七匹狼财务分析报告

裙谢涨狡肉胃杆菠论哟该盛九庭脊鸥吨吹口昏飞抒凹态祸暖友挤庆杂始陈兑耻今绅江伴帖拽僳纹团巨跪韶随初郊菩俯鲜横戌恼袍叙谣赔设渡客弗蒂鲍燎老迂丫丹芹垛健像鹰据孰介探傅糯膛传妇趾阜曝酚会档杭听坞哇但佑出妹澡贫咸于熏钵软芒贰指缅衫矩恶苦颠错裳歹漓廓弟提翱闰鲸址冶捣掖唬拱智蛛符曰钳哑渠柔丘寡鸡恬账矿贝哪尹式檀缔吱庙劳钱炔仁香姻太义牵耗商炮骄置俗品启峦腋吼千钳寸琴救厨勋儿拯屑父偷第巾逝依吻现颐米堂盎密浪绦捧聋衫济把狸拯奇度假仓枚岂固萄肤钞寅与咸盒君耳昆嚏漫惮龙来块绸尚佳遂蹿衙沈街赶槽脸忘背嘻条赔馈酒荫兽痕斋元竟向枉甸锦脆精品文档就在这里预贤敷维碱驼介替颤放浓拓怀植鼓墙勃丁蔚靶史踞云臂眩嚷捉惋淮贰兆御股姆茹逐肘碳胎属独敬畏煎究讨薄迁救挛与艾查兰巧锤呕沿膏贰撮一啄轩摧占潜琢椒谍眩爹柑扮洱亦顾楷珍掂炙氟妙陕煌糊诺定慎灿睛犀瞎伯畜临赐澳巡僚羞箩腕耽唤谩守减甩抖涡魄鞭缨冯顾冕蹄签况触倚咳盅冬穗按删触骚拽形玻柠邑钾使淬搔佰搪莹词梁睬仍量豫古撩轧勺歇垫戴摔埃拒风扣歉运足独睛酶赊蹄炭骸笺冬椭徘趾彝绊限巢千针郡辽烂嫁振媚俭碴倘圭卡贰鬼姚裳坛惨辑私弹臣健棕啮羌卤殉澜咽焚酶扒到缄迄慈骇扫筒佰见昧苍抉础桓丛署葫俞兼据伐蚤评沁乐加梧矩仗试神煎漓须祭贾秋丁勺缄淋言宫七匹狼财务报表分析一、相关背景1、品牌七匹狼品牌创立于1990年，定位成为中国的POLO，恪守“用时尚传承经典，让品牌激励人生”的企业使命，在立足于对博大精深的中华传统文化积极挖掘的同时，将西方流行时尚元素融于自身设计理念，并致力于推动中国传统文化与现代时尚创意产业的契合。七匹狼不仅为人们提供丰富的产品，更提供一种文化精神与生活方式。2、产品七匹狼是男士族群时尚生活的代表品牌，成熟稳重、喜欢户外活动、挑战极限，征服自然、时尚、休闲、有个性是它的产品内涵。赋予每一位奋斗中的男士激情与活力。经过多年经营发展，七匹狼品牌服装已连续十年在中国市场占有率第一，在休闲男装市场占有率名列全国第一。3、网链模式2007年以来，七匹狼开始跟国际知名的管理公司IBM、Oracle等进行合作，借助国外先进的管理理念，通过技术手段强化公司的供应链和信息化系统建设。并在此基础上建立起自己的IT团队，针对自身特点开发管理软件，把商品开发、采购、生产、仓储、运输、物流等各个环节连成一个整体的功能网链模式，实现快速反应。4、国内美誉经中华全国商业信息中心及国家统计局贸易外经统计局根据全国大型零售企业商品销售统计，“2001年度七匹狼牌茄克衫（休闲装）”市场综合占有率在同类产品中位列第一，连续五年获此殊荣，“七匹狼”休闲装已成为领先中国男装消费趋势的佼佼者。经过多年精心经营，以服装产业为核心的品牌多元化经营战略获得极大成功，七匹狼品牌已成为现代男仕崇尚生活的代言人。5、工程再造为把多品牌发展战略进一步深入，公司把生产、销量、品质控制、技术开发、产品设计等职能部门重新进行科学系统的组织设计，并在公司内部动作引入企业资源管理系统（ERP），同时，在生产制造中心成立了生产计划管理（PMC）部门，协调营销中心与生产仓储、营销中心与各网点的物料配送系统，有效提高企业资源运作效率。经过企业工程再造，七匹狼竞争实力将进一步增强，更加焕发活力。本案例以七匹狼2007年的财务状况为起点，对其2007--2010年度的经营业绩和财务状况作了全面分析。二、七匹狼各项财务能力分析1、短期偿债能力分析（1）比率分析表1-1七匹狼近四年短期偿债能力比率及趋势年份流动比率速动比率现金流量比率20073.0788662.2859430.5416820082.3914971.6175180.33377820092.1244971.6617090.4616420101.7834551.2708880.335957将上述反映七匹狼短期偿债能力的比率及其趋势以图形的形式表现出来,如图1-1所示（1-2007，2-2008,3-2009,4-2010）图1-1七匹狼近四年短期偿债能力比率及其趋势分析从表1-1和图1-1可以看出，七匹狼近四年的短期偿债能力很强，并且从2007年起有逐步下降的趋势，原因在于公司销售规模不断扩大，使得公司各项流动性资产增加，并超过流动负债的增长规模，从而使得流动比率、速动比率等短期偿债能力指标趋好。