用状况来说，其良好的发展趋势是可以肯定的。如果同仁堂集团的资产周转率达到行业标准值，则该集团的资产运用效率可达到理想而稳定的状况。因此，建议同仁堂集团应持续加强资产结构总体的管理力度，确保资产运用效率具备良好发展趋势。三、同行业比较分析通过查找胡庆余堂集团2006年、2007年、2008年财务报表，计算：（一）胡庆余堂总资产周转率计算：2006年总资产周转率=主营业务收入［（期初总资产+期末总资产）÷2］=2,434,706,441[（2,912,264,951+3,060,439,817）÷2]≈0.20（次）2006年总资产周转天数=360/0.20=1766天2007年总资产周转率=2,849,555,823[（3,060,439,817+3,185,714,101）÷2]≈0.23（次）2007年总资产周转天数=360/0.23=1578天财务报表分析第二次作业-9-2008年总资产周转率=3,207,515,739[（3,185,714,101+3,443,633,475）÷2]≈0.24（次）2008年总资产周转天数=360/0.24=1488天（二）胡庆余堂分类资产周转率计算：1．胡庆余堂流动资产周转率2006年流动资产周转率=主营业务收入［（期初流动资产+期末流动资产）÷2］=2,434,706,441[（1,418,361,395+1,451,359,896）÷2]≈0.42（次）2006年流动资产周转天数=360/0.42=849天2007年流动资产周转率=2,849,555,823[（1,451,359,896+1,534,341,546）÷2]≈0.48（次）2007年流动资产周转天数=360/0.48=754天2008年流动资产周转率=3207515739[（1,534,341,546+1,768,296,531）÷2]≈0.49（次）2008年流动资产周转天数=360/0.49=741天2.胡庆余堂固定资产周转率计算：2006年固定资产周转率=主营业务收入［（期初固定资产+期末固定资产）÷2］=2434706441[（1418361395+1451359896）÷2]财务报表分析第二次作业-10-≈0.42（次）2006年固定