财务报表盈利预测与估值表(超级精华)

一、模型构成1.Operating（业务预测表）：包括公司历史业务数据以及未来业务预测2.Assumption(预测假设)：包括经营活动假设、营运资金假设、投资活动假设、融资活动假设、估值参数假设3.Scenerio(情景分析)：包括情景分析假设与情景分析结果4.D&A(折旧与摊销预测)：包括固定资产及折旧、无形资产及摊销、长期待摊费用及摊销的预测5.Financing(财务费用预测)：包括现金、短期借款、利息收入、利息费用与财务费用预测6.BS(资产负债表及预测)7.IS（利润表及预测）8.SCF(现金流量表及预测)9.FCF（自由现金流预测）：计算企业自由现金流10.Valuation(绝对估值结果)：包括APVWACCDDMAEEVA估值模型，及各种估值结果的敏感性分析11.Ratios(相关比率数据)12.Summary(输出结果及报表)：包括三大表以及相关比率的输出、报告首页的财务数据表13.原始报表由WIND链接导入14.单季度利润表由WIND链接导入二、使用说明1.先关闭所有EXCEL,打开WIND，然后打开本文件，在Assumption输入所要分析的公司代码，模型将自动更新历史财务数据2.预测公司未来业务，完成Assumption表格，这是模型最关键部分3.确定公司的相关假设前提，完成Assumption表格，具体假设参数的选取视行业与公司情况而定4.需要手工输入的部分完成后，模型自动生成预测期各年的三大表、估值结果5.校验数据，主页看预测结果是否合理、资产负债表是否配平6.Summary表中的三大表，DCF估值表可以直接拷贝至报告，财务数据简表可直接拷贝至报告首页三、注意事项1.表中蓝色底的区域为需要人工输入部分2.注意模型中公式链接，以免引用混乱，尽量不要对单元格采取“拖动”操作3.固定资产预测要注意与资产负债表的固定资产数据匹配4.IS表中，股利一项实际为上一年的现金股利，上一年度利润分配实际在下一年发放，因此体现为下一年现金流出一、模型构成1.Operating（业务预测表）：包括公司历史业务数据以及未来业务预测2.Assumption(预测假设)：包括经营活动假设、营运资金假设、投资活动假设、融资活动假设、估值参数假设3.Scenerio(情景分析)：包括情景分析假设与情景分析结果4.D&A(折旧与摊销预测)：包括固定资产及折旧、无形资产及摊销、长期待摊费用及摊销的预测5.Financing(财务费用预测)：包括现金、短期借款、利息收入、利息费用与财务费用预测6.BS(资产负债表及预测)7.IS（利润表及预测）8.SCF(现金流量表及预测)9.FCF（自由现金流预测）：计算企业自由现金流10.Valuation(绝对估值结果)：包括APVWACCDDMAEEVA估值模型，及各种估值结果的敏感性分析11.Ratios(相关比率数据)12.Summary(输出结果及报表)：包括三大表以及相关比率的输出、报告首页的财务数据表13.原始报表由WIND链接导入14.单季度利润表由WIND链接导入二、使用说明1.先关闭所有EXCEL,打开WIND，然后打开本文件，在Assumption输入所要分析的公司代码，模型将自动更新历史财务数据2.预测公司未来业务，完成Assumption表格，这是模型最关键部分3.确定公司的相关假设前提，完成Assumption表格，具体假设参数的选取视行业与公司情况而定4.需要手工输入的部分完成后，模型自动生成预测期各年的三大表、估值结果5.校验数据，主页看预测结果是否合理、资产负债表是否配平6.Summary表中的三大表，DCF估值表可以直接拷贝至报告，财务数据简表可直接拷贝至报告首页三、注意事项1.表中蓝色底的区域为需要人工输入部分2.注意模型中公式链接，以免引用混乱，尽量不要对单元格采取“拖动”操作3.固定资产预测要注意与资产负债表的固定资产数据匹配4.IS表中，股利一项实际为上一年的现金股利，上一年度利润分配实际在下一年发放，因此体现为下一年现金流出代码公司名称分析日期600439.SH瑞贝卡2009-10-121、经营活动假设2004200520062007营业收入增长率（YOY)50.19%8.12%40.76%15.00%营业成本/营业收入80.15%78.22%79.83%73.78%营业税率0.01%0.39%0.41%0.61%销售费用/营业收入2.36%2.50%1.09%1.39%管理费用/营业收入2.39%3.60%3.42%2.93%实际税率29.34%29.86%30.32%27.39%少数股东损益/税前利润0.03%0.00%0.02%0.00%股利分配比例55.11%59.13%49.02%26.12%2、营运资金假设2004200520062007E货币资金/营业收入15.50%42.85%33.89%应收帐款周转天数(相对于营业收入)50.9242.5646.56其他应收款/营业收入0.89%0.74%0.75%应收票据周转天数(相对于营业收入)0.000.000.00存货周转天数(相对于营业成本)256.29134.69176.74应付票据周转天数(相对于营业成本)0.000.000.00应付帐款周转天数(相对于营业成本)43.158.8218.45预付帐款增加/营业成本1.38%2.46%5.18%预收帐款(负债)增加/营业收入0.10%0.26%-0.13%预提费用增加/营业收入-0.01%-0.05%0.00%其他流动资产增加/营业收入增加0.00%0.00