第22-宏观经济学在目前的争论和共识

2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊1宏观部分2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊2主讲：中国海洋大学管理学院徐敬俊联系电话：[phone]个人邮箱：[e-mail][e-mail]-Economics2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊3第二十二章宏观经济学在目前的争论和共识教学目的和要求:通过对本章的学习,使学员了解参与宏观经济学争论的西方主流学者争论的焦点在于对于总供给曲线的解释，弄清他们之间存在的分歧和达成的共识。在此基础上加深对AD－AS模型的理解。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊4第一节从菲利普斯曲线到总供给曲线根据附加预期的菲利普斯曲线方程：*)(uue得：*)(uue式变为：为预期价格水平，则上期价格水平，为前一为当期价格水平，，这里代替，用代替用eeePPPPPPP111*)(uuPPe再根据奥肯定律，有：*)(uuyyyff2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊5将奥肯定律的公式带入上式，得：，则上式可写为：记fy)(ffeyyyPP该公式即为总供给方程，可以同时代表古典的、凯恩斯的和常规的总供给曲线方程。差别在于参数λ的取值。)(efPPyy2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊6（1）当参数λ＝0时，总供给曲线的方程化为：该公式即为古典的总供给曲线的方程。fyy（2）当参数λ→∞时，总供给曲线的方程化为：该公式即为凯恩斯的总供给曲线的方程。ePP（3）当参数λ取有限正数时，总供给曲线的方程为：该公式即为常规的总供给曲线的方程。)(efPPyy2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊7通过以上论述，菲利普斯曲线和凯恩斯曲线实际上是同一问题的两个方面。对菲利普斯曲线的讨论和补充深化了总供给的分析。一般认为，当研究产出与价格水平时，总供给曲线比较方便，当研究失业与通货膨胀时，菲利普斯曲线比较方便。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊8第二节新古典宏观经济学的理论渊源新古典宏观经济学的理论渊源是货币主义。货币主义产生于20世纪50年代的美国，其创始者和领袖人物是米尔顿·弗里德曼。一、货币主义的理论基础货币主义的基本理论是新货币数量论和自然率假说。（一）新货币数量论1、货币主义出现之前的货币数量论：货币数量论在货币主义出现之前，欧文·费雪提出了“交易方程”、庇古提出了“剑桥方程”、凯恩斯提出了货币需求理论等货币数量的理论。MiltonFriedman(July31,1912–November16,2006)2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊9（1）欧文·费雪的“交易方程”1911年，美国经济学家欧文·费雪在其《货币的购买力》一书中提出了“交易方程”（费雪方程）。货币数量论的交换方程式[费雪方程式]：Py=MVP—为所交易商品的价格总水平或价格指数；y—为一国的实际国民收入；M—为流通中的货币数量，V—货币的流通速度，名义国民生产总值除以货币总量。费雪认为V和y在短期内稳定不变，而且，M是主动的、P是被动的，所以，价格水平会随着货币数量正比例地发生变化。正因为费雪在这里强调的货币作为交易媒介的作用，即作为流通手段的作用，所以费雪方程又叫做交易方程。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊10（2）庇古提出了“剑桥方程”新剑桥学派的代表人物之一庇古在1917年发表的《货币的价值》一文中提出了“剑桥方程”：M=kY=kPyP—为所交易商品的价格总水平或价格指数；y—为一国的实际的国民生产总值；Y—为一国的名义的国民生产总值；k—为经常持有的货币量，即货币需求总量和名义国民生产总值的比例，也即为货币流通速度的倒数。M—对货币的需求量，它强调货币作为储藏手段的职能。据解释，k和y在短期内为常数，因此价格水平P与货币数量M成正比例变化，价格水平的高低取决于货币数量。剑桥方程强调的是货币作为储藏手段的职能，侧重于货币的持有方面，因此方程暗含着利息率对货币需求的影响。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊11不同之处：交易方程强调货币的交易媒介的作用，而剑桥方程则强调对货币的需求方面。交易方程和剑桥方程的比较：相同之处：①二者实质上相同的公式。②而且他们所企图说明的内容也是相同的，即：货币数量与价格水平之间存在着直接的因果数量关系；物价水平的高低，取决于货币数量的多少，二者成正向关系。③他们被认为是早已存在于西方经济学的“货币数量论”的现代表达形式。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊1220世纪30年代，凯恩斯以灵活偏好为基础提出了货币需求方程：（3）凯恩斯的货币需求函数)()(),(21rLyLryLPM凯恩斯货币需求方程发展了庇古的利息率对货币需求影响的观点，更明确指出了利息率对投机动机的作用。货币主义者认为，凯恩斯的货币数量论虽然有进步，但是它也有缺点：财富的存在形式不仅仅是货币和债券，因而影响货币需求的不仅仅是收入和利率。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊13货币主义的代表人物弗里德曼（1976年获诺奖）在吸收和修正凯恩斯货币论的基础上，提出了新货币数量论：2、货币主义的新货币数量论),,,1,,,(uYwdtdPPrrPfMebM—为财富持有者手中保存的名义货币量；P—为一般价格水平；rb—为市场债券利息率；re—为预期的股票收益率；rP—为预期的物质资产的收益率，即价格的预期变动率；w—为非人力财富与人力财富之间的比例；Y—为名义收入；u—为其他影响货币需求的变量。dtdPPrP1为方便，令2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊14这就是新货币数量论常见的表达式。