久期模型在我国商业银行利率风险管理中的应用

同济大学中德学院硕士学位论文久期模型在我国商业银行利率风险管理中的应用姓名：于金芝申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：魏嶷20070501久期模型在我国商业银行利率风险管理中的应用作者：于金芝学位授予单位：同济大学中德学院相似文献(10条)1.学位论文谢志扬利率市场化进程中我国商业银行利率风险管理2006利率市场化已是必然趋势，人民银行正相继推出相关政策以促进利率市场化改革，我国的利率市场化正在加速，利率市场化是一把“双刃剑”，在给商业银行带来更大的发展机会的同时也给商业银行带来相关的利率风险。利率风险也正成为商业银行现实面临的风险。论文主要通过在我国目前利率市场化改革进程的基础上分析我国商业银行现阶段面临的利率风险以及对利率风险的管理方法，在利率市场化进程中不仅存在改革过程中特有的阶段性风险，同时也包含利率市场化改革完成后的恒久性风险，因而本文对两种不同阶段的利率风险同时进行分析，主要分四个部分加以论述。第一部分稳步有序推进中的利率市场化改革。从利率市场化的构成要件出发来分析，本部分主要包括三个方面：(1)我国利率市场化进程。主要分析了我国尚未实现利率市场化的几个方面、在利率市场化改革进程中的主要事件以及对我国利率改革的重要意义。(2)银行改革是影响利率市场化主要因素。这里分析了如果现阶段马上放开利率，利率的剧烈波动可能对银行业的经营造成冲击，所以利率市场化的改革还需要兼顾商业银行改革的进程。(3)我国利率市场化的进一步选择。这部分主要阐述了利率市场化的下一步应该从三个方面着手：一是推动市场化利率向实体经济延伸，主要是企业债券发行利率、存贷款利率的市场化；二是推出各种利率衍生工具，提高各类利率市场，当前主要是票据市场、企业债市场的深度和广度，解除市场分割，增强各种类型、期限利率之间的联动关系；三是逐步降低超额准备利率，提高央行利率工具调整的动态性和政策敏感度。第二部分利率市场化对我国商业银行的影响。这一部分主要分析利率市场化过程中我国商业银行可能面临的外部环境变化和自身经营可能面临的风险，主要包括两个方面的内容：(1)利率市场化过程中我国商业银行面临的机遇和挑战，主要包括外部环境、银行传统业务、利率风险管理方式和资金定价能力这几个方面进行阐述。(2)利率市场化中我国商业银行面临的主要利率风险。主要分析了这些风险产生的原因和对商业银行经营活动的现实存在的影响，包括利率市场化过程中存在的阶段性风险和利率市场化完成后的恒久性风险。其中阶段性风险主要通过以下几种方式体现出来：贷款项目申请的逆向选择行为、风险向银行集中、资金来源上的激烈竞争、偿债负担加重和财政负担转嫁增多，而恒久性风险主要有：商业银行利率敏感性资产和利率敏感性负债期限上不对称的成熟期不相匹配风险、存贷款利率不同步变化的基本点风险、资金需求过度紧张的时候可能出现长短期利率倒挂的收益曲线风险、商业银行面临储户和借款人提前支取和提前偿还贷款的内含选择权风险。第三部分我国商业银行的利率风险管理。这部分主要针对当前我国金融机构面临在转轨阶段可能无法适应不规则的利率波动所带来的风险和商业银行在经营中现实存在的成熟期不匹配风险、基本点风险等提出风险管理方法。这部分主要包括：(1)提高商业银行资金定价能力。这里主要包括商业银行的存贷款定价能力，存款利率市场化相对贷款利率市场化来说是一个更加漫长的过程，目前我国商业银行存款定价主要体现在有选择的吸收存款的过程中，例如对低于一定余额的存款帐户进行收取管理费等措施，所以这里我们主要分析贷款利率的定价问题。(2)商业银行利率风险管理的模型分析。从商业银行资产负债成熟期不匹配面临的净利息收入变动风险的利率敏感性缺口分析到关注银行净值的持续期分析、Var模型和极端情况下的压力测试模型，以及分析各模型的可能存在的不足和改进方法。第四部分我国商业银行利率风险管理的对策。