我国商业银行利率风险管理博析

1我国商业银行利率风险管理博析摘要随着利率市场化的进程我国商业银行将面临极大的利率风险考验本文在商业银行利率风险表现形式分析的基础上探析在现实国情下的切实可行的利率风险管理对策关键词商业银行、利率风险、风险管理风险管理是商业银行管理的核心之一随着我国金融业改革和金融创新的推进国有商业银行在复杂多变的市场环境中受到很大的考验其中利率风险是国有商业银行风险管理中不可忽视的重要方面分析我国利率市场化过程中蕴藏的风险寻求控制方法是摆在我国国有商业银行面前的现实问题1商业银行利率风险的表现形式利率风险（InterestRateRisk）通常是指在一定资产负债期限结构下官方利率或市场利率变化给金融机构的成本和收益造成的影响历史上美国在利率市场化后其部分商业银行也曾遭遇过比较严重的利率风险当时利率风险与信用风险和流动性风险被银行并称为三大金融风险利率风险按照来源的不同可以分为重新定价风险（RepricingRisk）、收益率曲线风险（YieldCurveRisk）、基准风险（BasisRisk）和期权性风险（Optionality）1.1商业银行最主要和最常见的利率风险形式就是重新定价风险重新定价风险也称为成熟期错配风险来2源于银行资产、负债和表外业务到期期限或重新定价期限所存在的差异这种重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价值会随着利率的变动而变化例如如果商业银行以短期存款作为长期固定利率贷款的融资来源当利率上升时贷款的利息收入仍然是固定的但存款的利息支出却会随着利率的上升而增加从而使银行的未来收益减少和经济价值降低1.2在重新定价不合理的情况下会对商业银行造成收益率曲线风险这是在重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、形态的变化对银行的收益或内在经济价值产生不利影响从而形成收益率曲线风险也称为利率期限结构变化风险例如若以五年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值当收益率曲线变陡的时候虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了保值但该10年期债券多头头寸的经济价值还是会下降1.3商业银行面临的一种重要利率风险就是基准风险也称为利率定价基础风险在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似但因其现金流和收益的利差发生了变化也会对银行的收益或内在经济价值产生不利影响例如一家银行可能用一年期存款作为一年期贷款的融资来源贷款按照美国国库券利率每月重新定价一次而存款则按照伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次即使用一年期的存款为来源发放一年期的贷款不存在重新定价风险但因为其基准利率的变化可3能不完全相关变化不同步就会使该商业银行面临着因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险1.4商业银行面临的一种越来越重要的利率风险就是期权性风险它主要来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权一般而言期权赋予其持有者买入、卖出或以某种方式改变某一金融工具或金融合同的现金流量的权利而非义务期权可以是单独的金融工具如场内（交易所）交易期权和场外期权合同也可以隐含于其他的标准化金融工具之中如债券或存款的提前兑付条款、贷款的提前偿还等等一般而言期权和期权性条款都是在对买方有利而对卖方不利时执行因此此类期权性工具因具有不对称的支付特征而会给卖方带来风险而且如今越来越多的期权品种因具有较高的杠杆效应还会进一步增大期权头寸可能会对商业银行财务状况产生的不利影响我国商业银行自成立以来尚未经历过真正完整的利率波动周期的洗礼这意味着今后它将面临着利率市场化带来的严酷考验由于我国的金融资产结构体系是以银行体系占据绝对主导地位不仅会对社会资源的配置和融资方式的改善产生不利影响还使得金融风险过于