万福生科财务舞弊案例分析

万福生科财务舞弊案例分析事件回顾万福生科公司在上市后还没有渡过一个完整的会计年度就被发现一系列的财务舞弊行为该公司在2011年9月27日上市,然而在2012年9月14日该公司发布公告称收到中国证券监督管理委员会湖南监管局立案稽查通知书,随后接受湖南监管局立案稽查，在2012年10月25日该公司承认2012年中报存在虚假记载和重大遗漏,并遭到公开谴责。财务分析财务报表分析资产负债表分析2010年2011年2012年6月50608105306100289291093829932636214996700767652万福生科公司2010-2012年6月资产负债表资产负债所有者权益财务分析财务报表分析资产负债表分析2010年2011年2012年6月2858879359656242202025947346642010-2012年6月资产结构流动资产非流动资产从上表可以看出万福生科公司中流动资产在资产结构中所占的比重比较大，并且呈不断上升的趋势。其中在2011年流动资产达到79359万元。财务分析财务报表分析资产负债表分析从表中我们可以看出应收账款与预付账款较前一年有明显的增加，增加的幅度高达357%、449%，显然这两项资产出现异常波动。0500010000150002010年2011年应收账款预付账款357%449%财务分析财务报表分析资产负债表分析应收账款预付账款在建工程2010201220112012年半年的时间在建工程占资产比重由8.24%变为17.95%，上涨两倍多。因此，从上述分析中可以看出：应收账款、预付账款在2011年出现异常在建工程在2012年半年间出现异常2011年应收账款、预付账款2012年在建工程财务分析财务报表分析利润表分析2008年2009年2010年2011年2012年6月营业收入22824.4232764.5843358.8555324.0026990.52减：营业成本17624.6224684.753298542894.9721596.12营业税金及附加3.6836.47138.68160.30121.28销售费用273.621025.911217.021406.42497.25管理费用491.861860.412368.372919.641065.29财务费用1152.551048.611197.681725.90914.18资产减值损失12.69-91.239.62211.88237.42加：公允价值变动损益-122.94122.94投资收益53.76-217营业利润3265.394199.625343.335910.852554.86加：营业外收入58.00255.46778.34869.62327.49减：营业外支出3.2754.723.49104.788.33利润总额3320.124400.366118.166675.682874.01减：所得税费用754.30443.87562.71648.82218.69净利润2565.823956.395555.406026.862655.32财务分析财务报表分析利润表分析从表中我们可以看出该公司在2008年至2011年营业收入和净利润出现明显增长，营业收入从2008年的22824.42万元增加到2011年的55324万元，增长幅度为142%。营业收入的增长速度有些特殊。01000020000300004000050000600002008年2009年2010年2011年营业收入净利润财务分析财务报表分析利润表分析万福生科公司在2011年的营业收入较前一年增加了近30%，但通过该公司年报发现装卸运输费用却下降49%，因此可以看出该公司通过低估部分期间费用达到虚增利润的目的。30%49%财务分析财务报表分析现金流量表分析2008年2009年2010年2011年2012年6月经营活动净现金流205126371633340-2859投资活动净现金流-3781-931-11160-13616-5883筹资活动净现金流34812383543943386-11102现金净流量-952715144233110-19844从万福生科的现金流量表中可以看出经营活动产生的现金流量净额在上市前大幅稳定增长，但上市后出现了回落，并不是公司经营不善所致，而是大规模融资之后进行资产改良与投资，进而从逐步成熟的中小企业跨度为成长期的上市公司，与现金流量变化规律并不矛盾。财务比率分析资产负债率是负债总额与资产总额的比率，资产负债率越高，说明公司通过借债筹资的资产越多，风险越大。在表中我们可以看出该公司在2008年资产负债率高达77.53%过高，说明公司的负债比较多。偿债能力分析77.5358.2957.5236.3732.5401020304050607080902208年2009年2010年2011年2012年6月资产负债率资产负债率财务比率分析偿债能力分析0.250.310.411.641.4500.20.40.60.811.21.41.61.82208年2009年2010年2011年2012年6月资产负债率资产负债率速动比率是速动资产与流动负债的比率，用于衡量公司流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。通常认为正常的速动比率为1。从表格中我们可以看出万福生科公司在上市前短期偿债能力是不足的，上市后速动比率大幅增加，在2011年达到1.64，2012年为1.45。财务比率分析盈利能力分析8.1410.3410.987.732.6511.2812.0812.8710.899.84024681012142208年2009年2010年2011年2012年6月资产负债率销售净利率上表中可以看出万福生科公司在上市前资产净利率一直上升，但上市后出现下降，说明公司的盈利能力下降。万福生科的销售净利率在上市前不断上升，上市后突然下降，到2012年上半年仅为9.84%，下降幅度较明显，说明万福生科公司盈利能力下降。