全球化背景下中国企业海外并购的动因分析与战略选择

华东师范大学硕士学位论文全球化背景下中国企业海外并购的动因分析与战略选择姓名：江雪晶申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：范学俊20070501全球化背景下中国企业海外并购的动因分析与战略选择作者：江雪晶学位授予单位：华东师范大学相似文献(10条)1.学位论文刘铁军跨国并购与中国企业跨国经营研究2007现代企业不断发展的历史已经证实，在现代开放的国际经济环境中，随着企业实力的不断增强和竞争的加剧，企业在具备一定条件后必须走向跨国经营。伴随着跨国公司的迅速扩张，企业并购已经跨越国界，进而引发全球性的跨国并购浪潮，并对世界经济产生了不可估量的影响。跨国并购的动因理论从效率理论、市场势力理论、代理理论以及价值低估理论方面进行论述，对形成跨国并购的各种动因从理论方面进行梳理，并将跨国并购理论分为发达国家对外直接投资理论和发展中国家的跨国并购理论，分别论述在跨国并购实践操作中的指导作用。在理论的指导下，跨国并购的历次浪潮都表现出不同的特点，第五次并购浪潮所表现出的并购的巨型化、换股并购以及发展中国家的加入，使跨国并购出现了多元化的发展趋势。为进一步探究跨国并购的动因，建立了并购的选择模型，并对跨国并购表现出的动因如经济政策的良性引导、企业扩张的动力、企业获取速度经济的动力、东道国企业处境低迷等方面分别进行论述，结合动因理论对各动因进行了相关评价。整体来看，中国有着特殊的国情和制度，企业运行方式与国外企业不尽相同，为了适应跨国并购的发展，在跨国并购的过程中更应做到知己知彼，中国企业在并购目韵、并购对象的选择、并购方式的选择、并购的成功率等方面都存在着很大的差距，为了更快融入国际跨国并购活动，借鉴跨国并购的成功经验和吸取失败教训是我国企业现阶段需要重点加强的环节。在借鉴国际经验的同时，针对我国企业实际情况提出了相关对策，如基于SWOT分析的TOWS矩阵对策模式、中国跨国并购的区位选择策略等，旨在对我国企业的现状进行指导。研究过程中，通过借鉴跨国并购发展过程优秀的理论成果和跨国并购成功经验，理论联系实际，通过对比研究、归纳总结等研究方法，目的在于寻找一条适合我国企业现状的并购对策，指导我国企业在跨国并购活动中趋利避害。2.期刊论文李红梅跨国并购与中国企业跨国经营战略选择-山东电力高等专科学校学报2005,8(1)从分析跨国并购的发展趋势入手,阐述了跨国并购的理论基础是马克思的国际分工理论和李嘉图的比较成本学说出发,认为跨国并购的实质是各国追求国际生产的一体化,而作为与国际生产一体化相应的企业组织形式则是跨国公司.因此,我国应对跨国并购的重要对策就是大力发展中国企业的跨国经营.3.学位论文阮祥伦2001-2007年中国企业跨国并购案例的研究2008在经济全球化的新形势下,世界各国经济已经紧密联系在一起,没有任何一个国家可以置世界市场的发展变化于不顾,各国经济不断相互渗透、相互依存,使得跨国并购浪潮得以形成和发展,进而成为当前世界经济的一个显著特征。作为WTO成员国的中国,对外开放程度日益加深,这意味着中国企业将参与更加激烈的国际竞争。从现在的实际情况来看,中国相对于发达国家,跨国经营尚处初级阶段,投资规模与国外跨国公司相比还不可同日而语。但我国的跨国企业已越来越多,规模也呈扩大之势。目前,中国人民币升值的现实情况已经受到了全世界的关注。随着人民币的升值,以人民币计价的海外资产价格将下降,也就是提高了中国企业的购买力,这可使中国的企业能以更少的代价获得国外企业的资产。人民币汇率上升无疑将促使我国企业对外投资步伐的加快。对我国企业来说,面对目前人民币不断升值的机会,应很好地把握住对外投资的良好机遇,同时也应理性地选择合适的对外投资。与此同时,虽然世界经济逐渐趋于一体化,很多国家为了保护当地的企业往往会设置较多的贸易壁垒和其他屏障,企业通过跨国经营来绕过这些障碍是较好的选择。