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2006-12-12华中科技大学经济学院田新时4300741金融风险管理的理论与实践金融风险管理的理论与实践TheTheoryandPracticeinFinancialTheTheoryandPracticeinFinancialRiskManagementRiskManagement田新时田新时编著编著北北京京20062006年年2006-12-12华中科技大学经济学院田新时43007422006-12-12华中科技大学经济学院田新时4300743第一部分:机缘第一部分:机缘(motivation)(motivation)第一章:导论第一章:导论Chapter1:IntroductionChapter1:Introduction1.11.1什么是金融风险什么是金融风险1.21.2对金融风险的历史回顾对金融风险的历史回顾1.31.3恢复银本位制还是依赖数学模型恢复银本位制还是依赖数学模型1.41.4金融系统金融系统1.51.5功能透视原理功能透视原理1.61.6金融风险管理金融风险管理1.71.7金融市场中的比率(金融变量)金融市场中的比率(金融变量)1.81.8路透社、巴塞尔委员会和险阵路透社、巴塞尔委员会和险阵1.91.9小结小结思考与练习题思考与练习题2006-12-12华中科技大学经济学院田新时4300744第第22章:从金融灾难事件中得到的教训章:从金融灾难事件中得到的教训Chapter2:LessonsfromFinancialDisastersChapter2:LessonsfromFinancialDisasters2.12.1从从2020世纪世纪8080~~9090年代的亏损年代的亏损中得到的教训中得到的教训2.1.12.1.1衍生品市场造成的损失举例衍生品市场造成的损失举例2.1.22.1.2透视金融损失透视金融损失2.22.2风险管理的案例研究风险管理的案例研究2.2.12.2.1巴林银行的倒台:金融风险巴林银行的倒台:金融风险的教训的教训2.2.22.2.2铁本事件铁本事件2.2.32.2.3橙县的教训橙县的教训2.2.42.2.4MetallgesellschaftMetallgesellschaft2.2.52.2.5中航油在期货交易中的破产中航油在期货交易中的破产2.2.62.2.6从案例研究中得到的教训从案例研究中得到的教训2.32.3私人部门的反馈私人部门的反馈2.3.1G2.3.1G--3030报告报告2.3.22.3.2衍生品策略委员会衍生品策略委员会2.3.3J.P.Morgan2.3.3J.P.Morgan的险阵技术的险阵技术2.3.42.3.4全球风险职业人协会全球风险职业人协会2.42.4监管者的观点监管者的观点2.4.12.4.1美国审计总署美国审计总署2.4.22.4.2美国财务会计准则委员会美国财务会计准则委员会2.4.32.4.3美国证券交易委员会美国证券交易委员会2.52.5结论结论思考与练习题思考与练习题2006-12-12华中科技大学经济学院田新时4300745第三章第三章::巴塞尔委员会的监管条例巴塞尔委员会的监管条例Chapter3:BaselCommitteeChapter3:BaselCommittee’’sAccordonCapitalsAccordonCapitalStandardStandard3.13.1为什么要进行监管为什么要进行监管3.219883.21988年的巴塞尔协定年的巴塞尔协定3.2.1Cooke3.2.1Cooke比率比率3.2.23.2.2活动限制活动限制3.2.33.2.3对巴塞尔对巴塞尔19881988协定的批评协定的批评3.33.3巴塞尔巴塞尔19961996年关于市场风险的修年关于市场风险的修正案正案3.3.13.3.1标准的方法标准的方法3.3.23.3.2内部模型的方法内部模型的方法3.3.33.3.3事先承诺模型事先承诺模型3.3.43.3.4方法之间的比较方法之间的比较3.3.53.3.5举例举例3.43.4巴塞尔巴塞尔19991999年协定关于信用风险年协定关于信用风险的修正案的修正案3.4.13.4.1修正案修正案3.4.23.4.2总的评价总的评价3.53.5非银行金融机构的监管非银行金融机构的监管3.5.13.5.1证券公司证券公司3.5.23.5.2保险公司保险公司3.5.33.5.3养老基金养老基金3.63.6结论结论思考与练习题思考与练习题附录一:附录一:违规报告,资本金要求违规报告,资本金要求A.1.1A.1.1充足资本金指导书充足资本金指导书A.1.2A.1.2巴塞尔委员会提案巴塞尔委员会提案附录二:国际清算银行(附录二:国际清算银行(BISBIS)的规制)的规制要求要求A.2.1.A.2.1.市场风险的度量(即确定风险因市场风险的度量(即确定风险因子)子)A.2.2.A.2.2.应付市场风险的资本金储备应付市场风险的资本金储备A.2.3A.2.3度量市场风险的方法度量市场风险的方法A.2.3.1.A.2.3.1.标准的方法标准的方法A.2.3.2.A.2.3.2.替代方法替代方法::内部模型内部模型A.2.4.A.2.4.资本充足率的计算资本充足率的计算A.2.5.A.2.5.