度有色金属行业分析报告剖析

2014年度有色金属行业分析报告目录一.有色金属行业发展的现状........................................................................................................3二、有色金属行业发展的机遇.......................................................................................................4三．我国主要的有色金属企业.......................................................................................................5四．有色金属行业发展的风险.......................................................................................................6五．有色金属行业发展的策略.......................................................................................................8一.有色金属行业发展的现状(一)定义与分类有色金属是除铁、铬、锰之外的所有金属的总称，在我国，列入有色金属范围的有64种金属，其中，铜、铝、铅、锌、镍、锡、锑、汞、镁、钛被称为十种常用有色金属。现代有色金属及其合金已成为机械制造业、建筑业、电子工业、航空航天、核能利用等领域不可缺少的结构材料和功能材料。实际应用中，通常将有色金属分为5类：轻金属、重金属、贵金属、半金属以及稀有金属5类。(二)有色金属行业地位及重要性有色金属是国民经济发展的基础材料，航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业都以有色金属材料为生产基础。随着现代化工、农业和科学技术的突飞猛进，有色金属在人类发展中的地位愈来愈重要。它不仅是世界上重要的战略物资，重要的生产资料，而且也是人类生活中不可缺少的消费资料的重要材料。2014年，全国十种有色金属产量4417万吨，同比增长7.2%，增速同比回落2.7个百分点。电解铝产量2438万吨，增长7.7%，回落2个百分点；铜产量796万吨，增长13.8%，提高0.3个百分点；铅产量422万吨，下降5.5%，去年同期为增长5%；锌产量583万吨，增长7%，回落4.1个百分点。氧化铝产量4777万吨，增长7.1%，回落7.5个百分点。二、有色金属行业发展的机遇(一)发展环境分析已经体量巨大的中国有色金属需求还所以不断壮大，主要在于今后中国更加注重经济增长质量，致使需求新亮点显现，成为中国有色金属需求增长新动力。首先是制造业转型升级。按照工信部编制中国制造2025规划，到2025年中国将要赶超德国、日本等制造业强国，成为世界工业强国。实现这个规划，中国制造业结构将发生显著变化，受其影响，中国制造业单位产值中的有色金属含量增加，由此提高中国有色金属消费强度。其次是交通设施转型升级。这主要是伴随着城市之间电气化铁路，尤其是高速铁路的快速发展；伴随着城市内部电气化轨道交通的快速发展，日益取代传统汽柴油发动机和轮胎交通系统，势必相应增加各类有色金属需求。最后是大规模基础设施建设，以及基础设施建设外溢。进入新世纪以来，中国基础设施建设快速发展。为了稳定中国经济增长，国家发改委自2014年4季度以来又密集批复一大批铁路交通、水利等基础设施投资项目，总投资额有数万亿元之多。这些基础设施建设需要大量有色金属。(二)经营状况分析今年来，有色金属行业发展迅速，资产规模也在迅速增加。自2010年起，每年的行业总资产增速均保持在10%以上，远远超过GDP的增速。2013年，行业资产增速较2012年略有下降，但仍保持在13%以上，行业资产规模突破三万陆仟亿元；(三)有色金属行业SWOT分析1.内部资源优势《有色金属“十二五”发展规划》中提出要通过境外，国内自由安勘探、开发，有效增加境外权益资源量和国内资源储备。同时，建设工程以境外资源丰富的国家和地区为重点，加快推进资源基地建设，形成新的原料产地。2.内部资源劣势中国在资源储备世界排名在前十，但是，我国有色金属机缘岩型多，使得溶剂萃取技术推广受到限制而且多数适宜底下开采，开采成本高。与世界相比，我国资源无论是在规模还是利用难度上都处于劣势。绝大部分探明矿点已经得到开发利用，未被开发利用的储量大多集中在建设条件和资源条件不好的矿区，后背资源缺乏。3.外部环境机会从国际环境看，全球经济逐步恢复增长，发展中国家尤其是新兴经济体快速发展，为全球有色金属工业提供了持续的发展空间。经济全球化深入发展，有利于我国企业广泛参与全球经济合作与竞争。从国内发展环境看，工业化、城市化、信息化深入发展，内需进一步扩大。交通、能源、保障房建设、城镇基础设施建设和新农村建设等重大工程继续实施，为有色金属工业发展带来了更大市场空间。4.外部竞争威胁国际金融危机影响深远，全球经济治理和均衡增长趋势明显，国际贸易保护主义抬头，围绕资源、市场、技术、标准等方面的竞争更加激烈。应对全球化气候变化，减少二氧化碳等温室气体排放的新形势，使有色金属工业发展的外部环境更趋复杂。随着国家节能减排措施的制定，迫切要求有色金属工业加快转变发展方式，加速实现转型升级。三．我国主要的有色金属企业有色金属行业集中了最多的中国500强公司，其次是机械设备制造和房地产行业。据宇博智业市场研究中心发布的中国有色金属矿采选业重点企业竞争分析显示金融业利润占中国500强总利润的比例连年上升，2014年的占比已超过50%。上榜公司的主体为国有控股企业，民营企业则上榜不够多。这也表明我国经济通过改革开放提升效率的空间仍然很大。