股票投资分析模板

秦川发展股票投资分析报告【金融市场学上机作业】2011/1/1Veralankee金融市场学实验报告第1页目录摘要………………………………………………………………3一、公司简介……………………………………………………4二、宏观经济形势分析…………………………………………5三、中观（行业、产业结构）分析……………………………13（一）产业政策（二）行业管理体制（三）市场容量（四）行业需求（五）行业面临风险（六）行业发展趋势（七）行业前景预测四、微观（上市公司投资价值）分析…………………………23（一）公司概况（二）股东股本………………………………………………241、股东户数2、股东明细3、流通股东（三）公司高管………………………………………………261.高管成员2.董事会成员3.监事会成员（四）主营业务………………………………………………301.按行业分类2.按产品分类3.按地域分类（五）财务状况………………………………………………341.财务简况2.财务指标3.资产负债表4.利润表5.现金流量表金融市场学实验报告第2页五、技术分析……………………………………………………49（一）理论分析（二）图形分析………………………………………………501.k线图2.平滑异同移动平均线3.技术面风险4.资金流向5.大单追踪（三）股票投资价值分析……………………………………54（四）公司新闻及简报………………………………………55（五）个股综评………………………………………………601.机构资金流向跟踪2.最近机构评级3.个股行业评级4.盈利预测及估值5.投资建议金融市场学实验报告第3页【摘要】公司未经审计2010年上半年财报实现营业收入6.67亿,同比上升33.49%。其中公司机床业务实现收入3.69亿,同比上升21.3%,机床业务毛利率32.2%,比09年同期小幅下降2.4%。2010年上半年延续了2009年以来经营好转的趋势,机床工具市场需求情况超出预期,公司的销售订单迅速增加,特别是二季度订单逐月持续增长。其中公司净利润增长率达到22%。分析师预计公司2010年EPS为0.39元，2011年EPS为0.51元，对应PE分别为29.33和22.83倍。目前价位11.3元，属于合理区间。公司的业绩增长较为平稳，主要利润来自于磨齿机等高档机床，由于性价比高，有替代进口产品的能力。公司研发能力较强，是其保持市场竞争地位的优势。公司业绩短期内有望大幅提升的原因是集团公司资产注入，主要由大股东陕西国资委运作，这是大股东明确承诺过的，打造百亿产业符合国企做强做大，根据公开信息应是采取定向增发购买赢利能力强的资产增厚利润，由于大股东持股比例仅为26.6%，预计为强化控股权主要对大股东增发。这也是股价相对较低的原因。按51%的控股比例，约增发1亿股，总股本接近4.5亿，公司业绩2.2亿元，平均每股收益为0.5元。按照30倍市盈率计算，对应股价15元，考虑公司20%的年均成长率，对应股价可达18元。当然，如果按照陕西国资的雄心，要达到100亿元销售收入，届时利润再增长一倍，收益可达每股一元，股价为30元。这样的战略当然很美好，但能否实现，还有很长的路要走。那至少需要公司产品能打入国际市场，磨齿机、风电设备、军工项目等能有大的突破。目前公司申请的高速、精密、大型数控圆柱齿轮磨齿机、精密拉刀数控成形磨床等4项课题得到工信部立项，项目总预算合计为1.85亿元，4项课题中央财政经费投入合计3064万元。同时陕工信按照中央财政经费投入的50%，安排地方配套资金。这些都可以使公司提升研发水平。总之，公司具有较强的市场竞争力，以龙兴元为首的管理层发展思路清晰，进取和发展能力较强，公司是机床细分市场的龙头，又属于国家重要的装备产业。郎咸平说过，只要国企管理者有良心，没有搞不好的。因为国企有国家政策扶持，有资金和实力，个人期待陕西国资委在秦川发展重组过程中，一定要确保国有资产不流失，更不要落到国外竞争者手中，随着秦川发展加大营销力度，提升技术含量，一定会如其名称一样，推动秦川发展。