日信证券-有色行业：新材料发展正当时，稀有金属资源战略地位提

2010年5月31日星期一**行业研究员新材料发展正当时，稀有金属资源战略地位提升投资要点：„新材料发展正当时。2009年11月，温家宝总理发表题为《让科技引领中国可持续发展》讲话，明确将新材料产业列为国家新兴战略产业之一，并在报告中指出，新材料产业发展对中国成为世界制造强国至关重要。根据温总理的讲话内容，战略性新兴产业包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等七大产业。媒体报道工信部、财政部等多部门起草的《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》代拟稿力争6月前递交国务院，而《战略性新兴产业发展十二五规划》最快将在9月提出，内容将包括战略性新兴产业所涵盖的领域、总体思路、政策支持及财政投入等。***010-88086830-***@rxzq.com.cn行业研究行业点评行业研究员汪华春[e-mail]有色行业评级：中性参考报告：《有色金属行业周报：国土资源部十大举措整治稀土钨锡锑等矿产开发秩序》2010.5.24《有色金属行业：工信部公开征集稀土行业准入条件将促使行业进一步整合》2010.5.14《包钢稀土(600111)一季报业绩好于预期，上调盈利预测》2010.4.19《包钢稀土(600111)中国式储备制度起步，公司业绩将步入良性轨道》2010.3.19《有色金属行业：2010年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标点评》2010.3.16《稀土：引领全球新材料发展之路》2010.3.11„稀有金属资源战略地位凸显。中国制造，无论是推进大飞机、高速列车、新能源汽车等重点工程，还是电子信息、节能环保等重要产业，都面临着一系列关键材料技术突破和应用问题。作为新能源设备、电动汽车等上游资源和新材料行业，无疑将在产业链中占据主要地位。其中，稀土、钨、锡、锑是我国为数不多的具有定价能力的稀有金属资源，并控制了各个高、精、尖工业领域的技术发展，为提升我国优势矿产在国际市场上的话语权，我国从去年至今年陆续出台了相关政策如整治优势矿产的开发秩序、规范行业准入、限制出口等，我们认为，稀有金属的战略地位凸显，未来行业发展空间将受益于我国发展战略性新兴产业的需求。„行业整合加速。我国稀有金属资源的分布比较集中，如全国稀土资源总量的98%分布在内蒙、江西、广东、四川、山东等地区；钨矿90%以上分布于江西、湖南、河南、广西和福建等省；锑矿86%以上分布在广西、湖南、云南、贵州和甘肃等5省；锗矿集中分布于云南和内蒙。因预期未来我国政府将对这些稀有金属的采矿权、产量及行业集中度进一步调控，近年来，五矿集团、中铝公司和江西铜业集团在行业内进行布局，获得稀有金属资源。我们预计，未来稀有金属的行业整合将进入加速阶段，矿产资源将会更集中，我国对这些优势矿产的话语权将提升，而相关的企业未来可能受益于行业整合。„未来行业前景向好，关注相关上市公司。从上述稀有矿产资源的价格走势、进出口情况来看，国家的政策起到了积极作用，我们预计“战略性新兴产业发展十二五规划”将于年底前出台，相信其执行力度和相关政策扶持都将提升至前所未有的战略高度，而稀土、钨、锑、钛、锗等小金属作为战略性新兴产业的基础材料，势必迎来突破性发展机请务必阅读最后一页的免责声明。1请务必阅读最后一页的免责声明。2会，我们对其长期趋势持乐观态度，建议对相关的上市公司进行长期关注。表我国中长期发展规划对材料领域的要求前沿技术纳米材料与器件智能材料与结构高效能源材料技术高温超导技术优先主题可循环钢铁流程工艺与装备军工配套关键材料及工程化新型信息功能材料及器件高清大屏幕平板显示先进医疗设备与生物医用材料城市现代节能与绿色建筑海水淡化重大专项核心电子器件高端通用芯片及基础软件极大规模集成电路制造技术及成套工艺新型宽带无线移动通信高温气冷堆核电站大型飞机重大新药创制载人航天与探月工程图全球稀土资源分布图我国稀土资源分布2007年底全球稀土储量分布30%22%15%6%1%26%中国独联体美国澳大利亚印度其它国家我国稀土矿分布38%28%34%包头混合稀土四川轻稀土南方重稀土离子矿请务必阅读最后一页的免责声明。3图全球锡资源分布图全球钨资源分布全球锡储量分布28%16%13%12%31%中国马来西亚印尼秘鲁其他全球钨资源分布5%2%9%62%1%9%12%0%美国澳大利亚玻利维亚加拿大中国葡萄牙俄罗斯其他图全球锗资源分布图我国锗资源分布全球锗资源分布4%45%41%10%美国中国加拿大其他我国锗资源分布21%34%45%内蒙云南其他来源：USUG，日信研究表近几年行业布局稀有金属的重要事件时间事件2003五矿集团即通过下属中国五矿有色金属股份有限公司与江西稀有稀土金属钨业集团公司，共同组建了江西钨业集团有限公司（五矿集团控股51%）2008五矿集团又联合江西赣州当地企业合资成立五矿稀土（赣州）股份有限公司2008包钢稀土收购了包头鑫垣稀土科技有限公司拥有的稀土类相关实物资产，收购了内蒙古和发稀土科技开发股份有限公司51%的股权2008.6江西铜业集团与冕宁县正式签订“牦牛坪稀土采矿权转让成交”确认书，江西铜业集团以4.3061亿元，其中溢价部分为2.5亿元的价格成功取得了冕宁县投资发展有限公司转让的四川省冕宁牦牛坪稀土采矿权，冕宁县与江铜集团公司建立起战略性合作伙伴关系2008.12包钢稀土联合部分子公司及其他企业组建了内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司（公司持股67%），对以白云鄂博矿为原料的稀土氧化物、稀土金属实施市场价统一采购、定向销售，以统购统销的方式取代“易货贸易”政策，至此公司基本实现了对氧化物销售的控制请务必阅读最后一页的免责声明。