西方经济学-马工程-第11章

第十一章短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第十一章短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第一节产品市场的均衡：IS曲线第二节货币市场的均衡：LM曲线第三节产品市场和货币市场的共同均衡：IS▬LM模型第四节本章评析第一节产品市场的均衡：IS曲线IS曲线的前提条件：产品市场的均衡IS曲线的含义和推导IS曲线的斜率及其变动第十一章短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第一节产品市场的均衡：IS曲线IS▬LM模型是凯恩斯主义经济学说明两部门和三部门经济均衡与波动的基本模型。尽管IS▬LM模型并不是凯恩斯本人提出的，但长期以来它都被经济学界看作是凯恩斯有效需求理论的典型代表。IS▬LM模型的最大意义在于克服了古典经济学的“两分法”，体现了凯恩斯强调总需求决定均衡国民收入的思想。该模型也是以数学模型描述经济思想的一个代表。虽然该模型在说明总需求通过产品市场与货币市场的相互作用反映出的变动方面，有一定的道理，但其局限性和不合理支出也十分明显。第一节产品市场的均衡：IS曲线第一节产品市场的均衡：IS曲线其一，它是以新古典经济学的数理表达方式概括凯恩斯思想，存在与凯恩斯思想不一致的地方，而且涉及不够合理。其二，它以静态的确定性关系（同一平面内两条斜率相反的曲线必然相交）解释凯恩斯关于不确定性的思想，显然是不合适的。其三，它强调了总需求，却忽略了总供给，因而在说明一般经济情况时未必合适。其四，它强调了利率的重要作用，却忽略了价格的作用。第一节产品市场的均衡：IS曲线一、IS曲线的前提条件：产品市场均衡IS曲线是以产品市场的均衡为前提的。在这里，价格对于经济的作用被忽略。这是符合凯恩斯理论原意的。该曲线突出了产品市场均衡的重点是储蓄与投资的均衡，却忽略了消费需求与供给的均衡。同时，它仅在价值数量上做文章，却忽视了实物方面的均衡。第一节产品市场的均衡：IS曲线二、IS曲线的含义和推导（一）IS曲线的含义IS曲线是产品市场达到均衡时的一条曲线。I代表投资，S代表储蓄，IS代表储蓄和投资的均衡，也就是产品市场的均衡。IS曲线的形状如图所示。r1r2r3YOY2Y1Y3rISO第一节产品市场的均衡：IS曲线IS曲线画出了产品与服务市场上产生的利率与收入水平之间的负相关关系。注意，IS曲线背后对应的是一个均衡的产品与服务市场，即对任何一个给定的利率而言，存在使产品市场均衡的收入水平。利率之所以成为影响产品与服务市场均衡的重要因素，是因为利率是计划投资融资的借贷成本。也就是说利率的变动将影响计划投资的变动，进而造成总支出的移动，从而改变均衡产出。下面我们通过凯恩斯交叉图来推导IS曲线。第一种思路是通过总支出理论中的凯恩斯交叉图开始推导出利率和均衡产出水平间的负相关关系。凯恩斯交叉图说明了家庭、企业和政府支出计划如何决定国民收入（Y）的。由于利率是为投资项目融资借贷的成本，所以利率上升将减少计划投资，即投资是利率的递减函数，也就是说I(r)是减函数。推导逻辑：YIrIS曲线第一节产品市场的均衡：IS曲线一、IS曲线的推导（Ⅰ）图11-1IS曲线的推导：从产品市场均衡角度计划支出实际支出I(r)①利率上升②减少了计划投资③将引起计划支出向下移动④均衡收入将减少IS曲线概括了当利率变动时，产品与服务市场均衡的这一些变化。利率r投资I(a)图计划支出AE收入水平Y45°(b)图利率r收入水平Y(c)图图11-1IS曲线的推导：从产品市场均衡角度解释说明(a)图表示投资函数：利率上升使得计划支出减少。(b)图表示凯恩斯交叉图：计划投资的减少使得计划支出函数向下移动，从而使得均衡收入减少。(c)表示IS曲线总结了利率和均衡收入之间的这种关系：利率越高，收入水平越低。