第19章-开放经济下的短期经济模型

2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）1第十九章开放经济下的短期经济模型引言国际金融体系的演变一、货币制度的演变金属货币——纸币——电子货币？1、银本位制银本位制的主要内容是白银作为货币材料。银铸币为本位货币，具有无限法偿能力。银币可以自由铸造自由熔化。国际间白银和银币可以自由输出入。流通中的纸币可以与银币自由兑换2、金银两本位制金银两本位制的内容是：金银两种金属均为币材，以金银铸币为本位货币。金银货币具无限法偿能力。金银币可以自由铸造和熔化，金银和金银铸币在国际间能自由输出入。纸币和其他货币可以自由兑换金银币。金银两本位制有以下优点：⑴币材充足，能够满足流通需要。⑵复本位制下，金银比价由政府规定，能够反过来影响金银的市场价格，有利于金银币值的稳定。⑶便于交易，人们可以根据交易额的大小选择金币或者银币进行支付。3、金本位制金本位制於19世纪中期开始盛行。金本位制总共有三种实现形式，它们是：金币本位制、金块本位制、金兑汇本位制，其中金币本位制最具有金本位制的代表性。第一，金币本位制。金币本位制的最典型的特点是：规定金铸币为本位货币，黄金可以自由铸造和自由熔化。流通中的其他货币可以自由兑换为金币，黄金在国际间可以自由输出入。由于黄金的价值相对比较稳定，促进了各国商品经济合国际贸易的发展。黄金由于产量有限储备有限，不能够完全满足不断扩大的商品流通对流通手段的要求。金本位制盛行了一个世纪，到第一次世界大战之后，才逐步开始受到削弱。第二，金块本位制。金块本位制的特点是：金币的铸造被停止，金币也不再流通，流通的是由中央银行发行的纸币。纸币的发行以金块作为准备。货币的价值与黄金保持等值的关系。人们持有的其他货币不能兑换金币，但可以兑换为金块。黄金在国际间可以自由输出入，纸币可以与金块进行兑换，但不再是自由兑换，规定的兑换限额较大。因而这种制度也被称为“富人本位制”。第三，金汇兑本位制。其主要特点与金块本位制大体相同。但人们持有的其他货币在国内不能兑换黄金，而只能兑换与黄金有联系的外币。这种制度的实质是把本国的黄金存于国外的银行，换取国外的货币。用国外的货币作为本国的纸币的发行准备金。国内居民可以购买外汇，并在理论上可以把外汇拿到国外去换取黄金。这种制度也被称为“虚金本位制”。问题：经济的发展需要黄金的增加。当增加不能与经济发展保持比例时，怎么办？4、纸币本位制纸币本位制是指一个国家的本位货币使用纸币而不与黄金发生任何联系的一种货币制度。它的主要特点：⑴纸币的发行不受黄金储备的限制，其发行量完全取决于实现货币政策的需要；⑵纸币的价值决定于它的购买力，纸币的购买力与发行量成反比，与商品供应量成正比；⑶纸币的流通完全决定于纸币发行者的信用；⑷政府通过法律手段保证纸币具有一定的强制接受性。问题：在国际贸易中，最后是用黄金充当世界货币来结算的。各国都用纸币，国际交往中怎么办？二、布雷顿森林体系和国际货币基金组织随着第一次世界大战的到来，世界贸易受到极大挫伤，各国不再维持货币与黄金的自由兑换。1944年布雷顿森林体系会议确立了一个协议。协议下建立IMF组织。实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系。其基本内容是美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，实行固定汇率制度。布雷顿森林体系的主要内容为：1、美元与黄金挂钩。各国确认1934年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。2、其他国家货币与美元挂钩。其他国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。3、实行可调整的固定汇率。《国际货币基金协定》规定，各国货币对美元的汇率，一般只能在法定汇率上下各1％的幅度内波动。若市场汇率超过法定汇率1％的波动幅度，各国政府有义务在外汇市场上进行于预，以维持汇率的稳定。若会员国法定汇率的变动超过10％，就必须得到国际货币基金组织的批准。1971年12月，这种即期汇率变动的幅度扩大为上下2.25％的范围，而决定“平价”的标准，也由黄金改为特别提款权。布雷顿森林体系的这种汇率制度被称为“可调整的钉住汇率制度”。问题：当美国政府也不能保证黄金与美元挂钩、也不能保证美国经济长时期繁荣与高涨而出现美元贬值时，国际贸易中怎么维护其它国家的利益？三、欧洲货币体系的演进1979年以后，欧洲若干国家联合，逐步成立欧洲货币体系。参加国放弃对本国利率的控制权，固定任意两国之间的汇率，并对美元联合浮动。美元贬值与升值，欧共体成员国的汇率都相应浮动，一改各国货币对美元的固定汇率制度，以维护本国利益2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）9第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易1.汇率的概念汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的汇率，它表示的是两个国家货币之间的互换关系。一、汇率及其标价2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）11第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易2.汇率的两种标价方法第一，直接标价法直接标价法是用一单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。用这种标价法，一单位外币折算的本国货币量减少，即汇率下降表示外国货币贬值或本国货币升值或本国货币贬值。一、汇率及其标价2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）12第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易2.汇率的两种标价方法第二，间接标价法间接标价法是用一单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。用这种标价法，一单位本国货币折算的外国货币量增加，表示本国货币升值或外国货币贬值。反之，如果一单位本国货币量减少，表示本国货币贬值或外国货币升值。一、汇率及其标价货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价英镑1532.481500.171544.791534.18港币96.1995.4196.5596.4美元745.51739.53748.49747.18瑞士法郎638.17624.72643.3新加坡元511.98501.19516.09瑞典克朗116.26113.81117.2丹麦克朗143.78140.74144.93挪威克朗139.21136.28140.33日元6.49086.3546.5436.5433加拿大元779.81763.36786.07澳大利亚元684.97670.53690.48欧元1071.861049.261080.471076.31中国银行外汇牌价：2008/10/302020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）14第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易3.