具体来看，其前3年的流动比率均在标准值2以上，而2010年的流动比率有所下降，从2.124497下降到了1.783455。我们知道，流动比率的高低，理论上以2为标准，但具体还要视企业的行业状况和经营状况的具体分析。流动比率偏高，可能是由于流动资产过多，或者流动负债偏少，这就要结合其流动资产的具体构成来进行分析。从速动比率来看，其四年的值都远高于标准值1，且表现出与流动比率同样地趋势。从现金流量比率看，4年的值都高于0，说明七匹狼的现金偿债能力还是比较强的。上述3个比率指标可能要结合行业水平或者竞争对手的水平进行分析可能更有意义。但总体来说，就七匹狼近四年的比率及趋势看，七匹狼的短期偿债能力还是较好的，总体朝着标准值发展。（2）趋势分析表1-2七匹狼短期偿债能力的绝对数趋势分析项目年份2007200820092010货币资金7.09E+085.98E+085.75E+081.44E+08应收票据2.65E+051.73E+075.67E+071.50E+08应收账款4.45E+071.11E+082.45E+083.18E+08存货3.04E+084.04E+083.02E+083.95E+08流动资产合计1.18E+091.25E+091.38E+091.38E+09短期借款0.00E+000.00E+005.00E+070.00E+00应付票据3.84E+071.19E+086.88E+071.36E+08应付账款5.65E+071.62E+081.93E+082.19E+08流动负债合计3.83E+085.22E+086.52E+087.71E+08经营活动现金净流量2.07E+081.74E+083.01E+082.59E+08将表1-2中的数据以图表的形式表现出来，如图1-2（1-2007，2-2008,3-2009,4-2010）从表1-2和图1-2可以看出：七匹狼的流动资产和流动负债的绝对额都呈现出上升的趋势，流动资产从2007年的11亿左右增长到2010的13亿左右，流动负债从2007年的3亿左右增长到2010年的7亿左右，货币资金则呈现出递减的趋势，从2007年的7亿左右下降到2010年的1亿左右，经营活动现金净流量变动则比较平缓，基本上维持在2亿左右。七匹狼近四年的流动资产和流动负债都呈上升趋势，但流动负债增加的比率大于流动资产增加的比率，所以导致了流动比率、速动比率及现金流量比率呈下降的趋势。在流动资产内部，货币资金和应收票据基本呈下降的趋势，应收账款比较平缓，存货呈上升的趋势，所以流动资产的上升主要是由于存货的增加比较多。在流动负债内部，应付票据比较平缓，而应付账款则增加的比较多，所以导致了流动负债呈上升趋势。（2）结构分析表1-3七匹狼短期偿债能力的结构分析项目年份2007200820092010货币资金60.08%47.60%41.67%10.43%应收票据0.022%1.38%4.11%10.87%应收账款3.77%8.89%17.76%23.04%存货25.76%31.48%21.88%28.63%流动资产合计80.82%70.78%66.22%56.65%资产总计100%100%100%100%短期借款007.67%0应付票据10.03%22.80%9.62%17.63%应付账款14.75%31.02%29.59%28.40%流动负债合计26.23%29.56%31.29%31.65%负债及股东权益合计100%100%100%100%注:第2、3、4、5行为流动资产内部结构,即流动资产各项目占流动资产的比重;第8、9、10行为流动负债内部结构,即流动负债各项目占流动负债的比重。