产权市场发展与经纪人的作用

北京产权交易所方建国二O一二年七月十二日产权市场发展与经纪人的作用一、产权1.定义产权是指企业财产的所有权包括对财产的占有权、使用权、收益权和处置权。作为所有制的核心和主要内容，产权的内涵是由所有制实现形式所决定的，受相关法律保护的，反映不同利益主体对某一财产的占用、使用、支配和受益的权利、义务和责任。产权是一束权利。企业是由契约组合要素，以产出价值增值为目的的实体。企业所有权（产权）经营权200万设备1000万元200万技术100万管理2.产权是要素的抽象和虚拟化3.产权的属性a)排他性b)独立性c)可交易性d)可分解性e)收益性f)稀缺性g)不确定性4.产权的形态物权是指对物的直接管理和支配，并排除他人干涉的民事权利，属财产权。债权是财产权的一种，与物权并列构成财产权的两大部分，是指特定的人（债权人）要求另一特定的人（债务人）作出一定的行为。股权是股东由于认购股票而拥有的各种权利和义务的总称。知识产权也称智力成果权。指公民或法人因其在科学技术、文学艺术等领域里创造的精神财富所享有的权利。物权债权股权知识产权a)激励功能b)约束功能c)资源配置功能5.产权的基本功能6.产权的起源与发展a)排他性公有产权b)排他性私有产权c)牧场的故事7.中国改革的“产权情结”a)农村“联产承包责任制”b)企业改革路径c)何为“攻坚战”d)实在绕不过去了8.现代企业制度—精妙的架构以法人财产权为基础，以有限责任为特征，以法人治理结构为核心。二权分离。资本所有权。“逸出”。票据化、证券化；价值形态的可分割性、市场价格的竞争性；资本市场、资本积累外在化、多元化、社会化。法人财产权，独立化，企业有独立的人格和生命力，承担民事责任。股东只以出资承担有限责任。筹资社会化，降低交易费用，股东代表，董事会，所有权与控制权分离。200万设备1000万元200万技术100万管理法人财产权出资人所有权二、产权制度1.产权制度产权制度是以产权为依托，对财产关系进行合理有效地组合、调节的制度。它由产权结构所决定，形成资产运营的权力、责任的基本组织和约束条件。它决定着企业内部所有者、经营者和生产者在一定条件下的地位、相互关系以及各自的作用。古典产权制度现代产权制度2.现代产权制度a)归属清晰b)权责明确c)保护严格d)流转顺畅建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，是市场经济存在和发展的基础，是完善基本经济制度的内在要求。当前我国经济社会发展中出现的一些矛盾和问题，都直接或间接地涉及产权问题。建立健全现代产权制度，是实现国民经济持续快速健康发展和社会有序运行的重要制度保障。3.产权制度与中国现代化a)产权制度是工商文明的基石b)现代市场经济的本质规定c)深化经济体制改革的关键环节d)完善基本经济制度的内在要求e)三次市场化4.产权制度与中国民主a)经济体制改革b)政治体制改革c)中国国有资产的形成d)混合所有制e)产权与政权1.定义三、产权交易市场是产权交易的场所、领域、活动和交换关系的总称。严格来说，产权市场不但包括产权交易机构本身，还包括了围绕产权交易机构建立起来的市场服务平台、交易服务网络、中介服务体系以及与之相关的交换关系。a)覆盖面广b)交易品种和服务内容丰富c)专业技术性强d)政策性强2.国有资产战略调整公共部门和私人部门应加大对公共部门的资产投入在私人部门有序进退a)关系国计民生的垄断行业——控制b)高度竞争的一般领域——退出c)高效率、导向性领域——有进有退非经营原因非“私有化”行政化处置——用非所长完全市场化——对环境要求高3.公有产权流转：国际难题a)卖别人的东西b)利益关联c)个人诚信与企业信用d)中介评估体系e)委托代理与职业经理人f)法制环境g)金融支持4.中外并购市场环境比较5.产权市场—中国式的并购市场思考与尝试发动群众精密评估市场行为要启动市场机制“无可奈何”又“别无它法”强力机构a)尽可能压缩行政空间b)划出“特区”，强制入场c)留有例外d)市场制度6.