华夏上证行业ETF(审批版)

11五行轮动突破困境华夏基金管理有限公司2013年2月机密文件未经华夏基金许可不得转发本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归华夏基金管理有限公司所有。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。行业系列ETF01,0002,0003,0004,0005,0006,0000100,000200,000300,000400,000500,000600,0002001-052001-112002-052002-112003-052003-112004-052004-112005-052005-112006-052006-112007-052007-112008-052008-112009-052009-112010-052010-112011-052011-112012-052012-11A股累计成交金额(亿元)上市A股总数沪深300指数2三大“难题”2013年2月华夏基金管理有限公司数据：Wind资讯2010年以来，股市震荡下跌，市场人气低迷，成交量逐年递减，如何解套；上市公司数量暴涨，接近2500家，良莠不齐，如何选择；业绩造假、食品安全等黑天鹅事件频发，防不胜防。3四类“投资者”2013年2月华夏基金管理有限公司投资者一：成交低迷、初逢解禁、无法套现，怎么办？投资者二：行业涨股票不涨，怎么办？投资者三：“牛股”惨变“地雷股”，怎么办？投资者四：业绩下跌、股票套牢，怎么办？股票代码股票名称起始时间结束时间区间日数区间跌停数区间跌幅000895双汇发展2011-3-152011-5-411335.08%601299中国北车2011-7-252011-9-530031.85%002256彩虹精化2011-8-42011-8-83327.11%600252中恒集团2011-8-222011-9-13224.43%000752西藏发展2011-9-232011-10-107543.99%002118紫鑫药业2011-10-242011-10-263327.09%600478科力远2011-12-12011-12-75540.93%600146大元股份2011-12-62012-1-520661.59%600132重庆啤酒2011-12-82012-1-18181074.12%600252中恒集团2012-1-182012-1-203225.47%数据：Wind资讯4如何破解难题？2013年2月华夏基金管理有限公司数据：Wind资讯提升胜率决定是否投资股市选择投资行业从行业中选择股票是否投资，选择正确的概率为50%。按照GICS分类方法，可分为10个行业，准确选择的概率为10%。当前A股共有2472只个股，成功选择正确股票的概率约为0.04%。如果投资者越过行业而直接选股，正确的概率约为0.04%；如果投资者选择投资行业，正确的概率约为10%，约是选股概率的250倍。选择行业获胜概率相对较高5行业指数可战胜市场基准2013年2月华夏基金管理有限公司数据：Wind资讯行业表现VS市场基准-28%-18%-8%2%12%22%32%42%2010年2011年2012年相对沪深300的表现上证能源上证材料上证消费上证金融上证医药沪深300上证能源上证材料上证消费上证金融上证医药沪深3002010年-11%-3%13%-27%34%-13%2011年-24%-35%-22%-14%-31%-25%2012年-4%9%5%21%10%8%6行业指数可战胜偏股基金2013年2月华夏基金管理有限公司数据：Wind资讯行业表现VS基金表现-17%-7%3%13%23%33%43%2010年2011年2012年相对偏股基金的表现上证能源上证材料上证消费上证医药上证金融偏股型基金上证能源上证材料上证消费上证金融上证医药偏股型基金2010年-11%-3%13%-27%34%2%2011年-24%-35%-22%-14%-31%-16%2012年-4%9%5%21%10%6%7行业指数与个股表现2013年2月华夏基金管理有限公司数据：Wind资讯一级行业名称上海深圳总计金融地产11483197能源383169医药卫生57107164原材料162273435主要消费6598163电信业务175067工业230369599公用事业472875可选消费161245406信息技术50228278总计94115122453沪深两市一级行业分类上市公司数量显而易见的选股难度8行业指数与个股表现2013年2月华夏基金管理有限公司数据：Wind资讯2010-2012选对行业难以选对个股选对行业也会遭遇“重亏”个股（70只跑输指数的个股）上证能源上证原材料上证主要消费上证金融地产上证医药卫生233377%6%10%10%23%连续三年超越指数的股票个数及比例上证原材料表现上证原材料表现三友化工-32%桐昆股份-50%金钼股份-36%吉恩镍业-54%紫金矿业-37%酒钢宏兴-54%江西铜业-38%内蒙君正-55%亚泰集团-42%金晶科技-57%宝钢股份-43%马钢股份-58%青松建化-44%山东钢铁-58%云天化-45%双良节能-59%浙江龙盛-45%中孚实业-62%西部矿业-45%武钢股份-62%金隅股份-45%宏达股份-63%南山铝业-47%中国铝业-65%华鲁恒升-50%上证医药卫生表现上证医药卫生表现华润双鹤0%亚宝药业-35%海正药业0%浙江医药-37%江中药业-12%健康元-45%复星医药-18%华北制药-52%华海药业-20%天坛生物-53%三精制药-26%哈药股份-54%中牧股份-35%上证能源表现海油工程-38%中煤能源-39%郑州煤电-39%国投新集-44%中国石化-46%平煤股份-53%开滦股份-59%上证金融地产表现中国人寿-28%中信证券-30%交通银行-36%北京银行-39%光大证券-40%中信银行-42%海通证券-44%西南证券-50%招商证券-51%华泰证券-52%三元股份-18%上海医药-18%永辉超市-21%好当家-25%马应龙-26%梅花集团-27%上证主要消费表现友谊股份-52%中粮屯河-68%青岛啤酒-11%水井坊-12%维维股份-17%重庆啤酒-33%冠农股份-35%金枫酒业-39%九州通-41%国药股份-42%北大荒-44%上证主要消费表现瑞贝卡-44%安琪酵母-45%9持股不如持行业2013年2月华夏基金管理有限公司投资行业的利器——系列行业ETF基金费用管理费：0.5%；托管费：0.1%；认购费：不超过0.8%；申购赎回佣金：不超过0.5%。