名义汇率的概念名义汇率是指两个国家通货的相对价格。名义汇率并没有考虑到两个国家价格水平的情况。一、汇率及其标价图19—1汇率的决定2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）15自由浮动制度下外汇供求曲线的移动因素1、商品进出口的变化2、国际间的投资变化3、国际投机需求变化S→S1DD1←E：均衡汇率(以美元为本币的分析)德国进口需求增加，美国出口增加Euro供给增加（在外汇市场上），供给曲线右移，Euro均衡汇率下降，即1Euro能够换取的美元减少，Euro贬值，美元升值。德国出口下降，美国进口下降美国对德国商品的需求减少，导致对Euro需求减少（在外汇市场上），需求曲线左移，Euro均衡汇率下降，即1Euro能够换取的美元减少，Euro贬值，美元升值。2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）17第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易1.固定汇率制固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。二、汇率制度2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）18第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易2.浮动汇率制第一，浮动汇率制的概念浮动汇率制是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，而是听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。二、汇率制度2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）19第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易2.浮动汇率制第二，浮动汇率制的分类①自由浮动自由浮动指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由外汇市场的供求力量自发地决定。二、汇率制度2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）20第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易2.浮动汇率制第二，浮动汇率制的分类②管理浮动管理浮动指中央银行对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入外汇，以通过对外汇供求的影响来影响汇率。二、汇率制度2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）21第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易从经济学观点看，货币也是一种商品。汇率既然是两种商品之间的兑换率，当然就是货币市场买、卖双方交易的市场价格。这一价格正好使货币市场上对货币的需求和供给达到均衡。三、自由浮动制度下汇率的决定2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）22第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易在固定汇率制下，一国中央银行随时准备按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖。当市场汇率不等于某国央行宣布的固定汇率时，该国央行就会用本币向套利者购买或出售外币，从而增加或减少本币的货币供给，直到均衡汇率下降或上升到固定汇率水平为止。四、固定汇率制度的运行2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）23第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易1.实际汇率的概念实际汇率是两国产品的相对价格，表明一国的产品与另一国的产品交换的比率。五、实际汇率2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）24第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易2.实际汇率与名义汇率的关系实际汇率=名义汇率×（国内产品的价格÷国外产品的价格）即：实际汇率=名义汇率×物价水平比率可表示为：ε=e×(P÷Pf)式中，ε表示实际汇率，e表示名义汇率，P表示国内价格，Pf表示外国价格显然，如果实际汇率高，外国产品就相对便宜，而国内产品相对昂贵；如果实际汇率低，外国产品就相对昂贵，而国内产品相对便宜。五、实际汇率2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）25第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易1.净出口的概念净出口被定义为出口额与进口额的差额。当一国出口额大于进口额时，即当一国净出口为正时，该国存在着贸易顺差；反之，当一国出口额小于进口额时，即当该国净出口为负时，该国存在贸易逆差。六、净出口函数2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）26第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易2.影响净出口的因素第一，实际汇率假设实际汇率较低，国内产品相对便宜，所以，这时外国人想购买该国的许多产品，而国内居民减少购买进口产品，这导致该国的净出口增加。反之，出现相反的情况。因而，一国净出口反向地取决于实际汇率。六、净出口函数2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）27第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易2.影响净出口的因素第二，实际收入当收入提高时，该国消费者用于购买本国产品和进口产品的支出都会增加。一般认为，出口不直接受一国实际收入的影响。因此，一国净出口反向地取决于一国的实际收入。六、净出口函数2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）28第十九章开放经济下的短期经济模型第一节汇率和对外贸易3.净出口函数nx=α-γy-nε=α-γy-ne×(P÷Pf)上式说明了净出口与实际汇率之间的关系：实际汇率越低，净出口越大；反之，则越小。要注意的是，净出口可以小于零。六、净出口函数图19—2净出口与实际汇率2020年4月4日星期六制作者：张昌廷（河北经贸大学）292020年4