金融市场学实验报告第4页一．公司简介陕西秦川机械发展股份有限公司中文名称陕西秦川机械发展股份有限公司英文名称ShaanxiQinchuanMachinerydevelopmentCo.,Ltd注册资本34872万注册地址陕西省宝鸡市姜谭路22号省份陕西省城市宝鸡市法定代表人龙兴元总经理胡弘董事会秘书谭明信息披露人谭明联系地址陕西省宝鸡市姜谭路22号办公地址陕西省宝鸡市姜谭路22号电话-0917-3670788传真-0917-3390957电子信箱[e-mail]公司网址联系人信息披露报纸中国证券报;证券时报信息披露网站会计师事务所国富浩华会计师事务所有限公司律师事务所炜衡律师事务所证监会行业分类制造业-机械、设备、仪表-普通机械制造业主营业务金属切削机床、塑料加工机械、液压系统、液压件、数控系统、精密齿轮(箱)等产品的生产、加工和销售;经营本公司生产所需原材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进出口业务;承办本公司中外合资经营、合作生产及开展“三来一补”业务;技术开发、咨询与服务。兼营业务发行证券一览发行股票：000837(秦川发展)；金融市场学实验报告第5页二、宏观经济分析在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济呈现明显趋稳迹象：GDP同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新高，贸易顺差回升。同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。（一）全球经济复苏动力不足，增速放缓全球经济在经历了一季度的快速反弹后，二季度受欧债危机、就业不足等因素影响，增速出现放缓，并且这种放缓趋势在非出口导向型的发达经济体中表现的更为明显，而出口导向型的发达经济体如澳大利亚、德国受益于新兴市场的复苏目前表现尚好。下半年以来，多数发达经济体经济数据表现疲软，失业率居高不下。全球制造业PMI数据显示，9月份全球制造业PMI跌至14个月以来的最低点52.5%，而该指数在今年4月份曾达到近6年以来的最高点57.8%。PMI指数下滑预示着全球制造业复苏势头减缓。金融市场信心仍未明显恢复，全球主要股指在4月份以来震荡下行，标准普尔全球100指数在7月份达到最低点以后开始逐步回升，10月12日收报于1192.01，比最低点已回升9%，但仍未恢复到4月份的高位。经合组织(OECD)9月13日公布的综合经济先行指数显示，发达经济体和新兴市场都出现经济减缓信号，全球经济复苏力度放缓迹象明显。上半年国际贸易随着经济复苏而逐渐回暖，但仍低于2008年同期水平。据世界贸易组织统计，2010年前两个季度全球贸易总额分别为69486和74030亿美元，同比分别增长26.1%和25.5%。从世界主要国家和地区贸易额变化情况看，亚洲地区进出口复苏快于北美和欧元区，占全球贸易份额显著上升，上半年占比比2008年同期上升4.5个百分点，而欧洲地区占比则下降了4.5个百分点。国际主要大宗商品价格在过去一年也快速攀升，但5、6月份受欧债危机影响有所回落，7、8月份又开始快速上涨。国际贸易组织9月20日预测今年全球贸易量增长将达到13.5%，比3月份的预测值调高了3.5个百分点。总体来看，全球经济下半年复苏放缓，但出现二次探底的可能性不大。由于我国出口最终市场约46%以上(未包括通过香港转出口的部分)集中在欧、美、日金融市场学实验报告第6页等发达经济体，这些国家、地区经济增长缓慢、需求减少，会在一定程度上抑制我国出口增长，但影响较为有限。主要原因是我国出口弹性较小，金融危机期间我国出口降幅小于其他国家。