公司治理的综效与风险管理

世新大学经济系公司治理的综效与风险管理万泰银行风险管理委员会执行长周大庆精品资料网讲题大纲前言：国际上银行并购的变化简述金融控股公司的基本架构及效益经济资本与控股公司的管理资本分配举例精品资料网前言：国际上银行并购的变化数据源:DeutscheBank:EUMonitor精品资料网全球跨国并购超过十亿美元之受并产业数据源：联合国（1997─2002）精品资料网世界各国银行并购之趋势数据源:Chionsiniandd’Italia:“BankMergers,DiversificationandRisk”BISWorkingPaper,March,2003主要工業國之銀行併購1990-19951996-2001國家件數價值(US$/Billion)件數價值(US$/Billion)美國1691156.61796754.9日本2944.4236119.1英國14033.0279114.4歐盟65559.6700302.8總數2515293.630111,291.2精品资料网台湾企业并购统计单位：亿元台币合併收購股份轉換合計2002365950200312712020041621211185合計2102421255数据源：台湾经济部商业司(37)74285277311382554827883460211243199442(37)74285276311577575308273853221260199542(38)732852751011807585568864449291269199642(41)732852751211936655959254755311273199747(45)642872751412176695059434861341276199848(46)542872741612404724469584943391288199952(41)502872731612576714169714936461296200053(39)482872731612693703949734936521305200153(38)392602531513005693738834433481316200252(36)372532531413068683588474029451320200350(36)352532531413173693418293928451322200449(35)322542531413189673198273926441320資料來源：中央銀行「中華民國台灣地區金融統計月報」Source:FinancialStatisticsMonthly,TaiwanDistrict,R.O.Ccompiledby說　　明：1.至94年6月金融控股公司已設立14家。EconomicResearchDepartment,theCentralBankofChina.　　　　　2.「總機構」欄內之「外國銀行在台分行」係指其在國內Note:1.ByJuneof2005,14FHCshavebeenestablished.　　　　　之代表行，已包含於次頁之「分機構」內。2.Thedatainsub-itemof“localbranchesofforeignbanks”under“Headoffice”　　　　　3.「分機構」欄內之「外國銀行在台分行」係指其在國內referstothetotalnumberofforeignbanksinTaiwanandisincludedinthedata　　　　　之營業據點而言。of“Branches”.　　　　　4.94年5月全國農業金庫成立，未計入本表。3.Thedatainsub-itemof“localbranchesofforeignbanks”under“Branches”referstothetotalnumberofforeignbanksTaiwanbranches.中華郵政公司儲匯處信託投資公司票券金融公司本國銀行票券金融公司總機構Headoffice分機構Branches本國銀行外國銀行在台分行外國銀行在台分行信託投資公司中華郵政公司儲匯處完全整合模式（德意志银行）2.母银行、投资银行与证券并存的整合模式盛行于德国，瑞士，荷兰等欧洲国家3.以控股银行为管理中枢的整合模式以控股银行做为管理中枢来管理子公司（英国，加拿大）4.控股公司为纯管理公司控股公司不经营实体业务，金融、证券、保险等业务由分属子公司经营（美国）…。作业●极高------------------------------○极低/无风险精品资料网控股公司管理上的优劣一般来说，控股公司若一味追求「以大为美」，则往往不能达到其原本设定的目的控股公司的优点:大规模经济的效益–降低成本费用提供消费者「一次购足」、「交叉消费」的便利性内部资金调度及使用的效益性较大的规模是否能够分散营运风险？将不同的子公司放进同一管理架构之后，其相关性反而可能增加;由于商誉及危机管理上的考虑，反而可能加重了整体的风险市场竞争度降低后，一个由控股公司主导的寡占市场可能降低市场整体的营运效率精品资料网金融控股公司的效益分析假设:将控股公司的「综效」分成三个阶段来考虑:第一阶:同一风险因素内的综效(例如：银行业务单位的风险)第二阶:同一子公司、但跨风险因素的综效(例如：保险子公司内的资产、负债、及营运风险)第三阶:不同子公司间的风险(例如：银行与保险间的风险)实证结果*:与事前的看法有相当大的出入第一阶的风险分散的效果可达25％至50％;其次为业务单位间风险分散的效果：约为15％至25％;再其次为跨子公司(第三阶；仅为5％至10％)台湾实证研究的结果可资借镜*参考数据:Kuritzkes,Schuermann,Weiner(Wharton,2002):RiskMeasurement,RiskManagement,andCapitalAdequacyinFinancialConglomerates精品资料网金融控股公司与金融监理控股公司的风险分散效益为其「综效」的反应由于第三阶综效的效果不彰，因此分离式的监理方式并无不妥此一结果亦反映在台湾初期的金融合并案件上巴塞尔国际公约(Basel2)使用分离式的方法计算控股公司的风险性资本控股公司中的银行与保险部门分别计提风险性资本此一计提的方法并未考虑不同子公司间可能产生的综效比较进步的监理方式为以风险考虑为基础(Risk-based)，例如英国金融服务监理机关(FSA)即为一例精品资料网最低资本要求三个基本支柱监理复核程序市场纪律要求新巴塞尔资本协定(Basel2)精品资料网标准法内建评等信用风险模型信用冲抵市场风险信用风险其他风险风险交易簿银行簿作业风险其他第一支柱：最低资本要求•资本的大小与风险的高低成正比精品资料网何谓最低资本要求?用做非预期风险的资金准备巴塞尔国际公约要求的资本适足率为8％。.最低资本要求=8%of风险加权资本依信用风险加权依市场风险加权依业务风险加权++可用3种不同方法计算1997年加入后即未做重大修改属2001年的新条款精品资料网对于不同损失的对策与管理预期损失(ExpectedLoss)市场风险：例如市价重估(Mark-to-market)时产生的损失非预期损失(UnexpectedLoss)信用风险：风险性资本(RiskCapital)之目的极端损失(StressLoss)通常银行以限额的方式加以控管总资本=资产─负债已动用营运所需资本剩余资本总资本负债Liabilities尚未动用「资本」在银行管理中扮演的角色精品资料网经济资本=非预期性损失之资本准备金经济资本的使用额及其相关性可做为计算银行业务间资本分配的基础经济资本资产负债资本「资本」在银行管理中扮演的角色资产=负债+持股者权益(资本)–损失准备精品资料网经济资本(EconomicCapital)损失收益预期损失经济资本(EC)=最大可能损失-预期损失ECAAECA非预期损失无损失时最大收益平均收益极端损失损失准备金最大可能损失（AA）损失或然率损失频率（提高信评）AEC1EC2以风险管理达到节省经济资本的目标收益1收益2（增加收入）EC1EC2（降低风险准备）•风险管理的作为可视为风险资本的替代品避险前的损失分配尾端损失机率(RAROC)扣除预期损失后的净收益经济资本=收益+/-内部息-支出(包括资金成本）-预期损失非预期性损失资金准备•RAROC:扣除预期性损失后的非预期性损失之资金准备（亦可称为每单位经济资本所赚取的净收益）总经济资本作业