实质上，IS曲线结合了投资函数表示的r和I之间的相互作用与凯恩斯交叉图表示的I和Y之间的相互作用。由于利率上升引起计划投资减少，计划投资的减少又引起收入减少，所以IS曲线向右下方倾斜。在上章关于均衡国民收入的介绍中，我们知道当产品和服务市场达到均衡时，投资于储蓄必然相等。如果把I=S看成产品和服务市场均衡条件的另一种表述，并且只考虑两部门简单经济。我们还可以通过下面简单的代数推导出Y和r的负相关关系：是减函数定义）（均衡条件）沿用线性函数假设：rdreIYYYCYICYSSIdreIYCY11(&&第一节产品市场的均衡：IS曲线一、IS曲线的推导（Ⅱ）图11-4IS曲线的推导：从I=S均衡条件出发SYSIIrYrS=Y-C(Y)I=SI=I(r)I(r)=Y-C(Y)即IS曲线第一节产品市场的均衡：IS曲线三、IS曲线的斜率及其变动（一）IS曲线的斜率（二）投资变化引起的IS曲线变动（三）储蓄变化引起的IS曲线变动（四）消费变化引起的IS曲线变动（五）政府支出变动引起的IS曲线变动（六）税收变动引起的IS曲线变动（七）政府转移支付变化引起的IS曲线变动（八）国外需求引起的IS曲线变动（一）IS曲线的斜率在两部分经济中，均衡收入的代数表达式可以写成：若表达成利率r的函数，即IS曲线（纵轴r；横纵Y）：可见IS曲线的斜率大小为：其中β表示消费对收入变动的敏感程度;d表示投资对利率变动的敏感程度。从IS曲线斜率大小的表达式可以看出β和d的数值越大，IS曲线斜率的数值将越小。即当消费对收入变动敏感或者投资对利率变动敏感时，平缓的IS曲线说明利率较小变动要求有收入的交大变动与之配合，才能使产品市场均衡。1/dreYYdder/1/d/1正如我们从凯恩斯交叉图知道的，收入水平也取决于财政政策（即G和T）。之前我们使G和T固定不变，构建IS曲线，也就是说IS曲线是根据既定的财政政策画出来的。当财政政策变动时，IS曲线也会发生移动。增加产品与服务需求的财政政策（如减税或者增加政府购买）使得IS曲线向外（右）移动。反之，减少产品与服务需求的财政政策变动使得IS曲线向内（左）移动。下面我们通过凯恩斯交叉图来看政府购买的增加如何使得IS曲线移动。第一节产品市场的均衡：IS曲线二、财政政策如何移动IS曲线图11-5政府购买使得IS曲线向外移动实际支出计划支出①政府购买的增加ΔG使计划支出向上移动②这引起收入增加ΔG/(1-MPC)③并且使IS曲线向右移动ΔG/(1-MPC)计划支出AE收入产出Y(a)凯恩斯交叉图计划支出AE收入产出Y(b)IS曲线第十一章短期经济波动模型：产品市场和货币市场的共同均衡第二节货币市场的均衡：LM曲线一、货币市场均衡的含义和利率的决定二、货币需求的决定三、LM曲线的含义和推导四、LM曲线的斜率和变动第二节货币市场的均衡：LM曲线一、货币市场均衡的含义和利率的决定本节涉及两种利率决定的观点，具有明显的宏微观区别：（一）古典经济学的利率决定观点（二）凯恩斯经济学的利率决定观点（一）古典经济学的利率决定观点（二）凯恩斯经济学的利率决定观点第二节货币市场的均衡：LM曲线古典的利率由资金借贷市场上的供求均衡决定，而且资金的供给（储蓄）和需求（投资）都是内生的，也显然是微观的观点。此外，利率也会对资金的供给（储蓄）和需求（投资）进行调节。1.凯恩斯经济学与古典经济学利率观点的区别：凯恩斯否定了古典经济学的利率观点，他认为利率由货币总供求决定，而不是储蓄和投资共同决定的。储蓄会受利率影响，但主要受收入的影响。2.凯恩斯关于货币市场均衡和均衡利率决定的观点：凯恩斯认为，利率由货币市场的均衡来决定。货币的总供给是外生的，其大小与利率无关。只有货币的总需求是内生的。这显然是宏观的观点。不过，这种观点忽略了货币供给乘数所造成的货币供给内生化问题。第二节货币市场的均衡：LM曲线二、货币需求的决定凯恩斯认为，由于货币对于不确定的经济环境具有最大的适应性和灵活性，所以人们对货币具有需求。