并购整合与企业价值提升

苏州大学硕士学位论文并购整合与企业价值提升姓名：丁亨申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：王则斌20070401并购整合与企业价值提升作者：丁亨学位授予单位：苏州大学相似文献(10条)1.学位论文郭建光中国国有钢铁企业并购整合策略研究——基于协同效应的视角2006并购作为市场经济条件下的一种企业行为，是企业实现快速扩张从而达到一体化战略目的的有效手段。纵观世界大型企业的成长史，没有一家企业不是通过并购的途径来实现企业的快速成长的。1996-2005年的10年中，全球钢铁行业的结构调整加快，通过并购重组，美国、日本、欧洲等主要产钢地区的钢铁业“合理化”过程已基本完成，集中度(CR10)稳步上升，由20％上升至27％，几个大钢铁企业主导区域市场的格局基本形成。主要产钢国钢铁产业发展历程、国内产业现状和政策导向表明，中国钢铁产业结构的大调整时代已经到来。提高中国钢铁行业的产业集中度是目前中国钢铁行业的一项重要任务，也是中国钢铁产业政策的要求。兼并、重组是迅速提高产业集中度的有效方式，通过兼并重组可以扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，加强与上下游的谈判话语权，充分发挥规模经济和协同效应，提高钢铁企业的竞争力。但并购充满风险，钢铁行业的并购也将如此，如我国某些上市公司在推行并购重组的成长战略过程中，往往过分注重规模，盲目进行多元化，轻视并购重组后经营、财务与管理的整合，导致并购成功率较低。即使公司并购整合实现了预期的协同效应，但是他们忽视公司并购这把双刃剑的另一面，亦即可能引起公司科层组织管理层激励的扭曲或其他代理成本，同时也忽视公司资产具有专用性的特殊属性，从而可能在公司并购整合过程中大大降低了股东价值的创造能力，甚至最终导致公司并购重组的失败。本论文基于并购创造协同效应的视角来研究中国钢铁行业并购重组这种成长性战略的合理性。并以原宝钢联合重组上海冶金控股公司和上海梅山公司为例，研究中国国有钢铁企业并购后的整合策略，为提高我国国有钢铁企业的并购成功率提供理论依据和可供操作的实际案例。本文首先对企业并购的一般理论以及并购协同效应理论进行了简要回顾，作为进一步研究的基础。并购的协同效应一直是西方大型公司在制定多元化发展战略、策划并购重组行动时所依据的一个最为重要的基本原则。协同效应的大小对于目标公司的定价具有重要影响。本文的研究认为，国有钢铁企业在目标企业的选择过程中，除考虑其规模、产品结构和生产地域等因素所创造的协同效应外，还应重点对目标企业钢铁主业和辅业的状况作深入调研，仔细权衡辅业的改制成本和预期协同效应所创造的价值。并购整合是并购成功的关键因素之一。钢铁企业并购后，企业将逐步从一个单体的钢厂发展成为一个地域性钢铁集团、跨地区钢铁集团甚至是跨国公司，因此，其管控模式也将进行动态调整，本文分别对影响管控模式的六个关键因素进行了分析。为充分发挥并购整合的协同效应，提高钢铁主业综合竞争能力，本文以原宝钢联合重组上海冶金控股公司和上海梅山公司为案例，重点研究了中国国有钢铁企业并购后的产销、采购、研发和财务体系的整合策略以及主辅分离辅业改制工作，分别论述了八种不同的钢铁辅业退出模式。最后，本文以“战略平衡积分卡”为基础，从财务、客户、内部经营过程、一体化协同效应、核心竞争力、学习与增长六个层面建立了中国钢铁企业并购整合绩效的综合评价模型。总之，本论文的研究明确了钢铁企业并购协同效应的主要来源以及并购整合过程中应关注的主要问题，建立了企业并购整合绩效的综合评价模型，对于我国钢铁企业提升竞争优势和并购绩效具有指导意义。2.学位论文何鹏中国企业并购整合研究2005笔者将中国企业并购整合研究作为毕业论文的研究课题.在现有并购整合理论的基础上,对我国企业并购整和进行了较深入的分析,从并购的目标——提升企业核心竞争能力的角度出发,构建了并购整合的框架.