跨国公司在华并购与政府规制研究

学校代号10532学号B04251030分类号密级博士学位论文跨国公司在华并购与政府规制研究学位申请人姓名刘细良培养单位经济与贸易学院导师姓名及职称王耀中教授学科专业国际贸易学研究方向国际市场与投资论文提交日期2010年2月28日附录7学位论文范本示例（仅供参考）学校代号：10532学号：B04251030密级：湖南大学博士学位论文跨国公司在华并购与政府规制研究学位申请人姓名：刘细良导师姓名及职称：王耀中教授培养单位：经济与贸易学院专业名称：国际贸易学论文提交日期：2010年2月28日论文答辩日期：2010年5月30日答辩委员会主席：张亚斌教授AStudyofout-inM&AsinChinabyMNCsandGovernmentRegulationsbyLIUXiliangB.E.(HunanNormalUniversity)1994M.S.(HunanUniversity)2003AdissertationsubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofDoctorofEconomicsinInternationalTradeintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorProfessorWANGYaozhongFeb,2010湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密□，在______年解密后适用本授权书。2、不保密□。（请在以上相应方框内打“√”）作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日√跨国公司在华并购与政府规制研究II摘要随着我国经济结构的战略性调整，国有企业深化改革，跨国公司在华并购势头强劲，呈现出新的动向和特点。由美国次贷危机引发的金融危机导致国际市场需求萎缩，也使我国面临严重冲击。跨国公司在华并购对我国究竟有何影响？政府规制与跨国并购的关系如何？政府如何适度规制外资并购？系统研究跨国公司在华并购与政府规制问题，不仅对入世过渡期结束后、新的全球金融危机期间，我国政府适度规制外资并购、维护国家经济安全具有重大理论意义；而且对深入贯彻党的十七大精神，实施互利共赢开放战略、有效防范全球金融风险有着积极的现实意义。本文运用规范分析与实证分析、比较研究、案例研究等方法，对跨国公司在华并购与政府规制问题进行了理论研究与实证分析，并在借鉴国际经验的基础上提出了我国政府规制跨国公司在华并购的总体思路与政策建议。在理论研究方面，进一步丰富了跨国并购与政府规制理论。基于FDI与企业并购两个视角分别探讨跨国并购的动因理论，前者除系统分析传统的六大FDI理论外，还增加了逆向技术溢出动因这一昀新理论、后者增加了产业组织与速度经济性动因理论；提出了跨国并购对东道国的“双刃效应”（正、负效应）这一新名词，并从经济、环境两个方面，从国家宏观、产业中观与企业微观三个层面细化了跨国并购的效应理论；在公共利益、公共选择、契约规制、利益集团与激励规制等理论研究的基础上，跟踪西方规制经济学的昀新发展（如规制公共实施论），从经济性规制与社会性规制两方面入手，找到适合我国国情的外资并购规制理论。在实证研究方面，重点剖析了跨国公司在华并购与政府规制现状以及两者之间的关系。探讨了外资并购对我国的“双刃效应”，包括市场结构、资本形成、就业、出口竞争力等宏观经济效应，技术外溢与转移、自主品牌、资产价格、公司治理结构等微观经济效应以及产业中观经济效应，为对其进行经济性规制奠定基础；同时基于可持续发展与低碳经济的要求，更注重研究其环境效应，为适度强化对外资并购的环境规制奠定基础；列举了主要行业近年来跨国公司在华并购典型案例，着重分析其规模、来源、主体、区位、方式与行业变化等新动向，为规制外资并购找到现实理由；在系统梳理我国规制跨国公司在华并购的产业政策、竞争政策、外资政策与审查制度后，剖析了其中存在的主要问题；通过建立计量经济学模型，实证分析经济性规制、社会性规制与跨国公司在华并购的关系。实证结果表明，政府规制对跨国公司在华并购产生重要影响，只是影响程度和大小不一。其中，经济性规制对跨国公司在华并购存在显著影响，而社会性规制特别博士学位论文III是环境规制与跨国公司在华并购之间不存在显著相关关系，表明强化环境规制对跨国公司在华并购不会产生实质性抑制作用。基于理论研究与实证分析，在借鉴国家、国际两个层面跨国并购规制经验基础上，本文认为，要处理好跨国公司在华并购与政府规制的关系，必须从四个方面着手：首先，基于低碳经济背景与跨国公司在华并购的经济效应与环境效应，应调整我国外资并购经济性规制与适度强化社会性规制，尤其是环境规制；其次，提出了规制跨国公司在华并购的多元化总体目标、近期目标与远期目标；再次，引入规制成本收益分析方法，提出了跨国公司在华并购规制收益昀大化的初步构想；昀后，提出了改革跨国公司在华并购规制的国内协调机制与国际协调机制的政策建议，一方面应立足本国，着力完善我国规制外资并购的产业政策、外资政策、竞争政策与安全审查制度及其相互协调，另一方面应积极参与跨国并购规制的国际协调，掌握话语权，从根本上维护国家经济安全。