---项目评估习题答案---

1***项目评估习题答案***1.某项目有三个方案：①建三个年产1000台的企业；②建二个年产1500台的企业；③建一个年产3000台的企业，其他有关经济指标如下表，若投资基准收益率为12％,项目经营期为10年，要求确定项目的经济规模。项目三个方案经济指标比较指标方案一方案二方案三规模（台／年）总投资（万元）单位产品投资（元）单位产品工厂成本（元）单位产品运输费用（元）单位产品成本（元）出厂价格（元）年盈利（万元）1000×3120040005000600560060001201500×2150050004800700550060001503000×116505500450080053006000210解：(1)最小费用法方案一：A=5000＋600＋4000×0.1770＝6308（元）方案二：A=4800＋700＋5000×0.1770＝6385（元）方案三：A=4500＋800＋5500×0.1770＝6274（元）通过比较可以看出，方案三年费用最低,方案一次之,方案二最高,故应选择方案三.（2）投资收益率法投资收益率＝收益额／投资额方案一:投资收益率：120÷1200＝10％方案二:投资收益率：150÷1500＝10％方案三:投资收益率：210÷1650＝12.73％通过比较计算可以看出，方案三投资收益率最高,投资经济效果最好,故应选择方案三.2.某项目生产某一新产品，己知下列数据：产品售价12.50元/件，设备成本150万元，营运成本费18万元/年，运行维修费25元/小时，每1000件产品耗时100小时，计划生产年数为10年，具有吸引力的最低收益率12%，10年后设备残值率为10%。试决定盈亏平衡时产品的年产量。解：设盈亏平衡时的产量为Q，年收入＝12.5×Q＋1500000×10%×（i/((1+i)n-1)）年成本费用＝1500000×（i/(1-(1+i)-n)）＋180000＋100/1000×25×Q当盈亏平衡时，年收入＝年成本费用）则有12.5×Q＋1500000×10%×（i/((1+i)n-1)）＝1500000×（i/(1-(1+i)-n)）＋180000＋100/1000×25×QQ＝43695（件）所以，盈亏平衡时产品的年产量43695件。ndiiISCESCA1123.某工程项目投入产出情况如下所示，设行业财务基准收益率为12%，基准投资回收期为8年，试问能否在规定时间内收回投资？（要求从静态和动态两方面考虑）单位：万元项目建设期投产期达到设计能力生产期123456789101112年销售收入421542602602602602602602602652建设投资1000500年生产成本126162180180180180180180180180销售税金及附加14182020202020202020折旧费、摊销费150150150150150150150150150150管理及其它费用8090100100100100100100100100利润总额51122152152152152152152152202所得税17405050505050505067净利润3482102102102102102102102121净现金流量－1000－500184232252252252252252252252252累计净现金流量－1000－1500－1316－1084－832－580－328－76176428680951折现系数0.89280.79710.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.32200.28750.2567净现值－892.8－398.55130.97147.44142.98127.66113.98101.7890.8781.1472.4869.57累计净现值－892.8－1291.35－1160.38－1012.94－869.96－742.30－628.32－526.54－435.67－354.53－282.05－212.48解：（1）静态投资回收期＝9-1＋76/252＝8.3年（2分）（2）动态投资回收期超过12年，不能在规定的时间内收回投资。4.生产某种产品有两种方案，方案A初始投资为50万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资为150万元，预期年净收益35万元。该产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案取舍的临界点。解：设项目寿命期为nNPVA=-50+15(P/A，15%，n)NPVB=-150+35(P/A，15%，n)当NPVA=NPVB时，有：-50+15(P/A，15%，n)=-150+35(P/A，15%，n)(P/A，15%，n)=5即515.0115.0115.01nn解这个方程，可得n≈10（年）这就是以项目寿命期为共有变量时方案A与方案B的盈亏平衡点。由于方案B年净收益比较高，项目寿命期延长对方案B有利。故可知：如果根据市场预测3项目寿命期少于10年，应采用方案A；如果项目寿命期在10年以上，应采用方案B。5.某投资项目投入产出情况如下表所示，建设投资中30%为自有资金，70%为固定资产投资贷款，贷款年利率为6%，每年计息一次。项目建设期二年，按建设进度分别投入60%、40%。试计算贷款偿还期。