土木工程资产更新、租赁与改扩建方案

第七章资产更新、租赁与改扩建方案比较学习要点：经济寿命更新经济分析租赁经济分析7.1经济寿命和更新方案比较设备更新的原因1、有形磨损2、无形磨损3、生产能力不足4、财务考虑设备的磨损定义：–设备在使用（或闲置）过程中发生的经济上的损耗及经济性贬值。–设备的磨损是从设备使用的经济性上来定义的，凡是导致设备使用的经济性降低的损失都称为磨损类别：–有形（物理）磨损：物理损耗带来的贬值–无形（经济）磨损：非由物理原因造成，而是由技术进步和经济发展造成设备价值或使用设备的经济性降低。设备磨损的分类类型来源补偿方式物理经济有形Ⅰ使用修理大修基金Ⅱ闲置（自然力）更换折旧无形Ⅰ再生产价值降低（不影响使用）—折旧Ⅱ新型设备出现（使用价值局部或全部丧失）改造/更新Ⅲ外界条件变化更换（二）设备更新的考虑因素1、旧设备的价值2、不考虑旧设备的沉没成本，也就是说在进行方案比较时，原设备的价值按目前实际上的价值计算，而不管其原始费用为多少。3、不要简单的直接按照方案的直接现金流量作比较，必须站在客观的立场考虑。例7-1更新方案比较的特点通常假定设备生产的收益是相同的，因此只对其费用进行比较。由于不同的设备方案的使用寿命不同，通常使用年费用法比较。设备大修理的技术经济评价设备大修理：–设备原有实物形态上的局部更新–消除或补偿物理性磨损的途径–投入大–周期性进行–大修后设备的主要指标应达到原设备的出厂标准设备大修的特性：–综合质量劣化–周期不断缩短–有止境大修理后设备综合质量劣化图ABB1CC1DD1EE1FF1性能时间大修理间隔期与运行费用的关系T1第一次大修理间隔期A0BEP1CT（Q）CFP2DGP3T2第二次大修理间隔期T3第三次大修理间隔期初始值第一次大修后的初始值（三）设备的经济寿命1、设备更新–大修理外的另一种设备综合磨损的补偿办法两种形式：–无技术进步，用相同设备更换–技术进步，用更经济、更完善、更先进的设备更换设备的寿命：–物理寿命（自然寿命）：指设备以全新状态投入使用开始到报废为止所延续的时间，由设备的有形磨损决定。–使用寿命：设备为其设备拥有者服务的年限。在设备的物理寿命期内可有若干个不同使用者的使用寿命。–折旧寿命：从生产设备按有关部门的规定，逐渐提取折旧额以至设备的帐面残值减为零的全部期限。–技术寿命：从技术的角度最合理的使用年限，取决于技术进步速度。–经济寿命：指设备以全新状态投入使用开始到因继续使用部经济而提前更新所经历的时间，即使一台设备平均使用成本最低的使用年数，由有形磨损和无形磨损共同决定，一般是设备的最合理使用年限。设备经济寿命的决定——无技术进步原则：设备的年平均使用成本最低设备使用成本的构成：–年度使用费用：能源费，修理费，保养费，停工损失，废次品率损失等–资金恢复费用（购置费用的分摊）使用年限的增加年度使用费用资金恢复费用增加减少设备经济寿命的决定TOP*年均设备费年均运行费总费用时间费用•连续——函数：求极值•离散——表：最低年份NoptACmin年费用AC年度使用费资金恢复费资金恢复费随使用年限的增长而下降，而年度使用费随使用年限的增长而增加。N（年）0费用资金恢复费用——设备的原始费用扣除设备弃置不用时的估计残值（净残值）后分摊到设备使用各年上的费用。分为静态和动态两种情况：静态：资金恢复费=（P-F）/N动态：资金恢复费=P(A/P,i,N)-F(A/F,i,N)=(P-F)(A/P,i,N)+Fi资金恢复系数设备年费用也分为两种情况：（一般用列表方式计算）静态:动态：③Nopt的解法：动态：采用列表计算的方法求Nopt。