上市公司分红专题

华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部上市公司分红专题华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部目录一、分红的概述二、除息除权三、我国证券市场分红现状四、成熟证券市场分红情况华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部股票分红的概念股票分红是股份公司在盈利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利，是上市公司对股东的投资回报。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部上市公司的税后利润分配顺序如下1.弥补以前年度的亏损2.提取法定盈余公积金3.提取公益金4.提取任意公积金5.支付优先股股息6.支付普通股股息华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部股票分红的方式1、现金股利现金股利是指以现金形式向股东发放股利，称为派股息或派息。2、股票股利股票股利是指上市公司向股东无偿赠送股票，红利以股票的形式出现，又称为送红股或送股。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部现金股利可使股东获得直接的现金收益，资金直接流出公司。股票股利是以公司股票代替现金向股东分红的另一种形式，这种方式只是使公司的部分留存收益转化为股本，公司的资产和负债并未受到影响，股利仍保留在公司内部。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部转增股本的概念转增股本是指公司将资本公积转化为股本。转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似，不同的是转化对象的区别。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部资本公积金的概念资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部什么是股票溢价收入？股票发行时，发行价高出净资产部分的发行收入就是溢价收入。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部例：A公司委托某证券公司代理发行普通股2000000股，每股面值为1元，发行价格为2.5元，根据发行协议，发行收入的3％支付发行手续费，从发行收入中扣除。股票发行成功，收到的股款已存入银行。实收股款数：5000000*97%=4850000A公司编制的会计分录为：借：银行存款4850000贷：股本——普通股2000000资本公积——股本溢价2850000华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部接受捐赠资产例：A公司接受外商捐赠专利权200万元，A公司在收到捐赠时所做得会计分录为：借：无形资产2000000贷：待转资产价值——接受捐赠非货币性资产价值2000000年末，将待转资产价值转为所得税和资本公积时借：待转资产价值——接受捐赠非货币性资产价值2000000贷：应交税金——应交所得税500000资本公积——接受捐赠非现金资产1500000华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部资产增值例：A公司是中外合资企业，注册资本为人民币1000000元，合同规定：以人民币为记账本位币，中外双方的出资比例为6.5：3.5，外方投入的美元按汇率7元折合为投入资本。现收到外方的投资50000美元，款项已存入银行。当日的外汇牌价为1美元兑换7.2元人民币。收到外方投资时，编制的会计分录为：借：银行存款—美元户360000（50000＊7.2）贷：实收资本—外方资本350000（50000＊7）资本公积—外币折算差额10000华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部分红方式前提来源去向变化除权后现金分红未分配利润为正数（公司盈利）未分配利润股东总股本不变，市值变少剔除红利税，股东市值缩水，每股收益上升送股未分配利润为正数（公司盈利）未分配利润、盈余公积金扩大生产市值不变，总股本增加股份增加，每股权益下降（每股净资产、每股收益）转增不限资本公积金扩大生产市值不变，总股本增加股份增加，每股权益下降（每股净资产、每股收益）华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部现金分红要付出较高的成本1、所得税负担2、分派红利造成现金流量短缺，造成投资不足。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部虽然需要付出更高的成本，多数优质公司仍选择派现作为公司红利支付的主要方式，因为在信息不对称的情况下，红利政策的差异是反映公司质量差异的极有价值的信号，公司可以通过红利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部送股与转增股本的异同•送股与转增股本对一般投资者来说，统称“送股”，实际上，两者在来源上有本质区别。•送股、转增股本使投资者持有的股票增加了，而没有改变投资者在公司中的权益，每股所拥有的权益同比例地下降了。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部送股、转送股本的负面影响。•收益的不确定性•中小股东权益受损•影响下年度的利润分配以及下年度的每股盈利指标•转增股本可能成为炒作的题材华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部股票分红除权股票除权是由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部计算除息价：除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为4.17－0.03＝4.14(元)华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部计算除权价：送红股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷(1＋每股送红股数)例如:某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，，即每股送红股数为0.3，则次日股价为24.75÷(1＋0.3)=19.04(元)华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部除权除息之后股东个人账户并未产生实质性的盈利，相对持有国有股、法人股的国家投资机构以及国有法人单位来说，现金分红对他们说就“幸运”很多，因为所获取的现金分红不需要缴纳红利税。