很有用――上市公司财务危机预警模型及实证研究

湖南大学硕士学位论文上市公司财务危机预警模型及实证研究姓名：刘菊红申请学位级别：硕士专业：统计学指导教师：张立军20061108上市公司财务危机预警模型及实证研究作者：刘菊红学位授予单位：湖南大学参考文献(49条)1.BeaverWHFinancialRatiosasPredictorsofFailure1966(04)2.DeakinEBADiscriminantAnalysisofPredictionofBusinessFailure1972(09)3.CarmichaelFinancialRatiosasDiscriminantPredictorsofSmallBusinessFailure1972(03)4.GeorgeFosterFinancialStatementAnalysis19865.MorrisREarlyWarningIndicatorsofCorporateFailure:ACriticalReviewofPreviousResearchandFurtherEmpiricalEvidence19776.RossFCredkRiskRatingSystematLargeU.S.Banks1999(01)7.GibsonCharlesHFinancialStatementAnalysis:UsingFinancialAccountingInformation19838.FitzpatrickPJAComparisonofRatiosofSuccessfulIndustrialenterprisewithThoseofFailedFirms1932(02)9.AltmanEIFinancialRatios,DiscriminantAnalysisandthePredictionofCorporateBankruptcy1968(09)10.HaldermanR.NarayamanPZetaAnalysis1977(01)11.CollinsAJIntroductiontoMultivariateAnalysis198012.PlattJAresource-AllocatingNetworkforFunctionInterpolation1991(03)13.MartinDEarlyWarningofBankFailure:ALogisticRegressionApproach1977(07)14.OhlsonJAFinancialRatiosandtheProbabilisticPredictionofBankruptcy1980(09)15.GentryPaulNewbold.WhitfordDTFundsflowcomponents,financialrationsandbankruptcy1985(04)16.CaseyCorneliusJ.BartczakNormanJUsingOperatingCashFlowDatatoPredictFinancialDistress:SomeExtension1985(01)17.ZavgrenCVAssessingtheVulnerabilitytoFailureofAmericanIndustrialFirms:ALogisticAnalysis1985(12)18.ZmijewskiMEMethodologicalIssuesRelatedtotheEstimationofFinancialDistressPredictionModels1984(03)19.CoatsPK.FantLFANeuralNetworkApproachtoForecastingDistress1991(07)20.BackAComparativeStudyofNeuralNetworksinBankruptcyPrediction1994(06)21.AltmanEI.MarcoG.VarettoECorporatedistressdiagnosis:Comparisonsusinglineardiscriminantanalysisandneuralnetworks1994(07)22.CoatsPK.FantLFRecognizingFinancialDistressPatternsUsingaNeuralNetworkTool1993(03)23.TrippiR.TurbanENeuralNetworksinFinanceandInveging199224.AltmanLaborMarketDiscrimination,PayInequality,andEffortVariability:AnAlternativetotheNeoclassicalModel1995(02)25.CharitouA.TrigeorgisLOption--BasedBankruptcyPrediction200026.MessierWF.HansenJVInducingrulesforexpertsystemdevelopmentalexampleusingdefaultandbankruptcydata1988(12)27.陈静.YouWeiWu.黎宇宁上市公司财务恶化预测的实证分析[期刊论文]-会计研究1999(4)28.陈晓.陈治鸿企业财务困境研究的理论、方法和应用2000(06)29.吴世农.黄世忠企业破产的分析指标和预测模型1986(06)30.王春峰.万海晖.张维基于神经网络技术的商业银行信用风险评估1999(09)31.张玲财务危机预警分析判别模型及其应用[期刊论文]-预测2000(6)32.黄岩.李元旭上市公司财务失败预测实证研究[期刊论文]-系统工程理论方法应用2001(1)33.吴世农.卢贤义我国上市公司财务困境的预测模型研究[期刊论文]-经济研究2001(6)34.杨保安.季海.徐晶.温金祥BP神经网络在企业财务危机预警之应用[期刊论文]-预测2001(2)35.