集中在银行业根据国务院发展研究中心的计算2003年银行贷款猛增3万亿元其中超过65%是地方政府主导的投资项目而在企业外部融资的固定资产投资比例中45%为银行贷款2004年底在银行总共18.9万亿元的贷款余4额中约半数是以房产做抵押的20世纪九十年代初的投资膨胀后形成不良贷款约1万亿元大概占全部贷款增量的50%而这次投资膨胀可能会导致国有商业银行不良贷款增加0.5万亿到1万亿元这些不良贷款将在今来的几年带来金融市场上掀起轩然大波并由于利率市场化进程深刻影响到利率风险2商业银行利率风险管理对策目前商业银行防范利率风险比较广泛使用的管理技术主要有表内管理技术和表外管理技术表内管理技术,即对表内资产负债项目的期限进行比较和调整,管理利率风险的技术包括以收益为基础的缺口管理技术和以价值为基础的持续期管理技术表外管理技术,指运用金融衍生工具管理利率风险的技术常用的金融衍生工具有:利率期货、利率调期、利率上限、利率下限等等然而面对我国金融市场发展相对落后的状态我国商业银行在应用这两项重要管理技术时常常发现事与愿违为此我们应该进一步讨论在现实国情下的切实可行的利率风险管理对策2.1避免资产过度扩张适当扩大资本的约束范围由于我国宏观因素和产业走势我国商业银行一直有规模片面夸张的现象这种现象加剧了宏观经济的波动通过信贷资金注入进一步吹大金融泡沫也很容易把自己置身于利率风险之中在这种形势下商业银行应该在一定程度上抑制资本套利行为严控对过热行业的贷款审核流程,合理地收缩高风险的信贷规模从而真正避免人为的使利率差额扩大即一方面拼命高息收揽储蓄一方面低息发放贷款2.2建5立完善的资产负债管理体系有效计算和管理利率风险的最便捷途径就是通过资产负债管理资产负债管理是以安全性、流动性和盈利性的协调为目标,对银行资产负债表进行一种全面的、动态的、前瞻的综合平衡管理它不仅可以计算和管理利率风险也可以协调商业银行的短期和长期盈利目标根据业务策略对经济资本进行最优化配置2.3建立符合我国国情的利率风险预测模型利率风险的预测是可以通过计算不同时期的敏感性缺口来测量的利率敏感性资产是指那些在一定时限内到期的或需要重新确定利率的资产主要包括:政府与个人借款者发行的短期证券、短期贷款、可变利率的贷款与证券等利率敏感性负债是指在一定时限内到期的或需要重新确定利率的负债主要包括:货币市场借款、短期储蓄账户、同业拆放等利率敏感性资产与敏感性负债的差额被称作利率敏感性缺口通过计算利率敏感性缺口来预测商业银行所承担的利率风险是一个有效而科学的方法2.4引入金融工程弱化利率风险将金融工程引入利率风险管理中,充分运用各类衍生金融工具,如远期合同、利率期货、利率期权、利率上下限和利率互换等来规避风险这些利率衍生证券以利率债券或其他利率工具为标的,是金融机构利率风险管理中最为灵活的工具这些金融衍生产品的创新一方面为商业银行规避利率风险提供平台,另一方面,扩大了企业融资渠道,弱化了目前金融风险向银行集中的趋势2.5加大商业银行中间业务和表外业务国6外商业银行的经营领域不仅涵盖传统的商业银行业务,而且还从事信托业务、投资银行业务、共同基金业务、保险业务、商业票据贴现和资本市场业务仅就中间业务品种来说,大约是我国商业银行现有中间业务品种的3～4倍随着我国商业银行利率市场化改革,存款人在追逐更高利息的动机下,会出现存款的非中介化和集资证券化我国商业银行的存款贷款利息差额将不断缩小,再加上为竞争优质客户,各行都面临着下调贷款利率的压力同时投资银行通过资产证券化等金融创新工具,正渐渐侵蚀着商业银行的市场因此寻找新的利润增长点,是目前有效规避利率风险的必然选择参考文献1赵志宏.商业银行如何应对利率市场化Ｊ.银行家,2005,(1):78-80.2袁轶.利率市场化打乱商业银行阵脚Ｊ.资产市场,2005,(2):31-32.3曲世英,郭福春利率市场化以后我国商业银行利率风险分析J.企业经济,2003(3):157-1584邹江,张维然,徐迎红.中外商业银行收入结构比较研究J.国际金融研究,2004,(12):56-595张春妮.缺口管理在我国商业银行利率风险管理中的运用J.金融观察,2003(11):23-256李焰.我国商业银行的利率风险及管理研究Ｊ.财贸经济,2000(9):33-37