上证能源/上证原材料/上证主要消费/上证金融地产行业/上证医药卫生指数标的指数能源行业（510613）/材料行业（510623）/消费行业（510633）/金融行业（510653）/医药行业（510663）网上现金认购：2013/3/20-2013/3/22网下现金认购/网下股票认购：2013/2/25-2013/3/22最小申赎单位：50万份T日申购的，T日可卖出，T+1可赎回；T日赎回，T日收到股份基金代码认购时间申购赎回上证原材料/上证主要消费/上证金融地产：王路上证能源/上证医药卫生：张弘弢基金经理持有金额不低于1000万，持有实现不低于3年体现了与投资者利益捆绑、风险共担的态度发起式基金10代表性强、应用性好2013年2月华夏基金管理有限公司指数代表性数据：上海证券交易所，根据2012年11月13日收盘数据计算上证行业指数市值代表性上证行业指数占沪市A股占沪深两市A股指数名称总市值[亿]流通市值[亿]总市值流通市值总市值流通市值上证能源26,550.0025,654.2698.3%99.2%91.5%93.6%上证材料9,335.008,629.4772.0%75.4%39.6%46.4%上证消费5,845.005,300.2587.2%86.8%40.6%46.2%上证医药3,266.003,130.0882.9%82.8%34.7%43.6%上证金融47,318.0037,669.5492.2%91.6%80.6%81.0%上证工业12,903.009,983.9261.1%62.1%39.3%42.8%上证可选6,703.004,808.0168.2%67.7%34.1%35.2%上证信息1,725.001,575.7472.6%83.8%17.2%25.7%上证电信1,132.001,091.9488.7%88.4%42.7%53.5%上证公用4,889.003,652.9392.3%91.9%72.9%73.5%高认可度的行业分类标准是行业ETF发展的有利保障，上证行业指数采用标准普尔和MSCI共同开发的全球行业分类体系（GICS），该标准广泛应用于投资分析、组合管理与资产配置。11指数表现差异明显2013年2月华夏基金管理有限公司低相关性、便于行业配置数据：Wind资讯行业指数间的相关性能源、原材料和金融地产属周期行业，相关性较高；医药、消费属非周期行业，相关性较低，差异的相关性有助于行业配置。上证金融上证医药上证消费上证材料上证能源沪深300上证金融10.440.580.740.770.91上证医药10.840.640.540.67上证消费10.760.670.8上证材料10.860.92上证能源10.9沪深300112把握机会，你就是明星基金经理2013年2月华夏基金管理有限公司季度轮动最优组合表现数据：Wind资讯不考虑冲击成本按季度轮动配置行业，组成最优表现组合，3年收益率约为218%。0.811.21.41.61.822.22009-12-312010-12-312011-12-312012-12-31最优组合表现组合净值2010年Q12010年Q22010年Q32010年Q42011年Q12011年Q22011年Q32011年Q42012年Q12012年Q22012年Q32012年Q4上证能源-13.29%-28.15%14.39%25.04%3.41%-4.76%-9.49%-14.22%5.01%-9.47%-3.26%4.02%上证材料-10.13%-25.30%-25.30%9.17%9.99%-5.89%-21.01%-20.66%12.30%-3.48%-3.10%3.88%上证消费-1.90%-15.90%-15.90%2.78%-4.08%-4.00%-5.44%-10.48%3.34%7.36%-3.55%-2.33%上证金融-6.38%-23.85%-23.85%2.26%4.62%-5.19%-14.06%1.05%5.95%1.49%-7.14%21.07%上证医药3.97%-9.02%-9.02%6.13%-10.60%-4.42%-11.98%-8.46%-4.53%18.59%-0.81%-1.81%13何时出手，不同行业的表现2013年2月华夏基金管理有限公司以上证综指点位作为参考资依据数据：Wind资讯不考虑冲击成本2010年-2012年跌破点位上证医药上证金融上证消费上证能源上证材料3000点21%-2%4%-18%-15%2900点3%4%-14%-13%-13%2800点0%12%3%-7%-9%2700点2%13%2%-3%-7%2600点8%15%13%1%-3%2500点26%20%18%9%6%2400点25%21%19%12%9%2300点18%33%1%-2%4%2200点24%37%10%6%16%2100点11%39%3%14%13%2000点25%40%17%24%21%14ETF客户在哪里2013年2月华夏基金管理有限公司目标一——交易型客户数据：上海证券交易所市场上对ETF交易最热衷的客户主