第5章国际直接投资与跨国公司的发展

1第六章国际直接投资与跨国公司的发展学习提示重点与难点教学内容2学习提示本章与其他章节的关系是，对将世界各国（地区）经济联系起来的渠道、形式和手段之一的国际直接投资及其载体跨国公司的发展进行阐述和分析。本章要达到的教学效果是能够对战后国际直接投资的发展的表现及原因、跨国公司大发展的原因、作用及影响有清晰的认识和把握。本章的主要内容包括：生产国际化与国际直接投资，跨国公司及其发展，跨国公司的作用及其影响。3学习重点和难点本章学习重点是战后国际直接投资迅速增长的原因、跨国公司的三要素。难点是跨国公司在世界经济发展中的地位和作用以及对世界经济的影响。跨国公司对世界经济的影响越来越大，对其母国和东道国经济以及世界经济都具有正负两方面的影响。改革开放以来，我国既引进了大量外资，又在积极开展对外投资，在“请进来”和“走出去”的过程中，真正做到趋利避害并非易事。4博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2015年度报告发布2015年3月17日，博鳌亚洲论坛发布《亚洲经济一体化进程年度报告2015》。从2010年开始，博鳌亚洲论坛开始发布新兴经济体发展的年度报告，并首次定义了E11(新兴11国)的概念。E11是指二十国集团中的11个新兴经济体，即阿根廷、巴西、中国、印度、印尼、韩国、墨西哥、俄罗斯、沙特、南非和土耳其。E11继续引领世界经济增长，中国增速稳居首位报告指出，在2013年世界经济总体放缓的背景下，E11经济继续保持上年的增长态势，并为世界经济复苏注入动力。国际货币基金组织(IMF)数据显示，2013年，E11经济增长率为5.1%，比上年上升0.1个百分点。这一增长水平比2013年新兴市场与发展中经济体4.7%的经济增长率高0.4个百分点，比发达经济体1.3%的经济增长率高3.8个百分点。尽管E11总体经济平稳增长，但各经济体表现不尽相同。IMF估计数据显示，2013年，E11国家中的土耳其、阿根廷、巴西、印度和韩国增长势头好于上年，分别增长3.8%、3.5%、2.3%、4.4%和2.8%，较上年分别提高1.6个、1.6个、1.3个、1.2个和0.8个百分点;而墨西哥、俄罗斯和沙特经济下滑幅度较大，2013年分别增长1.2%、1.5%和3.6%，分别下降2.5个、1.9个和1.5个百分点;中国经济维持在7.7%的增长水平，继续持续在E11的领先位置上。5长期以来，由于市场潜力巨大，亚洲一直是吸引全球外资流入的主要目的地。然而，近期亚洲在吸引外资方面的表现是令人失望的。2008年全球金融危机爆发后，亚洲吸收外资流入的速度显著加快，2008年亚洲吸引外资占全球比重为27%，2011年达到31.1%，2012年达到37.7%，为历史最高点。到2013年这一趋势似乎不复存在，亚洲的外资流入占全球比重下降为34.8%。一个有趣的现象是：东盟国家与中国在吸引外资方面表现出类似的特征。两者均在金融危机后经历了外资大量涌入。2008到2012年，东盟国家吸收的外资增长了约三倍，占全球外资流入的比重由2.8%增至2012年的8.8%；中国吸引的外资流入占比则由6%增长为2012年的9.1%。2013年，东盟国家和中国的外资流入占比分别下降至8.6%和8.9%。对外直接投资是亚洲地区为数不多有亮眼表现的领域。2013年，亚洲对外直接投资额增长了7.9%，同期世界平均水平为4.8%。中国是这一领域中的“超级明星”。2013年中国对外投资增速达到15%，并且这一增长趋势延续到2014年，全年对外直接投资额达到1030亿美元，增速为14.1%。6第一节生产国际化与国际直接投资第二节跨国公司及其发展第三节跨国公司的作用及其影响7案例——可口可乐总部设在美国乔亚州亚特兰大，是全球最大的饮料公司，拥有全球48%市场占有率以及全球前三大饮料的二项（可口可乐排名第一，百事可乐第二，低热量可口可乐第三）81886年：药剂师约翰·彭伯顿发明Coca-Cola。1888年：亚特兰大药剂师艾萨坎德勒收购可口可乐股份。