《政府融资模式》

一、政府融资二、政府平台融资1.股权融资2.债权融资3.项目融资目录政府融资政府发债财政拨款政府债券是指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券，一般用于地方性公共设施的建设。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。财政拨款是政府无偿拨付的资金，通常在拨款时明确规定了资金用途。其资金来源一般为本级政府财政收入，一般用于公共事业（教育、卫生、交通、市政、科研、国家大中型建设项目等）的资金。方式主要有：1、本级财政拨款2、争取上级财政拨款资金3、结合有关项目建设，向上级有关单位争取专项资金支持4、争取上级专项政策或试点单位支持。政府发债新预算法规范地方发债：·由国务院设置限额，并报请全国人大或全国人大常委会批准；·发行债券所获资金只能用于公共服务，不可用于政府运营；·债务必须包含在省级预算之内，并由省级人民代表大会进行监督；·中央政府承诺评估地方债务风险并发布预警信息，并在风险可能失控时做出快速反应及处罚决定。——依据：《中华人民共和国预算法（2014年修正）》第34、35条地方融资平台需转型：新预算法标志着以透明、规范的地方债逐步替代地方融资平台。虽然允许地方政府发债，但审批权限仍然在国务院，加强了举债主体、用途、规模、方式等前置审批条件，离真正意义的地方政府自主发债距离较远，短期内地方融资平台的融资功能可能还会继续发挥作用。发展眼光看来，众多的地方融资平台必受冲击，转型是必经之路。财政拨款本级财政拨款争取上级财政拨款资金结合有关项目建设，向上级有关单位争取专项资金支持争取上级专项政策或试点单位支持获得财政拨款方式：一、政府融资二、政府平台融资1.股权融资2.债权融资3.项目融资目录股权融资非上市股权融资将政府平台隶属的经营公司的全部资本等额划分，表现为股票形式，经批准后上市流通，公开发行。由投资者直接购买，短时间内可筹集到巨额资金。政府平台隶属的非上市公司通过转让部分企业所有权，达到企业增资的目的，同时引进新股东的融资方式IPO增发股票可转换债券等信托股权融资股权出质登记融资私募股权融资等VS上市融资一、政府融资二、政府平台融资1.股权融资2.债权融资3.项目融资目录01020301.债券融资例如：企业债、公司债、短融、中票、PPN等例如：融资租赁、ABS融资等02.银行贷款03.其他债权融资债权融资债券融资企业债公司债短融、中票PPN公司债是由企业发行的债券。企业为筹措长期资金而向一般大众举借款项，承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。短融中票，是短期融资券和中期票据的简称，是非金融企业筹措短期（1年以内）和中期（3年-5年）资金的直接融资方式。非公开定向发行是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。短融中票，是短期融资券和中期票据的简称，是非金融企业筹措短期（1年以内）和中期（3年-5年）资金的直接融资方式。银行贷款目前国内大部分地方政府的负债是商业银行贷款，这些贷款由于取得容易，程序简单，一旦出现还款紧张的情况，还可以利用政府同银行的关系进行一定的融通，因此，被各地政府广泛使用。但一般期限较短，利率较高，各种限制条件较多，且随着银行不良贷款问题引起广泛的关注，还贷越来越刚性，形成较大还款负担。其他债券融资融资租赁资产证券化融资租赁融资租赁的介绍融资租赁模式的含义融资租赁流程图融资租赁的特点融资租赁成功案例融资租赁融资租赁（FinancialLeasing）又称设备租赁（EquipmentLeasing）或现代租赁（ModernLeasing），是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。融资租赁业务是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易活动。•起源•融资租赁是20世纪50年代产生于美国的一种新型交易方式，由于它适应了现代经济发展的要求，所以在20世纪60～70年代迅速在全世界发展起来，我国20世纪80年代初引进这种业务方式后，二十多年来也得到迅速发展，当今已成为企业更新设备的主要融资手段之一，被誉为“朝阳产业”。•相关参考文件国务院办公厅2015年9月7日发布《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见》：全面系统部署加快发展融资租赁业商务部2011年12月27日发布《商务部关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》：进一步加快融资租赁业发展，更好地发挥融资租赁服务实体经济发展、促进经济稳定增长和转型升级的作用商务部2013年09月18日关于印发《融资租赁企业监督管理办法》的通知：提升融资租赁行业监管水平,规范融资租赁企业经营行为,防范行业风险,促进融资租赁业健康有序发展融资租赁的业务流程融资租赁融资租赁融资租赁和传统租赁的本质区别：传统租赁以承租人租赁使用物件的时间计算租金，而融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金。是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适应性较强的融资方式融资租赁的特点融资租赁项目概况•盐城市城南污水处理厂，存量一期5万吨/日，总投资1.6亿元，新建二期5万吨/日总投资约1.5亿元，远期规划20万吨/日。•特许经营期25年，投资人竞投污水处理服务费项目结构•二期BOT，项目资产归属政府方•签署三个主要协议：特许经营协议（建设局-项目公司）、污水处理服务协议（项目公司-市排水处）、BOT协议（投资人-建设局）关键点•项目公司没有资产所有权，如何融资•提标改造的费用如何分担•未来三期上了之后，不宜再找另外的投资人，单价如何和一期二期统一？经营期如何统一节点？项目公司BOT协议污水处理服务协议特许经营协议解决与资产相关的问题建设局解决特许权的授予以及未来政府主管部门的监管问题公用事业主管部门解决污水处理服务的采购与服务质量监督问题排水监管事业单位该结构下，各协议调节的法律关系清晰明确，履行过程中出现争议的时候适用不同的争议解决方式。