财务报表分析三一重工

财务报表分析三一重工有限公司——11级财本1班目录一、公司简介二、行业分析三、财务分析四、综合分析五、核心竞争力分析六、发展战略七、2014年经营计划公司简介•三一重工即三一重工股份有限公司。•三一是中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是世界最大的混凝土机械制造商。1989年，三一集团有限公司正式创立，公司名称源于创业初期提出的“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业愿景。三一以“品质改变世界”为使命，致力于为中国贡献一个世界级品牌。目前集团旗下资产包括上市公司“三一重工（SH.600031）”、“三一国际（HK.00631）”，及港机、风电等未上市资产，2012年集团销售额超过800亿元。•三一重工股份有限公司为三一集团旗下核心企业，系中国工程机械龙头企业。三一重工于1994年正式创建，通过打破国人传统的“技术恐惧症”搞自主创新迅速崛起。2003年7月3日，三一重工在上交所上市；2005年6月10日，三一重工股权分置改革试点成功，为中国股改打响第一枪；2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国机械企业；2012年1月，三一重工收购世界混凝土第一品牌德国普茨迈斯特（Putzmeister），一举改变全球行业竞争格局。2012年末，三一重工宣布将公司注册地迁往北京。公司上市以来，主营业务的变化情况•公司主要从事工程机械的研发、制造、销售。2003年7月首次公开发行股票并上市，公司产品组合为混凝土机械和路面机械。2007年-2010年，公司先后收购北京三一重机、三一重机、三一汽车起重机和湖南汽车，公司的产品组合扩大至混凝土机械、挖掘机械、汽车起重机械、履带起重机械、桩工机械、路面机械企业文化•三一使命品质改变世界•三一愿景创建一流企业造就一流人才做出一流贡献•企业精神自强不息产业报国•核心价值观先做人后做事•三一作风疾慢如仇追求卓越•经营理念一切为了客户一切源于创新•企业伦理公正信实心存感激•三一信条•人类因梦想而伟大•金钱只有诱惑力，事业才有凝聚力•竭尽全力，实现三一；依托三一，实现自我•……公司与实际控制人之间的产权及控制关系返回行业分析•行业总体情况分析：目前工程制造行业产销整体大幅下滑，回暖乏力的工程机械制造业在市场的质疑中艰难地前行，但是随着经济的稳步回升和基础设施建设的好转，产销降幅趋于稳定，行业整体形势日渐看好，将继续稳步发展。三一是中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是世界最大的混凝土机械制造商，系中国工程机械龙头企业。三一重工股份有限公司为三一集团旗下核心企业，系中国工程机械龙头企业。在本行业中的地位名称位置市场份额国家卡特彼勒121.80%美国小松211.30%日本日立35.5%日本沃尔沃45.00%瑞典三一重工54.3%中国中联64.2%中国利勃海尔74.00%德国特雷克斯83.90%美国约翰迪尔93.90%美国斗山103.10%韩国当前行业发展趋势：•国内工程机械市场竞争经历由价格战到产品服务，金融服务竞争的转变，当前中国工程机械行业竞争形式已经悄然升级。小型多用途机械发展迅速，虽然大型机械中挖掘机仍旧占有第一的地位，销售额和增长速度都名列前茅；但是相比之下，小型多用途机械的发展则更快，这主要归功于发达国家大型基础设施建设已接近完成，大量的市政、维修、养护、园林工作拉动小型多用途机市场升温；另外，和目前倡导的节约资源、能源，保护环境等政策措施也有一定的关系。主要产品有：反铲式装载机、滑移与转向装载机、伸缩臂装卸机械。这几款机型国内也有，但应用不广泛、产量较小。返回行业未来发展趋势未来的工程机械制造将趋于高效率、高精度、环境友好型和能源节约型发展。从中长期来看，随着经济危机的好转，世界经济的复苏，未来工程机械行业将由过去的大幅下滑转变为稳定增长。未来，世界机械制造业进入前所未有的发展阶段，当前传统的机械制造已经开始往集机械、电子、光学、信息科学、材料科学、生物科学、基光学、管理学等最新成就于一体的新兴技术工业发展。机械工业将伴随高新技术和新兴产业的发展而发展，并充分体现先进制造技术向集成化，数字化，智能化，全球化，柔性化，网络化和绿色制造方向发展的总趋势。世界机械制造业开始朝向地位基础化、产品高技术化、多方位全球化、经营规模化、结构调整深化、跨国并购加剧化、服务个性化的更全方位为一体的方向发展。1.资产负债表变动趋势分析2.利润表变动趋势分析3.偿债能力指标分析4.营运能力指标分析5.盈利能力指标分析6.与股票有关的指标分析财务分析•资产负债表项目变动情况单位：人民币千元项目2011年结构（%）2012年结构（%）变动2013年结构（%）变动流动资产合计2157614371.06%2190945464.35%-6.711689808358.07%-6.28其中：货币资金724121123.85%690506420.28%-3.57485139816.67%-3.61存货28391629.35%382288911.23%1.888172002.81%-8.42应收账款721198223.75%700364620.57%-3.183906661.34%-19.23非流动资产合计：878595328.94%1213684035.65%6.711219934541.93%6.28其中:固定资产25390698.36%29605228.70%0.342627730.90%-7.8在建工程2766280.91%1488040.44%-0.4755860.02%-0.42资产总计303620963404629429097428负债及股东权益流动负债合计1431500447.15%1312238338.54%-8.61608444920.91%-17.63其中:短期借款546396718.00%32003879.40%-8.65000001