中银国际期货-中国红三号灵活配置产品方案

0/27中国红-期货三号产品方案1/27中银国际期货有限责任公司中银国际期货有限责任公司由中银国际证券有限责任公司全资设立，注册资本金为3.5亿元人民币。从事商品期货经纪、金融期货经纪业务。中银国际期货是国内首家既有国有商业银行背景，又有创新类券商背景的期货公司，雄厚的股东实力在国内期货行业独树一帜。中银国际期货拥有中国主要期货交易所的会员资格，专业代理客户进行期货交易、结算和交割等各项业务。公司由长期从事期货行业、经验丰富的精英组成，部门主管以上人员平均从业年近10年。公司专业的研究团队，汇聚了业内研究水平一流、实务操作成绩稳健的研究员作为核心力量；确保为客户提供高质量的专业咨询。同时，公司致力于为客户提供安全、快捷的网上交易系统、方便的银期转账和专业的交割服务。中银国际期货依托中国银行打造的多业并举的金融业务平台，借鉴中银国际控股丰富的国际资本市场运作经验，紧密携手中银国际证券，在市场营销、研究发展、风险管理等方面进行全面合作，共同打造全方位金融服务的平台，为客户提供优质、全面及个性化的期货服务。在充满发展机遇的中国期货市场，中银国际期货致力于建成一流期货公司，与客户建立起紧密协作、共同成长的长期伙伴关系，成为客户最值得信赖的期货服务伙伴。中银国际期货资产管理部由研究经验和实战经验丰富的人员组成（拥有两位博士以及数位在私募中拥有丰富实战经验与成熟策略的人员），涉及量化研究、程序化交易、产品设计等方面。我们的金融工程团队理论基础扎实，善于数量化投资。金融工程人员均具有良好的数量化投研知识背景、丰富的金融产品设计经验和出色的衍生品投研经验，善于开发高效的数量化投资金融工程平台，精确把握衍生品市场的投资机会。中银国际期货拥有强大的金融工程平台。利用扎实的数量化投研能力，我们设计出不同需求类型的系列金融产品：趋势交易产品、套利产品、对冲产品和阿尔法产品等，并利用自主研究开发的趋势交易系统、股指期货套利、股指期现套利、商品套利对冲等软件分析系统，准确把握市场的投资机会，为投资者创造价值。我们坚持差异化的目标聚集战略，为广大客户提供差异化理财产品和综合性投资服务，满足客户各式各样的投资需求。2019年8月23日中银汇金2号产品方案2/27中银国际期货金融衍生品团队1、宏观和金融期货研究团队；2、全球大宗商品研究团队；3、金融工程量化交易研究团队；4、品牌研发、投资咨询团队。2019年8月23日中银汇金2号产品方案3/27目录目录.................................................................................3一产品概况...............................................................................4（一）市场背景........................................................................4（二）期货市场理财产品的盈利模式介绍..................................................4（三）中国红-期货三号产品的投资理念...................................................5（四）中国红-期货三号产品投资方案简介.................................................8二方案产品介绍..........................................................................11（一）模型历史回测...............................................................111、历史测试曲线及测试细节........................................................112、月度统计结果..................................................................143、其他统计表....................................................................15三、宏观面研究辅助.......................................................................15宏观面研究...........................................................................15四、产品运行自动化交易平台及突发风险管理..................................................16（一）交易平台.......................................................................161、功能简介......................................................................16（二）交易系统硬件配置...............................................................22（三）交易系统风险...................................................................22七交易风险管理及人员设置................................................................23