关键词：跨国公司并购；政府规制；经济性规制；社会性规制跨国公司在华并购与政府规制研究IVAbstractWiththestrategicadjustmentoftheChineseeconomyandthedeepeningreformofitsstate-ownedenterprises,thereappearsanimpetusformultinationalcorporations(MNCs)mergingandacquiringChina’senterprises，whichtakesanewtrendandmanifestssomecharacteristics.ThefinancialcrisisbroughtaboutbytheSubprimecrisisresultedinwitheringdemandwhichalsohitChinaseverely.WhatoneartharetheeffectsofMNCs’mergersandacquisitions(M&As)inChina?Whatistherelationshipbetweenout-inM&AsinChinaandgovernmentregulations?HowshouldtheChinesegovernmentregulateproperlyM&AsbyMNCs?Asystematicinvestigationoftherelationshipbetweenout-inM&AsinChinaandgovernmentregulationhastheoreticalsignificanceinproperlyregulatingMNCsM&AsinChinaandstrengtheningChina’seconomicsecurityespeciallyatthetimewhenthetransitionperiodforChina’sentryintoWTOwasoveryetitfacesanewglobalfinancialcrisis.Alsoithaspracticalsignificanceinimplementingthespiritsofthe17thNationalConferenceoftheChineseCommunistParty,realizingamutualwinningopenstrategyandeffectivelypreventingfinancialcrisis.Methodssuchasprescriptiveanalysisandempiricalanalysis,comparativestudy,casestudy,etc.areusedinthisstudytotheoreticallyandempiricallyanalyzetheproblemsinvolvedofMNCs’M&AsinChinaandthecorrespondinggovernmentregulations.Learningfromtheinternationalexperience,ageneralframeworkandpolicysuggestionsareputforwardinreferencetohowtheChinesegovernmentshouldregulateMNCs’M&AsinChina.Theoretically,thisstudyenrichesthetheoriesincross-borderM&Asandgovernmentregulations.FromtheperspectivesofFDIandM&A,thisstudyanalyzedthemotivesofcross-borderM&A,withtheformeraddingthenewreversetechnologicalspillovermotiveaswellasthesixtraditionalFDItheories,whilethelatteraddingindustrialorganizationandspeedofeconomicmotivationtheory;thisstudyalsoputforwardthenewconceptof“twoswords”ofcross-borderM&Aonthehostcountry,discussingingreatdetailtheeffecttheoryofcross-borderM&Afromtheeconomicandenvironmentaspectsandfromthethreelevelsofmacro,industrialandmicroeconomics.Basedonthetheoreticalresearchinpublicinterest,publicoptions,contractualregulations,interestgroups,incentiveregulations,etc.,followingthe跨国公司在华并购与政府规制研究Vrecentdevelopmentintheeconomicsofregulation(suchasthetheoryofpublicimplementationofregulations),thisstudytriestofindouttheproperregulationtheoryforMNCs’M&AinChinafromtheperspectivesofeconomicregulationandsocialregulation.Empirically,thisstudyfocusedonMNCs’M&AinChina,thecurrentcorrespondingregulationsandtherelationshipbetweenthem.Thisstudyanalyzedthe“twoswordseffect”ofcross-borderM&AonChina’smacroeconomicaspectss