私募股权投资对中小企业的影响分析

龙源期刊网私募股权投资对中小企业的影响分析作者：童大铭来源：《财税月刊》2018年第07期摘要当前由于全球经济危机影响，我国大部分中小企业受到了较大的打击，资金来源存在较大困扰，融资难问题再次成为首要难题。为此，私募股权投资这一话题应运而生。私募股权作为银行贷款和证券融资方式之外的补充方法，通过股权融资，一方面优化完善公司治理结构，开拓新的融资模式，合理配置社会资源，另一方面加速获取资金速度，很好化解中小企业委托代理问题。因此，通过研究私募股权投资对我国中小企业的影响，为私募股权投资未来发展提出相应的建议。关键词私募股权投资；融资；中小企业一、前言我国中小企业作为当前企业重要组成部分，从销售收入、价值增加值来看，中小企业的单位贡献率远远高于我国大型企业，占据十分重要地位。而由于中小企业体量问题，受外部经济环境、行业环境等外部因素的影响较大，经营风险也很大，且由于自身盈利能力和经营业绩波动较大，较难获取各种不同途径的融资途径。在此背景下，中小企业想要获取长远的发展，融资途径是当期亟待解决的问题。但因中小企业注册资本低、承受风险能力小、资本限制较多，使得中小企业想要通过普遍的融资途径十分困难，例如发行债券、发行股票等。从我国当前信息数据调查发现，当前我国中小企业贷款缺口十分巨大，短期与长期贷款途径单一，融资难、资金匮乏的问题很大程度上限制了其长远成长和发展。而近年来，随着金融环境和资本诉求的增加，越来越多的资本运作方式应运而生，私募股权投资作为其中较为活跃的融资方式，成为中小企业融资的新途径。二、私募股权投资的特点私募股权投资主要指通过私募方式对非上市公司进行权益性投资，并在交易实施过程中将未来得退出方式一并约定以获取投资收益，一般退出方式包括公司兼并与并购、IPO上市或者管理层回购。私募股权投资有三个主要特征：（一）关注投资企业的发展前景不同于一般的投资方式，私募股权投资并不要求企业一定要有一定市场地位和发展规模，相反更青睐于投资成长型的企业，看重的是企业的发展前景和未来潜力。当前，如果是拥有稳定现金流量的且有一定发展规模的成型中小企业企业将更受投资者欢迎。（二）资金来源途径较多龙源期刊网私募股权投资为了企业与资本市场长期连通的枢纽，通过风险基金、养老基金、杠杆并购基金、战略投资者等方式进行投资，中小企业通过大力利用和发展私募股权投资来获取资金，提高创新能力，增强企业竞争力。此外，私募股权投资不仅能够帮助中小企业获取资本金，同时投资者也可能为中小企业带来技术、管理等方面的专业经验和技能。（三）通过资产组合分散风险通过私募股权投资，分配不同投资组合，整合不同投资者利用集合投资的方式，对不同产业项目、不同阶段项目进行投资来降低风险，在获取成本分担收益的同时，也能够降低投资所带来的风险，从而获取投资价值的增值。三、私募股权投资在支持中小企业发展中的作用（一）针对性解决中小企业融资难问题私募股权投资作为融资途径中对企业要求较为宽松的一种融资模式，对于偏向高风险、高收益的投资人群，是乐于通过项目组合的高收益来弥补可能带来的风险损失。因此，更具有发展潜力的中小企业成为最佳选择。通过结合私募股权投资，实现对一个行业产业或者一个企业的选择、培育发展到退出，来获取超额资金收益。而对于中小企业来说，能够通过稳定而充足的资金来源来维持企业经营发展。（二）给予中小企业更多的外部支持对于中小企业来说，投资者除了给予企业所需的运营资金，还会以其他形式的资源给予企业支持。投资者会给予自身资源来帮助企业实现财务、法律和金融等方面的资源再造，也会利用关系网络帮助企业进行人才管理及治理，拓展商业伙伴及商业资源，通过协同效应提高投资回报。对于中小企业来说，是一个突破企业传统管理、实现企业自身价值的最佳机会。四、私募股权投资未来发展建议（一）为中小企业融资提供更好的政策环境当前我国对中小企业的政策扶持力度不大，为了中小企业更好地获取融资资金来发展壮大，国家应当通过制定政府支持性融资政策，例如对股权投资、风险基金项目的投资实行税费减免优惠政策，或者对受到风险投资的相关企业提供给相应税收优惠。另外，对成长期的中小企业采购产品给予一定鼓励和支持。（二）开拓多元化的退出机制为了更好地帮助中小企业融资资金，在获取风险资本，运行顺利后是需要通过有效积极的退出机制获取资金回报的。通过私募股权投资方式，一方面帮助中小企业获取融通资金来进一龙源期刊网步开展生产经营活动，另一方面也帮助投资者增加资金价值，获取投资回报。当前，A股上市门槛较高，对于中小企业来说，是存在较大的障碍和限制。因此，对于中小企业来说，应当通过重组回购、并购和上市方式，建立一个新的资本市场，吸引更多投资者参与对中小企业的投资，促进资金链的量化循环。（三）优化完善中小企业治理结构中小企业融资难的根本原因在于其企业自身能力较低，诚信度差，为此解决融资困难最核心的缓解就是增强企业核心竞争力，提高信用度。总的来说，对于中小企业，一个当大力推行信用制度建设方案，通过发掘核心产品和管理能力来提供企业综合实力。另外，重组改制作为当前市场经济条件下切实可行的经营模式，通过产品开发创新，加强生产经营管理能力，同时增强信用等级。通过明晰产权关系、确定发展方向，从而提升风险防范意识与能力。参考文献：[1]刘锡宾.私募股权投资与中小企业成长[J].浙江经济，2008（06）.[2]张忆.中国私募股权投资在高科技领域的发展研究[J].财会通讯，2012（09）.[3]李九斤，王福胜，徐畅.私募股权投资对中小企业公司治理的影响[J].辽宁工程技术大学学报（社会科学版），2015（03）.