项目二--为投资者选择基金类型提供咨询服务

项目二为投资者选择基金类型提供咨询服务【学习目标】知识目标：掌握基金类型与特点，了解不同类型投资者投资基金的特点，了解中国市场上基金类型与特点。能力目标：学生能够把不同投资风格的投资者与不同类型的基金相对应。学生能够与团队成员针对不同的投资者推荐适合其投资的基金类型。【学习任务】任务1：掌握各类基金与不同投资风格对应关系任务2：为投资者选择适合的基金类型提供咨询服务任务1：掌握各类基金与不同投资风格对应关系模拟情境唐僧师徒四人如何买基金？唐僧师徒四人西天取经回来，虽然加官进爵，一扫以前的清贫日子，但仍觉得生财无道，看看其他神仙逍遥自在的样子，甭提多羡慕。后来四人一合计，还是八戒鬼点子多，他前阵子想找财神爷借点钱时，看到其门前的基金卖得很火，于是提议不如向财神爷买点基金。其他三人都觉得这主意不错，就找到财神爷，财神爷根据理财规律与性格，给他们下了一个诊书。唐三藏，难于接受新事物，小气、节约。面对基金这新鲜物，又冒出几万年前面对人参果时那句“善哉，善哉，拿走，拿走”。作为师父级人物，也相当于一个正教授了，其收入颇丰，除了较高的固定月薪之外，还有四处讲课诵经的酬劳，但其坚信银行储蓄最安全。所以建议连哄带骗让他先买点货币基金、保本基金，小气之人必然小计，等他看到货币基金的收益率比银行定期还是高那么一点，而且比定存方便多了，他就会慢慢转变观念的：念经可以把死人讲活，基金一样可以把死钱转活的。唐三藏：固步自封型孙悟空，有长远眼光（火眼金睛），敢于冒险，好大喜功、爱面子、好交朋友。虽然收入在三兄弟最高，可惜全都用在应酬上了，像个漏斗似的，因此可以建议他先省点钱下来买股票型基金，比如广发聚丰或广发小盘，不过这猴子急躁，怕过两天赚了点钱又想赎回去买点桃吃了，所以还得用基金转换“紧箍咒”，让他耐不住时可以将基金转换出来到货币，可以省下不少手续费，平时分的红利可以够他买桃、请朋友喝点酒，还可以吹嘘一下。孙悟空：聪明、急躁型猪八戒，不用说，好吃懒做，今朝有酒今朝醉，吃喝嫖赌还都俱全，典型的月光族，所以才搞得做了净坛使者还要找人家借钱零花的下场。建议高老庄高小姐在猪八戒发粮时直接由财务将工资中的2000元用于基金定投，倾向于买混合型基金，否则到他手上就没得剩了。猪八戒：月光族型沙僧，老实本分，稳重，但行事谨慎，做事犹豫不定，认定之后就很执着，怕老婆。他买比较稳健的基金比较合适，价值型股票、成长型股票。如广发聚富、广发稳健比较适合他，做长期投资，可以选择后端收费，投资3年以上，那时小沙僧出世时估计就可能有小轿车坐了。沙僧：稳健型规则与要求1、以小组为单位，六人一组，根据基金类型与投资者风险偏好确定相关知识，针对西游记中的四个人物特征，每个组选择一个人物，讨论所选人物的风险偏好特征与投资风格特点。2、以小组为单位，根据以上讨论结果，给所选的人物配置相应类型的基金，说明配置的理由。并派代表发言。3、教师引导学生学习基金类型及投资风格等知识，辅助学生完成任务。评价标准由学生互评，教师点评，评价评价标准如下：1、对人物的风险偏好特征与投资风格特点描述是否合理。2、给所选的人物配置相应类型的基金是否合适。3、团队成员参与活动的态度与效率类别基金名称特点运作方式封闭式基金、开放式基金组织形式契约型基金、公司型基金投资对象股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金投资目标成长型基金、收入型基金、平衡型基金投资理念主动型基金、被动型基金募集方式公募基金、私募基金资金来源用途在岸基金、离岸基金特殊类型基金系列基金、子基金、保本基金、交易型开放式指数基金、上市开放式基金一、基金分类概述封闭式基金和开放式基金区别封闭式基金开放式基金期限不同有固定存续期（5，15）无固定存续期份额限制不同封闭型基金发行规模固定，并在封闭期限内不能再增加发行新的基金单位；开放型基金则没有发行规模限制，投资者认购新的基金单位时，其基金规模就增加；赎回基金单位时，其基金规模就减少。转让方式不同封闭型基金在封闭期限内，投资者一旦认购了基金受益单位就不能向基金管理公司提出赎回，只能寻求在证券交易所或其他交易场所挂牌，交易方式类似于股票及债券的买卖开放型基金的投资者则可随时向基金管理公司或银行等中间机构提出认购或赎回申请，买卖方式灵活。价格形成方式不同不完全取决于基金净值，受二级市场供求关系影响较大开放型基金的价格则是完全取决于每单位资产净值的大小。激励约束机制不同基金经理在经营上面临的直接压力小，激励约束不大基金经理在经营上面临的直接压力小，激励约束很大投资策略不同无赎回压力，可进行长期投资和全额投资，有利于基金长期业绩提高重视基金资产的流动性，必须保留一定现金，影响长期经营业绩公司型基金和契约型基金的主要区别公司型基金契约型基金法律依据不同契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。法人资格不同公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司契约型基金不具有法人资格，投资者的地位不同公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批、发表自己的意见。契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对基金如何运用所做的重要投资决策通常不具有发言权；融资渠道不同公司型基金由于具有法人资格。在资金运用状况良好、业务开展顺利、又需要扩大公司规模、增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。经营财产的依据不同。公司型基金则依据公司章程来经营，像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性；契约型基金凭借基金契约经营基金财产；依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。各类基金的投资特征投资优势股票型基金为投资者提供了一种长期的投资增值性，为中小投资者进行长期投资提供了投资工具。