本部分主要综合前面分析的我国商业银行现阶段面临的主要利率风险和管理方法，提出我国商业银行的风险管理对策，主要包括：(1)从观念上正确认识利率风险管理，提高银行从业人员的利率风险管理意识。(2)建立完善的兼顾风险控制和经营效率的商业银行存贷款定价机制。(3)借鉴西方商业银行先进利率风险识别与技术，运用并创造适合我国国情以及本行特点的利率风险识别和控制模型。(4)构建全行统一实时电子化信息采集系统及数据仓库。(5)密切关注和监测国内外金融市场利率和汇率动态，科学地预测本外币利率的走势。(6)增强金融创新意识，加快金融创新步伐，开发新的金融产品，开展新的金融业务，寻找新的利润来源。(7)高度重视利率风险管理人才的引进和培养，成立专门的利率风险管理组织。本文主要在当前利率市场化的背景下提出商业银行利率风险管理的方法，紧扣我国利率尚未完成市场化的几个方面，紧密结合央行最近出台的相关政策与现实背景。通过提高商业银行的利率风险定价水平等方面来增强商业银行适应利率市场化的不规则利率波动的能力，并运用一系列的模型分析方法来管理商业银行在利率市场化进程中可能面临的利率风险。最后结合前面存在的利率风险和采取的利率风险管理方法提出现阶段我国商业银行利率风险管理的对策。本文主要在结合央行推进利率市场化的各种举措的前提下采用理论分析的方法，提供我国商业银行利率风险管理过程中可借鉴的利率风险管理方法。本文的主要观点有：(1)利率市场化是必然趋势，商业银行也正面临着利率市场化带来的各种风险，如何有效管理商业银行面临的利率风险已成了商业银行风险管理的重要课题。(2)我国利率市场化的进程受制于实体经济和商业银行改革，利率市场化改革的完成有赖于实体经济、商业银行的货币传导机制的疏通。(3)正确看待利率市场化给商业银行带来的影响，利率市场化是一把“双刃剑”，在给商业银行带来更大的发展空间的同时也带来了利率波动的风险，我们应该抓住利率市场化过程中给商业银行带来的发展机遇，大胆创新，同时也需要寻找适合银行自身的利率风险管理的方法。(4)如何建立有效的商业银行的利率风险定价能力是我国商业银行目前面临的主要课题，这也为我国商业银行适应利率市场化迈出重要的一步。(5)现有的利率风险管理模型只是一种理论上的管理方法，我国的商业银行不能完全照抄照搬，一定要在结合商业银行自身的情况和模型的假设前提下，有选择地吸收采纳。(6)管理的核心最终都归结于人员的管理，商业银行利率风险管理也不例外，我国商业银行的利率风险管理有赖于培养和引进专业的利率风险管理人才成立专门利率风险管理团队，进行金融创新，构建必要的数据库，密切监测未来利率动向并运用各种金融工具对利率风险进行管理。2.期刊论文郑木清论我国商业银行的利率风险管理战略抉择-世界经济研究2002,(1)本文系统和深入研究了面临WTO挑战和利率市场化改革条件下我国商业银行的利率风险管理战略抉择问题.作者首先深入分析了西方国家利率市场化对商业银行经营的影响;总结了西方商业银行应对利率市场化和进行利率风险管理的基本经验;在立足于我国商业银行实际的基础上,从培养我国银行国际竞争能力的目的出发,创造性地提出了我国商业银行利率风险管理的基本战略构想.文中的部分设想已在我国商业银行利率管理实践中得以推行并取得了良好的效果.3.学位论文李亮利率自由化与商业银行利率风险管理2004商业银行利率风险管理的技术主要有利率敏感性缺口管理、持续期缺口管理和凸度缺口管理等,其中,利率敏感性缺口管理属于当前收益法,强调的是利率波动对利息收入的影响,是一种短期利率风险管理方法;而持续期缺口管理和凸度缺口管理则属于市场价值法,强调的是利率波动的风险对商业银行市场价值或股东权益的影响,是一种长期的利率风险管理方法.商业银行应该同时使用这两种技术方法对利率风险进行管理.有时由于通过直接调整表内资产负债项目管理利率风险是很困难的,这时就必须借助表外的利率风险管理工具来管理利率风险,主要的利率风险管理工具有远期利率协议、利率期货、利率互换、利率期权以及抵押贷款证券等.