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部•2010中国银行对09年利润进行分配，10股分红1.4元，税后1.26元。6月3日股权登记日收盘价为3.84元，除息日开盘价为3.70元，已剔除每股0.14元的利润，但是股东每股仅仅得到0.126元的红利。•2010年建设银行对09年利润进行分配，每10股分红2.02元，税后1.81元。7月7号股权登记日收盘价4.94元，除息日开盘价4.74元，已剔除每股0.20元的利润，但是股东每股仅仅得到0.181元的红利。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部我国证券市场分红现状•1990年—2010年，A股现金分红为16049.37亿元，占融资总额的44%•平均股息率低于同期一年期银行储蓄存款利率。•大部分上市公司以送股为主，现金分红为辅华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部•少数优质公司的盈利和股利占了整个市场的绝大部分。证券名称大股东持股比例中国银行中央汇金投资有限责任公司96.4%中国石油中国石油集团86.20%工商银行中央汇金投资有限责任公司、中华人民共和国财政部94.17%建设银行中央汇金投资有限责任公司57.09%华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部分红成为公司再融资利用的工具•2006年5月，证监会《上市公司证券发行管理办法》要求，上市公司公开发行证券应符合最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十。•2008年10月，证监会发布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，将《上市公司证券发行管理办法》第八条第(五)项“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十”修改为：“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部证监会将上市公司再融资资格与股利分配水平相挂钩，不满足股利分配要求的上市公司将不能进行再融资。从而使得一些有再融资需求的公司为了达到目的，就象征性地分红。2010年一些上市银行一边分红一边再融资，譬如中行、工行、建行今年融资规模达2000亿。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部•2010年6月3日，中国银行对09年利润进行分配，10股分红1.4元。紧随其后，2010年7月5号公布配股方案，每10股配1股，配股价格2.36元。•2010年建设银行对09年利润进行分配，每10股分红2.02元。11月即公布配股方案，每10股配0.7股，配股价为3.77元。•2010年工商银行对09年利润进行分配，每10股分红1.7元。11月即公布配股方案，每10股配0.45股，配股价为2.99元。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部证券代码每股分红每股配股成本每股现金支出中国银行0.14元0.236元-0.09元建设银行0.202元0.26元-0.05元工商银行0.17元0.13元+0.04元华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部中国证券市场铁公鸡遍地都是•近三年从未有过分红的公司多达630家，其中包括沪市2009年6月IPO重启以来发行的新上市公司，若剔除新发行的上市公司未来得及分红的因素，仍有500多家家上市公司近三年没有任何分红。这个数字占到了全部上市公司的三分之一左右。•在去年进行过120亿元非公开增发的京东方A，在2008年也增发过22.5亿元，但京东方在2009年、2008年从未进行过现金分红。•中国船舶1998年上市以来，没分过一分钱华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部伯克希尔·哈撒韦公司（BerkshireHathawayCooperation）由沃伦·巴菲特创建于1956年，是美国一家世界著名的保险和多元化投资集团，总部在美国。该公司主要通过国民保障公司和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产、伤亡保险、再保险业务。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部1990年BerkshireHathaway的股价正式跨越5000美元年代1992年BerkshireHathaway的股价站上1万美元大关1998年BerkshireHathaway的股价站上5万美元大关2006年BerkshireHathaway的股价站上10万美元大关2007年BerkshireHathaway的股价最高上摸151650美元2009年BerkshireHathaway的股价跌至70050美元2010年BerkshireHathaway的股价最高攀升至125253美元华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部•在近半个世纪时间里，BerkshireHathaway只进行过唯一的一次分红。即1967年，BerkshireHathaway第一次支付红利，这也是该公司迄今为止唯一的一次分红，每股现金分红仅10美分。•从1963—2010年近50年间，BerkshireHathaway的股价从不足8美元上涨至今天的最高突破15万美元，累计涨幅高达18750倍！在长达近半个世纪的时间里，其股价居然能够保持年均23%的涨幅。华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部成熟证券市场分红情况•分红占上市公司利润比率较高•分红频率较高•现金分红方式占绝对地位•上市公司对分红的积极性华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部价值投资离我们到底还有多远？华泰紫金大讲堂广州体育东路营业部谢谢！