财务比率分析从上表中可以看出万福生科公司的存货周转率并不高，在2012年上半年仅为0.26。然而万福生科公司主营业务收入在2008年为22824.42万元，在2011年达到55324万元，主营业务收入急剧增长，但存货的周转速度却不高，甚至出现下降趋势。显然万福生科公司通过虚增收入或虚增存货进行财务舞弊行为。营运能力分析1.561.461.711.970.2600.511.522.52208年2009年2010年2011年2012年6月存货周转率存货周转率财务比率分析应收账款周转率是一定时期商品赊销收入与应收账款平均余额的比率，它反映应收账款的变现速度。从上表中我们可以看出万福生科公司在2008-2010年应收账款的周转率很高，但存货周转率却很低，因此存货、应收账款的周转率出现矛盾。同时在2011年与2012年应收账款周转率出现大幅下降，与销售收入不断增加出现矛盾。营运能力分析56.246.1162.4924.543.110102030405060702208年2009年2010年2011年2012年6月应收账款周转率应收账款周转率舞弊手段虚增收入虚增产品收入虚构客户虚构合同舞弊手段虚增产品收入万福生科公司2012年半年报主要产品收入调整前后情况我们从下表可以看出该公司在2012年中期更正前后的报告中可以看出麦芽糖浆和葡萄糖粉分别虚增了6倍和32倍，麦芽糊精根本没有销售额却虚增1124万元。收入（调整前）收入（调整后）虚增倍数优质米511211204.56蛋白粉27543527.82麦芽糖浆1220020006.1葡萄糖粉14004332.56麦芽糊精1124----舞弊手段虚构客户万福生科公司2012年半年报主要产品收入调整前后情况客户单位（调整前）客户单位（调整后）销售额（调整前）销售额（调整后）湘盈粮油经营部湘盈粮油经营部1694.201694.20祁东佳美食品有限公司亿德粮油贸易行1415.61634.00湖南傻牛食品厂祁东佳美食品有限公司1380.39222.80津市中意糖果有限公司津市中意糖果有限公司1341.39118.73小丫丫食品有限公司焦作市菲爱诗农业发展有限公司1340.6490.70舞弊手段虚构客户万福生科公司2012年半年报主要产品收入调整前后情况根据该公司2012年半年报调整前后五大客户的情况，我们可以明显看出湖南傻牛食品厂和小丫丫食品有限公司更正后消失，更正后排名第五的焦作市菲爱诗农业发展有限公司的销售额约为90.70万元，说明湖南傻牛食品厂和小丫丫食品有限公司的实际销售额远远低于90.70万元，然而调整前的数据分别为1380.39万元1340.64万元，调整前后相差很多。舞弊手段虚构合同虚构合同福生科公司为了使虚构的销售收入更加真实，在销售合同方面也进行了虚构。根据该公司在2011年的财务报告的重要事项中披露的年度金额较大销售合同，其中两份与东莞市樟木头华源粮油经营部签订的合同以及三份与湖南省傻牛食品厂签订的合同都是虚构的。万福生科的预付账款余额一直不多，该公司上市前的2011年年报只有2000多万元，上市后该科目余额才迅速上升，2011年末就达到1.2亿元。当时未发现公司预付账款异常，重要原因是这里面有近亿元是预付设备款，因为该公司当时刚上市，预付设备款较多也属正常。然而万福生科公司在2012年中报中预付采购款仍未减少，出现了明显异常。虚增资产200012000020004000600080001000012000140002011年初2011年末万元预付账款金额舞弊手段预付账款该公司在2011年全年在建工程仅仅8700万元然而在2012年中报可以得知在建工程余额达到1.8亿元，通过半年时间在建工程增加上亿元。因此该公司通过刚刚上市的募集资金谎称用于大量在建工程，达到虚增资产的目的。虚增资产舞弊手段在建工程870018000050001000015000200002011年2012年6月万元在建工程虚增资产舞弊手段2011-2012年上半年更正在建工程变动情况2011年该公司年报显示淀粉糖扩改工程的投入金额208万元，然而在2012年中报显示上半年投入资金2809万元，但工程进度反而降低了。同时，公司2012年半年报中披露了“污水处理工程”但招股说明书中披露的“在建工程”并没有包含该项目，进而虚增了“固定资产”。2011年报2012年报工程进度期末金额工程进度期末金额供热车间改造工程80%543950%7369淀粉糖扩改工程90%20830%2809污水处理工程50%20150%4201舞弊手段隐瞒重要经营事项根据调查发现该公司在2012年由于技术有限使经济型稻米加工项目长期处于停产状态。停产给公司带来了巨大的损失，但该公司在信息披露中没有说明，对社会各界也没有告知。因此，万福生科公司通过隐瞒重要经营事项，对外掩盖真实信息。舞弊原因内部因素利益驱动公司内部控制制度不完善公司财务舞弊的根本原因是经济利益的驱动。近些年来证券市场上的融资能力对于公司具有巨大的吸引力，万福生科公司为了达到上市的标准通过虚增利润等手段进行财务舞弊。万福生科公司是家族公司龚永福与杨荣华夫妻共占80.38%，权利过于集中导致内部治理失衡。其次，龚永福同时担任公司的董事长和总经理职务，这也明显的不符合公司分权制衡的原则。该公司不健全的内部控制制度为财务舞弊行为的发生创造了条件。舞弊原因外部因素中介机构同公司合谋政府监管不力中磊会计事务所担任该公司各年报的审计工作，在2008年至2011年该公司财务数据出现明显的虚假却做出无保留意见的审计报告。中介机构不但没有及时揭示该公司的舞弊行为而且出于利益与该公司合谋。万福生科公司在湖南省常德市，当地经济发展水平落后。当地政府为了通过上市公司带动地区经济的发展，从而为该公司上市创造了各种条件，比如实施优惠政策鼓励该公司上市同时对该公司的不良行为进行忽略，造成监管不力为该公司的舞弊行为创造了条件。