一般来说,企业可以运用两种基本方式进行海外投资以实现跨国经营,即新建投资和并购投资。然而相比新建企业,并购效率往往较高。如何运用跨国并购理论,并结合我国企业开展对外经营的实际来探讨我国企业的跨国经营,就成为值得我们研究的一个论题。随着美国次级债危机的发生,这也给当前正在进行的跨国并购浪潮带来了不小的冲击,甚至会演变成为世界范围内的经济衰退。但是,一些发展中国家却表现出了持续性的经济增长,并没有被次级债危机所困扰。特别是中国,过去的几年,中国的经济增长保持着两位数,中国的企业也表现出良好的发展态势,纷纷走出国门,融入到跨国并购的浪潮之中。例如联想并购IBM的PC业务,TCL并购汤姆逊的彩电业务,中石油并购PK公司,工商银行并购南非标准银行等等,这些都在强烈的表明：中国企业已经开始走上跨国并购之路。从现有的文献来看,以往的研究多侧重于国外跨国公司对中国企业的兼并与收购,而以中国企业为立足点来分析其对外实施并购活动的还相对比较缺乏。就本文而言,全文共六章,可以分成五部分。第一部分即第一章绪论,阐述本论文研究背景和现实意义,说明研究思路和论文结构安排,总结本论文的创新和不足；第二部分为本文的理论基础。介绍了跨国并购概念,国内外关于跨国并购的基本理论以及一些专家对我国企业进行跨国并购的观点；第三部分包括第三章、第四章,具体介绍了我国企业在2001-2007年进行跨国并购的具体案例,包括两部分内容：一是一些成功的案例介绍,二是对一些失败的案例介绍；第四部分是本文的重点,主要针对第三部分介绍的案例进行分析,得出这些案例并购成功的因素,以及失败的经验教训；第五部分是在前面分析的基础上,对我国跨国并购未来的展望和启示,希望能对我国企业今后的跨国并购有所裨益。全文五大部分体现出从一般理论到中国企业跨国购并具体实践,从企业实践中归纳找出可能发挥中国企业相对优势的跨国并购战略选择。4.期刊论文董会琳企业跨国经营中的技术获取分析-山西财经大学学报2001,23(5)经济全球化对我国企业的技术进步,提出了更高的要求.中国企业应将跨国经营与技术进步有机结合,通过跨国并购,获取尖端技术;通过战略联盟,促进企业技术成长.5.学位论文张建慧跨国兼并收购战略分析及对中国石油天然气集团公司(CNPC)跨国经营的借鉴1999该论文正是以此为出发点,对跨国兼并收购的战略选择进行探讨,以期为理论研究和实践活动提供参考.首先论文从企业兼并收购和跨国经营理论入手,对跨国兼并收购的含义进行了说明.在分析跨国兼并收购动因的基础上,分析了企业跨国兼并收购战略选择-水平式整合战略、垂直式整合战略、同心圆式并购和混合并购战略,并从行业生命周期和跨国经营战略角度阐述了处于不同行业生命周期和采用不同跨国经营战略的企业应该如何选择跨国兼并收购战略.同时,从环境因素、并购方经营状况及目标企业股东偏好等几个方面入手分析了企业应如何选择跨国并购运作方式.最后,论文结合中国企业跨国并购的实践及现状,提出了中国企业采取跨国兼并收购战略的实施步骤;并结合中国石油天然气集团公司(CNPC)跨国经营所面临的形势及优劣势,提出CNPC跨国经营中运用并购方式的战略选择及应遵循的原则.6.期刊论文陈友滨.CHENYou-bin银行跨国并购战略与整合管理研究-金融论坛2007,12(12)我国入世保护期已经结束,银行业已全面对外开放,在跨国并购浪潮的推动下,外资银行无疑会把并购作为进入我国金融市场的途径之一.中国银行业也将通过并购的方式实施走出去的跨国经营战略,打造自己的海外版图.本文从国际银行业跨国并购实践和实证研究成果出发,分析了银行跨国并购战略实施的现实意义和面临的困惑,突出快速并购整合的重要性;分析了沟通、人、文化、IT系统、行政审批、发展压力等影响银行跨国并购快速整合的主要因素;提出了积极的整合启动、严谨的整合计划和严肃的计划实施、专业的整合团队、快速成功整合为导向的整合管理文化的塑造、充分的整合资源保障和智力支持等快速成功整合策略.7.学位论文徐刚跨国并购战略研究2005本文旨在研究跨国并购的动因,目标企业的价值评估,跨国并购的风险管理,跨国并购的效应,以及面对汹涌的跨国并购浪潮我国企业如何应对并成功进行海外跨国并购.