.72%-7.68一年内到期的非流动负债12322924.06%5205611.53%-2.538352752.87%1.34非流动负债合计24952618.22%557239116.37%8.15746429125.65%9.28其中;长期借款19035796.27%480587014.12%7.85685100423.55%9.43应付债券4900851.61%4916811.44%-0.174933591.70%0.26长期应付款负债合计1681026555.37%1869477454.91%-0.461354874046.56%-8.35股东权益合计1355183144.63%1535152045.09%0.461554868853.44%8.35负债及权益总计303620963404629429097428项目2011年结构（%）2012年结构（%）变动2013年结构（%）变动资产负债表相关内容变动趋势三一重工综合来说资产和负债都有些许下降。流动资产和流动负债的减少说明企业的变现能力还有所欠缺。其中货币资金的下降幅度不大，但是货币资金占流动资产和总资产的比率较大，因此对企业的短期偿债能力和总资产的影响较为显著非流动资产，所有者权益，非流动负债都有所增加。但增加比例都不是很大。利润变动分析利润表项目变动情况单位：千元项目2011年结构（%）2012年结构（%）变动2013年结构（%）变动营业收入310970072441132212354582营业成本2292173273.71%1870159376.61%2.961091898688.38%11.77营业税金及附加1149430.37%478240.20%-0.17970570.78%0.58销售费用20737576.67%18020137.38%0.715975804.84%-2.54管理费用9658693.11%8901213.64%0.534446513.60%-0.04财务费用3420461.10%8315183.41%2.312138171.73%-1.68资产减值损失2524340.81%-50043-0.21%-1.02483880.39%0.6营业利润502703816.17%418277017.15%0.98181204114.67%-2.48营业外收支2476510.79%2511071.03%0.241099760.89%-0.14利润总额527368916.96%443387718.16%1.2192201715.56%-2.6所得税费用6344422.04%3543781.45%-0.59-19282-0.16%-1.61净利润463127414.89%407949916.71%1.82194129915.71%-1项目2011年结构（%）2012年结构（%）变动2012年结构（%）变动•2013年三一重工营业收入12354582千元，与2012年相比，减少了12056740千元。营业成本10918986千元，与2012年相比，减少了7782607千元。净利润1941299千元，与2012年相比，减少了2138200千元。利润的减少原因可能是国内市场环境竞争激烈，产品销售下降，需求减少，行业低迷，利润减少。偿债能力20112012同2011年相比2013同2012年相比流动比率1.511.670.162.781.11速动比率1.311.380.071.640.26资产负债率55.37%54.91%-0.4646.56%-8.35权益乘数2.192.220.031.81-0.41•由图可以看出，2011—2012年流动比率和速动比率相对来说比较平稳，2013年有小幅度的上升，说明偿债能力上升，资金的流动比较快。资产负债率下降，表明企业的债务越少，自有资金越雄厚，财务状况越稳定，偿债能力越强。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高，图中三一重工的权益乘数逐渐地变小，表明企业的负债程度越低。总体来说三一重工的偿债能力是上升的，资产报酬率比较平稳。盈利能力分析2011年2012年同2011年相比2013年同2012年相比销售毛利率26.29%23.39%-2.911.62%-11.77销售净利润14.89%16.71%1.8215.71%-1.00资产报酬率18.36%12.67%-5.696.15%-6.52净资产收益率40.67%28.22%-12.4512.56%-15.66•从图表中可以看出，这三年企业的综合盈利能力是下降的。其中销售毛利率，净资产收益率，资产报酬率较之前有明显下降，由于经营环境的变化企业的获利能力在逐年下降。说明企业的经营效益，资本增值能力都在随之降低。这对投资者的信任程度可能会有些许影响。但是销售净利率的变化相对来说比较平稳，说明企业通过销售获取利润的能力较好。•综上几个指标分析，说明企业的经营管理能力在近三年来有些许下降。未来，企业需要严控生产成本以增强其综合实力营运能力分析项目20112012同2011年相比2013同2012年比存货周转率存货周转次数11.215.61-5.64.71-0.9存货周转天数32.1164.1732.0676.4312.26应收账款周转率应收账款周转次数5.543.43-2.113.34-0.09应收账款周转天数64.98104.9639.98107.782.82总资产周转率1.230.76-0.470.39-0.37固定资产周转率15.558.88-6.677.67-1.21从图中可以看出三一重工的营运能力在2011年以后逐渐地下降，存货周转次数下降可能是原材料的上涨而有意增加库存等原因，增加了存货周转天数。一般来说，企业的应收账款周转天数越快，收账期越短，企业的应收账款越高，从图中可以看出，三一的应收账款率是在下降的，说明他们的应收账款期限在延长，资金回收较慢。总资产周转率也在下降，总资产周转率越高，说明企业的资产周转越快。固定资产周转率也较低，可能是固定资产使用效率较差导致的原因。综合分析，三一重工的营运能力是在下降的，反应企业这几