渤海商品交易所简介(6)

渤海商品交易所介绍盘锦永辉商贸有限公司目录渤海商品交易所的优势渤海商品交易所的风险控制管理办法渤海商品交易所的发展前景渤海商品交易所的交割细则渤海商品交易所的成立背景渤海商品交易所的成立背景•中国首家股份制商品交易所——渤海商品交易所于2009年12月18日正式开业运营•业内人士认为，交易所的开业将推动金融业与物流业更加紧密地结合，我国有望打造出具有国际影响力的商品交易中心和定价中心。交易所成立的背景（一）•天津市人民政府贯彻实施党中央、国务院相关战略部署的重要举措•推进天津滨海新区开发•金融体制改革和金融创新方面的先行先试《国务院关于推进天津滨海新区开发有关问题的意见》（国发【2006】20号）交易所成立背景（二）•依法进行改革试验•综合配套改革试验内容超出国家有关规定，由天津市人民政府依法程序报请审批•法律、法规没有规定的，由天津市人大常委会制定法规或者由天津市人民政府制定规章，予以规范《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体批复》（国函【2008】26号）交易所成立背景（三）•天津市人民政府发起设立•纳入《滨海新区综合配套改革试验总体方案实施计划》（第一类“建设金融交易平台”第四项内容）•颁布《天津渤海商品交易所交易市场监督管理暂行办法》•组建由领导挂帅的市场监督管理委员会交易所成立背景（四）《关于同意组建天津商品交易所的复函》（津政办函【2009】6号）《天津渤海商品交易所交易市场监督管理暂行办法》（津政发【2009】32号）《关于成立天津渤海商品交易所市场监督管理委员会的通知》（津发改石化【2009】726号）《关于研究天津渤海商品交易所筹建工作及相关优惠政策的会议纪要》（津政纪【2009】28号）相关文件渤海商品交易所的优势渤海商品交易所的政策优势渤海商品的交易方式、机制优势渤海商品交易所的结算优势渤海商品交易所的品种优势渤海商品交易所的服务优势渤海商品交易所的政策优势•政策优势：•国内唯一由直辖市（省级）政府发起批准的商品交易所•国内唯一设立监管委员会、受直辖市（省级）政府直接监管商品交易所交易所的交易方式优势•交易方式优势：•真正形成每日现货价格，价格发展•满足多种交易需求：投资需求、保值需求、实物交割需求•实现双向交易：不仅可以做多，也可以做空•提供24小时覆盖全球主要金融市场的电子交易服务连续现货交易方式连续现货交易的流程交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交≥交交交交交交交交交交交交交交易指令买入订立卖出转让卖出订立买入转让开市集合竞价•每一交易日开市前十分钟内进行•集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开市价•集合竞价采用最大成交量原则连续现货交易的定义（一）•连续现货交易：交易商通过交易所电子交易系统进行交易商品的买入或卖出的价格申报，经电子交易系统撮合后自动生成电子交易合同，交易商可根据该电子交易合同约定自主交割日期的交易方式。•可以选择交易当日进行交割，也可以在日后申请交割。•是在充分研究分析了现货贸易商和商品投资者的商品交易需求的基础上，进行现货交易方式创新。连续现货定义（二）•“连续”•在交易期间内，买卖双方可以随时按照自己意愿自由订货或转让。•自合同签订当日起，可连续申请交割，实现货物交割。连续现货交易定义（三）•“现货”•合同签订价格体现当日商品现货市场价格。•合同签订当日就可申请实物交割。连续现货交易的组成（一）连续现货交易交割时间合同交易交割申请延期补偿交易结算交割连续现货交易的组成（二）交交交交交交19交003交009交0011交3013交3016交0016交15交交交交交交交交交交交交交交交易时间连续现货交易的组成（三）•合同交易•交易所提供公开、透明、方便、快捷的电子交易平台买A买B买n卖1卖2卖n交交交交交交交交交集中竞价撮合成交价格优先时间优先连续现货交易的组成（四）•交割申报•申报制度：实行每日实物交割申请•申报时间：每个交易日下午16：00—16：15•匹配原则：时间优先连续现货交易的组成（五）•延期补偿•定义：•提出交割申请，但未获得交割履行的买方（卖方），向该交易日持仓的所有未申请交割卖方（买方），收取补偿费的一种制度。