中国信托行业研究报告-PPT课件

新奥集团·新奥资本管理有限公司ENNCapitalManagementCo.,Ltd.汇聚财智创造价值中国信托行业研究报告新奥资本管理公司二零零八年四月十七日新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值信托的定义及构成因素•信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托业以其独特的，有别于其他金融机构的职能，牢固地在现代各国金融机构体系中占有重要的一席之地，并以其功能的丰富性，而获得“金融百货公司”之美誉。信托行为信托主体信托客体信托行为•信托行为是指以信托为目的的法律行为。信托约定(信托关系文件)是信托行为的依据，即信托关系的成立必须有相应的信托关系文件作保证。信托行为的发生必须由委托人和受托人进行约定。信托主体•1、委托人。委托人是信托的创设者，委托人提供信托财产，确定谁是受益人以及受益人享有的受益权，指定受托人，并有权监督受托人实施信托。•2.受托人。受托人承担着管理和处分信托财产的责任，必须为受托人的最大利益，依照信托文件和法律的规定管理和处分信托事务。•3、受益人。受益人是在信托中享有信托受益权的人，信托客体：•信托财产是指受托人承诺信托而取得的财产，以及因管理、运用、处分该财产而取得的财产。通常我们也将前者称为信托财产，而将后者称为信托收益，信托财产和信托收益是广义的信托财产。信托财产与委托人的自有财产和受托人的固有财产相区别，受托人不享有信托利益。新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值信托的功能信托投资系统可以引导社会资财的合理流动，有效地融通财物，使其发挥最佳效益。它也可以增强国家对社会直接金融活动的引导和管理。在国际性的经济活动中，它还可以促进国际贸易的顺利开展，促进国际投资活动的正常开展。而这些功能在一定程度上得益于信托行为是一种多面化的中介行为，它让社会中的金融资本与社会中的产业资本有效地结合起来，从而提高整个社会资本的运用率。同时，它又通过担保与咨询使经济活动更加合理化、减少各种风险。信托投资在现代经济生活中是以灵活、多样和适应性强的融资能力著称的。从它的服务对象来看，它不受行政区域、部门行业的限制，既可以为生产、流通领域服务，也可以为基础建设、分配和消费等领域服务。从业务种类来看，它既有信托存贷款、委托存贷款等一般性金融业务，又有代办保管、代理买卖有价证券、代理资金收付等特殊性金融业务。正因为它具有这样强大的融资能力，并且有渗透到国民经济的各个领域，从而受到政府、企业甚至个人投资者的重视。信托投资公司接受客户的委托代为办理一些经济事务，是信托投资系统的一大功能。代理行为实际上是代理人和被代理人之间建立在信用契约关系上的一种行为。通常在办理代理业务时，一般不要求委托人向信托投资机构转移财产所有权，机构只负责办理手续，不负责处理经济纠纷，也不予以垫付款。从机构行为来看，它主要是依靠机构的信誉来发挥它的理财管理职能。这种功能通俗地说就是代人理财。在代人理财的经济活动中，信托投资公司所要考虑的几个问题是接受委托代理业务的范围，如何为客户规划投资方向，如何进行收益的分配，如何实现风险的规避和控制。资金融通经济协调代人理财新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值中国信托投资机构所经营的业务范围十分广泛信托类业务代理类业务租赁类业务咨询类业务国际金融信托业务其他信托业务即信托投资机构以受托人身份，接受客户（委托人）的委托，按照委托人的一定目的，为了受益人的利益，代为管理和处理财产的业务，主要有：信托存款、信托贷款、信托投资、委托存款、委托贷款、委托投资等。即信托投资机构以代理人身份，接受客户（委托人）的委托，代为办理指定的经济事务。主要有：代理各种贵重物品或单据的保管，代收货款、劳务费、管理费、环保费、保险费及某项专用基金，代付货款、运费、租金等，代理股票、债券的发行及付息还本等，提供信用担保、开办信用签证、代理会计事务。即物主（出租人）以收取报酬（租金）为条件，将所持有的物品（租赁财产）定期出租给用户（承租人）使用的信用业务。主要有：信托投资机构或租赁公司独家出资办理的自营性租赁，信托投资机构作为中介人接受出租人委托代为落实承租人的代理性租赁。即信托投资机构接受委托，对某一单位的资金信用状况或某项产品、某项投资提供调查材料、可行性建议等决策依据的服务性业务。主要有：信托投资机构对委托人业务对象的资信情况进行调查了解，对某个建设项目或经营活动进行可行性咨询，对投资项目进行投资方案和模式的投资咨询，以及有关金融方面的咨询事项。即经营外汇信托业务的信托投资机构采用信托方式以吸收和运用外资、引进国外先进技术和设备为主要目的的信托业务。主要有：境内外外币信托存款、境外外币借款、在境外发行和代理发行外币有价证券、外汇信托投资、国际融资性租赁、委托人国外业务的担保及见证、调查和咨询等。即信托投资机构的有价证券交易、商业汇票承兑和贴现业务。主要有：经中国人民银行批准开办的信托投资公司从事的有价证券自营买卖、代理买卖、证券抵押、证券签证、证券代保管，信托投资机构按与付款单位所定协议并在汇票上签章表示承认付款开办的商业汇票的承兑和贴现。新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值信托业的基本特征•信托明显区别于银行、证券、保险，是一种带人理财独特的财产管理制度，即受人之托，代人理财。•信托财产管理收益的不确定性及禁止信托财产无损失承诺是信托业务的显著特征，信托财产不保本、不保息，完全依赖受托人的信誉吸引委托人。•信托财产既与受托人的固有财产相区别，也与委托人的未设立信托的其它财产相区别。信托财产具有独立于委托人与受托人的特征。•证券投资信托与股权投资信托发展迅速，是重要的信托业务品种。新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值信托综合经营地位确立•Factor3•投资银行业务•中间业务•投资基金业务•信托业务•自有资金的投资、贷款、担保等业务。信托新规中明确了信托公司综合经营的性质，而其他类型金融机构在这些投资领域中或多或少受到限制。