产权市场的设计思路7.产权市场的设计原则发现投资人割断特定利益通道保证公众（职工）知情权保护当事人价格是由出价最高的买者决定有利和谐社会公开:竞争:8.解决了产权转让基本问题该不该卖？谁来卖？卖给谁？怎么卖？什么价？9.国有资产保值增值2011年全国企业国有产权通过产权交易市场公开对外转让1865宗，交易金额为822.2亿元，平均增值率为24%,其中，北交所挂牌成交企业国有产权537宗，估值163亿，转让金额202亿，增值39亿，增值率达24%。产权交易市场是一个充分开放的市场，为企业国有产权的公开、有序流转和国有资产的保值增值起到了积极的促进作用a)卖方公开规范地卖b)买房公平合法地买c)批方公正高效地批10.产权市场的三公目标国际：离散、无形、隐蔽、非竞价中国：集中、有形、公开、竞价11.并购市场的“中国规则”“1＋15＋1”“1”：国资委、财政部联合印发的3号令；“15”：3号令的15个配套文件；“1”：企业国有产权交易信息监测系统。12.产权市场的制度架构●《企业国有产权转让管理暂行办法》国资委、财政部令第3号●国资委《关于加强企业国有产权转让监管有关工作的通知》（国资发产权[2004]176号）；●国资委《关于中央企业加强产权管理工作的意见》（国资发产权［2004］180号）；●国资委《关于贯彻落实〈企业国有产权转让管理暂行办法〉有关工作的通知》（国资发产权[2004]195号）；●国资委《关于做好产权交易机构选择确定工作的指导意见》（国资发产权[2004]252号）；●国资委、财政部、监察部、国家工商总局《关于开展企业国有产权转让管理检查工作的通知》（国资发产权[2004]261号）；●国资委《关于企业国有产权转让有关问题的通知》（国资发产权[2004]268号）；●国资委办公厅《关于做好企业国有产权交易信息统计工作的通知》（国资厅［2004］189号）；●国资委、财政部关于印发《企业国有产权向管理层转让暂行规定》（国资发产权［2005］78号）；●《关于印发企业国有产权无偿划转管理暂行办法的通知》(国资发产权[2005]239号)●国资委、财政部、发改委、监察部、工商总局、证监会《关于做好企业国有产权转让监督检查工作的通知》（国资发产权［2005］294号）；●国资委、财政部《关于企业国有产权转让有关事项的通知》（国资发产权［2006］306号）●《关于建立中央企业国有产权转让信息联合发布制度有关事项的通知》(国资发产权[2008]32号)●《企业国有产权无偿划转工作指引》(国资发产权[2009]25号)●《企业国有产权交易操作规则》(国资发产权[2009]120号)●《关于中央企业国有产权协议转让有关事项的通知》(国资发产权[2010]11号)本法对履行出资人职责的机构、国家出资企业、国家出资企业管理者的选择与考核、关系国有资产出资人权益的重大事项（企业改制、与关联方的交易、资产评估、国有资产转让）、国有资本经营预算、国有资产监督等方面，进行了法律意义上的阐述和规定。中国历史上第一部企业国有资产法的出台，为企业国有资产的流动性和权益保护，提供了法律依据；为企业国有产权转让行为提供了法律保障，更扩大了企业国有资产进场交易的范围。为了维护国家基本经济制度，巩固和发展国有经济，加强对国有资产的保护，发挥国有经济在国民经济中的主导作用，促进社会主义市场经济发展，制定本法，并于2009年5月1日起正式施行。《企业国有资产法》的出台13.中国产权市场沿革9385868788899091929495969798990001020304从1987年5月始，企业承包经营责任制在全国推开，到1987年底，约80%的大中型企业实行了承包制1988-1989年，国务院有关部委发布《关于企业兼并的暂行办法》和《关于出售国有小型企业产权的暂行规定》1988年5月，全国第一家产权交易市场在武汉市率先成立。