•目的：•平衡有交割需求交易商的利益•平抑实物交割供需矛盾连续现货交易的组成（六）•延期补偿费的交收规定•交：交易商的净订货量方向与交割申报少的一方方向一致时，该交易商应交补偿费。•收：申报后未能实现实物交割的交易商，按量平均分配总补偿费。连续现货交易的组成（七）•延期补偿费计算方式:•总补偿费=交割申报差×当日结算×补偿金费率×补偿天数•某交易商应收补偿金=该交易商未获得交割匹配的数量×当日结算价×补偿金费率×补偿天数•某交易商应缴补偿金=总补偿费÷未申报净订货总量×此交易商未申报净订货量连续现货交易的组成（八）•名词解释：•交割申报差：提出交割申报的买入订货量和卖出订货量的差值。•补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定，交易所可根据市场情况对补偿金费率进行调整（现在定位0.2‰）。•补偿天数：该交易日交割申报时间至下一交易日交割申报时间的天数（自然天数）。连续现货交易的组成（九）•举例•2010年4月7日（星期三）焦炭电子合约（1手=1吨），单边总订货量：50万手交交交交买方10000手7000手实物交割7000手实物交割7000手买方总订货量50万手卖方总订货量50万手3000手获得补偿费未申请的493000手缴纳补偿费交交交交交交卖方交交交交连续现货交易的组成（十）•举例•假设当日结算价为1700元/吨。•总补偿费:3000×1700×0.2‰=1020元•交易商张三持有1000手卖单，当日未申报交割，则张三应交补偿金：102010002.05000007000元交易机制的优势（一）•真正形成每日现货价格：具有极强的价格发现功能，商品价格具有权威性和影响力•公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台•大量交易商集中撮合竞价交易机制的优势（二）•满足多种交易需求：•实物交割需求：每日都可以申请实物交割，给予现货商交割极大的便利。•投资需求：交易商缴纳少量的延期补偿费，即可达到长期持仓的目的，没有逼仓危险，可以顺应长期趋势赚取投资利润。•保值需求：生产企业或者贸易商可以根据对价格趋势的判断，提前建仓，锁定自己企业的采购成本或销售价格。交易机制的优势（三）•提高资金利用率：•采用20%保证金交易方式，5倍交易金杠杆使资金成本被大大节约，资金利用率得到了提高。•采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。交易机制的优势（四）•实现双向交易：•可以做多，牛市做多赢利•可以做空，熊市做空赢利交易机制的优势（五）•交易时间：•交易时段与全球主要金融市场同步，行情对接•满足跨时区投资者参与市场的需求•为投资者有效规避跨市场价格剧烈波动带来的风险提供了条件交易所的结算方式优势•结算方式优势：•资金开户方便，投资者可在合作银行的全国各网点就近开立资金账户•资金托管：银行监管保障交易资金安全•资金汇划便捷：交易保证金实时进出交易商资金汇划流程交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交交结算制度履约保证金•按当日结算价向买、卖双方收取•履约保证金=成交数量×结算价×20%•结算价=某商品当日所有成交价按成交量计算在加权平均价每日结算•当日盈亏=∑[（结算价-买入成交价）×买入量]+∑[（卖出成交价-结算价）×买入量]+（结算价-上一日结算价）×（上一交易日买入持仓量-上一交易日卖出持仓量）案例•某交易日某交易商划入专用结算资金帐户500万元用于交易，当日买入订立原油合约100手（10吨/手），买入价格4950元/吨。•当日原油合约的结算价为5000元/吨。