是应付通货膨胀的有效手段，可以较满足投资者远期支出的需要适合风险承受力较强的投资者债券型基金投资收益相对稳定，且从长期来看其收益弃权高于同期的银行定期储蓄利率。对于风险偏好厌恶型的投资者来说，能够更好地满足他们的投资需求。对于资金规模较大的投资者来说，通过债券型基金及股票型基金、股票等不同投资产品可以构造合理的投资组合，较好地分散投资风险。债券基金为资产优化配置提供了具有一定稳定性的投资产品，是组合投资的一个重要组成部分。混合型基金混合基金的风险收益特征处于股票基金与债券基金之间，其收益高于债券基金，风险低于股票基金。为投资者提供了一种风险收益特征处于中等水平的投资工具，比较适合于较为保守的投资者。货币型基金风险较低，流动性较好。比较适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的短期投资者。由于收益率低，不适合进行长期投资。指数基金(IndexFund)，顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。保本基金的投资特征适合投资保本基金的客户类型个人储户，这些人理财是为了儿女教育、养老、医疗做准备，他们最核心的要求是不能亏损。特大型的企业集团，他们经常做现金的管理，由于结算等原因会长时间地保持大规模的资金余额，但这些钱也决不能亏损。工作时间不太长，资金积累比较少，而且很可能在短时间内就会动用这笔资金的年轻人来说，保本基金也很有诱惑力。总评主要那些风险承受能力比较低的投资者购买ETF基金交易型开放式指数基金是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。自从1993年美国推出第一个ETF产品以来，ETF在全球范围内发展迅猛。2002年，全球280只ETF管理的资产为1416亿美元；2003年，281只ETF管理的资产却增加到2100亿美元。ETF基金的特征ETF的特点交易规则一级市场申购门槛高。在一级市场申购ETF至少要100万份。申购时不是用现金，而是要用一篮子股票来申购。如果是赎回基金份额，投资者最终拿到手的也是一篮子股票，赎回至少也要100万份。目前，ETF的申购、赎回只能在指定的代理券商柜台进行。中小投资者可通过二级市场参与ETF的投资，就像买卖封闭式基金一样，手续费较低，不用缴印花税，最小投资份额只有100份。实现准“T+0”操作如果投资者买好一篮子股票后，在一级市场申购ETF基金，申购成功后，他并不用等基金到账，当天就可以在二级市场上抛出，实现“T+0”交易。同样，投资者也可以在二级市场上买入ETF，然后在一级市场要求赎回。赎回成功后，也不用等一篮子股票到账，就可以将这些股票抛出，也是“T+0”交易。但投资者在同一市场中不能实现“T+0”操作。单位净值等于上证50指数的1%上证50ETF的单位净值与上证50指数的关系非常简单，为上证50指数的1%。当上证50指数为875点时，上证50ETF的基金份额净值应约为0.875元，当上证50指数上升或下跌10点，上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。套利机制由于ETF在二级市场交易，受供需关系的影响，会造成ETF市场交易价格与其净值之间产生偏差。此外，ETF收取管理费、付出交易成本以及分派股息红利，也会造成两者间一定的偏差。当这种偏差较大时，投资者就可以利用申购赎回机制进行套利交易。比如，当上证50ETF的市场交易价格高于基金份额净值时，投资者可以买入组合证券，用此组合证券申购ETF基金份额，再将基金份额在二级市场卖出，从而赚取扣除交易成本后的差额。相反，当ETF市场价格低于净值时，投资者可以买入ETF，然后通过一级市场赎回，换取一篮子股票，再在A股市场将股票抛掉，赚取其中的差价。第一只ETF――上证50ETF上海证券交易所将上证50指数授权给华夏基金使用，华夏基金管理公司拔得头筹，成为中国第一个ETF的管理人。华夏上证50ETF产品将采用完全复制法，紧密跟踪上证50指数，组合中的股票种类和上证50指数包含的成份股相同，股票数量比例和该指数成份股构成权重一致，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，在上证所上市交易后，其申购与赎回也将通过上证所系统进行。LOF基金上市开放式基金是一种既可以在场外市场进行基金份额的申购和赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回。上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。LOF主要特点（1）上市开放式基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。（2）上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。（3）上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。LOF基金套利操作1、1）进入相关券商资金账户（该账户必须挂深圳股东卡），选择股票交易项目下的“场内基金申赎”，输入LOF基金代码，然后点击“申购”和购买金额后，完成基金申购；2）T+2交易日，基金份额将到达客户账户。也就是说，您星期一申购的LOF基金，如中间无休息日，份额将星期三到您的账户；3）从申购（也包括认购）份额到达您账户的这一天开始，任何一天，只要市场价格大于净值的幅度超过套利交易费用（一般情况下，该费用=1.5%申购费+0.3%交易费用=1.8%），无风险套利机会就出现了。比如，您以1元净值申购，二级市场价格在1.018元以上时，例如价格在1.04元，那么，您以1.04元卖出。扣除交易费用0.018元，您将获益1.04-1.018=0.022元，收益率达2.2%。以上是A类套利过程。B类套利过程1）进入相关券商资金账户（该账户必须挂深圳股东卡），选择股票交易，象正常股票