8月份新出口订单指数为52.2%，比上月提升1个百分点，在连续3个月回落后出现反弹，9月份又上升0.6个百分点至52.8%。但9月份海外主要经济体制造业PMI均下滑，且日本、澳大利亚和韩国等经济体跌破50%的临界线，也反映出全球复苏力度减弱势头可能大于预期。(二)当前国内经济放缓是需求约束和政策调整等多重因素作用的结果今年三季度GDP同比增长9.6%，增速比上季低0.7个百分点，与去年同期持平；前三季度GDP累计增长10.6%，增速比去年同期高2.5个百分点。季节调整后，三季度GDP环比折年率略高于上季。人民银行企业家问卷调查显示，三季度，企业家宏观经济热度指数和宏观经济热度预期指数结束连续五个季度的回升势头，分别比上季略降0.9和0.5个百分点，达到46.9%和47.3%。企业家信心指数为79.4%，比上季略升0.6个百分点。今年二季度，经济增速有所放缓，曾经引起较大的担忧。进入三季度，经济呈现明显的趋稳迹象。应当看到，今年二季度以来的经济增长放缓是需求约束、政策调整等多重因素作用的必然结果，是抑制房价过快上涨、约束地方债务膨胀、强化节能减排的最终体现。在经过短期调整后，经济增长趋于稳定将更有利于国民经济结构的调整和经济的可持续增长。(三)工业生产较快增长，产出缺口略有扩大，企业盈利高位下滑三季度，规模以上工业增加值同比增长13.5%，增幅比上年同期高1.2个百分点，比上季低2.4个百分点。剔除季节因素后，工业增加值季环比增速比上季略有回升。前三季度累计，规模以上工业增加值同比增长16.3%，增幅较上年同期高7.6个百分点。同工业的潜在产出相比，9月份，调统司测算的工业增加值产出缺口①为0.61%，工业增加值产出缺口略有扩大。重工业生产增长略高于轻工业。9月份，轻工业增加值同比增长13%，重工业增加值同比增长13.4%，重工业生产增长快于轻工业生产增长0.4个百分点，但增速差处于历史相对较低水平。发电量增速下滑。9月份，发电量同比增长8.1%，增速比去年同月低1.5个百分点，比上月低4.5个百分点。季节调整后发电量月环比增速比上月有所降低。金融市场学实验报告第7页1-9月，发电量增长16.1%，增速比上年同期高14.2个百分点。工业企业利润增长持续高位下滑。1-8月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长55%，增长幅度虽然低于1-5月份81.6%的水平，但仍较去年同期高65.6个百分点。(四)国内实际需求回落，贸易顺差回升消费保持较快增长，城乡增速仍有差别。三季度，社会消费品零售总额同比增长18.4%，比上季低0.1个百分点，比上年同期高3个百分点②；扣除价格因素后，社会消费品零售总额实际同比增速为15.0%，比上年同期低2.7个百分点。剔除季节性因素后，季环比增速比上季有所下降。前三季度累计，社会消费品零售总额名义同比增长18.3%，比上年同期高3.2个百分点；扣除价格因素后，实际增长15.2%，比上年同期低1.8个百分点。按经营地域划分，前三季度累计，城镇消费名义同比增长18.7%，实际同比增长15.8%；乡村消费名义同比增长15.8%，实际同比增长12.2%③。固定资产投资增速继续回落，民间投资趋于活跃。前三季度，城镇固定资产投资名义同比增长24.5%，比上半年低1个百分点；实际增长21.9%，比上半年低1.3个百分点。三季度，城镇固定资产投资名义同比增长23.1%，实际同比增长19.9%，分别比二季度低2.1和1.6个百分点。剔除季节因素后，三季度城镇固定资产投资环比增速比上季有所回落。前三季度，民间投资(非国有及国有控股投资)增长28.4%，比上半年低0.2个百分点；国有及国有控股投资增长19.5%，比上半年低2个百分点。民间投资累计增速比国有及国有控股投资增速高8.9个百分点，已连续7个月超过国有及国有控股投资增速。前三季度，城镇新开工项目256798个，比上年同期减少12465个；城镇新开工项目计划总投资139677.88亿元，