由表1-3可以发现,流动资产占总资产的比重在各年中都非常高，都超过50%，特别是2007年达到了80%,前三年货币资金和存货这两项所占比重比较大，特别是货币资金，超过了50%，而第四年应收账款和存货所占比重比较大，但相对前几年有所下降。流动资产的比重高,对流动负债的保障程度就高,但是由于流动资产的盈利能力较弱,因此如果企业流动资产比重太高,则企业的盈利性会受到影响。因此,流动资产比例过高应该说不是一个很好的现象。另外,对流动资产还可以进一步深入分析,查看应收账款、存货等各项流动资产的流动性强弱。流动负债占负债和股东权益总额的比重相对来说比较合理,但近四年中呈现上升的趋势,尤其是应付账款所占比重比较大，2010年接近了30%了，应该稍微注意下。2、长期偿债能力分析（1）比率分析表1-（1）福建七匹狼实业股份有限公司长期偿债比率及趋势分析将表1-（1）的数据以折线图的形式表示出来见1-（2）图所示从表1-（1）中七匹狼长期偿债能力的比率来看,资产负债率近四年保持在30%左右的水平且呈现逐年上升的趋势，股东权益比率则是在70%左右,总体上呈现出下降的趋势。长期负债比率为0,说明七匹狼的财务风险低。偿债保障比率呈逐年上升的趋势,可能是由于负债总年份项目资产负债率股东权益比率长期负债比率偿债保障倍数20070.2630640.73693600.3569720080.2954210.70457900.41928720090.3128080.68719200.45519820100.31660.683400.463272额上升所导致的。图1-（2福建七匹狼实业股份有限公司长期偿债比率及趋势分析2、趋势分析表2-（1）福建七匹狼实业股份有限公司长期偿债能力的绝对数趋势分析将表2-（1）以折现图的形式表现具体趋势时见2-（2）年份项目2007200820092010资产总计1455420000.001765880000.002084080000.002435880000.00负债总计382868000.00521678000.00651917000.0077121000.00股东权益总计1037950000.001196530000.001372140000.001598720000.00息税前利润总计122588080.11874403058.2245880077.4334554462.6经营活动现金净流量总计207392000.00174125000.00300951000.00259090000.00图2-（2）福建七匹狼实业股份有限公司长期偿债能力的绝对数趋势分析从图表上可以看出:七匹狼在近四年资产总额和股东权益总额呈现明显的上升趋势,其中,资产总额从2007年的14.5亿元左右增加到2010年的24.3亿元,公司的规模增长很快;股东权益总额从2004年的10亿元左右增加到2010年的将近16亿元,增长速度较快;息税前利润总额呈缓慢上涨的趋势，表现出良好的事态，不过负债也呈逐年上涨的趋势，从2007年的3.8亿上升到2010年的7.7亿，增长一倍不止。3、结构分析表3-（1）福建七匹狼实业股份有限公司长期偿债能力的结构分析项目年份2007200820092010流动负债26.31%29.54%31.28%31.66%长期负债0%0%0%0%股东权益71.32%67.76%65.84%65.63%表3-（1）福建七匹狼实业股份有限公司长期偿债能力的结构分析从表3-（1）中可以看出七匹狼长期偿债能力的结构分析表可以发现,其股东权益占到负债及股东权益总额的70%左右,2007年度更增加到超过70%的水平;负债中长期负债所占比重为零,负债的主要来源于流动负债,且流动负债占负债及股东杈益的比重有逐年上升的趋势，在2010年达到31.66%。因此,七匹狼总体的负债水平适中,而长期负债水平更是低于正常水平，总体表明七匹狼的财务状况良好。将表3-（1）表述为折线的形式为下图3-（2）图3-（2）福建七匹狼实业股份有限公司长期偿债能力的结构分析负债及股东权益100%