它代表了财富持有者对实际货币的需求关系。弗里德曼强调，如果用于表示价格及货币收入的单位发生了变化，那么所需要的货币数量应同比例变化。换句话说，上述货币需求函数是P与Y的一次其次方程。即：),,,,,,(),,,,,,(uYwrrrPfuYwrrrPfPebPeb，则有：如果令P1),,,,,(uywrrrfPMpebPYy式中货币主义者认为，货币需求数量论主要取决于以下四个方面的因素：（1）总财富y。它包括收入或“消费性服务”的一切源泉，例如一个人的生产或挣钱的能力等，以收入y来表示。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊15（2）非人力财富在总财富中所占的比例w弗里德曼把总财富分为非人力财富和人力财富两部分。非人力财富指有形财富，包括货币持有量、债券、股票、资品、不动产、耐用消费品等；人力财富又称无形财富，指个人挣钱的能力。弗里德曼认为，这两种财富可以相互转换，但受条件的限制，人力财富转为非人力财富较为困难。在人力财富转换为非人力财富之前，人们就需要货币来维持生存。因此，当非人力财富在总财富中所占的比例愈小，人们对货币的需求也就越大。所以，非人力财富在总财富中所占的比例（w）的大小对货币的需求量就有很大的影响。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊16（3）各种非人力财富的预期报酬率弗里德曼认为，人们选择保存资产的形式除了各种有价证券外，海包括资本品、不动产、耐用消费品等有形资产。货币与其他资产之间按何种比例分割，取决于他们的预期报酬率。各种资产的预期报酬率愈高，人们愿意持有的货币就越少。因此，债券的预期报酬率（rb）、股票的预期报酬率（re）、物质资产的报酬率（rP）等各种非人力财富的预期报酬率就成为影响货币需求的因素。（4）其他影响货币需求的因素u例如资本品的转手量、个人偏好等。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊17（1）新货币数量论与传统货币数量论在形式上完全一样3、新货币数量论与传统货币数量论的比较货币流通速度V定义为名义国民生产总值除以货币总量。则有：如果令,1Y),,,,,,(),,,,,,(uYwrrrPfuYwrrrPfPebPeb根据),,,,,(uwrrrYPfYMpeb。为货币的流通速度倒数因此，上式中YM),,,,,(1),,,,,(1uwrrryfuwrrrPYfMYVpebpeb所以有：PYy且有：在形式上完全一样。该式与传统货币数量论因此得到：,),,,,,(MuwrrryVPyYpeb2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊18（2）新货币数量论与传统货币数量论的区别传统货币数量论把货币的流通速度V（或1/k）看作是由制度决定了的一个常数，弗里德曼认为，新货币数量论的货币流通速度V（rb，re，rP，w，y，u）不是数值不变的常数，而是由几个变量决定的稳定函数。因此，货币流通速度在短期内可以有轻微的变动。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊19一、货币主义的理论基础自然率主要是指自然失业率。（二）自然率假说货币主义者认为，任何一个社会都存在着一个自然失业率，它的大小取决于该社会的技术水平、资源数量和文化传统，在长期中，该社会的经济总是趋向与自然率。人为的经济政策可以暂时或在短期中使实际的失业率大于或小于自然率，但是在长期中，不可能做到这一点。传统经济学认为，自然失业率是指摩擦失业和自愿失业之和在总劳动力中所占的比例。因此，货币主义的自然率假说实际上是认为长期中不会存在非自愿失业的现象。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊20二、货币主义的主要观点和政策主张（一）主要理论观点1、货币数量即货币供给是影响名义收入的决定性因素。2、在长期中，货币数量的作用主要在于影响价格以及其他用货币表示的量（如货币工资），而不能影响就业量和实际国民收入。通货膨胀归根到底是一种货币现象。就业量（从而国民收入）的大小取决于该社会的技术水平、资源数量和风俗习惯、资源数量等非货币因素，3、在短期内，货币供给量可以影响实际变量，如就业量和实际国民收入。4、私人经济具有自身的内在稳定性，政府的经济政策会使其稳定性受到破坏。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊21（二）货币主义的主要政策主张1、反对凯恩斯主义的财政政策，强调发挥市场机制的功能。认为凯恩斯主义的财政政策是无效的，由于“挤出效应”，财政政策只能扰乱私人经济的正常秩序。2、反对“斟酌使用”的货币政策，因为经济政策的具有滞后性作用。强调价格稳定的重要性。认为通货膨胀会导致市场功能的正常发挥，而适当的失业是市场经济的正常现象，所以，控制通货膨胀比减少失业更主要。3、力主单一政策规则。单一政策规则即以货币供给量作为货币政策的惟一控制指标，而排除利率、信贷流量、准备金等因素的政策建议。货币主义提出，在没有通货膨胀的情况下，按平均国民收入的增长率再加上人口增长率来规定并公开宣布一个长期不变的货币增长率，是货币政策的惟一选择。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊22第三节新古典宏观经济学的基本假设一、新古典宏观经济学产生的历史背景战后凯恩斯主义的“黄金时代”。20世纪70年代“滞胀”[Stagflation](即经济停滞与通货膨胀[StagnationandInflation])的出现对凯恩斯主义提出挑战；长期的巨额财政赤字和政府债务引起的非议。20世纪80年代以来，凯恩斯理论受到来自新古典主义宏观经济学的批判。反凯恩斯主义的非主流经济学派应运而生或乘机兴起，并形成新的经济自由主义思潮。2020/4/4中国海洋大学管理学院徐敬俊23作为货币主义的延续和发展，理性预期学派形成的一系列反凯恩斯主义主张，与凯恩斯主义出现之前的传统的西方经济学相一致，仿佛使经济学回到了“古典学派”状态。所以理性预期学派也被称为新古典经济学派。代表人物有卢卡斯（1995年获诺奖）、萨金特、华莱士、巴罗等。新古典宏观经济学的领袖人物是芝加哥大学的罗伯特·卢卡斯和明尼苏达大学的托马斯·萨金特。在他