3-万科地产财务杠杆影响因素的分析-最终版

本科毕业设计（论文）万科地产财务杠杆影响因素的分析学院管理学院专业班级财务管理学生姓名萧俊菁学生学号201330107023指导教师陈菂教授提交日期2017年2月17日华南理工大学广州学院学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：萧俊菁日期：2017年2月17日学位论文版权使用授权书本人完全了解华南理工大学广州学院关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：按照有关要求提交学位论文的印刷本和电子版本；华南理工大学广州学院图书馆有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；可以采用复印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的的前提下，可以公布论文的部分或全部内容。学位论文作者签名：萧俊菁日期：2017年2月17日指导教师签名：日期：年月日作者联系电话：[phone]电子邮箱：[e-mail]摘要随着世界经济一体化不断深入，国内市场经济建设不断完善，企业所面临的市场竞争日益激烈，多元化筹资渠道对企业生存发展有着极其重要的作用。尽管企业筹资种类很多，但是负债经营利用其财务杠杆效应成为众多企业融资的主要方式。国外学者对财务杠杆及财务风险的研究趋于成熟并应用在实际，而我国由于市场经济体制确立相对较晚，财务杠杆的研究仍处于起步阶段，国内对财务杠杆理论的需求迫在眉睫。由于财务杠杆理论的匮乏，企业在实际财务杠杆的运用中无从下手。房地产企业属于资产密集型企业，需要大量资金，而有效利用市场经济规律进行负债融资，能够有效缓解资金压力，推动企业更好发展。本文就以万科房地产为例研究了地产行业的财务杠杆效应，系统介绍国内外关于企业财务杠杆文献及相关理论，在此基础上从万科房地产财务杠杆的作用强度、成长性、资产结构比率、公司规模四方面着重说明了万科房地产财务杠杆的影响因素，并指出万科房地产企业财务杠杆发挥正效应，但其资产负债率偏高。为此，从确定合理负债水平、增强财务杠杆弹性、保持财务杠杆与与其现金流一致、优化企业股权、完善财务管理结构、完善试产监管体系六个角度针对性的提出完善万科地产财务杠杆的对策。关键词：万科房地产；财务杠杆；影响因素IIAbstractWiththedeepeningoftheworldeconomicintegrationandthecontinuousimprovementofthedomesticmarketeconomy,themarketcompetitionisincreasinglyfierce,andthediversifiedfinancingchannelsplayanimportantroleinthesurvivalanddevelopmentofenterprises.Althoughtherearemanytypesofenterprisefinancing,buttheuseofdebtmanagementleverageitsfinancialleveragehasbecomethemainwayoffinancing.Foreignscholarsstudyonfinancialleverageandfinancialriskstendtobematureandappliedinpractice,becauseofourmarketeconomicsystemwasestablishedrelativelylateonfinancialleverageisstillintheinitialstage,thedomesticdemandforfinancialleveragetheoryimminent.Duetothelackoffinancialleveragetheory,enterprisesintheactualuseoffinancialleveragecannotstart.Therealestateenterprisebelongstotheassetintensiveenterprise,needsalargeamountoffunds,andtheeffectiveuseofthemarketeconomylawtocarryonthedebtfinancing,caneffectivelyalleviatethefinancialpressure,promotetheenterprisetodevelopbetter.Inthispaper,theeffectsoffinancialleveragetoVankeRealEstateasanexampleoftherealestateindustry,introducedthesystemathomeandabroadonthecorporatefinancialleverageliteratureandrelatedtheories,onthebasisofstrength,fromVankeRealestatefinancialleveragegrowth,assetstructureratio,companysizefouraspectsemphaticallyillustratesthefactorswhichinfluencetherealestatefinancialleveragethefinancialleverage,andpointedoutthatVankeRealestateenterprisesplayapositiveeffect,butthehighrateofassetsandliabilities.Therefore,fromthereasonabledebtlevel,enhancethefinancialleverage,financialleverageandmaintainelasticityandcashflow,optimizetheownershipandimprovethesixaspectsoffinancialmanagementstructure,perfecttrialsupervisionsystemputsforwardcountermeasurestoimprovethefinancialleverageofVankeRealestate.Keywords:VankeRealEstate;financialleverage;influencingfactorsIII目录摘要..............................................................IAbstract..........................................................II第一章绪论.......................................................11.1研究背景和意义...............................................11.1.1研究背景...............................................11.1.2研究意义...............................................11.2研究内容和方法...............................................21.2.1研究内容...............................................21.2.2研究方法...............................................21.3研究目标和思路...............................................31.3.1研究目标...............................................31.3.2研究思路...............................................31.4国内外文献综述...............................................41.4.1国内文献综述...........................................41.4.2国外文献综述...........................................51.4.3国内外文献述评.........................................6第二章相关理论以及概念的界定.....................................72.1财务杠杆效应..................................................................................................72.1.1财务杠杆及其效应...............................................................................72.1.2财务杠杆系数.......................................................................................82.2资本结构概念..................................................................................................92.3资产负债率......................................................................................................92.4房地产行业特点...........................................................................................102.4.1房地产生产经营特点.........................................................................102.4.2财务风险的特点................................................................................112.4.3资金管理的特点................................................................................112.5本章小结........................................................................................................11第三章万科地产财务杠杆影响因素分析..............................123.1万科房地产简介...........................................................................................123.2财务杠杆作用程度.......................