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第11篇开放经济宏观经济学Open-EconomyMacroeconomics:BasicConcepts开放经济宏观经济学:基本概念31开放经济与封闭经济¾封闭经济——不与世界其他经济进行交易的经济。¾没有出口、进口,也没有资本流动。¾开放经济——自由地与世界其他经济进行交易的经济。¾在世界产品市场上购买并出售物品与劳务。¾在世界金融市场上购买并出售资本资产。一个开放经济¾美国是一个很大的开放经济体,它进口和出口大量的物品与劳务。¾在过去的40年里,国际贸易和国际金融已经变得越来越重要。物品的流动:出口、进口以及净出口¾出口——国内生产而在国外销售的物品与劳务¾进口——国外生产而在国内销售的物品与劳务¾净出口——一国的出口值减去进口值。¾净出口(NX)又被称为贸易余额。物品的流动:出口、进口以及净出口¾贸易赤字是净出口小于零的状况。¾进口出口¾贸易盈余是净出口大于零的状况。¾出口进口¾平衡的贸易——出口正好等于进口的状况。物品的流动:出口、进口以及净出口¾影响净出口的因素¾消费者对国内与国外物品的嗜好。¾国内与国外物品的价格。¾人们可以用国内通货购买国外通货的汇率。¾国内与国外消费者的收入。¾从一国向另一国运送物品的成本。¾政府对国际贸易的政策。图1.美国经济的国际化GDP的百分比05101519501955196019651970197519801990198520001995出口进口金融资源的流动:净资本外流¾净资本外流(NCO)——本国居民购买的外国资产减外国人购买的国内资产。¾一个美国居民购买丰田公司的股票,一个墨西哥人购买美国福特公司的股票。金融资源的流动:净资本外流¾当一个美国居民购买了墨西哥电话公司(Telmex)的股票时,这种购买增加了美国的净资本外流。¾当一个日本居民购买了美国政府发行的债券时,这种购买减少了美国的净资本外流。金融资源的流动:净资本外流¾影响净资本外流的因素¾国外资产得到的实际利率。¾国内资产得到的实际利率。¾持有国外资产可以觉察到的经济与政治风险。¾影响国外拥有国内资产的政府政策。净出口与净资本外流的相等¾净出口(NX)和净资本外流(NCO)密切相关。¾对整个经济而言,NX和NCO必然相互平衡:NCO=NX¾这个等式是恒等式,这是因为影响这个方程式一方的每一次交易必然完全等量地影响另一方。储蓄、投资以及与国际流动的关系¾净出口是GDP的一个组成部分:¾Y=C+I+G+NX¾国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买之后剩下的国民收入:¾Y-C-G=I+NX储蓄、投资以及与国际流动的关系国民储蓄(S)等于Y-C-G,所以S=I+NX或者国内投资净资本外流储蓄=+S=I+NCO图2.国民储蓄、国内投资与净资本外流GDP的百分比20181614121019601965199519901985198019751970(a)国民储蓄与国内投资(占GDP的百分比)2000国内投资国内储蓄图2.国民储蓄、国内投资与净资本外流GDP的百分比4–4–3–2–10123净资本外流(b)净资本外流(GDP的百分比)196019651995199019851980197519702000国际交易的价格:实际与名义汇率¾国际交易受国际价格的影响。¾昀重要的国际价格是名义与实际汇率。名义汇率——一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率(直接/间接)。实际汇率——一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比率。名义汇率¾升值——按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值增加。¾贬值——按所能购买到的外国量衡量的一国通货的价值减少。实际汇率¾实际汇率比较国内物品价格与国外物品在国内经济中的价格。¾如果一箱德国啤酒的价格是一箱美国啤酒价格的2倍,实际汇率就是一箱美国啤酒对1/2箱德国啤酒。实际汇率实际汇率取决于名义汇率和用本国货币衡量的两国物品的价格。实际汇率实际汇率是一个国家进口量和出口量的一个关键决定因素。实际汇率=名义汇率X国内价格国外价格实际汇率¾美元实际汇率贬值(下降)意味着相对于外国物品而言,美国物品变得便宜了。¾这种变化鼓励国内与国外消费者更多地购买美国物品,而更少地购买外国物品。实际汇率¾结果是美国出口增加而进口减少,这两种变化都增加了美国的净出口。¾相反,美国实际汇率升值意味着与外国物品相比,美国物品变得更昂贵了,所以,美国的净出口减少。第一种汇率决定理论:购买力平价¾购买力平价(purchasing-powerparity,PPP)理论是一种昀简单并得到昀广泛接受的解释现期汇率变化的理论。购买力平价理论认为,任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品。购买力平价的基本逻辑¾购买力平价理论根据了一个被称为一价定律(thelawofoneprice)。¾根据一价定律,在所有地方同一种物品都应该按同样的价格出售。购买力平价的基本逻辑¾如果单一价格规律不正确,就存在可以获得潜在利润的机会。¾利用不同市场上价格差获取利润的过程被称为套利(arbitrage)。购买力平价的基本逻辑¾如果可以进行套利,昀终两个市场上不同的价格必然趋同。¾根据购买力平价理论,一种通货必然在所有国家都有相同的购买力,而且汇率要调整,直到具有相同的购买力。购买力平价的含义¾如果一美元的购买力在国内与国外总是相同的,那么汇率就不会变。¾两个国家通货之间的名义汇率必然反映这两个国家的物价水平差别。购买力平价的含义¾当中央银行印发了大量货币时,无论根据它能买到的物品与劳务,还是根据它能买到的其他通货,这种货币的价值都降低了。10,000,000,0001,000,000,000,000,000100,0001.00001.000000000119211922192319241925汇率货币供给物价水平指数(1921.1=100)图3.德国超速通货膨胀时期的货币、物价与名义汇率购买力平价的局限性¾许多物品是不易于交易的。¾可交易的物品在不同国家生产时,即使是可交易产品,也并不总能完全替代。
本文标题:曼昆-宏观经济学--第31章-开放经济宏观经济学:基本概念
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