案例：盐城市城南污水处理厂二期盘活存量资产新增资产融资融资创新市政债券、PPP等资产证券化等融资创新不是仅仅只在为新增资产进行融资方面，更多地应该整合和盘活存量资产，利用基础设施资产证券化（ABS）进行存量资产的融资创新。ABS融资方式有其独特的优势，是20世纪70年代以来国际资本市场上最重要的融资创新。基础设施资产证券化（ABS）融资就是以经营性基础设施项目所属资产的收费权为支撑、通过发行证券进行证券化融资的一种方式。大量基础设施如收费高速公路、污水处理厂等存量资产具有稳定的现金收入流（包括收费与政府财政补贴），对于这类资产，可通过基础设施资产证券化（即ABS）方式，将流动性较差的基础设施存量资产变现、盘活，从而为新的基础设施建设融资。ABS融资ABS融资资产证券化的业务流程本专项计划基础资产为南京城建未来4年的污水处理收费收益权；保证投资者获得收益的“污水处理收费”，主要来源于市民每月交纳的水费，将把其中包含的一块污水处理费拿出来支付给投资者。东海证券承担管理人的角色，上海浦东发展银行充当托管人和担保人。本专项计划受益凭证的发行规模为7.21亿元，共分4期类别规模期限预期年收益率评级支付方式01期1.21亿元12个月2.9%-3.0%A-1+到期还本付息02期1.3亿元24个月3.2%-3.3%AAA每年年末支付利息，到期还本03期2.3亿元36个月3.5%-3.6%AAA04期2.4亿元48个月3.8%-3.9%AAAABS融资案例：南京城建污水处理费支持ABS一、政府融资二、政府平台融资1.股权融资2.债权融资3.项目融资目录项目融资模式简介模式名称介绍融资租赁又称设备租赁（EquipmentLeasing）或现代租赁（ModernLeasing），是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁PPP英文Public-PrivatePartnership的简写，是政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权为基础，以利益共享和风险共担为特征；通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率BOTBuild－Operate－Transfer的缩写，通常直译为“建设－经营－转让BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。BT（Build-Transfer）即建设—转让模式，是由业主通过公开招标的方式确定建设方，由建设方负责项目资金筹措和工程建设，项目建成竣工验收合格后由业主回购，并由业主向建设方支付回购价款的一种融资建设方式。模式名称介绍融资租赁又称设备租赁（EquipmentLeasing）或现代租赁（ModernLeasing），是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁PPP英文Public-PrivatePartnership的简写，是政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权为基础，以利益共享和风险共担为特征；通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率BOTBuild－Operate－Transfer的缩写，通常直译为“建设－经营－转让BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。BT（Build-Transfer）即建设—转让模式，是由业主通过公开招标的方式确定建设方，由建设方负责项目资金筹措和工程建设，项目建成竣工验收合格后由业主回购，并由业主向建设方支付回购价款的一种融资建设方式。常见的政府融资模式融资租赁的介绍PPP模式介绍PPP的基本概念及适用范围PPP的模式PPP的流程图PPP的支持法律及优势PPP成功案例PPP模式广义的PPP可以理解成一系列项目融资的模式的总称，包含BT(建造、移交)、BOT(建造、运营、移交)、BTO(建设、移交、运营)、TOT(移交、运营、移交)。外包类PPP项目特许经营类项目私有化类PPP项目一般是由政府投资，私营企业承包整个项目中的一项或者几项职能。私人组织参与部分或者全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门共担风险、共享收益。私营企业负责项目全部投资，在政府的监管下，通过向用户收费回收投资实现利润。PPP模式PPP的融资模式PPP模式PPP项目操作的一般流程：政府或项目发起人社会资本通过采购授予特许权项目公司项目融资、建设、设备采购、运营收回投资并取得一定回报之后政府或项目发起人PPP模式主要政策：《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》，国发【2014】43号《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，国发【2014】60号《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》，财金【2014】76号《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》，财金【2014】113号《关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知》，财金【2014】156号《政府和社会资本合作项目政府采购管理办法》，财库【2014】215号优势：1、提供融资机会，减轻财政支出压力;2、提高项目建设效率和运营成功率;3、风险合理分配;4、有利于引进先进的技术和管理经验，提高项目建设运营质量和效益;5、政府对项目仍然拥有一定的监督权、控制权和所有权，可以有效控制基础领域和垄断性领域的公共性;6、拓宽新型城镇化资金来源.PPP的现行法律及优势BOT模式常见的政府融资模式融资租赁的介绍PPP模式介绍BOT模式介绍BOT的概述及优势BOT流程图BOT成功案例BOT模式概述B