单位：万元项目建设期投产期达到设计能力生产期123456789101112年销售收入421542602602602602602602602652建设投资900600年生产成本126162180180180180180180180180销售税金及附加14182020202020202020折旧费、摊销费150150150150150150150150150150管理及其它费用8090100100100100100100100100利润总额51122152152152152152152152202所得税17405050505050505067税后利润3482102102102102102102102121法定盈余公积10%3.48.210.210.210.210.210.210.210.210.2公益金5%1.74.25.15.15.15.15.15.15.15.1利润分配20%6.816.420.420.420.420.420.420.420.420.4未分配利润22.153.366.366.366.366.366.366.366.366.3还款来源合计172.1203.3216.3216.3216.3216.3216.3216.3216.3216.3待偿还本金利息－648.90－471.53累计偿还－648.90－1120.43－948.33－745.03－528.73-312.43－96.13120.16解：第一年固定资产贷款额为900×70%＝630万元第一年应计利息＝630×1/2×6%＝18.90万元第二年固定资产贷款额为600×70%＝420万元第二年应计利息＝（（630＋18.90）＋420×1/2）×6%＝51.53万元则贷款偿还期＝8-1＋96.13/216.30＝7.45（年）46.某投资项目需购置一台专用设备，经调查有两家供应厂具体资料如下表：项目厂家A厂B厂购买价格210万元250万元残值5%5%年经营费用35万元20万元使用年限10年10年基准收益率12%12%试问向哪家购买为好？解：采用现值比较法决策。设该方案全部投资为I，每年经营总费用分别为C1、C2、…、Cn，计算期末回收固定资产的余值为SV，计算期末回收流动资金为W，总支出的现值为PW，则：PW=I+nnicicic111221-SVni11-wni11A厂：PWA=210+35(P/A，12%，10)-210×5%×1/(1+12%)10B厂：PWB=250+20(P/A，12%，10)-250×5%×1/(1+12%)107.某项目拟选购某设备，现有可供选择的甲乙两方案，具体数据见下表。若基准收益率为12%，试用年值法决策，应选择哪种方案为好。期初投资年收益年费用残值使用年限甲方案340万元230万元110万元40万元10年乙方案650万元290万元130万元60万元10年解：采用年费用比较法决策。设该方案全部投资为I，每年收益为S，每年经营总费用分别为Ci，计算期末回收固定资产的余值为SV，计算期末回收流动资金为W，折算为年费用AC，则：AC=-I111nniii+S-Ci＋(SV+W)11nii甲方案：AC甲=-340112.0112.0112.01010+230–110＋40112.0112.010乙方案：AC乙=-650112.0112.0112.01010+290–130＋60112.0112.0108.浙江江南木器厂所用木材原由江西某林场供应，现在江西拟新建一木器厂，并由江西某林场供应木材作为原材料，由此浙江江南木器厂所用木材只能通过上海口岸进口供应。木材进口到岸价$180/立方米。上海口岸距离浙江江南5木器厂300公里，距离江西拟新建项目700公里；江西某林场距离浙江木器厂500公里，距离拟新建项目100公里。木材影子运费1.20元/立方米公里，贸易费用为货价8%，官方汇率为8.28,影子汇率换算系数1.08。试计算(1)拟新建项目耗用木材的影子价格。(2)假如江西林场和江南木器厂难以确定，该项目耗用木材的影子价格。解：（1）影子价格SP＝到岸价格（CIF）×影子汇率（SER）＋口岸到原用户的运输费用T5和贸易费用Tr5－供应厂到用户的运输费用T3和贸易费用Tr3＋供应厂到拟建项目的运输费用T6和贸易费用Tr6＝180×8.28×1.08＋（300×1.2＋180×8.28×1.08×8%）－（500×1.2＋180×8.28×1.08×8%）＋（100×1.2＋180×8.28×1.08×8%）＝1618.40（元/立方米）计算得：拟新建项目耗用木材的影子价格为1618.40元/立方米。（2）假如江西林场和江南木器厂难以确定，可按直接进口考虑。影子价格SP＝到岸价格（CIF）×影子汇率（SER）＋国内运输费用T1和贸易费用Tr1＝180×8.28×1.08＋700×1.2＋180×8.28×1.08×8%＝2578.40（元/立方米）计算得：该项目耗用木材影子价格2578.40元/立方米。9.设上海某拟建项目耗用可供出口的淮南煤矿的煤，其离岸价格为40美元/吨。淮南煤矿到口岸的距离为200公里，离上海500公里。该原煤影子运费0.20元/吨公里，贸易费用为货价的6%，官方汇率为8.27。试计算拟建项目耗用原煤的影子价格。解：影子价格SP=离岸价格（FOB）×影子汇率（SER）－供应商到口岸的运输费用T2和贸易费用Tr2＋供应商到拟建项目的运输费用T6和贸易费用Tr6＝40×8.27×1.08－（200×0.20＋40×8.27×1.08×6%）＋（500×0.20＋40×8.27×1.08×6%）＝417.26（元/吨）经计算得拟建项目耗用原煤的影子价格为417.26元/吨。10.某投资项目建设期2年，生产期18年，占用农田1000亩。据评估人员调查，该农田的最好可行替代用途为种植水稻。该农田占用前3年平均亩产量为1吨，且该地区水稻单产预计每年保持不变。已知每吨稻谷的生产成本为800元。稻谷系外贸货物，按直接出口处理，出口离岸价为400美元/吨。项目所在地离口岸距离300公里，稻谷运费为1.10元/吨公里，贸易费用为货价的8%，影子汇率换算系数为1.08，官方汇率为8.30，货物的影子费用换算系数为2。取得该土地使用权时支付的拆迁费用5000000元，剩余劳动力安置费等费用3000000元，耕地占用税、土地使用税等税费200000元。试计算该土地的影子费用。