2530江西铜业股份有限公司1585565216贵溪市2624中国铝业股份有限公司149479-8234北京市2722五矿发展股份有限公司149388-380北京市6466铜陵有色金属集团股份有限公司77259924铜陵市104122山东黄金矿业股份有限公司502282171济南市107120紫金矿业集团股份有限公司484155211厦门市124133云南铜业股份有限公司4082625昆明市138138中金黄金股份有限公司360521557北京市167--中国大冶有色金属矿业有限公司28886-111香港181173湖南有色金属股份有限公司2673359香港221195西部矿业股份有限公司1982943西宁市232216深圳市中金岭南有色金属股份有限公司18440433深圳市263--中铝国际工程股份有限公司16495917香港266282云南锡业股份有限公司1626835个旧市273262五矿资源有限公司157701559香港27589攀钢集团钢铁钒钛股份有限公司15603593攀枝花市285273山东南山铝业股份有限公司14870691龙口市291352中国有色金属建设股份有限公司14506203北京市306343中国忠旺控股有限公司135201826香港328310河南豫光金铅股份有限公司1249749济源市331307株洲冶炼集团股份有限公司12246-620株洲市335493云南驰宏锌锗股份有限公司12130348曲靖市359274河南中孚实业股份有限公司1104258巩义市367414云南铝业股份有限公司1069314昆明市371371山东恒邦冶炼股份有限公司10544290烟台市375305浙江海亮股份有限公司10350234诸暨市398349云南云天化股份有限公司9893-528昭通市406--中国有色矿业有限公司9648565香港417315内蒙古包钢稀土(集团)高科技股份有限公司92421510包头市430304厦门钨业股份有限公司8837526厦门市436436金堆城钼业股份有限公司8574522西安市483527招金矿业股份有限公司76601634香港2013年中国500强有色金属行业排名（单位：百万）2013年排名2012年排名公司名称营业收入利润总部四．有色金属行业发展的风险（一）宏观经济波动风险受金融危机的后续影响,尽管2012年后中国经济发展的内外环境优于前几年,但是仍然面临着诸多方面的风险和挑战.1.由于国家对于房地产行业的出台的各种限制性政策,房地产行业受其影响,增速放缓.而房地产占我国GDP的6.6%,房地产行业的减速发展将对中国经济产生直接的负面影响.整个国家的宏观经济状态,直接影响有色金属行业的发展.2.宽松的货币政策与通货膨胀压力.宽松的货币政策导致盲目的投资增加,客观上加大了有色金属行业的竞争压力.而通货膨胀的压力导致各种生产成本的上升.给有色金属行业带来了巨大压力.3.美元贬值以及人民币升值压力加大.由于美元贬值,人民币对美元保持稳定,就会使人民币相对于日元,欧元升值,由此造成贸易摩擦不断,从而增大人民币升值压力.人民币升值,有利于进口,但不利于出口.我国的有色金属一部分是用于自用,但大部分是出口到国外,人民币的升值会导致我国整体有色金属出口数量的减少.以下为美元兑人民币的周K线走势图:4.金融危机后,国际贸易保护主义盛行，这也将不利于有色金属的出口和有色金属行业的发展。（二）原材料风险近年来随着全球的经济快速发展，社会对资源的需求越来越大,加大了人们对资源的关注。矿产资源是越来越少，而且是不可再生的。2014年十种有色金属产量为4380.1万吨，同比增长7.4%，回落了2.3个百分点。由于产量增幅回落,公司效益极大可能下降。从这个角度上来看，谁拥有资源，谁就拥有未来、拥有财富。因此，很多原本从事房地产、酒店、贸易等行业的成功企业家，纷纷进军有色金属矿产资源投资。特别是近几年，国家明显地下力气整顿煤炭资源，资金从煤炭抽出后转向了有色矿山资源，这也从另一个方面加大了热钱向矿山流动。矿产资源政策的松动引起了投资涌入，但这种政策松动是存在一定风险的，一旦国家调整矿产政策，这就容易出现各种变动。另外，虽说有色矿山是高产出、高效益的项目，但也具有高投入、高风险的特点。以为2005-2014年中国十种有色金属产量及其增速统计变化图：（三）流动性风险国内中小有色金属压延加工企业资金不足,导致中国需求因素不能发挥支撑作用；同时有色金属期货市场也面临着流动性不足问题。从全球范围看，铜铝市场已经处于供大于求格局。尽管实际产量会有变化，但总产能明显过剩对有色金属价格形成产期利空影响。在期货和现货市场共同压制下，国内有色金属市场持续呈疲软格局。（四）环保与技术风险有色金属消耗大量的资源和能源，生产和运输过程中都有不同程度的污染，环保压力是全球有色金属行业面对的主要问题之一，环保成本将成为今后主要的成本增长领域。因此现代技术的革新就显得非常关键了。在未来有色金属行业中，拥有先进工艺和技术的企业必然能够得到强劲的发展，而市场也会淘汰掉落后、低端的企业和产业。五．有色金属行业发展的策略１、通过技术创新提高“中国制造”的竞争力由于缺乏核心竞争技术。中国生产的出口产品在国际市场中只能以低价销售，如何实现技术创新成为中国企业面临的全新的挑战。一方面，在要加大研发投入，加快关键技术引进向消化吸收到再创新转变，注重单项技术研究开发向集成创新转变。积极采用自主创新的先进和适用技术改造产业，提高工艺装备水平和产品质量，增加产品品种，并通过市场机制将研发成果迅速转化为产品，提高产品附加值，增强市场竞争力。同时，从长远来看，要加强创新、实用人才和复合型人才的储备和培养，技术创新和提高与人才创新是息息相关的，要在大学、科研院所和企业之间建立桥梁，培养合格的实用型人才。２、海外资源并购，为长远发展储备资源和动力虽然中国已经成为了有色金属的生产大国和消费大国，但从资源的不可再生性和人均拥有量来看，同时也是有色金属资源稀缺的国家。在国际