1893年：可口可乐公司成立。1904年：可口可乐公司产品销售首度超过100万加仑。1908年：可口可乐产品到达亚洲，在菲律宾开始销售。1923年：罗伯特·伍德夫成为可口可乐公司领导人。1927年：可口可乐公司在中国天津及上海设立装罐厂。1928年：可口可乐公司支持奥运会。1930年：可口可乐公司开始赞助世界杯。1933年：上海可口可乐厂成为美国之外最大的装瓶厂。91935年：可口可乐海外部成立。1948年：中国成为美国本土之外第一个年销售量突破100万箱的市场。1955年：第一罐罐装可口可乐问世。1960年：可口可乐公司曲形瓶的设计获得美国专利注册商标，同年可口可乐公司将芬达果味汽水推向全球。1961年：可口可乐在美国推出雪碧类柠檬饮料。1978年：中美两国宣布建交的当天，可口可乐宣布为首家重返中国的国际消费品公司。1981年：可口可乐在北京建立第一家装罐厂。1992年：可口可乐销售量超过100亿标准箱。10可口可乐公布的财报数据显示，公司2014财年净营收为459.98亿美元，比2013财年的468.54亿美元下滑2%；归属于公司股东的净利润为70.98亿美元，比2013财年的85.84亿美元下滑17%，其中，第四季度净利润下滑55%。可口可乐方面2月11日表示，公司旗下即饮茶和矿泉水品类中共有3个品牌增速较快，2014年销售额突破10亿美元。有分析指出，这也说明在碳酸饮料市场相对萎缩的情况下，可口可乐的市场增速很可能会越来越倚重其他品类，近两年公司也在加码多元化，不断扩展产品品类来应对碳酸饮料增速放缓。11针对于目前公司发展的现状，穆泰康此前也提出未来提升公司业绩的措施，其中就包括精简运营模式和30亿美元的巨额节省目标。公司表示，到2019年前，每年节省的费用目标增加至30亿美元，同时精简运营模式，2017年底前把大部分北美地区公司拥有的地区实现再加盟的有关计划。从上述穆泰康的表述中可以看出，公司认为将来快速成长的机会可能在碳酸饮料之外的品类——这也与公司近两年不断进行品类扩张相匹配。早在2002年以前，可口可乐便开始进行非碳酸业务的转型，之后的几年中，可口可乐陆续进行了一系列收购，布局碳酸饮料之外的其他品类，例如瓶装水等。从可口可乐近期的一系列动作来看，其品类多元化的速度越来越快，公司亟需寻找新的增长品类来弥补碳酸饮料增速放缓的影响和寻找新的利润增长点。122014年底，可口可乐宣布进军高端牛奶市场；2014年8月，作为资产置换协议的一部分，可口可乐宣布斥资21.5亿美元收购功能饮料制造商怪物饮料公司16.7%股权；在此之前，可口可乐还在为克里格-绿山公司开发一种新型冷饮。值得注意的是，刚进入可口可乐“十亿美元俱乐部”的FUZETEA就是在中国的研发中心研发后，推向全球14个国际市场的。公司表示，今年该品牌将继续在其他市场推出。13第一节生产国际化与国际直接投资一、资本国际化与生产国际化二、国际直接投资及其类型三、战后国际直接投资的迅速发展及其原因四、国际直接投资的格局与流向的变化14一、资本国际化与生产国际化资本国际化的原因国际资本流动生产国际化15马克思：“如果有10％的利润，资本就会保证到处被使用；有20％的利润，资本就能活跃起来；有50％的利润，资本就会铤而走险；为了100％的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300％以上的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至去冒绞首的危险。16资本国际化的原因资本作为能够带来剩余价值的价值，只有在不断地运动中才能存在和发展。资本的本性要求它不受国家或民族疆域的局限，在一切可能的范围内寻求最优配置，以便最大限度地发挥效率，同时得到更高的收益。因此，资本一出现就具有国际性。17国际资本流动国际资本流动是指资本跨越国界，从一个国家或地区转移到其他国家或地区的过程，是资本的一种跨国运动形态。18资本的国际流动货币资本生产资本商品资本国际间接投资国际贸易国际直接投资资本运动过程中的三种形态19生产国际化概念：指世界各国的社会生产过程日益突破国界，不断向国际范围延伸并结合为一个有机整体的过程。