可行性研究投资估算

可行性研究投资估算可行性研究投资估算(estimateoftotalinvestmentcostforfeasibilitystudy)在项目投资决策阶段，对建设项目总投资费用的测算。它是在建设项目可行性研究拟定的建设项目范围、建设条件及技术经济方案内容的基础上编制的。投资估算是可行性研究的主要组成部分，是进行项目决策和资金筹措的重要依据。经批准后的可行性研究投资估算，是控制建设项目投资的限额。投资估算的类型、方法和精确度，按照可行性研究的不同深度和决策要求而有所不同。欧美国家投资估算的精确度，一般是：投资机会研究的可能误差为士30％，预可行性研究的可能误差为±20％，最终可行性研究的可能误差为士10％。中国对建设项目投资估算的精确度尚无统一规定。投资估算涉及面广、综合性强。采用的数据大部分来自预测和估计。人们对不断发展变化的客观实际的认识总有一定的局限性。因此投资估算包含着各种不确定因素。如工艺技术方案的变更、生产能力的变化、价格指标的变动、各种费率估计与实际水平的差距以及政策的改变等。冶金建设项目一般都具有投资规模大、产品品种多、建设周期长、设备量大、引进技术及进口设备价格不易预测等特点。因此，在编制投资估算过程中，客观地分析研究、比选修订影响投资估算精确度的各种因素和数据是十分重要的。建设项目总投资费用亦称项目总投资。关于总投资费用组成的含意，不同国家不尽相同。在中国，建设项目总投资由固定资产投资和流动资金两部分组成。(1)固定资产投资是用于建造、改造和购置固定资产的投资。它是社会扩大再生产的重要手段。一般包括基本建设投资和更新改造投资。两者不是根据建设项目的性质来区别，而是根据资金来源的不同渠道划分的。前者主要来自积累资金；后者主要来自企业的折旧资金。1982年以前，两者是分别列入国民经济计划的，并按两种不同的办法进行管理。在实际工作中，常常两种资金混用，难以分清。1982年把两者统一起来，统称为固定资产投资。其组成要素有建筑安装工程费用、设备购置费用、工程建设其他费用、预备费(亦称未预见费用)、涨价预备金(即预留建设期间因通货膨胀影响而增加的投资)、以及按规定应计入的有关费用等。它包括了建设项目从筹建直至竣工验收交付使用所需的全部费用。(2)流动资金是指企业生产经营活动中供周转使用的资金。它分为定额流动资金和非定额流动资金。前者包括储备资金、生产资金和成品资金，这是企业流动资金的主要组成部分。因其占用量最多，且具有一定的规律性，可以实行较严格的资金管理，故称为定额流动资金；后者包括结算资金和货币资金，这部分资金由于影响变化的因素较多，需要量常发生变化，很难事先规定一个确切的数据，故称为非定额流动资金。在欧美国家，对项目总投资费用中没有基本建设投资这一概念，而是使用固定资本投资的概念。联合国工业发展组织(UNIDO)编制的《工业可行性研究编制手册》中提出的总投资费用为固定资本(固定投资和投产前资本支出)与净流动资本(流动资产减去短期负债部分)的总和。固定资本包括建设和装备一个项目所需的资金，而流动资本相当于项目全部或部分生产时所需要的周转资金。总投资费用组成见图。估算类型在中国，在项目投资决策阶段所进行的，如建设项目总体规划、项目建议书、可行性研究报告中编制的投资费用，都属估算。而初步设计和施工图设计中编制的投资费用分别称为概算和预算。在欧美各国，一般根据可行性研究和设计阶段的条件、估算的用途和精确度的要求，把建设全过程各个阶段的投资费用测算分为若干类型，但都称为估算。英国、美国常用的投资估算类型见表估算方法根据投资决策进程要求的精确度和给定的技术资料内容和深度，投资估算有各种不同的方法。即使相同深度的资料内容，不同项目，不同时期，对投资估算的详尽程度也不完全一样。每个建设项目都要根据其特点，选择不同的估算类型和方法。这些方法，可以从概括的总额估算直到分部工程详细估算。世界各国常用的估算方法有单位生产能力投资估算法、系数估算法、扩大量价估算法(亦称概算指标估算法)、实物量估算法、生产能力指数估算法、资本周转率估算法等。流动资金的估算一般可按其内容分项估算，也可采用扩大指标估算(如按年销售额的百分数估算)。投资估算的各种方法互有利弊，应根据具体项目要求和时机，可以单一运用，也可多种方法复合运用。单位生产能力投资估算法根据类似工厂单位生产能力投资指标，估算拟建项目的投资。其表达式为：I2=X2*I1/X1式中X1为类似工厂的生产能力；X2为拟建项目的生可产能力；I1为类似工厂的投资；I2为拟建项目的投资。上式中，I1/X1值称为单位生产能力投资指标。如采矿工程每开采1t矿石所需的投资，轧钢工程每生产1t轧材产品所需的投资。在一个钢铁联合企业或钢铁总厂中是以每生产lt钢所需的全厂综合投资为代表单位指标。在有些项目中，也可按单位生产装置为指标单位，如炼铁工程可按建造每立方米高炉容积所需要的投资表示。这种方法把项目投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算精确度较差。