中国商业银行利率风险管理技术应该使用利率敏感性缺口管理方法和持续期缺口管理方法,实证研究表明这两种技术方法都可以对中国商业银行利率风险进行有效的管理.中国还应积极研究国债期货和住房抵押贷款证券这两种利率风险管理工具在中国商业银行利率风险管理中的运用可能性.VaR模型作为商业银行利率风险管理的最先进的技术方法,可以有效度量商业银行基于利率风险的资本要求,从而成为商业银行利率风险管理的最后一道防线.中国商业银行目前可以尝试对交易账簿的利率风险用VaR模型来管理,以后逐渐过渡到用VaR模型对银行账簿的利率风险进行管理.全文内容共分为四章.第一章首先对利率自由化理论及其缺陷进行了分析,指出必须用利率风险管理理论对其进行补充,然后对商业银行在利率自由化过程中的利率风险表现进行了分析,指出有效的利率风险管理可以显著降低所承担的利率风险,中国商业银行必须加强利率风险管理.第二章则对商业银行利率风险管理的理论进行了分析,具体是从利率风险管理的历史发展、理论基础、主要内容以及管理对象这四个方面展开分析的.第三章对中国商业银行利率风险管理现状以及利率风险管理技术和工具进行了分析,通过实证研究说明利率敏感性缺口管理以及持续期缺口管理可以对中国商业银行利率风险进行有效管理,同时对国债期货和住房抵押贷款证券在中国商业银行的运用进行了分析.第四章则对利率风险管理的最先进的方法VaR模型进行了研究,指出可以在中国尝试用该模型对交易账簿进行利率风险的管理.该文写作的新意在于以下几点:(1)把商业银行利率风险管理理论与利率自由化理论相结合,从商业银行利率风险管理理论是利率自由化理论的必要补充和完善这个角度对商业银行的利率风险及管理进行了分析.(2)用实证研究的方法对中国商业银行利率风险管理技术进行了研究,同时对利率风险管理工具在中国商业银行的应用也进行了分析.(3)对商业银行利率风险管理的最新技术即VaR模型及其在中国商业银行中的应用进行了研究.4.期刊论文李世雨.LIShi-yu浅析我国商业银行利率风险管理的现状及对策-科技情报开发与经济2005,15(16)我国利率市场化步伐的进一步加快,影响了商业银行的外部运营环境和内部经营管理,对我国商业银行的利率风险管理也提出了迫切要求.分析了我国商业银行利率风险管理的现状,针对性地提出了我国商业银行利率风险管理的对策.5.学位论文樊胜利率市场化进程中商业银行利率风险管理2007本文对利率市场化进程中商业银行的利率风险管理进行了探讨。以利率市场化改革为研究背景，以利率的形成机制的演变与利率变化模式的动态发展为主线，从商业银行的视角，探讨了利率风险管理方法的发展历史和现实状况，通过对利率市场化改革的规律探讨及发展历程的分析，力图找出利率市场化改革的某些规律，以便为今后的发展路径作指导。这样的发展路径必定会对利率的期限结构和风险结构产生独特的影响。在对利率的期限结构和风险结构的理论回顾与实证研究的基础上，尝试用所得到的利率基本信息来考察商业银行的某一具体业务——贷款定价问题，提出将贷款的风险因素和贷款中的隐含期权共同纳入贷款利率定价模型中。进而考察利率市场化进程的逐步推进对商业银行的投资融资行为的影响。最后探讨如何将价差期权的思想运用到商业银行利率风险管理中，从另一视角探讨商业银行的利率风险管理。全文分为八章。大致可以分为三个部分，第一部分包括第一章和第二章，是对利率风险管理的理论回顾和对中国利率市场化改革实践的回顾，展示中国利率风险管理的研究背景。第二部分包括第三章和第四章，回顾利率期限结构的有关理论、模型和利率的风险结构，并就中国的情形进行实证研究，为利率风险管理做好基础工作。第三部分包括第五章到第七章，具体探讨在利率市场化逐步推进的背景下，商业银行的利率风险管理的具体实施和应用。先是研究单一业务，即贷款定价，接着从商业银行的整个投融资业务的角度探讨利率市场化的影响。最后借助金融工程的思想来探讨利率风险的管理。第八章是对整个文章的一个简短总结。第一章探讨了商业银行风险管理的历史与现实。首先对当前商业银行身处的复杂多变的金融环境进行了分析，指出