（一）投资部门人员分配及组织构架.....................................................23（二）风险管理部门所需要承担的职责...................................................24八可预测的各类风险的应对措施...........................................................24（一）合法合规风险...................................................................24（二）交易软硬件风险.................................................................241断网造成的交易中断风险.........................................................242交易所信号中断.................................................................243交易系统崩溃风险...............................................................254交易软件崩溃，不能正常交易.....................................................255交易滑点过大风险...............................................................25（三）套利交易风险...................................................................25（四）资金管理风险...................................................................251投资经理不按交易计划交易.......................................................252及时止损及及时停止交易.........................................................25（五）行情突发风险...................................................................262019年8月23日中银汇金2号产品方案4/27一产品概况（一）市场背景随着“大资管时代”的来临，股票型基金传统的贝塔策略将面临越来越多的挑战，明显的表现为近年来业绩的下滑和不稳定性，而阿尔法策略将逐步取代贝塔策略，成为业绩优秀的基金经理的首选，以美国为例，三、四十来，闻名全球的量子对冲基金平均年回报率高达30%以上，阿尔法策略正是对冲基金操作过程中的主要手法。此外，现代金融市场价格理论的支柱——资产定价模型给出了资产组合的预期收益率与风险资产之间的关系，以贝塔对冲的方式降低系统性风险，同时以分散投资的方式来消失非系统性风险。事实上，全球金融市场上百年的历史经验告诉我们，很少有基金能长期跑赢指数，为什么会有这样的规律？这说明指数的复制和管理成本长期来看是最低的，规模也会最大。量化投资和期货私募近年来迅猛发展，成为了资本市场上一股重要的力量和热门话题。2010年，国内股指期货总成交量中仅有约2%是通过程序化完成的；到了2011年时，国内股指期货总成交量中已有8%是通过程序化完成的，到了2012年便高达20%。而到了今年3月份，最新的数据是已接近40%，发展速度非常惊人。近年来，中国资本市场发生了深刻的变化，越来越多的对冲、量化交易取代以往的单边交易模式，成为A股市场机构投资获取收益的重要方式。在进入2012年后，中国对冲基金更呈现多元化发展趋势，量化对冲、债券、期货管理等各种策略产品层出不穷，并以稳健的收益率获得投资者认同。同时，期货业务的创新发展也为对冲基金发展提供了重要的保障。2012年期货资管正式放行、国债期货交易启动、国内外资金纷纷涉足股指期货交易金融衍生产品的不断丰富和运用，推动了中国对冲基金事业发展，随着未来期货品种的进一步完善，对冲基金发展空间巨大。（二）期货市场理财产品的盈利模式介绍结合表1所表明的国内市场上各种理财产品的收益、风险及变现难易程度特点，如果仅从获利性和变现性两个角度分析，投资证券市场和期货市场是比较好的选择。但是由于中国证券市场的结构性缺陷，未来一段时间国内外宏观经济形势难有大的改变，证券市场短期内难有很大作为，期货市场或许是唯一具有高收益和高变现能力的投资市场。2019年8月23日中银汇金2号产品方案5/27表1：国内各种理财产品的收益风险及变现特点比较投资工具安全性获利性变现性银行存款很高很低好短期票据高低好长期债券高低好股票较低较高好房地产高受时间地段限制差黄金价格波动大中等一般外币存款有汇率风险中等好期货低很高好保险很高低一般基金一般中等尚可收藏品一般未知差资料来源：中银国际期货与证券市场相比，期货市场有如下几个不同点：一、证券市场的操作是单向做多，只能持股待涨，只有在股价上涨情况下才可以赚钱；期货市场的操作是双方向，既可以先买后卖，也可以先卖后买，即牛市做多或熊市做空都可以挣钱。二、证券市场交易是T＋1，当天买进第二天才可以卖出，难以锁定盈利和控制风险；期货市场交易是T＋0，当天进出无限制，操作失误可以马上平仓离场以减少亏损，行情有利则可多次交易。三、证券市场是全额资金买卖，资金利用率低；期货市场的保证金制度可以“以小搏大”，管理得当，就可以获取高额回报。长时间以来，普通投资者存在一个误解，即认为期货市场的风险比证券市场大得多。其实，期货市场的风险是来源于期货市场的杠杆交易，只要能放低杠杆倍数，做好资金管理，期货