由于放弃一部分手中的货币就等于丧失了一定的灵活性，所以，凯恩斯把利率看作失去一定量货币（灵活性）而获得的代价，或者为得到一定量货币所必须支付的代价。第二节货币市场的均衡：LM曲线货币需求是指人们出于各种目的而愿意持有的货币数量（包含已经持有的货币数量）。人们持有货币的动机主要有三种：（一）交易动机的货币需求（二）预防动机的货币需求（三）投机动机的货币需求这里需要对投机动机与利率的关系做一定的说明。在说明货币的投机需求时，涉及的利率都是复利和贴现率。从西方国家发行和交易债券的规则看，投机性货币需求与利率是呈现反向变化的。第二节货币市场的均衡：LM曲线凯恩斯对于货币需求动机的分析是有特点的。强调了投机性货币需求的重要意义。这不仅涉及企业而且涉及个人的微观投资(投机）行为。这也是凯恩斯理论的三大心理法则之一。它是造成经济不确定性的重要原因。第二节货币市场的均衡：LM曲线凯恩斯的货币需求理论对于发达到一定程度时的经济是有意义的（在我国这一点已经开始变得明显）。但是，凯恩斯分析中涉及真正的市场化利率（复利），而我们目前却只是单利，所以要加以注意。了解这部分内容时，要搞清楚复利和单利的区别与作用。第二节货币市场的均衡：LM曲线货币需求函数对货币的总需求是交易需求、预防性需求和投机性需求的总和。前两种需求主要取决于收入水平，后一种需求主要取决于利率，于是，货币需求函数就可以写为：L=L（Y）+L（r）=kY+hr第二节货币市场的均衡：LM曲线一、流动性偏好理论：货币供给实际货币余额的供给是固定的：M/P实际货币余额r利率sMPMPsMPMP注：其中M代表货币供给；P代表物价水平，那么M/P就是实际货币余额的供给。第二节货币市场的均衡：LM曲线二、流动性偏好理论：货币需求实际货币余额的需求：M/P实际货币余额r利率sMPMP()dMPLrL(r)注：利率是持有货币的机会成本，因此货币需求函数L取决于r并且是向右下方倾斜的。也就是说较高的利率减少了实际货余额需求量。第二节货币市场的均衡：LM曲线三、流动性偏好理论：货币余额市场的均衡sMPMP利率调整使得货币供给和需求相等:M/P实际货币余额r利率r1()MPLrL(r)注：当货币市场不均衡时，人们就会努力调整他们的资产组合，并在这一过程中改变利率。于是利率的调整最终会使得货币余额市场均衡。图11-6流动性偏好理论中货币供给的减少M/P实际货币余额r利率1MPr1r22MPL(r)①货币供给减少（即央行减少M）②均衡利率将上升第二节货币市场的均衡：LM曲线“流动性陷阱”（“凯恩斯陷阱”）当利率下降到社会公认的水平时，人们认为债券价格将会达到最高，于是，全部抛出手中的债券而持有货币。这时，无论有多少货币，人们都愿意拿在手中。这时的货币需求变得极大。这种情况就是“流动性陷阱”（“凯恩斯陷阱”）。“流动性陷阱”的概念与市场化的复利有关，不讲清楚复利和西方国家债券发行的规则，不讲清楚在投机动机下对货币需求的含义，就难以理解“流动性陷阱”。在至今为止的经济历史中还没有出现过真正意义上的“流动性陷阱”，连凯恩斯本人也不认为“流动性陷阱”一点会在实际中出现。这只是一种理论上的极端情况而已。第二节货币市场的均衡：LM曲线三、LM曲线的含义和推导（一）LM曲线的含义LM曲线代表货币市场的均衡，即，货币供给与货币需求的相等。（二）根据定义推导LM曲线（三）从货币市场均衡角度推导LM曲线第二节货币市场的均衡：LM曲线四、LM曲线的推导利率r总收入/总产出YLMLM曲线向右上方倾斜有两种思路可以推出LM曲线所下图所示的利率与产出水平的正相关关系。凯恩斯认为收入也是影响货币需求的一个重要因素。人们的收入水平越高，对货币的需求量就越大。所以现在让我们将Y放回到货币需求函数：LM曲线是使得实际货币余额供求平衡的所有r和Y组合的轨迹图。LM曲线方程是：dMPLrY(,)(,)MPLrY第二节货币市场的均衡：LM曲线四、LM曲线的推导(Ⅰ)图11-7LM曲线的推导：从货币市场均衡角度1MPL(r,Y1