本文的研究体现以下几个特点:(1)纵向考察与横向比较相结合.通过对国际上跨国并购发展历史的考察,认识跨国并购的动因和特征;通过对全球跨国并购浪潮和中国跨国并购的横向比较,总结我国跨国并购的特征与不足.(2)规范研究与实证研究相结合.用跨国并购的一般规律,阐释中国企业跨国并购应遵循的基本规范及国际惯例;从我国实际现状出发,运用实证研究方法探索中国企业跨国并购的特点和发展道路.(3)定性分析和定量分析相结合.除了必要的定性分析,本文充分运用数量经济模型和数据资料来描述有关经济变量间的关系,进一步阐释跨国并购这一经济现象的内在规律.(4)理论研究与对策研究相结合.本文不仅努力对跨国并购基本理论加以阐述和思考,更希望在理论分析基础上,探索可供中国企业跨国并购借鉴与选择的战略对策.8.学位论文贾永嘉中国电信运营企业跨国经营问题研究2005中共中央十六大报告中提出：我国将坚持“引进来”和“走出去”相结合，全面提高对外开放水平。在经济全球化和加入世贸组织的新形势下，在更大范围、更广领域和更高层次上参与国际经济技术合作和竞争，充分利用国际国内两个市场，优化资源配置，以开放促改革促发展。经济全球化、信息技术进步进程加快，中国电信市场已经成为世界电信市场的不可分割的一部分。按照世界贸易组织的相关规定，我国政府对电信产业的保护措施将逐步削弱，也将我国电信运营企业推向了国际竞争的大舞台。本文试图通过对外国直接投资理论和企业国际化理论分析研究，结合中国电信运营企业的实际情况，找出一条既符合世界电信产业发展规律，同时又与我国电信运营企业的特点相适应的国际化道路。在导论之后，论文第二章追溯了中国电信企业产生、发展的历程，阐述了中国电信运营企业国际化经营的必要性和可行性。在此基础上，论文第三章对中国电信运营企业进行国际化经营的理论基础作了细致的梳理和总结，其中主要包括垄断优势理论、内部化理论、附加策略动态OIL模型、规模经济、市场结构理论和战略性对外投资理论等，并运用这些理论对中国电信运营企业的国际化经营问题进行了定程度的理论分析。论文第四章选取了在电信运营企业国际化经营方面具有代表性的国家，如美国、德国、法国、西班牙、日本、韩国等进行比较研究和分析，揭示了它们在电信企业国际化经营方面的实践经验，总结和归纳了这些国外经验对中国电信运营企业进行国际化经营的有益启示。论文的最后即第五章对中国电信运营企业进行国际化经营的战略方式进行了思考，并通过剖析有关案例得出结论认为：中国电信运营企业，应该在进一步巩固国内市场的基础上，以本国市场为依托，认真分析自己在国际电信市场上的优势(良好的国内经营业绩和国际资本市场的认可、显著的规模优势等)和劣势(缺乏技术创新和市场开拓能力、跨国经营的经验不足等)，通过跨国并购和与自己具有互补优势的国外企业建立战略联盟的方式参与国际市场的竞争。9.期刊论文许南从并购路径看商业银行跨国经营-金融论坛2005,10(1)自2000年以来,第五次并购浪潮的热点逐步转移到金融行业,而中国银行业也面临着参与国际竞争的外在压力和实现全球化的内在要求.本文对此次跨国并购的特征和我国商业银行跨国并购的动因进行了较为全面和深入的分析,分别从经营层面和管理层面阐述了跨国并购的经济效应,提出了跨国并购中的经营协同效应和管理协同效应观点.根据我国商业银行自身经营实力,本文得出了我国商业银行目前跨国经营是以跨国创建为主,逐步开始跨国并购的结论,并论述了在此前提下我国商业银行跨国并购的具体策略.10.学位论文郝怡银行国际化的路径及效率比较分析2007当前世界经济形势的飞速发展，生产的社会化和国际化趋势日益增强，国际资金流动越来越频繁。规模越来越大，银行业跨国经营现象越来越普遍，同时跨国银行对世界经济的影响也越来越大。各国商业银行相互在对方国家设立分支机构，实现组织机构上的国际渗透，同时各国商业银行之间业务联系横向发展，形成一个跨国的银行业网络，全球化经营已是当前