42009.6广晟有色集团完成对S*ST聚酯的重组，旗下的有色稀土、钨类业务实现借壳上市2010.3中国铝业公司与江西省政府签订战略协议,双方以江钨控股集团有限公司及其下属企业为合作先导，共同构建稀有稀土发展平台；中铝公司通过增资、收购、项目投资等方式，实现对江钨的控股2010.4中铝公司宣布与江西稀有金属钨业控股集团有限公司成立合资公司2010.5五矿集团与郴州市人民政府签署战略合作框架协议，预计到2015年，五矿集团将在郴州境内新增投资达到45至55亿元用于钨、稀土、锡、铋等有色金属资源的开采、冶炼、精深加工等表主要稀有资源有色金属个股代码公司简称产品新材料应用600111包钢稀土稀土材料、钕铁硼材料、高性能磁性材料国防军工，航天信息、电子信息、风电设备、新能源电池、环保类600259广晟有色稀土、钨相关产品国防军工，航天信息、电子信息、风电设备、新能源电池、节能环保类600456宝钛股份钛材航天军工、医药、海洋工程、化工等，大飞机项目600459贵研铂业贵金属特种材料、贵金属信息功能材料、贵金属环境及催化功能材料航天军工、节能环保类及电子产品信息材料600549厦门钨业钨粉、钨硬质合金、锂电池钴酸锂材料、贮氢合金粉、镍电负极材料、稀土材料国防、航天军工、信息产业，及新能源汽车电池000962东方钽业钽粉及钽丝、铌，高性能材料氢氧化镍、碳化硅电子产品信息材料、半导体、环保领域、新能源电池000970中科三环钕铁硼磁体新能源汽车、节能空调、MRI、风电、数码产品002155辰州矿业锑及锑制品及黄金半导体、电热装置、军工002167东方锆业锆相关产品核能、陶瓷、兵器、航空、高级耐火材料、光通讯器件、固体燃料电池002428云南锗业锗锭、二氧化锗、锗单晶、锗镜头夜视仪、热成像仪、石油产品催化剂、太阳能电池、光纤通讯等，用于请务必阅读最后一页的免责声明。5图小金属价格走势图长江现货同LME期锡价格40000725001050001375001700002000-012000-092001-052002-012002-092003-052004-012004-092005-052006-012006-092007-052008-012008-092009-052010-01(元/吨)20007750135001925025000(美元/吨)长江(左轴)LME(右轴)长江现货市场1＃锑锭报价20000275003500042500500002003-052003-112004-052004-112005-052005-112006-052006-112007-052007-112008-052008-112009-052009-11(元/吨)国内钨精矿报价（湖南）2500055000850001150001450002004-022004-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-02(元/吨)欧洲小金属-锗报价02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002003-082004-022004-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-02美元/磅欧洲小金属-镁报价10002000300040005000600070002003-082004-022004-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-02美元/吨镁:99.9%China镁:99.9%RU长江现货市场金属钴报价1500003500005500007500009500002003-062003-122004-062004-122005-062005-122006-062006-122007-062007-122008-062008-122009-062009-12(元/吨)请务必阅读最后一页的免责声明。6MB海绵钛报价051015202530352004-022004-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-02(美元/公斤)MB金属铟报价030060090012002000-012001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-01(美元/公斤)欧洲小金属-硅铁报价05001,0001,5002,0002,5003,0002003-082004-022004-082005-022005-082006-022006-082007-022007-082008-022008-082009-022009-082010-02美元/公斤氧化镨钕价格走势0500001000001500002000002500003000002005-112006-022006-052006-082006-112007-022007-052007-082007-112008-022008-052008-082008-112009-022009-052009-082009-112010-02（元/吨）氧化铈价格走势800010000120001400016000180002000022000240002005-012005-042005-072005-102006-012006-042006-072006-102007-012007-042007-072007-102008-012008-042008-072008-102009-012009-042009-072009-102010-012010-04（元/吨）氧化镧价格走势05000100001500020000250003000035000400002005-022005-052005-082005-112006-022006-052006-082006-112007-022007-052007-082007-112008-022008-052008-082