NCNFPACn1ttN)N,i,P/A)(t,i,F/P(CFi)N,i,P/A)(FP(ACtN例7-3例1：某企业购进一新设备，初始投资费用为4000元，设备使用中，不论使用多久都无残值，而其使用费第一年为2000元，以后每年增加500元，则该设备的静态经济寿命为（）年。A.3B.4C.5D.6解：答案：B某设备原始价值1万元，物理寿命为10年购置费用分摊=（设备原值-残值）/使用寿命运行费用平均=年运行费用之和/使用寿命更新年份应使年均使用成本最低年份12345678910残值70005000350020001000800600400200100运行费用1200135015001700195020502600300035004000更新年份：第七年年份12345678910年均设备费300025002167200018001533134312001089950年均运行费1200127513501438154016581713194421772305年均总费用4200377535173438334031913136314432063295（四）更新方案的比较两种方案的权衡–继续使用旧设备–购置新设备决策关键：收益与成本之间的平衡–旧设备：产量低、质量差、销量差、成本高等导致收益低运行成本较高–新设备：产量高、质量好、销量高、成本降等导致收益高购置需要投资，存在转换成本更新设备的收益与成本转换收益：△NPV=NPV1－NPV2转换成本：CS=（P0－D1）－V1决策原则：△NPV＞CS：立即进行设备更新△NPV＜CS：继续使用旧设备直至设备老化，榨干设备价值用旧设备生产所得的净收益用新设备生产所得的净收益更新时的累计折旧额设备原始价值设备更新时的变现价值设备更新经济分析就是确定一套正在使用的设备什么时候应该以及是否应该用更经济的设备来代替或者改进现有设备。有几种情况的更新：①因过期而发生的更新；②由于性能降低而发生的更新；③由于能力不足而发生的更新；④设备继续使用的年限未知。注：设备更新方案的选择，多为寿命期不同的互斥方案的选择。1、寿命不等的更新方案的分析例7-42、以经济寿命为依据的更新分析例7-5设备的租赁：设备的承担者按照租赁契约的规定，定期向支付一定数额的租赁费从而取得设备的使用权。设备的所有权不发生改变，仍旧归出租者所有。设备租赁的好处：1.在缺乏资金购买设备的情况下，也能使用设备。2.减少购买设备不能连续使用而闲置所造成的精神磨损。3.减少税的支出。五、设备租赁的经济分析租赁形式：1.经营性租赁承租者不需负担设备的保养维修及贬值风险，且带有临时性。因而租金较高，但可减少企业所得税的支出。2.融资性租赁以融资和对设备的长期使用为前提，租赁期≥设备的寿命期，租赁对象一般是贵重和大型设备，对于承租者来说，融资租入的设备属于固定资产，可计提折旧记入企业成本，而租赁费不直接记入企业成本，由企业税后支付。设备租赁和购买的净现金流量：经营性租赁：销售收入-经营成本-租赁费-销售税及附加-（销售收入-经营成本-租赁费）×所得税税率融资性租赁：销售收入-经营成本-租赁费-销售税及附加-（销售收入-经营成本-折旧费-租赁费中的手续费及利息）×所得税税率净现金流量=净现金流量=销售收入-经营成本-设备购置费-销售税及附加-（销售收入-经营成本-折旧费)×所得税税率购置：净现金流量=比较经营性租赁和购置两种方式，当租赁费=购置费时，区别仅在于税金的大小，而租赁费折旧费，因而选用租赁方式所付的税金较少，有利于企业。例2：设备购买与租赁的比选分析，购买优于租赁的条件是：（）A.年计提年折旧额大于年租金；B.年租金大于年贷款利息；C.企业能筹集到足够的资金；D.购买方案的现值小于租赁方案的费用现值。答案：D