%0.00%其他流动负债增加/营业收入增加0.00%0.00%0.00%其他长期资产增加/营业收入增加0.00%0.00%0.00%其他长期负债增加/营业收入增加0.00%3.53%0.46%坏帐准备/应收帐款短期投资跌价准备历史数据存货跌价准备(含工程亏损准备)长期投资减值准备固定资产减值准备在建工程减值准备3、投资活动假设2004200520062007I资本开支期末固定资产原值22226.71期末累计折旧3948.94期末固定资产减值准备0.003102.1-678.7619.90无形资产投资长期待摊费用增加固定资产的折旧年限平均为15年残值率为5.00%年折旧率=6.33%新增固定资产折旧率6.00%现有无形资产摊销年限为15年新增无形资产摊销年限为15年现有长期待摊费用摊销年限为10年新增长期待摊费用摊销年限为10年II金融投资及股权投资交易性金融资产投资可供出售金融资产投资持有至到期投资长期股权投资投资性房地产4、融资活动假设2004200520062007贷款银行长期贷款增加额债券或短融期初余额债券发行数量债券偿还可转债期初余额可转换债当期发行/(赎回）可转债当期转股转股价格转股股数股票融资发行股数发行价格发行费用所占比例固定资产投资利率假设a、最低货币资金为营业收入的15.00%b、银行长期贷款利率为5.94%c、短期贷款利率为5.30%d、现金存款利率为0.98%f、债券利率e、可转债利率5、估值参数相关假设总股本61,649.25流通B股流通A股61,649.25B股股价A股股价9.10汇率无风险利率Rf=2.25%目标债务比率=45.00%Rm=12.0%长期增长率=2.00%βe(levered)=1.00税前Kd=4.33%税后Kd=3.25%20082009E2010E2011E2012E2013E2014E2015E2016E0.47%17.48%22.66%15.09%8.52%10.40%10.16%5.95%11.41%70.64%73.28%68.67%66.86%64.90%63.33%62.21%61.21%60.54%0.42%0.40%0.40%0.40%0.40%0.40%0.40%0.40%0.40%3.02%3.50%3.50%3.40%3.40%3.40%3.40%3.40%3.40%3.84%5.00%4.60%4.40%4.30%4.20%4.20%4.20%4.20%10.86%20.00%20.00%20.00%25.00%25.00%25.00%25.00%25.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%17.57%30.00%35.00%40.00%42.00%44.00%46.00%48.00%50.00%20082009E2010E2011E2012E2013E2014E2015E2016E27.50%30.00%30.00%30.00%30.00%30.00%30.00%30.00%30.00%24.7530.0030.0030.0030.0030.0030.0030.0030.001.27%1.10%1.10%1.10%1.10%1.10%1.10%1.10%1.10%0.000.000.000.000.000.000.000.000.00360.75300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.000.000.000.000.000.000.000.000.000.0027.3022.0022.0022.0022.0022.0022.0022.0022.00-4.59%-0.50%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%0.51%0.50%0.50%0.50%0.50%0.50%0.50%0.50%0.50%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%11.83%5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%明确预测期长期预测期历史数据20082009E2010E2011E2012E2013E2014E2015E2016E27363.1331112.0333986.4835923.7037892.3239876.6241868.7743864.8545862.895134.807092.739223.1311469.7613834.5116318.3218921.6621644.7624487.740.000.000.000.000.000.000.000.000.006813.684000.002000.001000.002000.002000.002000.002000.002000.001000.001000.001000.000.001000.001000.000.001000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.0000000000000000000000000000000000000000000000020082009E2010E2011E2012E2013E2014E2015E2016E0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.0