一般在项目总体规划、投资机会研究中使用。使用这种方法时要注意拟建项目的生产能力和类似工厂的可比性，建设条件也应相似，否则误差较大。系数估算法在欧美各国，有多种型式的比较科学的系数估算法，尤其是针对石油化工系统的估算方法较多。在中国，一个建设项目全用系数估算法的并不多，但在精确度允许的条件下，在不同层次、不同专业的投资测算中经常采用。这种方法需根据工程特点确定参照体的投资基数和分析测算选定系数。如估算一项冶金建设项目的投资，可以各主要生产车间的投资之和作为参照体，乘以测定的系数，以便将公用辅助设施费用、工程建设其他费用等考虑在内。估算一个单位工程，如某一厂房土建工程，可以主要结构费用为参照体，乘以测定的系数，以便将厂房的建筑费用以及其他零星工程费用等考虑在内。比例估算法是系数估算法的一种，由于工业项目的设备重量和价格比较直观，可以根据统计资料先计算出已建同类工厂主要设备投资占全部投资的比例，然后再估算拟建工厂的设备投资费用，即可按比例求出拟建工厂的投资。其表达式为：式中I为拟建工厂的投资；K为主要设备投资占拟建工厂投资的比例，％；n为设备种类数；Qi为第i种设备的数量；Pi为第i种设备的到厂价格。对于冶金工厂，一般冶炼系统K=0．3～0．5，轧钢加工系统K=0．5～0．7。采用系数估算法，要在积累和分析大量资料的基础上确定系数。这种方法概念比较清楚，易于取得，但系数变动幅度较大，精确度较差。扩大量价估算法(亦称概算指标估算法)，这是类似初步设计概算的编制方法，在中国比较常用，精确度也比较高，一般均在最终可行性研究阶段采用，采用这种方法对主要工程量了解的愈多，精确度就愈高。主要工程量的取得，一是根据有一定深度要求的可行性研究技术方案内容进行估算；二是通过分析类似工程项目的扩大指标含量取得相应的工程量。如安装每吨轧钢设备，其设备基础的混凝土量一般约为4～7m3。每立方米大型高炉容积一般约需耐火材料7～9t(包括热风炉和出铁场)。估算时要花费大量的时间确定工作范围和选用参数，然后换算成有意义的可计数量。并且采用合理的包括所有费用的综合估算单价或指标。如对钢筋混凝土基础或结构，不能逐项计算结构本身费用、含钢率以及相应的挖、填、运土方等各分项费用，而是采用一个包括所有工序费用的综合估算单价。实物量估算法(亦称工料估价法)。根据可行性研究工作深度和类似工程的资料条件，采用分析整理已建工程的人工、材料、施工机械台班的实物消耗量乘以相应的单价估算投资费用。这种方法精确度较高，可随价格的变化加以调整。但由于这种方法需要积累、分析、整理大量的已建工程的实物消耗量资料，在中国，采用的不多。生产能力指数估算法以类似工厂的少数技术数据，如生产能力、设备或装置的性能以及投资费用，计算出拟建工厂的投资。根据实际统计资料，生产能力不同的两个同类厂其投资费用与生产能力之比的指数幂成正比。其表达式为：式中X1为类似工厂的生产能力；X2为拟建工厂的生产能力；I1为类似工厂的投资；I2为拟建工厂的投资；n为生产能力指数，根据不同工厂类型的统计资料经数理分析确定。由于这种方法不是按简单的线性关系而是根据实际资料求得的指数关系来估算投资，所以比单位生产能力投资估算法要精确一些。根据统计资料，n的平均值大约在0．6左右，因此此法又称为“0．6指数法”。当增加同类设备(装置)容量扩大生产规模时，n值取0．6～0．7；当增加同类设备(装置)数量扩大规模时，n值取0．8～1．0；高温高压的工业装置，n值取0．3～0．5。使用此法时要注意同类工厂的规模相差幅度不宜过大。这种方法在中国冶金建设项目中还不常用。资本周转率估算法利用资本周转率推测投资的方法。其表达式为：在欧美各国，不同性质的工厂，或不同产品的车间，一般都有不同的资本周转率，只要确定了拟建工厂的资本周转率、年生产量和产品单价，就可以很快估算出拟建工厂的投资费用。采用这种方法估算投资，取定资本周转率比较困难，且精确度相当差。特别是在生产环节和产品品种较多的冶金建设项目中，使用此法更为困难。在中国还不常用。影响投资估算精确度的因素编制投资估算，一般都要参照很多类似工程的资料和经过整理的估算指标。而这些资料和指标都是具有特定条件的，在估算投资过程中，要对影响投资的各种因素作出定性分析和定量调整，以使投资估算能合理地反映建设项目特点和各个不同建设条件的投资水平。这些因素一般包括：(1)地区自然条件。主要指地形、地质条件、地震烈度、气象等因素。(2)工程内容(包括工程范围、工艺技术方案、生产能力等)和机械化自动化水平等因素。(3)价格因素。价格增长是影响投资的主要因素。估算投资时，要考虑选用估算指标的年度价差和地区价差以及相应引起的各种费用的变化。(4)外汇因素。主要是指有引进技术和设备的建设项目，选用类似工程资料或估算指标时，一定要了解清楚外汇额度及所采用汇率的变化。(5)其他因素。如建设期贷款利息变化，税种税率变化，以及交通运输条件、工程建设其他费用、未预见费用以及政策的改变等，都要根据可行性研究深度和采用资料的可靠程度，作出实事求是的预测和对总投资费用的调整。