它是生产社会化即分工合作超出国界而在国际间的扩展。当一国的社会生产过程超出国家和民族疆界的狭隘范围以后，它就转变为国际性的社会生产过程，国别的社会化生产也就发展成为国际性的社会化生产。是生产力发展和国际分工进一步扩大的客观要求。本质：原因：20二、国际直接投资及其类型1．国际直接投资的含义及特点2．国际直接投资的类型21国际投资主要是指投资主体（企业）为了获取经济利益而将货币、实物及其他形式的资产或要素投入国际经营的一种经济活动。分为国际直接投资与国际间接投资两种形式。其中，国际间接投资一般是指不以控股为目标的国际证券投资以及中长期的国际信贷，而国际直接投资虽然在形式上也表现为股权投资，但其特有的标志是投资者对有关的海外经营性资产拥有的控制权。22国际直接投资与国际间接投资国际直接投资（InternationalDirectInvestment）：是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并得到对企业的控制权，通过直接建立新的企业、公司或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。国际间接投资：主要是指国际收支表中金融资产交易项下的投资活动，具体包括国际信贷、国际有价证券投资、国际融资租赁等。23二者的本质区别在于，进行国际间接投资的主要目的在于获取投资收入或资本利得，而进行国际直接投资的核心目标则是得到对投资企业的直接控制权。24对外直接投资的概念国际直接投资也被称为对外直接投资、外国直接投资（简称FDI）。根据国际货币基金组织所下的定义：对外直接投资是指“在投资者所属经济体（国家）以外的经济体所经营的企业中拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有效的发言权”。也有认为“居民（自然人和法人）以一定生产要素投入到另一国（经济体）并获取相应管理权的一种跨国投资活动。”25核心要素生产要素的跨国流动投资主体拥有足够的经营管理权26特点（1）投资者拥有被投资企业的有效控制权；指投资者持有所投企业的一定数量的股份，因而能行使表决权并在企业的经营决策和管理中享有发言权。——这种股权参与下取得的控制权有别于非股权参与的情况。如果没有这种股权参与，即使通过其他途径或方法对企业产生影响，也不构成直接投资。27国际货币基金组织主张，外国投资占25%,可以算作国际直接投资。许多国家的国际（对外）投资法也规定了构成直接投资所需拥有的最低股权比例，以区别于其他形式的投资。一般超过企业10%股权的外国投资即被认定为国际直接投资。28（2）在国际间转移的是生产要素组合，比单一要素能够获取更大的经济效益；——涉及货币资本、技术设备、经营管理知识和经验等经营资源要素在国际间的一揽子流动。——换句话说，企业生产和经营向国外扩张的同时，还涉及劳动力的跨国流动。29（3）投资周期长、风险大；（4）国际直接投资主要通过跨国公司进行。30国际直接投资的动因高额利润趋动20世纪70年代末，美国国内制造业的平均利润率为13%左右，而1979年美国在发达国家直接投资利润率为19.2%,在发展中国家直接投资的利润率高达32%。美国在发达国家和发展中国家的直接投资利润率，80年代中期分别为16.2%和17.2%，1987年分别为21.3%和13.8%。1989年分别为14.6%和17.2%。丰厚的利润是企业进行对外直接投资最大的驱动力。31市场导向驱动开辟新市场保护和扩大原有市场克服贸易限制和障碍2012年海尔集团实现对外直接投资7.5亿美元，排名居全国对外直接投资企业流量第58位，海尔集团和海信电器分别实现对外直接投资资产总额18.3亿美元和12.8亿美元，排名居全国对外直接投资资产总额的64位和81位，入选全国“对外直接投资资产总额跨国公司100强”。据了解，海尔集团实施三步走战略，在海外已经初步完成了全球三位一体的本土化布局，海外投资的形式也