并将协同效应作为并购整合是否有效的标杆,初步探讨了协同效应的量度问题.将危机管理应用于并购整合期,构建了适合我国企业并购整合期的Logistic财务危机预警模型.全文共分为四章.第一章主要论述企业并购及整合的一般理论及其对于我国企业并购整合的指导意义.第二章讨论了并购的目标及整合的框架体系.第三章主要论述了并购整合效应.第四章论述了中国企业并购整合期将面临的种种风险,主要包括政策风险、财务风险、协同风险、体制风险、委托—代理关系失控风险及文化风险.3.期刊论文罗群辉.宁宣熙.LuoQunhui.NingXuanxi企业并购整合中的协同效应研究-世界经济与政治论坛2008,(5)本文在有关管理协同理论的基础上建立了并购整合中协同效应产生的机理模型.从价值链活动的关联出发,研究了并购整合中有形资源的协同途径,讨论了无形资源的协同及整合中的协同成本问题,提出了并购整合中协同效应实现的有效方法.4.学位论文易莹基于核心竞争力的中国烟草工业企业并购研究200720世纪90年代以来，随着世界经济的全球化和经济一体化的加快，企业间掀起了第五次并购浪潮，企业都在通过并购的方式来增强自己的竞争力。在中国加入WTO后，根据承诺，中国烟草市场将逐步对外开放，中国烟草工业企业面临着与跨国烟草公司的激烈竞争，加之国内烟草“散、乱、低”的情况，烟草行业必须利用在国内烟草市场还未完全开放的时期，加紧组织结构的调整，通过烟草工业企业间大规模的联合重组，做大做强烟草工业企业，提升烟草工业企业的核心竞争力，来应对国际化的竞争。论文通过对企业核心竞争力、企业并购整合理论以及两者之间互动关系的研究，提出企业并购的实质是提升企业的核心竞争力。烟草工业企业的联合重组必须从构建核心竞争力的角度出发，实施并购整合。中国烟草工业企业经过了几年来的规模扩张，目前进入“后整合”时代，这时的烟草工业企业面临着对前期并购整合存在问题的调整和蕴酿中的更高层次、更高水平的跨省联合重组，通过对已经进行的烟草工业企业的联合重组存在问题的分析，从核心竞争力提升的角度，提出解决问题的对策和措施，希望对下一步的重组有一定的参考价值和借鉴意义。本文首先分别引入了企业核心竞争力和并购的相关理论，并把二者有机结合起来，提出企业要进行并购活动，必须以核心竞争力为出发点，随着战略的推进使核心竞争力得到不断的强化和提升。在理论分析的基础上，通过对我国烟草业生存环境和自身发展状况的分析，提出烟草业并购存在的问题以及应遵守的基本原则，通过整合有效地缓和或消除因并购而产生的冲突，实现并购企业与目标企业的充分融合，达到并购双方的一体化，获得协同效应，创造并购价值，实现并购目标。5.学位论文欧树英企业并购整合管理及项目管理在其中的应用2004企业并购整合作为现代经济史上一个十分突出的现象,一直是经济理论界和企业管理界关注的热点.但是,由于对整合管理重要性及整合管理特征认识的不足,在实践中整合管理仍没有一种行之有效的管理模式,企业并购的效果也因此而差强人意.随着市场经济的发展,特别是中国加入WTO后,在全球化竞争环境下,企业并购将成为中国企业发展的重要活动,所以,对企业并购整合管理现状进行深入研究,探究目前并购整合中存在的问题,寻找一种具有借鉴意义管理模式将对中国企业并购整合的实践提供积极的指导.全文共分为四部分:第一部分是对企业并购整合必要性的论述.该文在第二部分中对目前企业在并购整合管理中存在的三方面问题进行了讨论.为了解决这些整合管理中存在的问题,寻找一种切实可行的管理方法,该文从管理方法的角度出发,在充分分析整合管理特征和存在的误区的基础上,在第三部分中提出了将项目管理的方法引入整合管理的观点.为了进一步说明项目管理方法在整合项目管理中的具体应用.针对项目管理方法在整合管理周期、整合内容管理、整合项目组织三个方面的具体运用,该文在第四部分中借助惠普并购整合案例,创新性的对这个问题进行了探讨.6.期刊论文王小英.WANGXiao-ying企业并购整合的财务协同效应分析-福州大学学报（哲学社会科学版）2010,24(2)企业并购之后的财务整合过程,直接影响企业资产重组效应和并购后的经营状况,是实现并购财务协同效应的重要保障.