使用后测检验的监管构架使用后测检验的监管构架2006-12-12华中科技大学经济学院田新时4300746第四章第四章::公允值会计与公允值会计与VaRVaR风险管理机制风险管理机制Chapter4:FairValueAccountingandChapter4:FairValueAccountingandVaRVaRRiskManagementMechanismRiskManagementMechanism4.14.1引言引言4.24.2公允值会计方法公允值会计方法4.34.3公允值会计的举例公允值会计的举例4.3.14.3.1例例11:对基准利率的套期:对基准利率的套期保值保值4.3.24.3.2例例22:对基于外汇的资产:对基于外汇的资产与负债进行套期保值与负债进行套期保值4.3.34.3.3例例33:用于固定利率基于:用于固定利率基于外汇贷款的现金流对冲外汇贷款的现金流对冲4.3.44.3.4例例44:综合财务报表的套:综合财务报表的套期保值会计期保值会计4.44.4基于基于VaRVaR的现代金融风险管的现代金融风险管理构架理构架4.4.14.4.1定价定价4.4.24.4.2估计风险估计风险4.54.5风险估计的替代方法风险估计的替代方法4.5.14.5.1估计头寸价值变化估计头寸价值变化4.5.1.14.5.1.1解析方法解析方法4.5.1.24.5.1.2模拟方法模拟方法4.5.24.5.2估计市场运动估计市场运动思考与练习题思考与练习题附录附录AbbottLaboratoriesAbbottLaboratories2006-12-12华中科技大学经济学院田新时4300747第二部分:基石第二部分:基石(buildingblock)(buildingblock)第五章:金融市场回报的统计量第五章:金融市场回报的统计量Chapter5:StatisticsofFinancialMarketReturnsChapter5:StatisticsofFinancialMarketReturns5.15.1证券价格变化与回报的定义证券价格变化与回报的定义5.1.115.1.11天(单周期)时段天(单周期)时段5.1.25.1.2多日(多周期)时段多日(多周期)时段5.1.35.1.3比例和连续复利下的加总回报比例和连续复利下的加总回报5.25.2金融价格与回报的建模金融价格与回报的建模5.2.15.2.1单一价格资产的随机游走模型单一价格资产的随机游走模型5.2.25.2.2固定收入金融工具的随机游走模固定收入金融工具的随机游走模型型5.2.35.2.3随机游走模型的时间随机游走模型的时间--相关特性相关特性5.35.3观察随机游走模型观察随机游走模型5.3.15.3.1回报分布不随时间变化吗回报分布不随时间变化吗5.3.25.3.2从统计意义上讲回报在时间上并从统计意义上讲回报在时间上并不相互独立不相互独立5.3.2.15.3.2.1日对数价格变化的自相关性日对数价格变化的自相关性5.3.2.2Box5.3.2.2Box--LjungLjung日对数价格变化统日对数价格变化统计量计量5.3.2.35.3.2.3日对数回报平方的自相关性日对数回报平方的自相关性5.3.35.3.3到多元变量的扩展到多元变量的扩展5.45.4我们发现了什么?我们发现了什么?5.55.5对回报分布的历史观察对回报分布的历史观察5.5.15.5.1建模方法建模方法5.5.25.5.2正态分布的特性正态分布的特性5.5.2.15.5.2.1均值和方差均值和方差5.5.2.25.5.2.2用分位点度量市场风险用分位点度量市场风险5.5.2.35.5.2.3单尾和双尾置信区间单尾和双尾置信区间5.5.2.45.5.2.4正态模型的加总正态模型的加总5.5.35.5.3对数正态分布对数正态分布5.65.6险阵的金融回报模型:一个修险阵的金融回报模型:一个修改的随机游走改的随机游走5.75.7小结小结思考与练习题思考与练习题2006-12-12华中科技大学经济学院田新时4300748第六章第六章..““险阵险阵””的波动率与相关性预测的波动率与相关性预测Chapter6:EstimatingtheVolatilitiesandChapter6:EstimatingtheVolatilitiesandCorrelationsinCorrelationsinRiskMetricsRiskMetricsModelModel6.16.1从隐含数据和从历史数从隐含数据和从历史数据预测波动率据预测波动率6.26.2险阵的预测方法险阵的预测方法6.2.16.2.1波动率的估计与预测波动率的估计与预测6.2.26.2.2协方差与相关性的预协方差与相关性的预测和估计测和估计6.2.36.2.3对多日的预测对多日的预测6.2.46.2.4其他预测技术的发展其他预测技术的发展6.36.3关于险阵预测模型中的参数关于险阵预测模型中的参数6.3.16.3.1样本大小和估计的关系样本大小和估计的关系6.3.1.16.3.1.1样本均值样本均值6.3.1.26.3.1.2波动率和相关性波动率和相关性6.3.26.3.2选择衰减因子选择衰减因子6.3.2.16.3.2.1均方根误差(均方根误差(RMSERMSE)标)标准准6.3.2.26.3.2.2险阵怎么样选择它的昀佳险阵怎么样选择它的昀佳衰减因子衰减因子6.46.4小结小结2006-12-12华中科技大学经济学院田新时4300749第七章.第七章.现金流映像现金流映像Chapter7:CashflowMappingChapter7:CashflowMapping7.17.1介绍风险暴露与风险值介绍风险暴露与风险值((VaRVaR))7.27.2用险阵数据组计算风险值用险阵数据组计算风险值的方法的方法7.37.3辨识风险暴露和现金流辨识风险暴露和现金流7.3.17.3.1固定收入工具固定收入工具7.3.1.17.3.1.1简单债券简单债券7.3.1.27.3.1.2浮动利率债券浮动利率债券(FRN)(FRN)7.3.1.37.3.1.3简单利率互换简单利率互换7.3.1.47.3.1.4远期开始互换远期开始互换7.3.1.57.3.1.5远期利率协定远期利率协定(FRA)(FRA)7.3.1.67.3.1.6利率期货利率期货7.3.27.3.2外汇外汇7.3.2.17.3.2.1即期头寸即期头寸7.3.2.27.3.2.2远期外汇头寸远期外汇头寸7.3.2.37.3.2.3货币互换货币互换7.3.37.3.3股权股权7.3.47.3.4商品期货商品期货7.3.4.17.3.4.1商品期货合约商品期货合约7.3.4.27
本文标题:金融风险管理第三章
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