则该交易商：•当日履约保证金为：100×10×5000×20%=1000000元•当日交易手续费为：100×10×4950×0.0015=7425元•当日盈亏为：100×10×（5000－4950）=50000元•当日可用资金余额为：•5000000－1000000－7425+50000=4042575元结算报表查询•交易商可在每日交易所闭市后通过客户端查询资金、持仓、盈亏等情况•交易商对结算数据有异议，应在下一交易日开始前三十分钟以书面形式提出交易所的品种优势•交易所将在石油、金属、煤炭能源、农副产品等领域，根据国家利益需要和市场需求，不断地推出既符合国家战略利益，又符合国内、国际市场需求的标准现货交易品种。•交易所将成为国内上市品种最齐全的商品交易所。品种齐全石油焦炭钢材交易品种---石油•Oman阿曼中质含硫原油•渤海商品交易所原油连续现货合约选择阿曼中质含硫原油为标准。•亚太地区活跃的现货交易品种之一，中国是阿曼原油最大的进口国，阿曼原油的性质较好，在含硫原油中硫含量是较低的，各侧线产品的收率、硫含量等数据与我国胜利油等油种的性质基本相近。•最新数据：阿曼官方统计，2009年1至8月，阿曼原油产量达1.95亿桶，同比增长6.8%。平均日产80.2万桶，同比增长7.3%。原油出口总量达1.58亿桶，同比增长10.1%，其中大部分运往中国。渤海商品交易所原油标准合约交易品种原油交易单位1吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变价单位1元/吨每日涨跌幅限制不超过上一交易日结算价±8%合约期限连续交易实物交割日期每日交割申报交易时间夜市19：00—3：00，早市9：00—11：30，午市13：30—16：00申报交割时间每交易日下午16：00—16：15交割品级等于或优于规定交割品种（具体质量规定见附件）的原油交割地点交易所指定仓库最小交割单位1000吨最低履约保证金合约价值的20%交易手续费1‰交割手续费10元/吨交割方式实物交割延期交割补偿金费率0.2‰商品代码BCO上市交易所天津渤海商品交易所原油市场价格影响因素•基础面因素：•欧佩克、非欧佩克的产量•炼厂运行•库存报告•消费和生产的季节性•地缘政治•气候因素•国际经济的发展•替代能源的发展•投机因素面：•国际投机基金的出入•相关市场因素：•天然气、外汇、黄金、利率……交易品种---焦炭•从我国焦炭产量分布情况看，我国炼焦企业地域分布不平衡，主要分布于华北、华东和东北地区。•焦炭用途•焦炭主要用于高炉炼铁和用于铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的鼓风炉冶炼，起还原剂、发热剂和料柱骨架作用。焦炭消费量、交易量•消费量：•表观消费量=产量+进口量-出口量。焦炭消费主要集中在华北、华东、东北。其中华东与东北自产不足，需要调入。华北需要调出。特别是山西本地焦炭消费只占全国总消费的35%，每年都有5000多万吨焦炭出省，占国内市场供应供应省际焦炭调出量的70%左右。•交易量：•钢焦联合企业的焦炭基本上自给。约有1亿吨以上的焦炭是不进入流通领域的。独立焦化厂所产焦炭全部用于交易。但也有很大一部分是地销。约为9000到10000吨左右。出口量不大，可忽略不计。这就是说3亿多吨的焦炭年产量焦炭价格的影响因素•焦炭价格波动的基本因素是市场供求关系，其他因素都是通过影响供求关系来影响价格的基本因素••市场供求关系•焦炭库存•焦炭进出口其他因素国家政策变化产业发展趋势相关行业状况宏观经济形势市场心里波动标准合约介绍•合约设计原则：•贴近现货，方便交易、易于交割；•能为焦炭生产企业和消费企业和消费企业提供销售与采购业务；•能为焦炭现货贸易企业提供流通服务；•能为焦炭产业链提供全程服务，以产业中生产量、流通量最大的品种为交易指标的。•直接为焦炭主要生产地和中转地服务，在主产地山西与主中转地天津设立交割库，针对性设计交易品种。焦炭标准合约介绍交易品种焦炭交易单位1吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变价单位5元/吨每日涨跌幅限制不超过上一交易日结算价±8%合约期限连续交易实物交割日期每日交割申报交易时间夜市19:00-3:00,早市9:00-11:30,午市13:00-16:00申报交割时间每交日下午16:00-16:15交割地点交易所指定仓库最小交割单位200