并购相关的税法、会计处理惯例和证券交易并非决定并购财务协同效应的唯一因素,并购财务整合的风险规避应作为影响并购财务协同效应的重要因素加以考虑,通过财务整合实现并购企业的财务协同效应.7.学位论文唐炳忠并购的整合模式与方法探讨2002文章分为六个部分:第一部分:并购概述。扼要阐述并购的概念;企业并购的动因;我国企业并购的主要动机及与发达国家的异同;并购可以带来的主要经济协同效应;并购整合的含义及其重要性。第二部分:我国企业并购整合存在的主要问题。第三部分:并购整合的主要内容及整合方法。企业并购整合是一项技巧性极强的工作，需要充分的相关知识和行之有效的实际操作技能。本文着重从战略的协同、企业机制、人力资源、市场资源、管理系统、技术与创新、企业文化等七个方面分析和研究企业并购整合的基本思路和方法。第四部分:并购整合模式。每项整合都要面对差别巨大的组织结构、经营战略和企业文化，没有可供套用的通用模式和方法。综合国内外有关研究和实践经验，分别基于企业资源/能力、组织文化和企业核心能力归纳出几种基本的并购整合模式。第五部分:企业并购整合的系统性思考。企业并购后的整合是一个有起点无终点的系统工程。系统方法要求把并购后的企业视为系统来解决整合过程中的各种问题。第六部分:并购整合实际操作中应注意的一些问题。8.学位论文陈腾企业并购整合研究——以A公司为例2008当前，企业并购已成为企业扩张的重要途径之一。但是企业并购的失败率很高。企业并购失败的原因有很多种，其中最重要的原因之一就是企业在开展并购活动时，大多关注并购前的行为，对并购后的整合关注不多。本文重点研究企业并购后的整合问题。本文的研究思路主要如下：首先，阐述了本文研究的背景，描述了企业并购整合的国内外发展历程，国内外对企业并购整合研究的成果。其次，在相关基础理论部分，回顾了前人的并购整合理论，主要为并购动因理论和相关的整合理论。并购的动因不同会产生不同的整合要求。本文研究的企业整合问题是在追求规模经济效应和追求管理协同效应的并购动因下发生的。第三，对企业整合进行理论上的分析。本文在前人的基础上，根据笔者的研究和实务经验，提出对企业整合的内容进行按职能活动性质分类，共分成四类，分别为经营整合、组织整合、战略整合和文化整合。第四，选取了笔者亲自参与的B公司并购整合A公司的案例进行分析。案例中交代了企业的背景、并购的发生和整合的过程。最后通过对比C公司整合A公司失败的教训和B公司成功整合A公司的经验，得出了相关的结论，支持了本文提出的相关观点。最后，指出了本文的不足和展望。笔者在文中做的研究主要有两个部分。一是笔者根据自己的实务经验和理论研究，对整合的内容按企业职能活动的性质进行分类，提出四类划分法，并对每一类整合展开了研究。二是案例研究，通过A公司并购整合案例研究支持了本文提出的观点，并得出了相关的结论。本文的成果及创新点主要有两个方面。第一是提出四类划分法，对整合的内容进行了分类，指出了整合的内容是有层次性的。第二是提出“企业整合顺序”的观点，指出企业整合的各项内容在实施中是有时间顺序的，时间顺序的选择不当会导致整合的失败。9.期刊论文钟耕深.徐宁.ZHONGGeng-shen.XUNing企业并购整合中的隐性知识共享机制-山东大学学报（哲学社会科学版）2007,(1)许多企业在并购对象选择过程中忽视双方隐性知识的匹配程度与兼容性,并购整合过程中没有及时建立健全隐性知识有效转移和共享的机制及其支撑体系,导致人力资本协同受阻,关系资本、品牌资本和组织资本的大量流失和减损.为了实现并购的协同效应,企业应当建立以共享目标、共享空间、共享标准及共享服务为平台的隐性知识转移机制、学习机制、缓冲机制和沟通机制,并且建立有效的技术支持、组织体系、制度保证以及卓越的企业文化氛围.10.学位论文柳建华企业并购整合研究2005企业并购是企业外部扩张的主要渠道。当前，企业并购的形式趋于多样化，规模也越来越大，在国内外掀起了一轮又一轮的并购