乔卓.薛锋.柯孔林上市公司财务困境预测Logit模型实证研究[期刊论文]-华东经济管理2002(5)36.郑茂我国上市公司财务风险预警模型的构建及实证分析[期刊论文]-金融论坛2003(10)37.刘旻.罗慧上市公司财务危机预警分析--基于数据挖掘的研究[期刊论文]-数理统计与管理2004(3)38.高艳青.栾甫贵基于模糊综合评价的企业财务危机预警模型研究[期刊论文]-经济问题探索2005(1)39.董雪雁.汤亚莉EVA的财务预警实证研究[期刊论文]-管理现代化2005(2)40.张鸣.张艳.程涛企业财务预警研究前沿200441.HoTS.SaundersATheDeterminantsofBankInterestMargins:TheoryandEmpiricalEvidence1980(04)42.GilbertLR.MenonK.SchwartzKBPredictingBankruptcyforFirmsinFinancialDisiress1990(01)43.PlattHD.PlattMB.PedersenJGBankruptcyDiscriminationwithRealVariables1994(06)44.PlattHP.PlattMBDevelopmentofaclassofstablepredictivevariables:Thecaseofbankruptcyprediction1990(07)45.ScottTheProbabilityofBankruptcy:AComparisonofEmpiricalPredictionsandTheoreticalModels1981(05)46.TobinJTheInterest!ElasticityoftheTransactionsDemandforCash1956(02)47.AltmanEI.NarayananPZetaAnalysis-ANewModeltoIdentifyBankruptcyRiskofCorporations1977(01)48.LaitinenEK.LaitinenTCashManagementBehaviorandFailurePrediction1998(7-8)49.方军雄2002年我国上市公司财务质量分析2003相似文献(10条)1.学位论文张佳菲对上市公司财务危机的研究2007上市公司严重的财务问题，给证券市场上各相关利益方造成了很大损失，各相关利益方迫切需要建立一个能预先发出财务危机警报信号的财务危机分析系统，因此上市公司财务危机预测成为一个被广泛关注的研究课题。随着相关理论的发展和研究方法的改进，这一研究不断得到推广。上市公司财务危机的预测，它不仅具有较高的学术价值，而且有着巨大的社会应用价值，目前正逐步完善的中国经济，更加迫切地需要完善经济预测方法。建立经济预测系统，取得较为成熟的财务危机预测研究成果，对于我国日益发展但尚不成熟的证券市场、走向市场开始自负盈亏的商业银行和刚刚经历改制开始自担风险的会计师事务所来讲，意义显得非常重大。本文首先对国内外关于上市公司财务危机预测的经典文献进行了回顾和总结，并按照方法的不同分为了统计类财务危机预测与非统计了财务危机预测。统计类财务危机预测包括的方法主要有一元判别法、多元线性判别法、多元逻辑回归法和逐步判别分析法等；非统计类财务危机预测包括的方法主要有递归划分算法、BP神经网络、破产预测法、灾害理论、混沌系统和期权定价法等，在回顾和总结的基础上。同时对这些方法作了一个简要的评价。其次，是对上市公司财务危机的定义、基本特征进行介绍。由于目前上市公司财务危机理论还不成熟，不同学者对财务危机的定义有着不同的理解。在本文中，结合我国的实际情况，作者把上市公司被特别处理(即被ST处理)作为发生财务危机的标志，研究中将财务危机确切界定为财务状况异常而被ST处理。紧接着又分别从宏观的外部因素和微观的内部因素来分析上市公司财务危机的原因。在研究样本的选择上，本文先选择了2006年新增的35家ST公司作为研究样本中的财务危机公司。为了消除行业、规模因素对上市公司的影响，在选择配对非财务危机公司的时候，并严格按照“行业相同，规模相近”的标准，从我国沪深两市中的上市公司中选出了35家配对的非财务危机上市公司。在样本的数据选择方面，考虑到预测模型的精度与财务指标的信息含量和时效性有关，同时结合我国上市公司的年报披露制度，本文中采用上市公司被ST前1年即2005年的年报数据为基础建立预测模型，这样既可以避免由于模型中各样本数据时间跨度太长所带来的诸多问题，如宏观经济形势、通货变化等的影响，又能够提高模型的预测精度，不损害其实际应用性，达到了两者的最佳结合。在指标的选择中，本文作了一定程度的创新。由于本文主要考察是对上市公司财务危机进行预测，因此主要选择财务指标中能够反映出上市公司营运能力、偿债能力、获利能力三个方面的重要指标，同时考虑到指标数据资料收集的难易程度等影响因素，本文没有将尽可能多的财务指标纳入筛选的范围，而且直接选取与财务危机相关性比较强的几个财务指标进行处理和分析，这些指标包括：应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率四个指标侧重于考察上市公司的营运能力；流动比率、速动比率、资产负债率三个指标侧重于考察上市公司的偿债能力；营业收入净利润率、总资产净利润率、每股收益三个指标侧重于考察上市公司的盈利能力。此外，除了通过财务指标进行分析以外，还引入了非财务指标进行财务危机的分析，这也是本文的一个创新之一。因为从国内外学者的研究情况来看，对于我国上市公司财务危机的研究，大多数人都是通过财务指标来进行上市公司财务危机的分析和预测，而对于通过非财务指标来对上市公司财务危机预测的研究相对要少一些。这可能会出现两个方面的问题：一方面忽略了上市公司财务报告中其他含有隐含信息的部分；另一方面，其得到的结果必须建立在上市公司财务报告数据能够真实反应公司真实经营状