同年，南京、福州、武汉、深圳等地产权交易市场相继成立1993年11月，14届3中全会提出建立现代企业制度1992年10月，14大提出建立社会主义市场经济体制1994年4月，四川乐山、山东淄博等产权交易市场开始尝试进行产权拆细交易截止1994年底，各省、自治区、直辖市产权交易市场总数达到175家国务院发布了1998[10]号文件进行整顿，所有拆细和股权交易则一律被停止。大批产权交易所或者被关闭、或者缩小经营范围1990年底，上海、深圳证券交易所先后建立1999年，随着高新技术产业的发展，知识产权交易需求日益旺盛。1999年10月，上海技术产权交易所成立。截止到2003年底，全国技术产权交易所数量超过20家。2003年4月，国务院国资委成立1997年7月，亚洲金融危机爆发2003年10月，16届3中全会提出建立现代产权制度、健全产权交易规则和监管制度、推动产权有序流转2004年2月1日，国资委、财政部于颁布《企业国有产权转让管理暂行办法》，提出：“企业国有产权转让应在依法设立的产权交易机构中公开进行。2004年初，上海、北京等先后完成产权交易市场整合2004年3月16日，国务院国资委下发[2004]195号文，明确北京、上海、天津成为中央企业国有产权转让的产权交易机构1994年1月1日，《公司法》出台，第144条规定：股份公司股东转让其股份，必须在依法设立的证券交易场所进行。1994年6月，原国家国有资产管理局《国有企业产权交易管理暂行办法》。11月，原国家经贸委制定《改革试点企业产权管理办法》。产权交易逐步规范。0609112011年2月15日，中国企业国有产权交易机构协会成立2009年5月1日颁布实施《企业国有资产法》2009年7月1日国资委发布实施《企业国有产权交易操作规则》(国资发产权[2009]120号)，实现统一交易规则、统一交易系统2012年5月24日中国企业国有产权交易项目信息统一发布系统开通，标志着产权市场进入统一信息披露时代122006年7月6日，由北交所等发起组建的“中国产权市场创新联盟”在京成立。2009年5月1日财政部54号令《金融企业国有资产转让管理办法》发布实施。金融企业国有资产转让进入产权交易市场资本市场多层次或多板块产权市场的发展14.中国资本市场的重要组成部分15.产权市场的战略性机遇国资强制入场，聚拢资源形成市场氛围与消费习惯完善市场功能逐步成为为各类产权交易服务的大市场向新型资本市场探索时任北京市市长王岐山、科技部副部长李学勇为北交所揭牌有限公司组织形式注册资金14250万元8家股东单位国资绝对控股1994年成立北京产权交易中心2003年成立中关村技术产权交易所2004年2月14日合并重组为北京产权交易所2004年被国务院国资委选定为中央企业国有产权转让试点机构四、北交所简介国务院国资委主任李荣融视察中共中央政治局委员、北京市委书记刘淇视察北交所国务院国资委选定的央企国有产权交易机构国家财政部指定的金融企业国有产权交易机构中直机关事务管理局、国管局指定的“中央行政事业单位国有资产处置平台”北京唯一的北京市国有资产处置平台北京奥组委选定的奥运资产处置场所政府授权的专业化市场平台主要业务架构中央单位业务黄金环境矿权林权金马甲文化技术投融资石油金融北京市属单位业务金马甲网络产权有限公司北京环境交易所中国技术交易所中国林权交易所北京黄金交易中心北京股权登记管理中心中国文化产权交易所北京国际矿权交易所北京产权交易所集团化发展态势北京金融资产交易所北京石油交易所业务规模快速增长广泛的信息披露渠道完善的中介服务体系经纪机构代理交易制度经纪会员招投标会员国际会员拍卖会员审计、法律等服务会员强化信息化建设统一交易系统率先接入监测系统实物资产管理系统通用版产权交易管理系统网络竞价系统金马甲平台创新业务平台逐步步入正轨建设中国最全面的技术供应数据库及投资人数据库促进科技成果产业化培育专业性的技术采购孵化机构建立技术市场评价机制探索建立市场化的技术定价机制中国技术交易所揭牌仪式中国技术交易所中国林业产权交易所林权登记、托管和林权信息发布林权交易