信托产品可横跨银行业务、证券业务、实业投资等多个投资领域。根据《信托投资公司管理办法》规定，信托公司的业务范围包括五大类：包括资金信托、动产信托、不动产信托；包括发起、设立投资基金和发起设立投资基金管理公司；包括企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务，发起、管理投资基金，国债、企业债的承销业务；包括代保管业务、信用见证、资信调查及经济咨询业务；信托综合经营新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值经过历次整顿后，我国信托行业目前基本表现为垄断竞争•从1979年10月中国第一家信托投资公司--中国国际信托投资公司成立至今，信托业先后进行六次大规模的治理整顿。信托公司公司数目已由80年代高峰期的1000家左右降至目前的58家，原则上每个省级只保留一家省级信托投资公司，目前已取得新牌照的信托公司达到26家，前10名的信托公司信托资产占比为57.76%。•从整体上看，重新洗牌后的信托行业市场集中度将进一步提高，而市场需求却在不断扩大，有竞争力的公司将进入规模和业务的爆发性增长时期。根据综合排名，平安信托、上海国际信托、中信信托和中诚信托在固有资产经营方面具备较强竞争力；中信信托、上海国际信托和平安信托在信托资产规模、盈利能力、收益增长等方面表现均为突出，同时中信信托、上海国际信托和平安信托的成长性较强。此外，在已获得新牌照的信托公司中，华宝信托的主业盈利能力最强。次数时间原因结果第一次整顿1982年变相的存贷业务过多确定业务范围第二次整顿1985年贷款投放业务清理，明确资金来源。第三次整顿1988年助长固定资产投资撤并机构、业务清理第四次整顿1993年违规拆借、揽存、放贷信托与银行分开。第五次整顿2019年支付危机分业经营、分业管理第六次整顿2019年违规经营、支付危机明确自有资金和信托资金业务范围，分类监管。新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值2019年前10大信托公司基本财务指标比较分析公司名称固有资产规模营业收入净利润平安信托675,25773,35757,617山西信托392,03220,6337,083上海国际信托344,11954,16039,426江苏国际信托313,80315,0317,433中信信托295,70432,40613,033中诚信托238,78439,73227,539山东国际信托145,2519,2033,084中国对外经济贸易信托134,96321,49010,526国投信托131,20610,1784,863杭州工商信托128,2098,6955,2972019前10大信托公司固有资产财务指标比较公司名称信托资产规模营业收入净利润中海信托3,878,171101,45786,292中信信托3,855,105266,303234,265中诚信托3,054,21777,92354,265中国对外经济贸易信托1,678,46076,44766,257平安信托1,677,26668,59462,470上海国际信托1,051,540127,544121,353江苏国际信托1,944,10934,98429,216华宝信托863,303492,233482,728新华信托749,23126,41223,271东莞信托691,75732,65729,5002019前10大信托公司信托资产财务指标比较（单位：万元）（单位：万元）•2019年，前10名信托公司的信托资产占比为57.76%,比2019年提高了6.58个百分点；前3名信托公司的信托资产占比为31.47%，比2019年提升了14.47个百分点。•07年上半年，前10名信托公司共发行集合信托产品174个，占比达到62.8%；发行信托产品规模为316.5亿元，占比达到77.5%。新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值信托新政的影响资源来源注册资本：最低限额为3亿元。注册资本形式：货币资本，人民币或等值外币。负债业务：不得开展处同业拆入业务以外的其他负债业务，且同业拆借余额不得超过其净资产的20%。业务范围信托：资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或基金管理公司的发起人从事投资基金业务。投行、咨询等中间业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务。规模限制单个信托计划的自然人人数不得超过50人，合格的机构投资者数量不受限制。合格投资者定义：投资一个信托计划的最低金额不少于100万元；个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，能提供相关财产证明；个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明信托公司推介信托计划时，不得：以任何方式承诺信托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最低收益；进行公开营销宣传；委托非金融机构进行推介。向他人提供贷款不得超过其管理的所有信托计划实收余额的30%。运用限制信托资产：可进行投资、出售、存放同业、买入返售、租赁、贷款等；不得卖出回购，不得用信托财产提供担保。固有资产：可进行存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等业务。投资业务限定为金融类公司股权投资、金融产品投资和自用固定资产投资；不得以固有财产进行实业投资。对外担保：余额不得超过其净资产的50%。新奥集团·新奥资本ENNCapital汇聚财智创造价值2019年集合信托产品发行情况发行数量发行规模增速2019年2019年2019年2019年数量规模一月532942.0626.882.76%56.94%二月662879.2219.47135.71%306.88%三月373559.0344.095.71%33.89%四月455971.9993.59-23.73%-2